每(mei)經記者｜劉明濤    每(mei)經編(bian)輯｜肖芮冬 ;   

在市(shi)場交投情(qing)緒(xu)低迷，深成(cheng)指和創業板(ban)指雙雙周線(xian)(xian)五連陰之時，每經品牌100指數再度逆市(shi)反彈，上周漲(zhang)幅(fu)0.82%，周線(xian)(xian)實現三連陽，成(cheng)為資金投資“避風港”。

未(wei)來(lai)(lai)，隨著美(mei)聯儲(chu)降(jiang)息(xi)漸行漸近，人民幣(bi)匯(hui)率走穩，積(ji)(ji)極情緒或(huo)逐步累積(ji)(ji)，市場有望(wang)在震蕩反復中迎來(lai)(lai)企穩。

100指數周線三連陽

上(shang)(shang)周(zhou)初，滬(hu)(hu)指(zhi)慣性沖高，隨后震蕩(dang)走弱，不過周(zhou)五滬(hu)(hu)指(zhi)縮量反彈收漲，滬(hu)(hu)指(zhi)周(zhou)K線仍收綠。從周(zhou)K線來看，上(shang)(shang)證(zheng)指(zhi)數下(xia)(xia)跌(die)0.87%；深證(zheng)成(cheng)指(zhi)和(he)(he)創業板指(zhi)跌(die)超(chao)2%，周(zhou)K線錄得五連(lian)陰(yin)；科創50指(zhi)數下(xia)(xia)跌(die)2.76%，北(bei)證(zheng)50指(zhi)數下(xia)(xia)跌(die)4.05%。而(er)每經品牌(pai)100指(zhi)數則(ze)在銀行和(he)(he)中(zhong)概股(gu)的強(qiang)勢表(biao)現帶(dai)動下(xia)(xia)，繼(ji)續(xu)逆(ni)市反彈，上(shang)(shang)周(zhou)上(shang)(shang)漲0.82%，以870.18點報收。

楊靖制圖

從市場(chang)環境來看，地產政策不(bu)斷調(diao)整優化，汽車報廢更新(xin)政策帶動報廢汽車回收量迅猛增長。雖然當前(qian)經濟呈(cheng)現(xian)生(sheng)產偏強、需求偏弱的態(tai)勢，但隨著經濟穩增長政策的效能持續釋放(fang)，將夯實經濟修復基礎(chu)，國內經濟穩中向好、長期向好的發展態(tai)勢不(bu)會改(gai)變(bian)。

不(bu)過就(jiu)目前流動性(xing)而(er)言，美(mei)國通脹讀(du)數(shu)(shu)已明顯回落，物價和(he)就(jiu)業數(shu)(shu)據邊際變(bian)化(hua)(hua)為美(mei)聯(lian)儲降(jiang)息(xi)創造條件，市場(chang)對美(mei)聯(lian)儲降(jiang)息(xi)預期有所升溫，但(dan)美(mei)聯(lian)儲具(ju)體(ti)(ti)降(jiang)息(xi)時點還(huan)會依(yi)賴于(yu)未來數(shu)(shu)據變(bian)化(hua)(hua)。主(zhu)要發(fa)達經(jing)濟(ji)體(ti)(ti)貨(huo)幣政策轉向，有利于(yu)緩(huan)解新興市場(chang)經(jing)濟(ji)體(ti)(ti)外(wai)部壓(ya)力(li)。宏觀層面，資本外(wai)流和(he)貨(huo)幣匯率(lv)貶值壓(ya)力(li)趨于(yu)緩(huan)解；微觀層面，償債(zhai)壓(ya)力(li)有所減輕(qing)。

從歷史經(jing)驗(yan)看，在全(quan)(quan)球(qiu)流動性面臨(lin)拐點時，投資(zi)者情緒變化對(dui)金(jin)融(rong)資(zi)產(chan)定價(jia)產(chan)生影響(xiang)，國(guo)際金(jin)融(rong)市場(chang)通常會出現一定程度波動。近期美元指數走弱，黃金(jin)現貨和期貨價(jia)格再創新高，美債收益(yi)率大幅走低，全(quan)(quan)球(qiu)股市出現回(hui)調，投資(zi)者仍需對(dui)主要發達經(jing)濟體貨幣政策轉向的外溢影響(xiang)以及潛在風險保持警(jing)惕(ti)。

因此(ci)，雖然(ran)近期的(de)政策(ce)在(zai)提振內(nei)需方向(xiang)上(shang)，提供了邊際(ji)增(zeng)量，一(yi)定程度上(shang)能(neng)增(zeng)強市(shi)(shi)場對于經(jing)濟托底的(de)信(xin)心(xin)。但場內(nei)流動性帶來(lai)的(de)價格調整短期引發市(shi)(shi)場均值回(hui)歸，A股(gu)短期可(ke)能(neng)仍以震(zhen)蕩為主(zhu)。

四川長虹單周漲近20%

從上周(zhou)每經品牌(pai)100指數成分股表(biao)現來看，華為海思概念股四川(chuan)長(chang)虹成最大“黑馬”，單(dan)(dan)周(zhou)漲幅(fu)(fu)達(da)(da)(da)到18.31%，單(dan)(dan)周(zhou)市值(zhi)增長(chang)也達(da)(da)(da)到36億(yi)元。上周(zhou)表(biao)現強勢的小米集團也延續反(fan)彈，上周(zhou)漲幅(fu)(fu)達(da)(da)(da)到8.66%，周(zhou)市值(zhi)增長(chang)達(da)(da)(da)374億(yi)元。另外，中國中車、美的集團周(zhou)漲幅(fu)(fu)也超(chao)過6%。

市(shi)值(zhi)(zhi)表現(xian)方面，四大(da)(da)行(xing)(xing)繼續迎(ying)來市(shi)值(zhi)(zhi)大(da)(da)幅(fu)增(zeng)長。其中(zhong)，工商銀(yin)行(xing)(xing)單周(zhou)市(shi)值(zhi)(zhi)增(zeng)長近千億(yi)(yi)元(yuan)，達到937億(yi)(yi)元(yuan)；中(zhong)國銀(yin)行(xing)(xing)以及農業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)單周(zhou)市(shi)值(zhi)(zhi)增(zeng)長也(ye)(ye)均超過500億(yi)(yi)元(yuan)。此外(wai)，阿里巴巴、小米集團市(shi)值(zhi)(zhi)增(zeng)長也(ye)(ye)超過350億(yi)(yi)元(yuan)，同樣實(shi)現(xian)市(shi)值(zhi)(zhi)大(da)(da)幅(fu)增(zeng)長。

公開(kai)資料顯示，中國(guo)(guo)中車是(shi)全球軌(gui)交裝(zhuang)備龍頭，由中國(guo)(guo)南車和中國(guo)(guo)北車合(he)并組建(jian)的A+H股上市(shi)公司(si)。公司(si)打造“一核(he)(he)三(san)極多點(dian)”的業務(wu)結(jie)構(gou)，以(yi)軌(gui)交裝(zhuang)備為(wei)核(he)(he)心，風(feng)電(dian)(dian)裝(zhuang)備、新能源客車、新材料為(wei)重要增(zeng)長(chang)極以(yi)及若干業務(wu)增(zeng)長(chang)點(dian)的業務(wu)結(jie)構(gou)。風(feng)電(dian)(dian)裝(zhuang)備是(shi)最重要一極，公司(si)已成功打造全系列風(feng)電(dian)(dian)產業集群。子公司(si)時代(dai)電(dian)(dian)氣致力于解(jie)決我(wo)國(guo)(guo)新能源汽(qi)車核(he)(he)心器(qi)(qi)件自主化(hua)問題，布(bu)局新能源乘用車電(dian)(dian)驅“器(qi)(qi)件+部件+系統”全產業鏈。

值得關注的是，國(guo)家鐵路局提(ti)出未來(lai)將完善(shan)更新補(bu)貼政策，爭取到(dao)2027年基本淘汰(tai)老舊內燃機(ji)車。政策鼓勵下(xia)，鐵路裝(zhuang)備更新替換(huan)節奏有望(wang)加速，利好公司鐵路裝(zhuang)備長(chang)期收入(ru)增長(chang)。

而美(mei)的集(ji)團作為全球化(hua)科技集(ji)團，已(yi)建立(li)ToC與ToB并重發展(zhan)的業務(wu)矩陣(zhen)，將受益于產品結構持續(xu)優化(hua)以及ToB業務(wu)的快速發展(zhan)。目(mu)前，美(mei)的龍頭地(di)位(wei)牢固，效(xiao)率優化(hua)+渠道(dao)變革落地(di)，“四(si)大(da)(da)戰(zhan)略(lve)主軸(zhou)+五(wu)大(da)(da)業務(wu)架構”應對(dui)環(huan)境變化(hua)，國際化(hua)和多元化(hua)戰(zhan)略(lve)保障成長空間(jian)。

銀行ETF半(ban)月漲超5%

除(chu)個(ge)股投(tou)資(zi)價值(zhi)凸顯外，銀(yin)行(xing)和(he)金融類相(xiang)關ETF也(ye)值(zhi)得關注。其中，多(duo)只與銀(yin)行(xing)相(xiang)關ETF近(jin)半個(ge)月累(lei)計漲幅超過5%，比如銀(yin)行(xing)ETF華(hua)夏（515020）、銀(yin)行(xing)ETF易方達（516310）、銀(yin)河ETF天(tian)弘（515290）等。

投資邏輯來看(kan)，金(jin)融“擠水分”延(yan)續(xu)，資金(jin)空轉治理成(cheng)效持(chi)續(xu)釋(shi)放，信貸投放減速提(ti)質，節(jie)奏趨于均(jun)衡，但融資需求(qiu)維持(chi)偏(pian)弱格局。央(yang)行(xing)(xing)二季度貨幣(bi)政策執行(xing)(xing)報告指出(chu)，在防范資金(jin)沉淀空轉的(de)同時，深入挖掘有(you)效信貸需求(qiu)，加快推動儲(chu)備(bei)項目轉化，引(yin)導信貸合理增長、均(jun)衡投放，增強貸款增長的(de)穩定性和可持(chi)續(xu)性。在當前(qian)環境(jing)下，銀行(xing)(xing)板(ban)塊(kuai)紅(hong)利價(jia)值仍值得看(kan)好。

據了解，銀(yin)(yin)行ETF華夏（515020）和銀(yin)(yin)行ETF易方達（516310）追蹤(zong)的(de)是中證(zheng)銀(yin)(yin)行指(zhi)數，中證(zheng)銀(yin)(yin)行指(zhi)數是反映中證(zheng)全指(zhi)指(zhi)數樣本中，銀(yin)(yin)行業公司證(zheng)券的(de)整體(ti)表現(xian)，為投資者提供(gong)分析工具。該指(zhi)數成(cheng)分股(gu)分布于銀(yin)(yin)行業，平均市值(zhi)較大。

中(zhong)證銀(yin)(yin)行(xing)(xing)指(zhi)(zhi)數(shu)主(zhu)(zhu)要權(quan)重(zhong)股從中(zhong)證銀(yin)(yin)行(xing)(xing)指(zhi)(zhi)數(shu)權(quan)重(zhong)股來(lai)看，其主(zhu)(zhu)要權(quan)重(zhong)股招商銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、興業銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、交通銀(yin)(yin)行(xing)(xing)以(yi)及浦發銀(yin)(yin)行(xing)(xing)等均為每經品(pin)牌100指(zhi)(zhi)數(shu)成分股，具有覆蓋投資意義(yi)。

銀(yin)(yin)行(xing)ETF（159887）則追蹤中證800銀(yin)(yin)行(xing)指(zhi)數(shu)(shu)(shu)，該(gai)指(zhi)數(shu)(shu)(shu)是(shi)一個(ge)專門跟蹤中證800指(zhi)數(shu)(shu)(shu)中，銀(yin)(yin)行(xing)業(ye)股票表現(xian)(xian)的行(xing)業(ye)指(zhi)數(shu)(shu)(shu)。該(gai)指(zhi)數(shu)(shu)(shu)從中證800指(zhi)數(shu)(shu)(shu)的全部(bu)樣本股中，按照(zhao)行(xing)業(ye)分類(lei)標(biao)準選擇銀(yin)(yin)行(xing)業(ye)內的全部(bu)股票進(jin)行(xing)編制，以(yi)反映中證800指(zhi)數(shu)(shu)(shu)銀(yin)(yin)行(xing)業(ye)的市場表現(xian)(xian)。

封面圖(tu)片來源：楊靖制圖(tu)