10月14日，繼上周(zhou)五重陽節休(xiu)市(shi)后(hou)，港股(gu)(gu)今日正常開市(shi)。早盤港股(gu)(gu)三大(da)指(zhi)(zhi)數集體低(di)開，隨后(hou)恒生(sheng)科(ke)技(ji)指(zhi)(zhi)數跌(die)(die)幅(fu)擴大(da)，一度跌(die)(die)近4%，東方(fang)甄(zhen)選、小鵬汽車、商湯、阿(a)里健康等成分(fen)股(gu)(gu)跌(die)(die)幅(fu)居前(qian)。主流ETF中，恒生(sheng)科(ke)技(ji)指(zhi)(zhi)數ETF（513180）盤中漲幅(fu)縮窄后(hou)迅速轉跌(die)(die)，現跌(die)(die)近0.3%。

華泰(tai)證(zheng)券認為(wei)，924政(zheng)策(ce)組(zu)合拳驅動的(de)中國資產重估行情，已邁入第(di)二階段政(zheng)策(ce)驗證(zheng)期，一是驗證(zheng)增量(liang)財政(zheng)政(zheng)策(ce)的(de)部署，二是驗證(zheng)存(cun)量(liang)政(zheng)策(ce)對地產銷售止跌回穩的(de)效(xiao)力如何，最(zui)終落腳點(dian)為(wei)信貸企穩。就AH相(xiang)對性價比而言，維(wei)持港(gang)股(gu)(gu)略勝A股(gu)(gu)的(de)判斷：1）港(gang)股(gu)(gu)盈利(li)預(yu)期趨勢較A股(gu)(gu)占優(you)，三(san)季(ji)度以來(lai)前者(zhe)盈利(li)預(yu)期持續上修（受互聯(lian)網、高股(gu)(gu)息及醫藥板塊推動），后者(zhe)仍在下修（9月以來(lai)下修斜率放緩）；2）AH溢(yi)價處于(yu)合理區間靠上位置。

板塊方(fang)面，基于前述分析，該(gai)機(ji)構認為(wei)或可聚焦(jiao)四大主線：1）降息(xi)交(jiao)易，首(shou)要受益板塊為(wei)醫藥及港股互聯(lian)網(wang)；2）景氣交(jiao)易，突出方(fang)向(xiang)為(wei)設備更(geng)新/新基建+外需上(shang)行雙向(xiang)驅動的中(zhong)游資本品（工程(cheng)機(ji)械/工控自動化(hua)/電網(wang)設備/光(guang)通信）；3）政策交(jiao)易，地(di)產鏈；4）盈利估值錯配，國際比(bi)較及縱向(xiang)比(bi)較均有性價比(bi)的地(di)產鏈、啤酒、制藥。

聚焦(jiao)支持T+0交易的港(gang)股類ETF：恒(heng)生科技指(zhi)數ETF（513180）、恒(heng)生ETF（159920）、恒(heng)生醫藥ETF（159892）、恒(heng)生紅利ETF（159726）。