每(mei)經(jing)AI快(kuai)訊，國泰君安表示，2025年(nian)(nian)預計(ji)銀(yin)行板(ban)塊(kuai)超(chao)額收(shou)益(yi)將收(shou)斂(lian)，交(jiao)易(yi)主(zhu)題逐步(bu)從紅(hong)利(li)轉(zhuan)(zhuan)向復蘇，板(ban)塊(kuai)估值(zhi)整體提升的(de)(de)同(tong)時(shi)(shi)，個股再度走向分化。預期(qi)(qi)回(hui)暖伴隨(sui)風險偏好提升，市(shi)(shi)場(chang)投(tou)資(zi)(zi)風格逐步(bu)向成長(chang)切換(huan)，銀(yin)行作為穩健(jian)紅(hong)利(li)策略代表，超(chao)額收(shou)益(yi)消減。板(ban)塊(kuai)內部(bu)，隨(sui)著行業經(jing)營景(jing)氣回(hui)升，企(qi)業在資(zi)(zi)產獲取、風險定(ding)價等方面的(de)(de)成長(chang)性競爭優勢(shi)得到發揮空間(jian)(jian)，有(you)望重新被市(shi)(shi)場(chang)定(ding)價，進(jin)而(er)帶(dai)動個股估值(zhi)走向分化。從交(jiao)易(yi)節奏上看，2025年(nian)(nian)銀(yin)行板(ban)塊(kuai)在跨(kua)年(nian)(nian)期(qi)(qi)間(jian)(jian)、下半年(nian)(nian)政(zheng)(zheng)策見效(xiao)經(jing)濟(ji)向好得到實證初期(qi)(qi)，有(you)結構性投(tou)資(zi)(zi)機(ji)會。銀(yin)行板(ban)塊(kuai)在跨(kua)年(nian)(nian)階段(duan)通常有(you)超(chao)額收(shou)益(yi)，預計(ji)2025年(nian)(nian)依舊不會缺席。924政(zheng)(zheng)策轉(zhuan)(zhuan)向后市(shi)(shi)場(chang)對“穩增長(chang)”的(de)(de)預期(qi)(qi)回(hui)暖，風險偏好明顯回(hui)升。但政(zheng)(zheng)策見效(xiao)需要(yao)落地(di)和傳(chuan)導時(shi)(shi)間(jian)(jian)，短期(qi)(qi)仍(reng)是(shi)強(qiang)預期(qi)(qi)和弱(ruo)現實的(de)(de)交(jiao)替往復。基此，本(ben)輪跨(kua)年(nian)(nian)行情(qing)建議(yi)優選兼具復蘇彈性和業績支撐的(de)(de)個股。