今(jin)天(tian)，中國(guo)人民銀行宣布(bu)決定創設(she)“證(zheng)券、基金、保險(xian)公司互換便(bian)利”，首期操(cao)作(zuo)規模5000億(yi)元。這(zhe)意味著該互換便(bian)利的政(zheng)策正(zheng)式落(luo)地了。

除了(le)央行的出招之外，市場(chang)也對本(ben)周(zhou)六(liu)的國新辦新聞發布會充滿期待，尤(you)其是關于財(cai)政(zheng)政(zheng)策方面的內(nei)容。

關于市場期(qi)待(dai)的增(zeng)量(liang)財政(zheng)政(zheng)策，達(da)哥也(ye)看了一些(xie)媒體的報道。

比如(ru)，據界面(mian)新聞報道，多數(shu)分析師認為，年內(nei)增量財(cai)政政策(ce)規(gui)模可能不低于2萬億(yi)元，形式包括調增赤(chi)字率、發(fa)行特(te)別(bie)國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)和超長期特(te)別(bie)國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)、擴大專(zhuan)項(xiang)債(zhai)(zhai)券使用范圍等。

如果周六沒有超預(yu)期的財政(zheng)政(zheng)策(ce)消息(xi)傳來，那么下(xia)一個時(shi)間(jian)窗(chuang)口(kou)在哪里呢？萬(wan)和證券發布的研報稱，10月份(fen)的全國人大常委會(hui)會(hui)議，將(jiang)是觀(guan)察財政(zheng)增量政(zheng)策(ce)的重要時(shi)間(jian)窗(chuang)口(kou)。

我們回到市場。

今天大盤(pan)高開后(hou)震蕩回落，跌破(po)昨天低點之(zhi)后(hou)開始(shi)(shi)上(shang)(shang)漲(zhang)，盤(pan)中(zhong)上(shang)(shang)證(zheng)(zheng)指數一(yi)度上(shang)(shang)漲(zhang)3.71%，不過，午后(hou)又開始(shi)(shi)回落。截至收盤(pan)，上(shang)(shang)證(zheng)(zheng)指數上(shang)(shang)漲(zhang)1.32%，深證(zheng)(zheng)成(cheng)指下(xia)跌0.82%，創業(ye)板指數下(xia)跌2.95%。

滬深兩市(shi)成(cheng)交2.14萬億元，上漲個數數量略多(duo)于下跌(die)個股，漲跌(die)幅的中位數為(wei)上漲0.42%。

今天大盤(pan)反彈(dan)，主要是以高股息紅利為代表的權重方向在出力，符(fu)合達(da)哥的預期。

在10月8日的(de)(de)文(wen)章中，達哥指出，風格(ge)方面(mian)，短(duan)期可能會開始向權重方向偏移(yi)。在昨天的(de)(de)文(wen)章中也(ye)指出，在市場(chang)大幅調整之后，機構發(fa)出了進(jin)場(chang)的(de)(de)信號。從機構的(de)(de)風格(ge)來看(kan)，進(jin)場(chang)布局，重心一般都(dou)是在高(gao)股(gu)息、藍籌權重等(deng)方向。

指數方面，上證50、滬深(shen)300兩大(da)指數漲幅居前，下跌(die)的重心是創業板、科創板。

原(yuan)因在于，創業板(ban)(ban)、科創板(ban)(ban)9月(yue)下旬以來(lai)(lai)的漲幅巨大，有調整的需(xu)求(qiu)；而在這(zhe)兩個板(ban)(ban)塊(kuai)調整期間，權重方向(xiang)就會出來(lai)(lai)穩定市場。

經過昨天的(de)(de)殺跌及今天權重方(fang)向的(de)(de)發力之后(hou)，達哥認為(wei)，后(hou)續(xu)不會(hui)是(shi)單一風(feng)格的(de)(de)持續(xu)演繹(yi)，可能會(hui)出現(xian)大(da)盤股與中小盤股輪流表(biao)現(xian)的(de)(de)情況。但由于(yu)創業板(ban)、科創板(ban)的(de)(de)階(jie)段漲(zhang)幅巨大(da)，總體會(hui)以震蕩回調(diao)為(wei)主。

上證指數方面，今天翻(fan)綠的過程中，速度是較(jiao)快(kuai)的，這種快(kuai)速跌(die)破前(qian)低的過程，意味(wei)著籌碼交(jiao)換不充分。

就技術(shu)指標來(lai)說(shuo)，從(cong)5分鐘(zhong)級別到60分鐘(zhong)級別，僅有(you)5分鐘(zhong)級別出現了底背離(li)(li)(li)(li)，其余周期(qi)都沒有(you)出現底背離(li)(li)(li)(li)。一(yi)般(ban)來(lai)說(shuo)，要(yao)有(you)持續的兩(liang)三天反彈(dan)，至少需要(yao)30分鐘(zhong)級別出現底背離(li)(li)(li)(li)；如果(guo)要(yao)持續性更久一(yi)點，那么就要(yao)多周期(qi)底背離(li)(li)(li)(li)。

因此，結(jie)合(he)籌(chou)碼交換、技術指(zhi)標(biao)來(lai)(lai)看，達哥(ge)認為，從(cong)整體(ti)格局來(lai)(lai)說，大(da)盤還會震蕩，重點(dian)關注幾(ji)個點(dian)位的情(qing)況。

1、如果反彈，那么要關注3405點的(de)突破情(qing)況。這個(ge)點位是(shi)昨天(tian)下午市場回(hui)升時的(de)高點，且昨天(tian)尾盤是(shi)殺(sha)傷(shang)力較大(da)的(de)情(qing)緒(xu)化(hua)殺(sha)跌。

只要突破這個點位，那么(me)會(hui)釋放出一定的套牢(lao)盤，市場情緒會(hui)修復，空間上可以展望30分鐘K線(xian)圖上10月(yue)8日下(xia)午的K線(xian)實體(ti)高點附近(jin)(jin)，大(da)致在(zai)3490點附近(jin)(jin)。

2、如果今天的(de)低點(dian)再度(du)跌破，那么本輪(lun)行情的(de)50%分(fen)位3182點(dian)附(fu)近會(hui)有一定的(de)支(zhi)撐(cheng)作用(yong)。如果50%分(fen)位也跌破，那么后續大概率會(hui)部分(fen)回(hui)補(bu)9月30日的(de)缺口，但這個缺口難以補(bu)完。

這兩(liang)種情況(kuang)中，達哥目前(qian)比較傾向于第(di)一(yi)種情況(kuang)。原因很簡單(dan)，從9月30日到昨(zuo)天(tian)，滬深兩(liang)市(shi)(shi)3天(tian)成交了8.98萬億(yi)元。上(shang)方籌碼被套的時(shi)間越久(jiu)，市(shi)(shi)場信心(xin)就會(hui)逐漸消(xiao)退，不利于后續行(xing)情的拓展。

大盤走(zou)勢，達哥(ge)目前也(ye)只能走(zou)一步(bu)看一步(bu)。本輪(lun)市場(chang)大幅上漲，不僅讓(rang)個人投資者猝(cu)不及防，就連機(ji)構(gou)的(de)倉位(wei)也(ye)沒(mei)有明顯提升上去。通過(guo)大洗(xi)盤或(huo)反復震(zhen)蕩，既(ji)可以清洗(xi)浮籌，又可以實現機(ji)構(gou)進場(chang)加(jia)倉的(de)目的(de)。

短期方(fang)面，重點關注國新辦本周六(liu)舉(ju)行的新聞發布會(hui)。如果有超預期的政策出來，那么市場信心又會(hui)提升上(shang)來。

板塊(kuai)(kuai)方面，達(da)哥看了(le)一下今天領漲(zhang)的(de)一些板塊(kuai)(kuai)，基本都(dou)是(shi)防御(yu)性板塊(kuai)(kuai)。建筑(zhu)、煤炭、船舶、運輸設備、電(dian)信運營(ying)、銀行(xing)這幾個板塊(kuai)(kuai)指數，30分鐘K線圖上，今天已經觸及(ji)10月(yue)8日下午的(de)K線區域。

這(zhe)個(ge)(ge)K線區域(yu)可以看作是一個(ge)(ge)中繼平臺，是有一定(ding)的壓力的。如果(guo)要(yao)突破(po)，那么最好(hao)是需要(yao)有力度。

不(bu)過，既然今天其作(zuo)為穩定市場的主(zhu)要(yao)(yao)(yao)方向，要(yao)(yao)(yao)說再度大幅下跌，也不(bu)太現實。在達哥看來，還是起到市場穩定器的作(zuo)用。此外，這(zhe)些(xie)板塊(kuai)暫時也難(nan)以成為主(zhu)線，即便(bian)要(yao)(yao)(yao)操作(zuo)這(zhe)些(xie)板塊(kuai)，也不(bu)宜追高。

科技方向，通(tong)信設備板塊指數，突破了今年前(qian)7個月的(de)雙重頂。

半導體板塊指數(shu)，不僅突破(po)了(le)2023年(nian)2月(yue)(yue)-7月(yue)(yue)的平(ping)臺壓力，而且突破(po)了(le)今年(nian)前7個月(yue)(yue)的三重頂(ding)。

元器件板塊指數，不僅(jin)突(tu)破了(le)2022年(nian)(nian)(nian)8月-2024年(nian)(nian)(nian)8月的高(gao)點連線，而且突(tu)破了(le)2023年(nian)(nian)(nian)下半(ban)年(nian)(nian)(nian)的雙重頂。

這三個(ge)板(ban)塊指數，既然出現了突破(po)，那么意味著后續會有行情。當前的(de)重點(dian)就是(shi)等待回落與震蕩完(wan)成。之(zhi)后一旦板(ban)塊出現異動或(huo)標志性個(ge)股大漲，就是(shi)重點(dian)關注的(de)時機。

證券及互(hu)聯金融方(fang)(fang)向是(shi)前(qian)幾(ji)天(tian)的階段主線(xian)，今天(tian)大幅殺跌。昨(zuo)天(tian)達(da)哥也(ye)說過，這個方(fang)(fang)向的行(xing)情(qing)暫(zan)時告一段落。這個方(fang)(fang)向的最大特點(dian)就是(shi)，行(xing)情(qing)一波流，來去都像(xiang)一陣風(feng)。

投(tou)機方向，近期(qi)的龍頭股要么(me)炸板，要么(me)就是跌停(ting)板，虧錢效應明(ming)顯。這可能(neng)會使(shi)得資金向高股息紅利(li)、中(zhong)字頭、“中(zhong)特估”等防御方向暫時轉移，強化指數反(fan)彈的預期(qi)。

其(qi)他(ta)方面，北京時間今天20:30，美國9月份CPI數據將(jiang)出爐(lu)。除本周六的國新辦新聞發布會之(zhi)外，這(zhe)也是投資者比(bi)較關注的事。

上(shang)周(zhou)五發布的美國非農就業數(shu)據，遠遠超出市場(chang)預期，使得市場(chang)對美聯儲激(ji)進降息的預期降溫。因此，今(jin)晚公布的美國CPI數(shu)據非常重(zhong)要，這會影響市場(chang)預期。

最后達哥作個總結：由于(yu)國新辦周六(liu)舉行新聞(wen)發布(bu)會，市場對財政政策會充滿期待，短線方面(mian)大概率會繼續反彈。一(yi)旦上證指(zhi)數突破3405點，那(nei)么要觀察市場對3490點附近的壓力(li)測試情況。

不過，由(you)于最近幾天的成交(jiao)額(e)巨大，有不少套牢盤，且機(ji)構(gou)進(jin)場也(ye)需要有一個過程，因此(ci)即便短線反彈(dan)，也(ye)是處于震蕩格局中(zhong)。

反之，如果跌破今天(tian)的低點(dian)，那么可(ke)能就要(yao)考驗本輪行情中分位的3182點(dian)附近(jin)。

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（張道達）

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封(feng)面(mian)圖(tu)片(pian)來源：每日經(jing)濟新聞 劉國梅 攝