每經(jing)記者｜劉(liu)曦    每經(jing)編輯｜孫磊

11月20日晚間(jian)，《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者獲悉，自動駕駛(shi)企業小(xiao)馬智行更新(xin)了向美國證監會提(ti)交(jiao)的招股書(shu)，計(ji)劃以“PONY”為股票代碼在納斯達克上市。在此前的11月15日，小(xiao)馬智行已提(ti)交(jiao)了紅(hong)鯡魚版招股書(shu)并(bing)開啟招股。

根據官方表述，此次(ci)招股(gu)書(shu)更新后，小馬智(zhi)行(xing)(xing)IPO規模從1500萬股(gu)ADS增至2000萬股(gu)ADS，增幅達33.3%，發行(xing)(xing)價(jia)區(qu)間定為11美(mei)元~13美(mei)元/ADS。若承銷商行(xing)(xing)使超額配售(shou)權，發行(xing)(xing)規模將(jiang)進一(yi)步增至2300萬股(gu)ADS。

此前，北汽和(he)新加坡交通運(yun)營(ying)商康福德高已表(biao)達(da)認(ren)購(gou)ADS意向，同(tong)時廣汽等(deng)四家(jia)投資(zi)人以定向增發方式認(ren)購(gou)了1.534億(yi)美元(yuan)(yuan)的(de)普通股，這(zhe)使得小馬智行通過(guo)本次IPO籌資(zi)最高可(ke)達(da)4.52億(yi)美元(yuan)(yuan)。

預計2025年Robotaxi單車運營毛利轉正

據悉，小馬智(zhi)行（Pony.ai）成(cheng)立(li)于2016年，是一家自動(dong)駕駛解決方案提供商，由前(qian)百度自動(dong)駕駛事業(ye)部首席架(jia)構師彭軍(jun)和樓天城共(gong)同創立(li)，分別在(zai)硅谷、北京、上海、廣(guang)州等(deng)地(di)設立(li)研(yan)發(fa)中心。?前(qian)，??智(zhi)?已在(zai)韓國、盧森堡(bao)、沙特阿拉伯、阿聯酋等(deng)國家和地(di)區布局?動(dong)駕駛業(ye)務。

業務(wu)(wu)層面，小馬智行營收(shou)(shou)(shou)來自于自動(dong)駕(jia)駛(shi)(shi)出行服(fu)(fu)(fu)務(wu)(wu)（Robotaxi）、自動(dong)駕(jia)駛(shi)(shi)卡(ka)車（Robotruck）、技(ji)術授權與應用服(fu)(fu)(fu)務(wu)(wu)。招股(gu)書顯示，2024年前三季度，公司整體營收(shou)(shou)(shou)同比增(zeng)長85.5%。其中，Robotaxi服(fu)(fu)(fu)務(wu)(wu)收(shou)(shou)(shou)入(ru)為(wei)470萬美元，同比增(zeng)長422.2%；自動(dong)駕(jia)駛(shi)(shi)貨運服(fu)(fu)(fu)務(wu)(wu)收(shou)(shou)(shou)入(ru)為(wei)2740萬美元，同比增(zeng)長56.5%；技(ji)術授權與應用服(fu)(fu)(fu)務(wu)(wu)收(shou)(shou)(shou)入(ru)為(wei)740萬美元，同比增(zeng)長155.2%。

圖片來源：每經記者 孫磊 攝（資料圖）

具體到Robotaxi方面，小馬(ma)智(zhi)行(xing)(xing)已在北京(jing)、上海、廣州(zhou)、深(shen)圳(zhen)獲得運(yun)營(ying)許可，并運(yun)營(ying)超過250輛無(wu)人(ren)駕駛(shi)(shi)(shi)出租(zu)車(che)。其(qi)中，北京(jing)、廣州(zhou)、深(shen)圳(zhen)已經(jing)開始全無(wu)人(ren)駕駛(shi)(shi)(shi)服務(wu)商(shang)業收費。截(jie)至2024年(nian)6月(yue)30日，“小馬(ma)智(zhi)行(xing)(xing)（PonyPilot）”移動(dong)App的注冊用戶數量超22萬，并通過高德地圖、如祺(qi)出行(xing)(xing)等第三(san)方平臺(tai)提供服務(wu)。截(jie)至2024年(nian)10月(yue)，小馬(ma)智(zhi)行(xing)(xing)自動(dong)駕駛(shi)(shi)(shi)路測里(li)程(cheng)已累計近4000萬公里(li)，其(qi)中無(wu)人(ren)化自動(dong)駕駛(shi)(shi)(shi)測試里(li)程(cheng)近400萬公里(li)。小馬(ma)智(zhi)行(xing)(xing)方面預計，Robotaxi業務(wu)在2025年(nian)實現單車(che)運(yun)營(ying)毛利(li)由(you)負轉正。

與此同(tong)時，小馬智(zhi)行也(ye)與多家車企展開合(he)作(zuo)，推(tui)動Robotaxi車輛的量產。其不久前宣布(bu)與北(bei)汽新能源達成L4無人(ren)駕駛車型(xing)(xing)開發技術合(he)作(zuo)，雙(shuang)方基(ji)于極狐(hu)阿爾法(fa)T5車型(xing)(xing)共研全(quan)無人(ren)Robotaxi車型(xing)(xing)，計劃向國內(nei)市(shi)場部署至少千臺量級規(gui)模的北(bei)汽新能源Robotaxi車輛。今年4月(yue)，廣(guang)(guang)汽豐(feng)田(tian)、豐(feng)田(tian)中國與小馬智(zhi)行成立合(he)資公(gong)司(si)騅豐(feng)智(zhi)能科技（廣(guang)(guang)州(zhou)）有限公(gong)司(si)，投(tou)資超10億人(ren)民(min)幣(bi)，將在2025～2026年向國內(nei)一線城市(shi)推(tui)出千臺規(gui)模的鉑(bo)智(zhi)4X Robotaxi車輛，目前已經開始生產準(zhun)備(bei)工作(zuo)。

對于(yu)(yu)IPO募集資金的(de)(de)使用(yong)(yong)，小馬(ma)智行計劃將約(yue)40%用(yong)(yong)于(yu)(yu)自動駕駛服務的(de)(de)商業(ye)化和市場(chang)拓展，40%用(yong)(yong)于(yu)(yu)技術(shu)研發(fa)，20%用(yong)(yong)于(yu)(yu)戰(zhan)略投資和收購，以提升技術(shu)能力和構建產業(ye)鏈生態。

Robotaxi概念股競速上市

值得注意的是，今年10月(yue)25日(ri)，小馬智行的競(jing)爭對(dui)手“文(wen)遠知行”先一步(bu)頂著全球通用(yong)自動(dong)駕駛(shi)公司(si)第(di)一股、全球Robotaxi第(di)一股等頭(tou)銜在納(na)斯達(da)克證券交易所掛(gua)牌(pai)上市。

從業務(wu)層面來看，小(xiao)馬智(zhi)行主要涵蓋自(zi)動駕駛出行服(fu)(fu)務(wu)、自(zi)動駕駛卡車服(fu)(fu)務(wu)以及技術(shu)授(shou)權與(yu)應用服(fu)(fu)務(wu)三大板(ban)塊(kuai)，而文(wen)遠知行的(de)業務(wu)更(geng)為廣泛，包括自(zi)動駕駛出租(zu)車、自(zi)動駕駛小(xiao)巴、自(zi)動駕駛貨車、自(zi)動駕駛環衛車，以及高級輔助(zhu)駕駛系統五大領域(yu)。

從收(shou)(shou)入構成來看，小馬智(zhi)行2023年(nian)的收(shou)(shou)入中，Robotaxi業務(wu)(wu)占10.7%，自(zi)動駕(jia)駛(shi)卡(ka)車服(fu)務(wu)(wu)占34.8%，技術(shu)授權與應用(yong)服(fu)務(wu)(wu)占54.5%。文遠知(zhi)行的收(shou)(shou)入則主要來源(yuan)于銷售L4自(zi)動駕(jia)駛(shi)汽車及相關(guan)傳(chuan)感器套件，以及提供L4自(zi)動駕(jia)駛(shi)和ADAS服(fu)務(wu)(wu)，其中Robotaxi的收(shou)(shou)入被歸(gui)類為服(fu)務(wu)(wu)收(shou)(shou)入，并未(wei)單獨列出(chu)。

有(you)觀點(dian)認為，這一輪(lun)Robotaxi概(gai)念股的(de)(de)上市競速(su)，不僅(jin)凸顯了自動駕駛行業的(de)(de)活力(li)和潛(qian)力(li)，也反映(ying)了政策(ce)層面的(de)(de)大力(li)支(zhi)持和市場環境的(de)(de)積(ji)極向好。北(bei)京經開區最近發布的(de)(de)“促進智能網聯汽車產(chan)(chan)業高質量(liang)發展十(shi)條(tiao)措施”就是一個例(li)證(zheng)，該政策(ce)旨(zhi)在構(gou)建具有(you)全球影響力(li)的(de)(de)智能網聯汽車產(chan)(chan)業高地(di)，并為掌(zhang)握核心技術的(de)(de)企(qi)業提供(gong)高達1000萬(wan)元的(de)(de)支(zhi)持。

圖片來源：每經記者 董天意 攝（資料圖）

據記(ji)者不完全(quan)統(tong)計，截至2024年，全(quan)國已(yi)有50多個城市(shi)出臺自動(dong)(dong)駕(jia)駛試點(dian)示范政策，深圳、上海、江蘇、杭州(zhou)等(deng)多省市(shi)已(yi)制定自動(dong)(dong)駕(jia)駛相關(guan)地(di)方立法。目前，包括百度(du)、小馬智行、文(wen)遠知行等(deng)企(qi)業已(yi)在(zai)北京(jing)、武漢、重慶等(deng)城市(shi)的特定區(qu)域進(jin)行了Robotaxi商業化試點(dian)。

盡管前景廣闊，且(qie)政策支持力度(du)在(zai)不(bu)斷(duan)加大，但Robotaxi距離大規模商業化仍(reng)有一段路要走。羅蘭(lan)貝格發布的(de)相關(guan)研究報告顯示，當前，造車成本仍(reng)是Robotaxi最大資金投入。元戎啟(qi)行CEO周光則(ze)表示，自動駕駛汽車想要實現規模化，面(mian)臨的(de)最大挑戰依舊是技(ji)術層(ceng)面(mian)。當下的(de)技(ji)術無法應對所有的(de)復(fu)雜(za)場景。

艾(ai)瑞咨詢研究院報告(gao)稱，到2026年，隨著智能網聯汽(qi)車“車路(lu)云(yun)一(yi)體化”標準的逐步形成，Robotaxi將進入大規模部署階段，并在全(quan)國范(fan)圍內實現商(shang)業(ye)化，預計(ji)在2028年前后，Robotaxi將進入快速(su)增長周(zhou)期。