每經記者(zhe)｜楊建    每經編(bian)輯(ji)｜彭水(shui)萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shu)(shu)集體收跌(die)(die)(die)(die)，納指跌(die)(die)(die)(die)436.83點，跌(die)(die)(die)(die)幅2.55%，上(shang)(shang)周(zhou)累跌(die)(die)(die)(die)5.77%，周(zhou)線(xian)兩連(lian)跌(die)(die)(die)(die)，創2022年(nian)1月(yue)以(yi)來最大單(dan)周(zhou)跌(die)(die)(die)(die)幅；標普500指數(shu)(shu)跌(die)(die)(die)(die)1.73%，上(shang)(shang)周(zhou)累跌(die)(die)(die)(die)4.25%；道(dao)指跌(die)(die)(die)(die)410.34點，跌(die)(die)(die)(die)幅1.01%，上(shang)(shang)周(zhou)累跌(die)(die)(die)(die)2.93%，標普500指數(shu)(shu)、道(dao)指均創2023年(nian)3月(yue)以(yi)來最大單(dan)周(zhou)跌(die)(die)(die)(die)幅，并終結周(zhou)線(xian)三連(lian)漲；大型科技股普跌(die)(die)(die)(die)，特斯(si)拉(la)跌(die)(die)(die)(die)超8%，谷歌、英偉達跌(die)(die)(die)(die)逾4%，亞馬遜、Meta跌(die)(die)(die)(die)超3%。中概股多數(shu)(shu)下跌(die)(die)(die)(die)，納斯(si)達克中國(guo)金龍指數(shu)(shu)跌(die)(die)(die)(die)0.77%，上(shang)(shang)周(zhou)累計下跌(die)(die)(die)(die)0.83%。

2、美國(guo)(guo)8月非農就業(ye)人數(shu)增(zeng)加14.2萬(wan)人，低(di)于預期(qi)的(de)16.5萬(wan)人，前值也(ye)被大幅下修(xiu)，再(zai)添勞動(dong)力市場放緩跡象。美國(guo)(guo)8月失(shi)業(ye)率為4.2%，預估為4.2%，前值為4.3%。國(guo)(guo)際油(you)價全線(xian)走(zou)低(di)，美油(you)10月合約(yue)(yue)跌(die)1.43%，報(bao)68.16美元/桶，續(xu)創一(yi)年多(duo)以來收盤(pan)新低(di)，本周(zhou)(zhou)累計下跌(die)7.33%；布(bu)油(you)11月合約(yue)(yue)跌(die)1.6%，報(bao)71.53美元/桶，周(zhou)(zhou)跌(die)7.02%。歐(ou)洲(zhou)主要股指(zhi)(zhi)集體(ti)收跌(die)，德(de)國(guo)(guo)DAX30指(zhi)(zhi)數(shu)跌(die)1.6%，英國(guo)(guo)富時(shi)100指(zhi)(zhi)數(shu)跌(die)0.71%，法國(guo)(guo)CAC40指(zhi)(zhi)數(shu)跌(die)1.07%，歐(ou)洲(zhou)斯托(tuo)克50指(zhi)(zhi)數(shu)跌(die)1.57%。

（二）宏觀新聞

國家發展改革委(wei)8日(ri)發布(bu)消息，經黨中(zhong)央、國務(wu)院同意(yi)，國家發展改革委(wei)、商(shang)務(wu)部于(yu)9月8日(ri)全(quan)文(wen)發布(bu)《外(wai)商(shang)投資準(zhun)(zhun)入(ru)(ru)特(te)別管理(li)措(cuo)施（負面清單(dan)）（2024年(nian)版(ban)）》，自2024年(nian)11月1日(ri)起施行。2024年(nian)版(ban)全(quan)國外(wai)資準(zhun)(zhun)入(ru)(ru)負面清單(dan)限制(zhi)措(cuo)施由31條(tiao)減至29條(tiao)，制(zhi)造業(ye)領域外(wai)資準(zhun)(zhun)入(ru)(ru)限制(zhi)措(cuo)施實現“清零(ling)”。《外(wai)商(shang)投資準(zhun)(zhun)入(ru)(ru)特(te)別管理(li)措(cuo)施（負面清單(dan)）（2021年(nian)版(ban)）》同時廢(fei)止(zhi)。

（三）機構觀點

復(fu)勝資產：市(shi)場核心投資邏輯從(cong)博弈(yi)美聯儲降(jiang)息(xi)向擔(dan)憂(you)全球(qiu)經(jing)濟(ji)衰退過(guo)(guo)(guo)渡。在(zai)這(zhe)種預(yu)期(qi)調整過(guo)(guo)(guo)程中(zhong)，所有行業(ye)均出現(xian)了(le)不(bu)同程度的(de)估(gu)值下修。短期(qi)來看，市(shi)場將繼續消化負面預(yu)期(qi)，這(zhe)個過(guo)(guo)(guo)程中(zhong)可(ke)能(neng)有穩定(ding)盈利預(yu)期(qi)同時具備一(yi)定(ding)分紅回(hui)報率的(de)公司股價更(geng)為扎實。從(cong)中(zhong)長期(qi)來看，在(zai)悲觀預(yu)期(qi)釋(shi)放后，風險也同時得(de)到釋(shi)放，后續的(de)工作重點就是(shi)繼續尋(xun)找(zhao)經(jing)濟(ji)周期(qi)變(bian)化下有能(neng)力實現(xian)盈利持續增長的(de)行業(ye)投資機會(hui)。我(wo)(wo)(wo)們對目前市(shi)場并(bing)不(bu)悲觀，但客觀說，除了(le)目前我(wo)(wo)(wo)們配置的(de)盈利穩定(ding)行業(ye)，其他(ta)成長性行業(ye)機會(hui)所顯不(bu)多，我(wo)(wo)(wo)們將繼續積(ji)極尋(xun)找(zhao)，耐心等待。

壁虎資本研究(jiu)員(yuan)楊奕(yi)潔(jie)：在經過(guo)8月底一波小反彈后，9月初A股繼續下(xia)(xia)跌成(cheng)交量萎靡，創(chuang)業板指再創(chuang)階段(duan)新低。而(er)和(he)上(shang)次(ci)不同(tong)的(de)(de)是(shi)(shi)之(zhi)前資金的(de)(de)避(bi)風(feng)港銀(yin)行(xing)板塊(kuai)也迎(ying)來了大幅下(xia)(xia)挫。當(dang)(dang)下(xia)(xia)市(shi)場(chang)投資者的(de)(de)市(shi)場(chang)信(xin)心修復仍然需要更多(duo)積極的(de)(de)因素積累(lei)。展望后市(shi)當(dang)(dang)前市(shi)場(chang)雖然持續低迷但也出現了較多(duo)底部(bu)特征。我們判斷當(dang)(dang)前市(shi)場(chang)有反彈的(de)(de)預期(qi)市(shi)場(chang)下(xia)(xia)行(xing)風(feng)險有限。首先中報披(pi)露即將過(guo)去，市(shi)場(chang)已經提前完(wan)成(cheng)了預期(qi)的(de)(de)下(xia)(xia)行(xing)，同(tong)時(shi)海外美(mei)聯(lian)儲9月降息(xi)信(xin)號明顯，如果配(pei)合(he)國(guo)內(nei)政策(ce)托底，市(shi)場(chang)有望迎(ying)來一波反彈。結合(he)當(dang)(dang)下(xia)(xia)市(shi)場(chang)環境，從板塊(kuai)布局(ju)上(shang)來說我們始終(zhong)看好人(ren)工智能、創(chuang)新藥、高端制造等尤其是(shi)(shi)具備產業具有自主邏輯、國(guo)產替(ti)代的(de)(de)公司，靜待花(hua)開。

融智投資基金(jin)經(jing)理夏風(feng)光：每逢反(fan)(fan)彈，往往曇花(hua)一(yi)現，這(zhe)是(shi)今年(nian)(nian)市(shi)(shi)場(chang)(chang)疲弱的(de)(de)(de)真實寫(xie)照。因為(wei)美國(guo)重要經(jing)濟(ji)數(shu)(shu)據較為(wei)密集的(de)(de)(de)一(yi)周(zhou)(zhou)，距離9月(yue)份議息(xi)(xi)也(ye)不遠，海(hai)外市(shi)(shi)場(chang)(chang)上(shang)情緒波動也(ye)很大，對9月(yue)份降(jiang)息(xi)(xi)已(yi)經(jing)計入了(le)50個基點的(de)(de)(de)定價，人民(min)幣(bi)匯率也(ye)是(shi)一(yi)路(lu)走(zou)好，但反(fan)(fan)映到A股(gu)走(zou)勢(shi)(shi)上(shang)，跟跌(die)但不跟漲，表現一(yi)言難(nan)盡。消息(xi)(xi)面上(shang)無論是(shi)券商整(zheng)合(he)，還是(shi)央行降(jiang)準的(de)(de)(de)可能，都(dou)能成(cheng)為(wei)資金(jin)出(chu)逃的(de)(de)(de)契機，由此(ci)可見，市(shi)(shi)場(chang)(chang)信(xin)心幾乎(hu)已(yi)經(jing)完全喪失。從全周(zhou)(zhou)收盤(pan)來看(kan)，此(ci)前(qian)中證(zheng)(zheng)(zheng)500和(he)(he)中證(zheng)(zheng)(zheng)1000等小盤(pan)股(gu)指數(shu)(shu)周(zhou)(zhou)線均已(yi)經(jing)創出(chu)了(le)年(nian)(nian)內(nei)新低(di)，隨著權重股(gu)近段時間(jian)的(de)(de)(de)補跌(die)，上(shang)證(zheng)(zheng)(zheng)綜指和(he)(he)中證(zheng)(zheng)(zheng)全指也(ye)都(dou)開始(shi)逼近年(nian)(nian)初(chu)的(de)(de)(de)低(di)點，市(shi)(shi)場(chang)(chang)重新回到年(nian)(nian)初(chu)非(fei)理性(xing)的(de)(de)(de)恐慌狀(zhuang)態中。客觀上(shang)說信(xin)心的(de)(de)(de)缺失必(bi)然是(shi)有深層的(de)(de)(de)原因，冰凍(dong)三(san)尺也(ye)并(bing)非(fei)一(yi)日(ri)之寒，那要重建信(xin)心顯然并(bing)非(fei)易事，如果沒有強有力的(de)(de)(de)手段來打(da)破市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)負(fu)反(fan)(fan)饋(kui)，市(shi)(shi)場(chang)(chang)或(huo)可能會選(xuan)擇類似(si)于春節(jie)期間(jian)破位(wei)急跌(die)的(de)(de)(de)走(zou)勢(shi)(shi)來被動出(chu)清。

（四）行業掘金

1、據報道，華為三折疊手機——華為Mate XT非凡大師于9月7日12:08開啟預訂，預訂開啟不到24小時，華為商城顯示該產品預約人數已超200萬。其正式售賣時間為9月20日10點08分。在折疊屏手機市場，中國廠商展現出強大的競爭力。2024年第二季度，中國折疊屏手機市場上，華為以41.7%的市場份額穩居第一。三折疊屏手機的意義一方面在于滿足部分追求創新體驗的用戶的需求，另一方面三折疊屏手機可以實現一屏、兩屏、三屏自由切換，也能夠滿足部分用戶對自如切換屏幕大小的需求。一旦華為三折疊屏手機成功推出并打開市場，后續其他廠商或快速跟進推出類似終端，如此將帶動整個折疊屏手機產業鏈新一輪發展機遇。相關概念股包括碩貝德，歐菲光，宜安科技，崇達技術等。

2、9月6日，阿斯麥（ASML）在官網發表聲明稱，荷蘭政府公布了浸潤式DUV出口新規，自9月7日起生效。這意味著，ASML需要向荷蘭政府申請出口許可證才能發運TWINSCANNXT:1970i和1980i DUV。專家表示，美國步步緊逼荷蘭采取更多有針對性的措施限制產業發展，同時也會激發科研機構攻關核心技術的決心和信心，國內自主可控重要性持續凸顯。目前制造設備國產替代第一階段已初步完成，但部分環節仍處于“卡脖子”階段。隨先進制程產品逐步成熟以及先進制程持續擴產，國產廠商設備有望在導入窗口內進一步成熟，持續提升整體國產化率。概念股包括強力新材，藍英裝備，中微公司，北方華創等。

3、9月5日，特斯拉官方賬號“Tesla AI”在社交媒體上宣布，預計2025年第一季度在中國和歐洲推出FSD系統，但有待監管部門批準，消息一出便引發市場高度關注。業內認為，特斯拉FSD加速入華，或是為了提振其下滑的銷量。平安證券研報稱，FSD入華可能會成為國內自動駕駛領域的“鲇魚”，加速高階智駕在國內的落地進程，高階智駕領域領先的車企或供應商會更加受益。特斯拉的FSD是特斯拉公司開發的一套高級輔助駕駛系統。它旨在使車輛能夠在沒有人類駕駛員干預的情況下，自主識別路況、規劃路線、控制速度和方向，實現從起點到終點的完全自動駕駛。FSD系統包括多個功能，如自動緊急剎車（AEB）、自動變道、交通導航，以及在城市街道的半自主導航和對交通燈或停車標志的識別反應能力。概念股包括中海達，高新興，宜通世紀等。