每經(jing)記者(zhe)｜李玉雯(wen)    每經(jing)編輯｜張益銘    ;

資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)新(xin)(xin)規(gui)之下，商(shang)業銀(yin)行(xing)(xing)面臨(lin)更(geng)高(gao)的資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)達標要求，正積(ji)極通過(guo)(guo)各(ge)類資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)補(bu)充(chong)工(gong)具(ju)密集“補(bu)血”。10月底以來(lai)，民(min)生(sheng)銀(yin)行(xing)(xing)、平安(an)銀(yin)行(xing)(xing)、招商(shang)銀(yin)行(xing)(xing)、蘇(su)州銀(yin)行(xing)(xing)等發(fa)(fa)行(xing)(xing)了新(xin)(xin)一期永(yong)續債，合計規(gui)模(mo)630億元(yuan)(yuan)，以補(bu)充(chong)各(ge)行(xing)(xing)的其他(ta)一級(ji)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)。而拉長時間(jian)來(lai)看，年(nian)(nian)初至今，商(shang)業銀(yin)行(xing)(xing)永(yong)續債發(fa)(fa)行(xing)(xing)規(gui)模(mo)達6042億元(yuan)(yuan)，已超過(guo)(guo)去年(nian)(nian)全年(nian)(nian)的發(fa)(fa)行(xing)(xing)規(gui)模(mo)。除了永(yong)續債，二級(ji)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)債也是商(shang)業銀(yin)行(xing)(xing)常見(jian)的資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)補(bu)充(chong)工(gong)具(ju)，目前(qian)年(nian)(nian)內已發(fa)(fa)行(xing)(xing)8578.5億元(yuan)(yuan)，同樣超過(guo)(guo)去年(nian)(nian)全年(nian)(nian)發(fa)(fa)行(xing)(xing)規(gui)模(mo)。

永續債(zhai)(zhai)與二(er)級資本債(zhai)(zhai)被業內合稱(cheng)為“二(er)永債(zhai)(zhai)”，記者在采訪中了(le)解到，今年“二(er)永債(zhai)(zhai)”發(fa)行提速的背后，是到期贖(shu)回(hui)、資本要(yao)求(qiu)、資金成本等多種(zhong)因(yin)素(su)的共(gong)同推動。

10月底(di)以來，民生銀行(xing)、平安(an)銀行(xing)、招(zhao)商銀行(xing)、蘇州銀行(xing)等發行(xing)了新一期永續債，合計規模(mo)630億元。圖(tu)(tu)為招(zhao)商銀行(xing)一處(chu)營業網點。 每經資(zi)料圖(tu)(tu)

今年來“二永債”發行提速

我(wo)國商業銀行(xing)資(zi)本(ben)補充(chong)(chong)分為內源(yuan)(yuan)性與外源(yuan)(yuan)性兩大渠道。內源(yuan)(yuan)性渠道主(zhu)要是每年(nian)的留存收(shou)益以及部分的超(chao)額(e)撥備；外源(yuan)(yuan)性渠道主(zhu)要有(you)上(shang)市融資(zi)，增(zeng)資(zi)擴(kuo)股，發行(xing)可(ke)轉債(zhai)、優先股、永(yong)續債(zhai)、二級資(zi)本(ben)債(zhai)等。近(jin)年(nian)來(lai)，隨(sui)著行(xing)業整體(ti)盈利放緩、不良(liang)資(zi)產處置壓(ya)力(li)加(jia)大，銀行(xing)通過留存利潤補充(chong)(chong)資(zi)本(ben)的能力(li)有(you)限，不少銀行(xing)選擇永(yong)續債(zhai)、二級資(zi)本(ben)債(zhai)等外源(yuan)(yuan)性渠道擴(kuo)充(chong)(chong)資(zi)本(ben)。

近期，多家銀(yin)行(xing)(xing)密(mi)集(ji)發(fa)行(xing)(xing)新(xin)一期永(yong)續(xu)債(zhai)。iFind數據顯示，民生銀(yin)行(xing)(xing)在(zai)(zai)10月(yue)30日發(fa)行(xing)(xing)了100億元(yuan)永(yong)續(xu)債(zhai)，當(dang)期票(piao)面(mian)利(li)(li)率(lv)2.73%；招商(shang)銀(yin)行(xing)(xing)在(zai)(zai)11月(yue)1日發(fa)行(xing)(xing)了300億元(yuan)永(yong)續(xu)債(zhai)，當(dang)期票(piao)面(mian)利(li)(li)率(lv)2.42%；平安(an)銀(yin)行(xing)(xing)在(zai)(zai)11月(yue)5日發(fa)行(xing)(xing)了200億元(yuan)永(yong)續(xu)債(zhai)，當(dang)期票(piao)面(mian)利(li)(li)率(lv)2.45%；蘇州銀(yin)行(xing)(xing)也在(zai)(zai)11月(yue)6日發(fa)行(xing)(xing)了30億元(yuan)永(yong)續(xu)債(zhai)。

拉(la)長時間(jian)來(lai)看，銀行永續(xu)債發(fa)行在今(jin)(jin)年(nian)迎來(lai)“井噴”。記者注意到，年(nian)初(chu)至(zhi)今(jin)(jin)，商業(ye)銀行永續(xu)債發(fa)行規模達6042億元，遠超(chao)去年(nian)全年(nian)2722億元的發(fa)行規模。

從發行主體來(lai)看，截至11月6日，國有(you)大(da)行共發行6只，發行總量為(wei)2500億(yi)元；股份行共計發行10只，發行規模為(wei)2510億(yi)元；城(cheng)商行和農(nong)商行分別發行17只、4只，規模分別為(wei)787億(yi)元、245億(yi)元。

除(chu)了(le)永續債，今年(nian)以來，商(shang)業銀行在二(er)級資(zi)本債的(de)發(fa)行上也在加碼。年(nian)初至今，商(shang)業銀行二(er)級資(zi)本債發(fa)行了(le)79只，規(gui)模達到8678.5億(yi)元，同樣也已經超過了(le)去年(nian)全年(nian)8435.9億(yi)元的(de)發(fa)行規(gui)模。

可以看到(dao)的是，今年以來，商業銀(yin)行“二永(yong)債(zhai)”發(fa)行明顯提速(su)。截至11月6日(ri)，商業銀(yin)行年內發(fa)行“二永(yong)債(zhai)”116只，合(he)計(ji)規(gui)模(mo)超1.47萬億(yi)元，發(fa)行規(gui)模(mo)已超去年全年“二永(yong)債(zhai)”發(fa)行規(gui)模(mo)，且增幅達到(dao)32%。

發行規模緣何大幅提升？

銀行“二永債”今年發行規模緣何(he)大幅提升(sheng)？

中(zhong)(zhong)國銀(yin)(yin)行(xing)研究院中(zhong)(zhong)國金融團隊主(zhu)管李佩珈對記者分析(xi)稱(cheng)，一是(shi)永續債(zhai)(zhai)將(jiang)在2024年(nian)(nian)(nian)迎來首度贖回。據統計，2024年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)約(yue)有1.087萬億元的“二(er)永債(zhai)(zhai)”到(dao)期(qi)規(gui)(gui)(gui)模(mo)（其中(zhong)(zhong)，永續債(zhai)(zhai)到(dao)期(qi)規(gui)(gui)(gui)模(mo)約(yue)為(wei)5466億元，二(er)級資(zi)(zi)(zi)本(ben)債(zhai)(zhai)到(dao)期(qi)規(gui)(gui)(gui)模(mo)約(yue)為(wei)5405.5億元），這要求(qiu)商業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)提前采取措施(shi)，加大資(zi)(zi)(zi)本(ben)補充(chong)。二(er)是(shi)資(zi)(zi)(zi)本(ben)新規(gui)(gui)(gui)提出(chu)了更(geng)為(wei)嚴(yan)格的資(zi)(zi)(zi)本(ben)要求(qiu)。《商業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)資(zi)(zi)(zi)本(ben)管理(li)辦法》于2024年(nian)(nian)(nian)1月1日正(zheng)式實施(shi)，其提高了逆周(zhou)期(qi)資(zi)(zi)(zi)本(ben)監管要求(qiu)，設置了更(geng)為(wei)嚴(yan)格的風險分類及(ji)計提要求(qiu)等，特(te)別是(shi)大型銀(yin)(yin)行(xing)還將(jiang)面臨更(geng)高的資(zi)(zi)(zi)本(ben)達標(biao)要求(qiu)。

此外，資(zi)金成本(ben)下降(jiang)(jiang)也是重要(yao)的推(tui)動(dong)因素之(zhi)一。李佩珈表(biao)示，2024年前(qian)10個月，二(er)級資(zi)本(ben)債(zhai)和(he)永續債(zhai)發行平(ping)均(jun)利率約為2.73%和(he)2.56%，相比2023年4.25%和(he)4.08%的發行利率水(shui)平(ping)有所降(jiang)(jiang)低，這(zhe)有利于降(jiang)(jiang)低銀行資(zi)金成本(ben)、激發資(zi)本(ben)補充需求。

對(dui)于商業(ye)銀行“二(er)永債”的后續發行節(jie)奏，李佩(pei)珈認(ren)為，考(kao)慮到“二(er)永債”集(ji)中到期較多(duo)、市(shi)場利率持續走低，未來一段時間，商業(ye)銀行“二(er)永債”發行仍有(you)望保持擴張。

可(ke)以看到的是，政策層面亦(yi)在不斷發力解(jie)銀(yin)行(xing)資本之渴，例如(ru)財政部(bu)將發行(xing)特別(bie)國(guo)債，支持國(guo)有大型商業銀(yin)行(xing)補充核心一級資本，提升銀(yin)行(xing)抵御風(feng)險和信貸投放能(neng)力，更好地服務實體(ti)經濟發展。