每經(jing)(jing)AI快訊，華泰(tai)證券表示，美(mei)國11月(yue)(yue)通脹(zhang)整(zheng)體符合(he)預(yu)(yu)期(qi)，且(qie)服務通脹(zhang)的(de)小幅(fu)降(jiang)(jiang)溫部分緩(huan)解了市場對(dui)通脹(zhang)反彈(dan)的(de)擔(dan)憂(you)，預(yu)(yu)計(ji)美(mei)聯(lian)儲大(da)概率(lv)12月(yue)(yue)降(jiang)(jiang)息25bp，但(dan)2025年(nian)降(jiang)(jiang)息路(lu)徑(jing)具有(you)較強的(de)不(bu)確定性(xing)(xing)。近期(qi)美(mei)國經(jing)(jing)濟動(dong)能整(zheng)體回(hui)(hui)(hui)升(sheng)：9-11月(yue)(yue)美(mei)國Markit 制造(zao)業(ye)(ye)PMI已連續(xu)三個月(yue)(yue)回(hui)(hui)(hui)升(sheng)；大(da)選后企(qi)(qi)業(ye)(ye)，特別是(shi)小企(qi)(qi)業(ye)(ye)預(yu)(yu)期(qi)有(you)所改(gai)善，近期(qi)的(de)NFIB中小企(qi)(qi)業(ye)(ye)信心(xin)指數(shu)明顯回(hui)(hui)(hui)升(sheng)；最新的(de)亞特蘭大(da)GDP Now顯示美(mei)國四季(ji)(ji)度(du)GDP季(ji)(ji)環(huan)比折年(nian)增速(su)為(wei)3.3%。但(dan)考慮(lv)到(dao)(dao)11月(yue)(yue)失業(ye)(ye)率(lv)數(shu)據有(you)所回(hui)(hui)(hui)升(sheng)，且(qie)近期(qi)通脹(zhang)仍然較為(wei)溫和，因此我們預(yu)(yu)計(ji)近期(qi)數(shu)據或(huo)不(bu)會阻礙(ai)聯(lian)儲在下周的(de)12月(yue)(yue)會議上(shang)降(jiang)(jiang)息。但(dan)是(shi)2025年(nian)美(mei)國增長通脹(zhang)路(lu)徑(jing)受(shou)到(dao)(dao)特朗普政策落地(di)情況(kuang)的(de)擾動(dong)，聯(lian)儲或(huo)在觀望整(zheng)體經(jing)(jing)濟走(zou)勢的(de)基礎上(shang)“相(xiang)機抉擇(ze)”，2025年(nian)降(jiang)(jiang)息路(lu)徑(jing)存在不(bu)確定性(xing)(xing)。