12月12日早盤，港股(gu)三大指數(shu)集(ji)體高開，恒(heng)生指數(shu)漲(zhang)0.29%，報20213.24點(dian)，恒(heng)生科指漲(zhang)0.44%，國企指數(shu)漲(zhang)0.42%。盤面上，科網(wang)股(gu)多數(shu)上漲(zhang)，黃金股(gu)集(ji)體高開，內房股(gu)普(pu)遍上漲(zhang)。主流ETF方面，高彈(dan)性(xing)高成長的恒(heng)生科技(ji)指數(shu)ETF（513180）開盤后跟隨指數(shu)小(xiao)幅(fu)上揚(yang)，持倉股(gu)中，舜宇光(guang)學科技(ji)、比亞(ya)迪電子、同程旅行、攜程集(ji)團等漲(zhang)幅(fu)居前。

消息(xi)(xi)面上(shang)(shang)，美國(guo)公布11月最新(xin)通脹數(shu)據。其中CPI同比(bi)上(shang)(shang)升(sheng)2.7%，環比(bi)上(shang)(shang)升(sheng)0.3%；核心CPI同比(bi)上(shang)(shang)升(sheng)3.3%，環比(bi)上(shang)(shang)升(sheng)0.3%，均(jun)符(fu)合市場預(yu)(yu)期。中金(jin)認(ren)為(wei)，總體上(shang)(shang)，這份通脹數(shu)據為(wei)美聯儲(chu)下(xia)(xia)周降(jiang)低利(li)率打開了大門，但(dan)該(gai)機構也預(yu)(yu)測下(xia)(xia)周或(huo)將(jiang)上(shang)(shang)演“鷹派降(jiang)息(xi)(xi)”，美聯儲(chu)或(huo)將(jiang)削(xue)減點(dian)陣圖中對降(jiang)息(xi)(xi)的指引。預(yu)(yu)測新(xin)的點(dian)陣圖將(jiang)顯示2025年(nian)總降(jiang)息(xi)(xi)次數(shu)為(wei)2次（此前(qian)為(wei)4次），聯邦基金(jin)利(li)率或(huo)將(jiang)于(yu)明年(nian)二季度末下(xia)(xia)調至(zhi)3.75%至(zhi)4%的中性水平。

關(guan)于(yu)港股2025年(nian)(nian)展望，國泰君安認為，多數風險事件已在2024年(nian)(nian)出清，2025年(nian)(nian)整體能(neng)見度提高。國內(nei)政(zheng)策(ce)有(you)望在2025年(nian)(nian)持續發力，港股盈(ying)利將(jiang)繼續小幅改善(shan)。綜合展望2025年(nian)(nian)，港股或(huo)震蕩向上(shang)，重視結構(gou)性(xing)的行(xing)業(ye)機會。當前(qian)港股市場的估(gu)值定價和資金結構(gou)更健(jian)康，相對吸引力較高。行(xing)業(ye)配置方面，可關(guan)注1）互(hu)聯網龍頭；2）受益(yi)于(yu)政(zheng)策(ce)支持、景氣(qi)回(hui)升的內(nei)需行(xing)業(ye)，如(ru)消費電子/汽車等(deng)行(xing)業(ye)；3）盈(ying)利穩定的高分紅行(xing)業(ye)，如(ru)公用事業(ye)/金融/電信。