每經(jing)記者｜陳利    每經(jing)編(bian)輯｜魏文藝(yi)    

今年上(shang)半年，合(he)景悠活（HK03913，股價0.275港(gang)元，市值5.57億港(gang)元）的經營業績仍未有明顯改善(shan)。

中報顯示，合景悠活(huo)上半年實現營收約(yue)19.23億元，同比增長1.9%；毛利約(yue)5.64億元，同比減(jian)少5.4%；利潤約(yue)6990萬元，同比減(jian)少約(yue)14.3%。

《每日經濟新聞》記者注意到，不僅毛(mao)利、利潤持續(xu)下(xia)滑，報告期(qi)內合景(jing)悠活在手現金亦同比(bi)減(jian)少12.1%至12.69億(yi)元，而貿易應收款項(xiang)減(jian)值(zhi)撥備由2023年(nian)中期(qi)的(de)7.45億(yi)元上升17.04%至今年(nian)的(de)8.72億(yi)元，董事會(hui)決議不宣(xuan)派中期(qi)股息等各項(xiang)指標(biao)均顯示(shi)公司身處困局(ju)。

值得一提的是(shi)，合景悠活還在中報中宣布首(shou)(shou)席執行(xing)官變動，因王建(jian)輝提出辭任以追求其他事業發展(zhan)，新(xin)任首(shou)(shou)席執行(xing)官由副總(zong)裁王中琦接任，自2024年8月29日起(qi)正式履(lv)職。

連續兩年中期利潤下降

合景(jing)悠活(huo)的收入(ru)主要來源于住宅物業管理服務和(he)非住宅物業管理及商業運營(ying)服務兩大板塊。

具體(ti)來看，今年上半年，合景悠活住(zhu)宅物業管理服(fu)(fu)務實現營收(shou)同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長約5.6%至8.97億元(yuan)。其中(zhong)，由于(yu)房地產市場承壓，在管住(zhu)宅物業銷售案(an)場數(shu)目減少，導致公司(si)預售管理服(fu)(fu)務收(shou)入(ru)同比(bi)(bi)減少55.3%至0.44億元(yuan)。而住(zhu)宅分部在管建(jian)筑面積的增(zeng)(zeng)長，則使得(de)物業管理服(fu)(fu)務收(shou)入(ru)同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)加約12.2%，社區增(zeng)(zeng)值服(fu)(fu)務同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)加2255萬元(yuan)至約1.2億元(yuan)。

2024年上半年合景悠活主營構成 來源：百度股市通

非住(zhu)宅物(wu)業(ye)(ye)(ye)管理(li)及商業(ye)(ye)(ye)運(yun)(yun)營服(fu)務(wu)同比減少1.2%至10.26億元。合景(jing)悠活(huo)解釋(shi)稱，主要(yao)系公司大灣(wan)區的城(cheng)市服(fu)務(wu)類(lei)業(ye)(ye)(ye)務(wu)收縮所致(zhi)。按業(ye)(ye)(ye)務(wu)線來看，該板塊(kuai)下(xia)商業(ye)(ye)(ye)運(yun)(yun)營服(fu)務(wu)出現33.22%下(xia)降，主要(yao)由前期規劃與咨詢(xun)服(fu)務(wu)收入減少所致(zhi)；物(wu)業(ye)(ye)(ye)管理(li)服(fu)務(wu)略(lve)微增長0.65%至9.145億元。

整體來看(kan)，合景悠(you)活上半年(nian)“增(zeng)(zeng)收不增(zeng)(zeng)利(li)(li)”情況突(tu)出(chu)：實現營收約19.23億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)加1.9%；利(li)(li)潤約6990萬元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)了14.3%，這已是合景悠(you)活連續兩(liang)年(nian)中期(qi)利(li)(li)潤下(xia)降(jiang)，2023年(nian)同(tong)期(qi)為8156萬元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)2022年(nian)的3.3億(yi)(yi)元(yuan)大幅下(xia)滑75.26%；毛(mao)利(li)(li)同(tong)樣連續兩(liang)年(nian)呈下(xia)滑態勢，報告期(qi)內(nei)毛(mao)利(li)(li)下(xia)降(jiang)5.4%至5.64億(yi)(yi)元(yuan)；毛(mao)利(li)(li)率(lv)下(xia)降(jiang)2.3個百(bai)分(fen)點至29.3%。

對于連續(xu)兩年利潤持續(xu)下滑，合(he)景悠活管(guan)理層并未提及更多，而是強調未來要促(cu)進收入(ru)基礎更加(jia)穩固，收入(ru)結構更加(jia)優化。

值(zhi)得注意的(de)(de)是，合(he)景悠活上(shang)半年(nian)(nian)的(de)(de)貿(mao)易應(ying)收款(kuan)項為28.51億(yi)(yi)元，較于2023年(nian)(nian)底的(de)(de)約24.41億(yi)(yi)元進一步上(shang)漲(zhang)16.8%。其中，來(lai)自關聯方的(de)(de)應(ying)收賬款(kuan)增加至20.87億(yi)(yi)元，超(chao)過公司當期營業收入19.23億(yi)(yi)元。與此同時，公司減值(zhi)撥備(bei)也較去年(nian)(nian)年(nian)(nian)底同步增長17.05%至8.72億(yi)(yi)元，商(shang)譽(yu)減值(zhi)則(ze)由2022年(nian)(nian)的(de)(de)15.997億(yi)(yi)減至12.88億(yi)(yi)元。

而作為(wei)影響物業企業營(ying)收及(ji)未來發展(zhan)的關鍵指標(biao)在(zai)管面(mian)積、合約面(mian)積情況，合景悠活(huo)并(bing)未在(zai)中(zhong)報中(zhong)披露。公(gong)司管理(li)層在(zai)中(zhong)期業績會上(shang)表(biao)示(shi)，2024年更加著重(zhong)強調的是風險(xian)防控在(zai)市(shi)場布(bu)局上(shang)，繼續堅持深耕(geng)經濟發達區(qu)域以(yi)及(ji)高能(neng)級城市(shi)，上(shang)半年成功承接了(le)(le)多個知(zhi)名跨國企業的物流園(yuan)和產業園(yuan)項目，亦首次拓(tuo)展(zhan)康(kang)養(yang)業務，承接了(le)(le)濟南芳華康(kang)養(yang)小鎮項目。

合景悠合近年來中期業績比較 來源：百度股市通

數字化轉型未見明顯成效

業績報告夾帶人事變(bian)動，已成為近兩年合(he)景悠活的慣例。

2023年(nian)合景(jing)悠(you)活中報(bao)發(fa)布(bu)時，公司秘書提出辭(ci)任；今年(nian)，合景(jing)悠(you)活又在中報(bao)中宣布(bu)王建輝由于有(you)其他事業發(fa)展辭(ci)任公司CEO，由王中琦接(jie)任。

王建輝在(zai)任的兩(liang)年，也(ye)是合景悠活(huo)大(da)力(li)發展數(shu)字化的兩(liang)年。尤其(qi)是在(zai)其(qi)剛加(jia)入公司的2022年，也(ye)是被(bei)合景悠活(huo)視(shi)為深化數(shu)字化轉型、重(zhong)塑價值鏈的“數(shu)智年”。

來源：合景悠活2024年中報

在上任前后，王建輝便代(dai)表合景悠活與(yu)騰訊云達成戰略(lve)合作(zuo)，雙方(fang)圍繞物(wu)業(ye)服(fu)(fu)務數字(zi)化轉型展開(kai)合作(zuo)，共(gong)建“未(wei)來社區”。根據彼時合景悠活和騰訊雙方(fang)的設想，此次戰略(lve)合作(zuo)要聯手(shou)打(da)造雙方(fang)首個物(wu)業(ye)行(xing)業(ye)創新(xin)實驗室，聚焦人工智能和物(wu)聯網等技(ji)術，探索智能客服(fu)(fu)、智慧(hui)物(wu)業(ye)的應用落地。

在此(ci)后的多(duo)次業績發布會上(shang)，王建輝都曾(ceng)表(biao)示公司將堅定(ding)實施數智化(hua)轉(zhuan)型(xing)(xing)，把數智化(hua)轉(zhuan)型(xing)(xing)當(dang)成一把手工程(cheng)。

截至目前，據合景悠(you)活介紹，公司已實(shi)(shi)現物業(ye)管理的全流(liu)程(cheng)數(shu)字化(hua)(hua)，從(cong)客戶服務(wu)(wu)、工單派發、設施維(wei)護到財務(wu)(wu)管理，各環(huan)節的數(shu)據實(shi)(shi)時(shi)互通(tong)，提(ti)高了(le)工作效率；數(shu)字化(hua)(hua)賦能(neng)還帶來新的業(ye)務(wu)(wu)增長點，例如(ru)智慧(hui)停車管理服務(wu)(wu)平臺“云車管”，實(shi)(shi)現項目車場的集中遠程(cheng)管理。

但(dan)從實際效果來(lai)看(kan)，合景悠活的(de)經營績效并未有明顯改善。今年上(shang)半年，公(gong)司銷售成(cheng)本(ben)同比(bi)增加(jia)5.2%至約(yue)13.59億元，人力成(cheng)本(ben)元效同比(bi)提升約(yue)4.0%，行政管理費率同比(bi)下降1.5個百分點。

新上任的(de)首席執(zhi)行官王中琦(qi)此前曾任職龍湖物(wu)業(ye)、永升(sheng)服務(wu)和(he)新城(cheng)悅服務(wu)等上市物(wu)企，主(zhu)要負責經營拓展工作部署(shu)、多(duo)元化(hua)業(ye)務(wu)創新、創新戰略(lve)研(yan)究、事業(ye)部業(ye)務(wu)的(de)孵化(hua)與創立等工作。

對于未來發(fa)展，王(wang)中(zhong)琦在(zai)業績會(hui)上(shang)表示，合(he)景悠活一直堅持市場化和(he)數字化的(de)(de)(de)發(fa)展導向，2024年更加著(zhu)重(zhong)強調的(de)(de)(de)是風險防控。當下挑戰與(yu)機遇并(bing)存，經營(ying)(ying)要回歸本質，管理要大道至簡，公司未來發(fa)展戰略將以“成本控制+服務延伸+營(ying)(ying)收增(zeng)長(chang)(chang)”為核心。“我們的(de)(de)(de)原則是，確保穩固本業的(de)(de)(de)基礎上(shang)，逐步探索(suo)并(bing)拓展新的(de)(de)(de)增(zeng)長(chang)(chang)點。”

“新人新戰略”能否幫助合景悠活走出當前困境，仍(reng)有待觀(guan)察(cha)。

封面圖片(pian)來源：視(shi)覺中國(guo)-VCG211308519523