每(mei)經記者｜鄭(zheng)雨航    每(mei)經編輯｜蘭素英    

本周(zhou)，美國(guo)當選總統特朗普宣(xuan)布，將對來自墨(mo)西哥(ge)和(he)加拿大的所有產(chan)品征收(shou)25%的關稅。這記關稅大棒一出，立(li)刻引起了加墨(mo)兩國(guo)的強烈反(fan)彈。

墨西(xi)哥政府11月(yue)27日表示，若美(mei)方(fang)執(zhi)意如此，墨方(fang)會“以牙還(huan)牙”，對美(mei)國產(chan)品(pin)(pin)增加(jia)關(guan)稅。而美(mei)聯(lian)社28日援引一位匿名的加(jia)拿大高級官(guan)員稱，加(jia)方(fang)已經在研究可(ke)能(neng)對來自(zi)美(mei)國的某(mou)些商品(pin)(pin)征(zheng)收“報復性(xing)關(guan)稅”，但目前尚未作出任何決定。

特朗普聲稱，關稅計劃將創造更多的(de)就(jiu)業機會，縮小聯(lian)邦赤字，降低食品價格，但(dan)英國《衛報》的(de)一項(xiang)民調顯示，約一半的(de)美國受訪(fang)者連(lian)關稅由誰支付都不清楚，也就(jiu)是(shi)說他們(men)根本不了解(jie)加(jia)征關稅帶來的(de)后果。

高頻經(jing)濟（High Frequency Economics）的(de)經(jing)濟學家Carl B. Weinberg和Rubeela Farooqi表示，能源、汽車和食(shi)品供應將受到特(te)別嚴重的(de)打擊。

一(yi)直(zhi)以來(lai)，美(mei)國、加拿(na)大(da)和墨(mo)西哥三國之間的經濟聯系非(fei)常(chang)緊密(mi)。例如，來(lai)自加拿(na)大(da)的原油和電(dian)力分別(bie)占(zhan)美(mei)國進口(kou)總量(liang)的60%和85%。而在(zai)去年(nian)(nian)，墨(mo)西哥20多年(nian)(nian)來(lai)首次成為美(mei)國進口(kou)商(shang)品的最大(da)來(lai)源國。

“如果特朗普的新關稅政策真的實施，或將把負擔轉嫁給美國的消費者，”惠譽評級首席經濟(ji)(ji)師布萊恩·庫爾頓（Brian Coulton）在接受《每日經濟(ji)(ji)新聞》記者采(cai)訪(fang)時(shi)說道。

布萊恩·庫爾頓向記者進一步指出，如果特朗普下一任期大幅提高關稅，美國GDP將在短期內下降0.4%~0.8%，若美國的貿易伙伴也以提高關稅作為回應，GDP或下降達到1.1%，且更為持久。作為參考，美國2023年的GDP為27.36萬億美元，即便是下降0.4%，也相當于一年約1090億美元的損失，如果下降1.1%，則意味著一年超3000億美元的損失。

特朗普(pu)打出的(de)“關稅子(zi)彈”，最終(zhong)射中的(de)可能是美國的(de)普(pu)通人。

對加(jia)征稅：美(mei)汽(qi)油價格或上漲超(chao)10%

據新華社(she)，就特(te)朗普威(wei)脅上任后將對加(jia)拿大和墨西哥(ge)所有產品征收(shou)25%的關稅，加(jia)方正在研究反制措施。

加(jia)(jia)拿(na)大(da)(da)總理特魯多27日與加(jia)(jia)拿(na)大(da)(da)各省省長召開緊急視頻會議，強(qiang)調加(jia)(jia)拿(na)大(da)(da)舉國上下要對特朗普的(de)征稅威脅保持團(tuan)結、立場一致。美(mei)(mei)聯(lian)社同(tong)日援引一名(ming)不愿公(gong)開姓名(ming)的(de)加(jia)(jia)拿(na)大(da)(da)高級(ji)官員報道稱，加(jia)(jia)拿(na)大(da)(da)政府(fu)正在為各種可能性作準備，已經開始討論(lun)對美(mei)(mei)國產品(pin)的(de)關稅報復清(qing)單。

美(mei)聯社指出(chu)，加(jia)拿大(da)(da)(da)是美(mei)國(guo)(guo)36個州的(de)(de)(de)最(zui)大(da)(da)(da)出(chu)口目的(de)(de)(de)地(di)，兩國(guo)(guo)間每日(ri)跨境貨物(wu)和服務(wu)貿易額(e)將(jiang)近27億美(mei)元。來自(zi)加(jia)拿大(da)(da)(da)的(de)(de)(de)原(yuan)(yuan)油和電力(li)分(fen)別占美(mei)國(guo)(guo)進口總量(liang)的(de)(de)(de)60%和85%。加(jia)拿大(da)(da)(da)還是美(mei)國(guo)(guo)最(zui)大(da)(da)(da)的(de)(de)(de)鋼、鋁、鈾進口來源地(di)。特朗(lang)普在競選時承(cheng)諾將(jiang)大(da)(da)(da)幅降低美(mei)國(guo)(guo)能源價格，但如果他(ta)對加(jia)拿大(da)(da)(da)原(yuan)(yuan)油征收25%的(de)(de)(de)關稅，將(jiang)很難兌(dui)現這一承(cheng)諾。

2000年(nian)~2022年(nian)美(mei)國(guo)自(zi)加拿(na)大進口的(de)電力（單位：萬億(yi)瓦時(shi)） 圖(tu)片來(lai)源：Statista

路(lu)透社(she)援引分析人(ren)士的話報(bao)道，特朗普上(shang)任后如果征稅，美國煉油企業將不得不以更(geng)高價格從加(jia)拿大進(jin)口原油，或(huo)者尋找新的原油供應方，但運輸距(ju)離會更(geng)遠，花費(fei)也會更(geng)高。不管(guan)是哪(na)種情況，成(cheng)本最終(zhong)都(dou)會轉(zhuan)嫁到美國消費(fei)者身(shen)上(shang)。

CNN稱，一旦特朗普對加拿大加征25%的關稅，美國的油價每加侖將增加25~75美分。路透社也表示，美國中西部地區煉油廠尤其倚重加拿大原油，占美國進口加拿大原油總量的七成。美國汽油價格跟蹤企業“汽油伙伴”公司分析師帕特里克·德漢預計，征收25%的關稅將使中西部地區汽油價格上漲至少10%。

對(dui)(dui)于特(te)朗普對(dui)(dui)加拿(na)大的新(xin)關(guan)稅政(zheng)策，高盛大宗(zong)商(shang)(shang)品(pin)研究主管Daan Struyven在一次圓桌(zhuo)采訪(fang)中(zhong)表(biao)示，美國(guo)消(xiao)(xiao)費者(zhe)將面臨“重大后果(guo)”，美國(guo)關(guan)稅“理(li)論上(shang)可(ke)能(neng)會(hui)對(dui)(dui)三種人群造成相當嚴(yan)重的后果(guo)：美國(guo)消(xiao)(xiao)費者(zhe)、美國(guo)煉油商(shang)(shang)和(he)加拿(na)大生產商(shang)(shang)”；鑒(jian)于特(te)朗普對(dui)(dui)降低能(neng)源成本的關(guan)注(zhu)，他認為(wei)對(dui)(dui)加拿(na)大的關(guan)稅不(bu)太可(ke)能(neng)實施。

對(dui)墨征(zheng)稅：從牛(niu)油果到汽車，美國都將(jiang)面(mian)臨漲價(jia)風(feng)暴，40萬人恐失業

而同(tong)屬(shu)美國(guo)(guo)鄰國(guo)(guo)的墨(mo)(mo)西哥，對于特(te)朗普的關(guan)稅(shui)“威(wei)脅”反應同(tong)樣強烈(lie)。墨(mo)(mo)西哥總統辛鮑姆對此回應稱，美國(guo)(guo)僅靠威(wei)脅和施加關(guan)稅(shui)無(wu)法(fa)解(jie)決國(guo)(guo)內面臨的問題(ti)。

“如果美國(guo)對墨西哥征收(shou)關稅，墨西哥也將被迫(po)采取(qu)對等措施(shi)，這可能導(dao)致兩國(guo)企業運營風險都上(shang)升(sheng)，同時加(jia)劇通貨膨(peng)脹和失業問(wen)題(ti)，”辛鮑姆表示，美國(guo)征收(shou)關稅只會招(zhao)致墨西哥的回(hui)應措施(shi)，如此不斷(duan)循環(huan)往(wang)復，直到兩國(guo)企業運營風險上(shang)升(sheng)。

墨西哥政府就表示(shi)，美國(guo)也(ye)將(jiang)因此(ci)承受巨大經濟損(sun)失，包(bao)括損(sun)失多達40萬就業崗(gang)位，消費者也(ye)將(jiang)承受更高(gao)昂物(wu)價。

CNN就算了一筆賬，如果特朗普對墨西哥打貿易戰，會明顯加重美國民眾的日常開支。美國商務部的官方數據顯示，2022年美國從墨西哥進口了價值441億美元的農產品，占美國所有農產品消費量的1/5。

例如，2022年美(mei)國人(ren)消費的(de)鱷(e)梨有90%是進口的(de)。在(zai)進口到美(mei)國的(de)牛(niu)油(you)果(guo)中，89%來自(zi)墨(mo)西(xi)哥。換(huan)句話(hua)說，如果(guo)對墨(mo)西(xi)哥征收25%的(de)關稅，美(mei)國人(ren)的(de)牛(niu)油(you)果(guo)醬和牛(niu)油(you)果(guo)吐司的(de)價格可能會暴漲。

而汽車進口方面的影響也不容忽視，因為墨西哥已經是美國汽車的第一大進口來源國。美國商務部的數據顯示，2023年，美國從墨西哥進口了價值近450億美元的汽車，在美國汽車進口總量中占比為21.4%。據預測，今年在美銷售的汽車中，約有16%在墨西哥制造。

美(mei)(mei)加墨(mo)之間的汽(qi)(qi)車(che)生產鏈緊密(mi)相連。據(ju)悉，包括通用(yong)汽(qi)(qi)車(che)、福特、斯特蘭蒂斯等近十家主要美(mei)(mei)國汽(qi)(qi)車(che)制造商已將(jiang)墨(mo)西哥設為其全球汽(qi)(qi)車(che)生產中心。《每(mei)日經濟新(xin)聞》記(ji)者(zhe)注意到，本(ben)周(zhou)二特朗普(pu)宣布新(xin)關稅政策后，美(mei)(mei)國汽(qi)(qi)車(che)制造商股價暴跌，其中通用(yong)汽(qi)(qi)車(che)跌幅最大，收盤下跌9%。

“目前，美墨和美加貿易的很大一部分是完全免稅的，關稅上調可能只適用于當前貿易的應稅部分，但我們還不知道（具體細節），”庫爾頓向記者指出，對(dui)于行業產生的影響還需要等待關(guan)稅上調的范(fan)圍和規模的細(xi)節公布。

貿易戰(zhan)恐致美GDP一(yi)年下降(jiang)3000億美元

特朗普聲稱，關稅(shui)計劃將(jiang)創造更多的(de)就業機(ji)會，縮小聯邦(bang)赤字，降低(di)食品價格，但事(shi)實(shi)上(shang)，約一半的(de)美國受訪者連關稅(shui)由(you)誰支付都不清楚(chu)，更不清楚(chu)加征(zheng)關稅(shui)帶來的(de)后(hou)果(guo)。

《每日經濟新聞》記者注意到，英國《衛報》本周的民調顯示，只有48%的美國受訪者正確地回答了“關稅是由美國公司支付”。47%的共和黨支持者和32%的民主黨支持者錯誤地以為，關稅由其他國家支付。

包括庫爾頓在內的業界人士指(zhi)出(chu)，對加拿大和(he)墨西(xi)哥進(jin)口產(chan)品(pin)征稅都將打(da)擊美國(guo)的經濟民生。

其實，在特(te)(te)朗普(pu)宣布新(xin)關稅(shui)政策(ce)之前，今(jin)年(nian)(nian)11月，全(quan)美零售聯合會（NFR）的(de)一項(xiang)研(yan)究就指出(chu)，如(ru)果特(te)(te)朗普(pu)提(ti)出(chu)的(de)新(xin)關稅(shui)計劃實施(shi)，美國消費(fei)者的(de)年(nian)(nian)度消費(fei)能力可(ke)能會損失多達780億(yi)美元。研(yan)究表明，這些關稅(shui)將影(ying)響到方方面(mian)面(mian)的(de)日常開支，如(ru)服裝、玩(wan)具(ju)、家具(ju)、電器(qi)、鞋(xie)類(lei)和旅(lv)行用品等消費(fei)品類(lei)別。

“零售商依賴(lai)進(jin)口商品(pin)和(he)制造組件，以便提(ti)供多樣化且價格合(he)理的(de)商品(pin)，如(ru)果實施這些進(jin)口關(guan)稅(shui)，將使低收入家庭的(de)經濟負(fu)擔更加沉(chen)重(zhong)，” 全美(mei)零售聯合(he)會供應(ying)鏈和(he)海關(guan)政(zheng)策副總裁喬納森(sen)·戈爾德表(biao)示。

“如果特朗普的新關稅政策真的實施，或將把負擔轉嫁給美國的消費者，”庫爾頓對每經記者指出，關稅上調將推高美國物價，降低美國國內生產總值（GDP）。如果特朗普下一任期大幅提高關稅，美國GDP將在短期內下降0.4%~0.8%，若美國的貿易伙伴也以提高關稅作為回應，GDP或下降達到1.1%，且更為持久。作為參考，美國2023年的GDP為27.36萬億美元，即便是下降0.4%，也相當于約一年1090億美元的損失，如果下降1.1%，則意味著一年超3000億美元的損失。

庫(ku)爾頓(dun)同時表示，對所有進(jin)口商品提高20%的關(guan)稅對通脹前景來(lai)說也將是一件(jian)大事。

高(gao)盛首席經(jing)濟學家 Jan Hatzius本周在一份報告中也表(biao)(biao)示，特朗普擬議的征稅計劃將導致美國消費者價(jia)格(ge)大幅上漲(zhang)。“根據我們的經(jing)驗法(fa)則，有效關稅稅率(lv)每增(zeng)加1個百分點(dian)，核心(xin)PCE價(jia)格(ge)就會上漲(zhang)0.1%，我們估(gu)計，如果實施擬議的關稅上調，核心(xin)PCE（個人消費支出價(jia)格(ge)指數）將上漲(zhang)0.9%”，Hatzius表(biao)(biao)示。

記者注意(yi)到，本(ben)周(zhou)公布的(de)數據顯示(shi)，今年10月美國(guo)核(he)心(xin)PCE數據同(tong)比(bi)增長2.8%，符合市場(chang)預期，但仍遠遠高于美聯儲(chu)2%的(de)目(mu)標。外界普遍預計，特(te)朗普的(de)新關(guan)稅政(zheng)策將進一步(bu)導致通脹抬頭，阻礙美聯儲(chu)的(de)降息之路(lu)。

“后續特朗普的一系列政策或將使美國通脹維持在2.5%以上，我們推測美聯儲在12月議息會議更新其經濟預期時，會下調失業率預期，上調經濟增長預期，通脹預期也會有所上調。這樣的動態調整或支持美聯儲在后續長期暫停降息。”德(de)銀首席美(mei)國經濟學家馬修·盧澤蒂（Matthew Luzzetti）預(yu)計(ji)，美(mei)聯儲將在今(jin)年(nian)12月(yue)最后(hou)一(yi)次降息(xi)25個基(ji)點，然后(hou)按下暫(zan)停鍵(jian)。

據美國芝加哥商業交易所(suo)（CME）的FedWatch工具(ju)，截至(zhi)發稿(gao)，美聯儲(chu)12月份(fen)降息25個基點的概率為(wei)66%，維持利率不變的概率為(wei)34%。 

圖(tu)片來源(yuan)：FedWatch工具

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封面圖片(pian)來源：每經記者 鄭雨航 攝