每經記者｜張(zhang)寶蓮    每經編(bian)輯｜文多    

近日，中電興發（SZ002298，股價4.65元，市值34億元）發布公告稱，截至上半年末，公司合并財務報表中未分配利潤為-4.72億元（未經審計），未(wei)彌補(bu)虧損金(jin)額超過實收股本總額三分之一。根據公(gong)(gong)司(si)法、公(gong)(gong)司(si)章程等相關(guan)規定(ding)，該事項需(xu)提交公(gong)(gong)司(si)股東(dong)會審議通過。

《每日經濟新聞》記者注意(yi)到(dao)，中(zhong)電興(xing)(xing)發(fa)(fa)的業績(ji)虧(kui)(kui)損與(yu)其全資子公(gong)司(si)北京(jing)中(zhong)電興(xing)(xing)發(fa)(fa)（即北京(jing)中(zhong)電興(xing)(xing)發(fa)(fa)科技有限公(gong)司(si)）的虧(kui)(kui)損直接相(xiang)(xiang)(xiang)關。據中(zhong)電興(xing)(xing)發(fa)(fa)今年(nian)的半年(nian)度業績(ji)預告(gao)，北京(jing)中(zhong)電興(xing)(xing)發(fa)(fa)的業績(ji)虧(kui)(kui)損原因(yin)為：一(yi)方面(mian)，上(shang)市公(gong)司(si)依據會計準則及公(gong)司(si)會計政策(ce)，結合(he)協議相(xiang)(xiang)(xiang)關約定(ding)，對北京(jing)中(zhong)電興(xing)(xing)發(fa)(fa)參與(yu)聯通綜合(he)改(gai)革合(he)作(zuo)的相(xiang)(xiang)(xiang)關資產計提相(xiang)(xiang)(xiang)應(ying)(ying)(ying)的資產減值(zhi)損失；另一(yi)方面(mian)，北京(jing)中(zhong)電興(xing)(xing)發(fa)(fa)主營的智慧城(cheng)市業務客戶群因(yin)主要客戶支付(fu)能力的下降導(dao)致應(ying)(ying)(ying)收(shou)賬款(kuan)(kuan)(kuan)回款(kuan)(kuan)(kuan)困(kun)難，應(ying)(ying)(ying)收(shou)賬款(kuan)(kuan)(kuan)金(jin)額較大(da)、跨期時間較長(chang)、賬齡進一(yi)步延長(chang)，公(gong)司(si)依據會計準則及公(gong)司(si)會計政策(ce)對相(xiang)(xiang)(xiang)關應(ying)(ying)(ying)收(shou)款(kuan)(kuan)(kuan)項計提了壞賬準備(bei)。

根據(ju)上市公司(si)公告(gao)，2019年到2020年，中(zhong)電興發先后參(can)與了云南(nan)聯通、廣(guang)西(xi)聯通社會化業務合作，但公司(si)于(yu)2023年6月、12月決定退(tui)出該合作。

2022年、2023年，上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)連續(xu)兩年凈(jing)利潤為負。2024年上(shang)(shang)半年，北京中電興發凈(jing)虧損(sun)(sun)約(yue)3.89億(yi)元(yuan)(yuan)，而上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)的歸母凈(jing)利潤為虧損(sun)(sun)約(yue)3.34億(yi)元(yuan)(yuan)。

業績受到北京中電興發拖累

2024年(nian)上(shang)半年(nian)，中電(dian)興發營業收入(ru)9.13億元(yuan)，同比減少5.47%，歸母(mu)凈利(li)潤約-3.34億元(yuan)，虧損幅度擴大213.96%。按單季(ji)度數據看，第二季(ji)度營業總收入(ru)4.2億元(yuan)，同比下降11.05%，第二季(ji)度歸母(mu)凈利(li)潤-3.66億元(yuan)，同比下降357.67%。

圖片來源：中電興發公告截圖

中(zhong)電(dian)興發在9月28日(ri)的(de)公告(gao)中(zhong)提及的(de)虧損原因主要有兩點。

其(qi)一(yi)(yi)，在智慧(hui)用(yong)能領域，公司(si)通過(guo)進(jin)一(yi)(yi)步加大客戶轉型和(he)產品結構調整，進(jin)一(yi)(yi)步開(kai)拓市場(chang)，進(jin)一(yi)(yi)步加強產品及技術研(yan)發等。

其二，則(ze)是北京中電興發的(de)(de)經營業績虧損(sun)。公司(si)稱，北京中電興發為了加快推(tui)進退出(chu)聯(lian)通(tong)綜合(he)(he)(he)改(gai)革的(de)(de)回款工作(zuo)(zuo)，與云南聯(lian)通(tong)簽署了《中國聯(lian)合(he)(he)(he)網絡(luo)通(tong)信有限公司(si)云南省分公司(si)中電興發社會化(hua)合(he)(he)(he)作(zuo)(zuo)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)處置協議之資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)使用協議》。公司(si)依據相關(guan)(guan)約定，對聯(lian)通(tong)綜合(he)(he)(he)改(gai)革合(he)(he)(he)作(zuo)(zuo)的(de)(de)相關(guan)(guan)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)計提相應的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)減值損(sun)失。

中電興發(fa)今年(nian)的半(ban)年(nian)報顯示，北京中電興發(fa)上半(ban)年(nian)凈虧損約3.89億元。

9月(yue)30日，《每日經(jing)濟新聞》記者致電中(zhong)電興發(fa)(fa)證券部，詢問退(tui)出與聯通(tong)(tong)合(he)(he)作(zuo)的原(yuan)因(yin)。工作(zuo)人員表示(shi)：“北(bei)京(jing)中(zhong)電興發(fa)(fa)參與云南聯通(tong)(tong)5個州市的綜(zong)合(he)(he)改革合(he)(he)作(zuo)，因(yin)經(jing)營(ying)未達預期產生虧損并且有持續(xu)的趨勢(shi)，為了及時止損，提高北(bei)京(jing)中(zhong)電興發(fa)(fa)經(jing)營(ying)確定性，分別(bie)于2023年6月(yue)1日和2024年1月(yue)1日先(xian)后退(tui)出云南和廣西聯通(tong)(tong)綜(zong)合(he)(he)改革合(he)(he)作(zuo)，將(jiang)委托(tuo)承包運營(ying)權移交回聯通(tong)(tong)。”

對于和中(zhong)電興發的(de)合作，在中(zhong)國聯(lian)通（SH600050）過往(wang)公(gong)告中(zhong)也(ye)有所披露。

中國聯通(tong)2023年報(bao)顯示，報(bao)告期內(nei)，廣西聯通(tong)全部(bu)收(shou)回7地(di)市(shi)的委托(tuo)承包運營(ying)權。該交易預計對公司收(shou)入(ru)、資產總(zong)額、凈資產和凈利(li)潤等均不構(gou)成(cheng)重大影(ying)響。中國聯通(tong)稱，收(shou)回委托(tuo)承包運營(ying)權后，廣西聯通(tong)將進一(yi)步發(fa)揮“一(yi)個聯通(tong)”的優勢，全面提升經營(ying)發(fa)展能力(li)(li)和全程全網運營(ying)能力(li)(li)，更(geng)好地(di)融(rong)入(ru)地(di)方經濟社(she)會發(fa)展。

中國聯通還(huan)曾披(pi)露(lu)，云南聯通收回北京中電(dian)興發（或其指定主體云南中電(dian)典基網(wang)絡(luo)科技有限公司）控股的(de)楚雄、普洱、曲靖(jing)、昭通、西雙版納(na)5州(zhou)市運(yun)營(ying)公司委托承包(bao)運(yun)營(ying)權。至此，云南聯通收回全省（含(han)16州(zhou)市）的(de)委托承包(bao)運(yun)營(ying)權。

9月30日(ri)，《每日(ri)經濟新聞》記者通過天眼(yan)查顯示(shi)的座機號碼(ma)分(fen)別致電云南聯(lian)通、廣(guang)西(xi)聯(lian)通，但未能(neng)取得(de)聯(lian)系(xi)(xi)(xi)。記者又通過中(zhong)國聯(lian)通投資者關系(xi)(xi)(xi)熱(re)線詢問(wen)云南聯(lian)通、廣(guang)西(xi)聯(lian)通的聯(lian)系(xi)(xi)(xi)方式，仍未能(neng)取得(de)聯(lian)系(xi)(xi)(xi)。

10月(yue)(yue)8日(ri)(ri)，《每日(ri)(ri)經濟新(xin)聞(wen)》記者(zhe)通(tong)過郵(you)件向云(yun)南聯通(tong)、廣西聯通(tong)在天眼查顯示的(de)郵(you)箱發(fa)去(qu)(qu)采(cai)訪(fang)函，截至(zhi)10月(yue)(yue)10日(ri)(ri)發(fa)稿(gao)時暫未收到(dao)(dao)回復。10月(yue)(yue)9日(ri)(ri)，記者(zhe)再次致電(dian)中國(guo)聯通(tong)證券部(bu)詢問與中電(dian)興(xing)發(fa)合作(zuo)(zuo)的(de)后續問題，接線工作(zuo)(zuo)人(ren)員(yuan)表示，需(xu)要將相關(guan)信(xin)息發(fa)送到(dao)(dao)投資者(zhe)關(guan)系(xi)信(xin)箱，會有專門工作(zuo)(zuo)人(ren)員(yuan)負(fu)責(ze)。記者(zhe)向證券部(bu)郵(you)箱發(fa)去(qu)(qu)采(cai)訪(fang)函，截至(zhi)10月(yue)(yue)10日(ri)(ri)發(fa)稿(gao)時暫未收到(dao)(dao)回復。

對于資(zi)產(chan)退出及回款工(gong)作(zuo)(zuo)(zuo)進展，10月10日，中電(dian)興(xing)發證券部工(gong)作(zuo)(zuo)(zuo)人員表示：“自(zi)從(cong)移交委托承包運營權之(zhi)后，北(bei)京(jing)中電(dian)興(xing)發一直積極(ji)與聯(lian)通(tong)(tong)溝通(tong)(tong)、談判，加快推(tui)進云南(nan)聯(lian)通(tong)(tong)綜合(he)改革合(he)作(zuo)(zuo)(zuo)資(zi)產(chan)退出及回款工(gong)作(zuo)(zuo)(zuo)。北(bei)京(jing)中電(dian)興(xing)發與云南(nan)聯(lian)通(tong)(tong)簽署了資(zi)產(chan)使用(yong)協議，該協議的(de)(de)簽署是雙(shuang)方共同努力的(de)(de)結果，是退出云南(nan)聯(lian)通(tong)(tong)合(he)作(zuo)(zuo)(zuo)的(de)(de)重要里程碑，極(ji)大地推(tui)動了資(zi)產(chan)退出的(de)(de)進程，未來將繼續積極(ji)與聯(lian)通(tong)(tong)溝通(tong)(tong)、談判，進一步加快推(tui)進云南(nan)聯(lian)通(tong)(tong)綜合(he)改革合(he)作(zuo)(zuo)(zuo)回款工(gong)作(zuo)(zuo)(zuo)。”

逐步退出與聯通分公司的社會化業務合作

北京中電(dian)興發與聯通(tong)之間(jian)開展的社會化(hua)業(ye)務始(shi)于多年前。

2019年(nian)1月，北京(jing)中(zhong)電興發與(yu)其他合(he)(he)作方通(tong)(tong)過聯通(tong)(tong)集團(tuan)批準的(de)比選程(cheng)序被招募為云南聯通(tong)(tong)綜合(he)(he)改革合(he)(he)作方。同年(nian)5月17日，《中(zhong)國聯合(he)(he)網絡通(tong)(tong)信有限(xian)公(gong)司云南省分(fen)公(gong)司“雙百行動”綜合(he)(he)改革合(he)(he)作協議(yi)》簽署。

就“云(yun)南(nan)聯(lian)(lian)通特許經營權”項目，中(zhong)電(dian)興(xing)發(fa)(fa)(fa)曾披露公司在(zai)該(gai)項目中(zhong)的“權利(li)義務內容”為(wei)：在(zai)2021年底前(qian)，中(zhong)電(dian)興(xing)發(fa)(fa)(fa)向(xiang)云(yun)南(nan)5個市州分(fen)公司提供7.41億元的投(tou)資資金(jin)；在(zai)2022年1月(yue)1日至2028年12月(yue)31日期間，公司每年向(xiang)上述(shu)分(fen)公司提供共計(ji)2300萬元的投(tou)資資金(jin)，就合作(zuo)方(fang)(fang)接入網資產的設(she)計(ji)、采購(gou)、建(jian)設(she)及開通進(jin)行投(tou)資。在(zai)合作(zuo)期間，中(zhong)電(dian)興(xing)發(fa)(fa)(fa)提供1.69億元的投(tou)資資金(jin)，就政(zheng)企創新業務進(jin)行投(tou)資。云(yun)南(nan)聯(lian)(lian)通不承諾保底利(li)潤(run)收益，但是(shi)對合作(zuo)方(fang)(fang)有投(tou)資標(biao)的和目標(biao)利(li)潤(run)要求。

2020年(nian)5月，中電(dian)興(xing)發披露，公(gong)(gong)司(si)參與廣西聯(lian)通(tong)綜合改(gai)革合作項目(mu)，承(cheng)包運營(ying)貴港、梧州、欽州、百(bai)色4個地方(fang)分公(gong)(gong)司(si)。在2030年(nian)12月31日(ri)前，公(gong)(gong)司(si)向4個地市(shi)分公(gong)(gong)司(si)提(ti)供(gong)5.3億(yi)元(yuan)的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)資(zi)(zi)金，就合作方(fang)接入網資(zi)(zi)產的(de)(de)設(she)計(ji)、采(cai)購、建設(she)及開通(tong)進行投(tou)資(zi)(zi)。在2025年(nian)12月31日(ri)前，公(gong)(gong)司(si)向4個地市(shi)分公(gong)(gong)司(si)提(ti)供(gong)1.36億(yi)元(yuan)的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)資(zi)(zi)金，就政企創新(xin)業務進行投(tou)資(zi)(zi)。廣西聯(lian)通(tong)不承(cheng)諾保底利潤收(shou)益，但(dan)是對合作方(fang)有(you)投(tou)資(zi)(zi)標的(de)(de)和目(mu)標利潤要求。

圖片(pian)來源：中國聯(lian)通公告截圖

但(dan)中電(dian)(dian)興發稱(cheng)，公司在2022年年末發現，北(bei)京中電(dian)(dian)興發云南(nan)聯通“混(hun)改”業務形成(cheng)的特許經(jing)(jing)營權的經(jing)(jing)濟(ji)績效已(yi)經(jing)(jing)遠低于預(yu)期(qi)，說明該(gai)無(wu)(wu)形資產(chan)存在明顯減(jian)值(zhi)跡象(xiang)，公司遂計提(ti)了(le)1.56億元的無(wu)(wu)形資產(chan)減(jian)值(zhi)準備。

2023年6月，中(zhong)電(dian)興(xing)發公告，為有效解決云(yun)南(nan)聯通綜合(he)改革存在(zai)的困難(nan)和問題(ti)，北京中(zhong)電(dian)興(xing)發計劃(hua)退出(chu)與云(yun)南(nan)聯通的合(he)作(zuo)，云(yun)南(nan)聯通同意解除委(wei)托(tuo)，收回5州(zhou)市委(wei)托(tuo)承(cheng)(cheng)包運營權(quan)。自2023年6月1日起，中(zhong)電(dian)興(xing)發不再承(cheng)(cheng)擔與5州(zhou)市委(wei)托(tuo)承(cheng)(cheng)包運營相關(guan)的網絡(luo)投資、利潤(run)標的補足和承(cheng)(cheng)包運營合(he)作(zuo)款等義(yi)務。

圖片來源：中電興發(fa)公告截圖

2023年(nian)12月29日，中(zhong)電興(xing)發披露，自(zi)2023年(nian)12月31日起，將廣(guang)(guang)(guang)西聯通(tong)(tong)4地(di)市(shi)承包運(yun)營(ying)權移(yi)(yi)交回廣(guang)(guang)(guang)西聯通(tong)(tong)。雙方簽(qian)署了《中(zhong)國聯合(he)網絡(luo)通(tong)(tong)信(xin)有限(xian)公(gong)司(si)廣(guang)(guang)(guang)西壯(zhuang)族(zu)自(zi)治區分(fen)公(gong)司(si)4地(di)市(shi)分(fen)公(gong)司(si)委托承包運(yun)營(ying)權移(yi)(yi)交協(xie)議(yi)》，移(yi)(yi)交協(xie)議(yi)項下委托承包運(yun)營(ying)權，移(yi)(yi)交涉及的(de)資產評估、審(shen)計等事項均以2023年(nian)12月31日為基(ji)準日，公(gong)司(si)退出(chu)了和廣(guang)(guang)(guang)西聯通(tong)(tong)的(de)綜合(he)改革合(he)作事宜。

中電興(xing)發在應對措(cuo)施中提到(dao)，會進(jin)一步加快(kuai)聯通綜(zong)合(he)改革合(he)作的退出及回(hui)款工作。

面臨資產減值可能

由于北京中(zhong)電興(xing)發的(de)業績虧損，上市公(gong)司可能面臨資產減值風險。

首先是商譽減值風險。

2015年，中電(dian)興發(fa)溢價收購北京(jing)中電(dian)興發(fa)形(xing)成12.19億元商(shang)譽。作為中電(dian)興發(fa)智慧城市等業(ye)務的主要運營實體，北京(jing)中電(dian)興發(fa)的業(ye)績在2022年下滑，上市公司(si)對當初收購北京(jing)中電(dian)興發(fa)形(xing)成的商(shang)譽計提(ti)了減(jian)值準備。

2022年，上市公司(si)實現凈利潤-8.6億(yi)元，對(dui)并購北京中電興(xing)發時形成的(de)商譽(yu)(yu)計提商譽(yu)(yu)減值4.03億(yi)元。

2023年，北(bei)京(jing)中(zhong)電(dian)興發再現虧損，上市公司(si)對并(bing)購北(bei)京(jing)中(zhong)電(dian)興發時形成的(de)商譽計(ji)提商譽減值2.8億元(yuan)，這是導(dao)致(zhi)上市公司(si)報告(gao)期內虧損5.9億元(yuan)的(de)原因(yin)之一。

2024年上半年，北京中電(dian)興發出現(xian)虧損，若(ruo)年末仍虧損，對商譽進行(xing)減值測試時可能繼續計提減值。

由應(ying)收賬款引發(fa)的減(jian)值風險也(ye)需(xu)謹(jin)慎應(ying)對。

據公(gong)(gong)司(si)8月27日發布的《關于2024年半(ban)年度(du)計(ji)提(ti)(ti)資(zi)產減(jian)(jian)值準(zhun)備的公(gong)(gong)告》，中電興發上半(ban)年計(ji)提(ti)(ti)各項資(zi)產減(jian)(jian)值準(zhun)備4.07億(yi)元(yuan)，減(jian)(jian)少半(ban)年度(du)凈利(li)潤3.63億(yi)元(yuan)。其中，對持(chi)有待售資(zi)產計(ji)提(ti)(ti)的信用減(jian)(jian)值損失計(ji)提(ti)(ti)了2.95億(yi)元(yuan)的減(jian)(jian)值準(zhun)備。

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