每經記者｜朱成祥    每經編輯(ji)｜梁梟     

8月8日晚間，中芯國際（688981.SH，股價47.48元，市值3777.7億(yi)元）披露(lu)2024年(nian)第二季度(du)業績報告。該(gai)季度(du)，公(gong)(gong)司(si)(si)營收為(wei)19.01億(yi)美元，同(tong)比(bi)增長21.8%，環比(bi)增長8.6%；本公(gong)(gong)司(si)(si)擁有人應占利潤為(wei)1.65億(yi)美元，同(tong)比(bi)下(xia)降59.1%，環比(bi)增長129.2%。

中芯國際管理層表示，公(gong)司將(jiang)持續(xu)深耕晶圓制造，站在(zai)未(wei)來(lai)的(de)角度(du)安排(pai)今天的(de)布局(ju)，擁抱直面而來(lai)的(de)機遇與(yu)挑戰。

對于2024年第三季度業績指引，中芯國際(ji)預(yu)計第三季度收入(ru)環比(bi)增長13%至(zhi)15%，毛利率介(jie)于18%至(zhi)20%的范圍(wei)內。

晶圓量升價跌

此(ci)外，中芯(xin)國(guo)際近年連續推(tui)動中芯(xin)深圳、中芯(xin)臨港、中芯(xin)京城(cheng)、中芯(xin)西青四大工廠(chang)建設。這四大工廠(chang)建成后，中芯(xin)國(guo)際產能(neng)(neng)勢必(bi)會有顯著提升。因此(ci)，也有不少業內人士擔憂中芯(xin)國(guo)際產能(neng)(neng)消納能(neng)(neng)力。

從2024年(nian)第(di)二(er)(er)季(ji)(ji)度財務數據(ju)來看(kan)，中(zhong)芯(xin)(xin)國際(ji)在產(chan)能(neng)持續增長的背景(jing)下，產(chan)能(neng)利用率仍有提升。據(ju)悉(xi)，中(zhong)芯(xin)(xin)國際(ji)月產(chan)能(neng)由2024年(nian)第(di)一季(ji)(ji)的81.45萬片(pian)8英(ying)寸晶(jing)圓約當量增加至2024年(nian)第(di)二(er)(er)季(ji)(ji)的83.70萬片(pian)8英(ying)寸晶(jing)圓約當量。要知(zhi)道，中(zhong)芯(xin)(xin)國際(ji)2022年(nian)二(er)(er)季(ji)(ji)度、2023年(nian)二(er)(er)季(ji)(ji)度月產(chan)能(neng)分別(bie)為67.38萬片(pian)、75.43萬片(pian)。

若(ruo)出貨量無法跟上產能(neng)增長速度，龐(pang)大的(de)折舊(jiu)規模(mo)將嚴重拖累(lei)上市公司凈(jing)利潤表現。盡管產能(neng)持續擴張，中(zhong)芯國際(ji)產能(neng)利用率反(fan)而逆勢提升(sheng)。

2024年第二(er)季(ji)度(du)，中(zhong)(zhong)芯國(guo)際(ji)出貨(huo)超過211萬片(pian)8英寸晶(jing)圓約當量(liang)，環比(bi)增(zeng)長17.7%。相(xiang)比(bi)之下，中(zhong)(zhong)芯國(guo)際(ji)2023年第二(er)季(ji)度(du)出貨(huo)量(liang)為140.3萬片(pian)。這意味著，中(zhong)(zhong)芯國(guo)際(ji)2024年二(er)季(ji)度(du)晶(jing)圓出貨(huo)量(liang)同比(bi)增(zeng)長50.5%。

在出貨(huo)量的(de)拉動(dong)下，中(zhong)芯國(guo)際(ji)產能利用率提(ti)升(sheng)明顯，2024年第二(er)季(ji)度達85.2%，較上一季(ji)度提(ti)升(sheng)4.4個百分點。

出(chu)貨量大增的同事，晶(jing)圓價(jia)格(ge)卻有所下(xia)降。2024年第二季(ji)度(du)，中芯國際平均(jun)銷售單(dan)價(jia)因產(chan)品組合變動環比下(xia)降8%。

《每日經濟新聞》記者觀(guan)察到(dao)，中芯國(guo)際一改12英寸(cun)晶圓占比(bi)(bi)持續提(ti)高的趨勢，2024年第二季度12英寸(cun)晶圓占比(bi)(bi)環比(bi)(bi)下降，8英寸(cun)晶圓占比(bi)(bi)反而提(ti)升。

2023年(nian)三季度(du)、四季度(du)，中芯國(guo)際12英寸(cun)晶(jing)圓占比分別為74.0%、74.2%。2024年(nian)第一季度(du)12英寸(cun)晶(jing)圓占比為75.6%，而(er)第二季度(du)反(fan)而(er)跌(die)至73.6%。

資本開支保持高位

近(jin)年來的(de)產能擴張(zhang)，在建工(gong)程完工(gong)后轉(zhuan)固定資(zi)產，因此帶來較大的(de)折舊壓力。2024年第二季度(du)，中芯國(guo)際折舊與攤銷為7.97億(yi)美元(yuan)，同比增長21.4%，環比增長6.9%。

相比之(zhi)下，中芯國際2021年(nian)、2022年(nian)、2023年(nian)同期折(zhe)舊與攤(tan)銷(xiao)分別為(wei)4.61億美元(yuan)、5.57億美元(yuan)和6.56億美元(yuan)。

除了(le)折舊外，新廠(chang)(chang)建成后，也將(jiang)帶來經營費用(yong)的(de)提(ti)高。2024年(nian)第二季度，中芯國際一般及行(xing)政費用(yong)為1.61億美元，同比(bi)增(zeng)長50.9%，環比(bi)增(zeng)長38.0%。中芯國際稱(cheng)，變(bian)動主要由于2024年(nian)第二季新廠(chang)(chang)開(kai)辦(ban)費用(yong)增(zeng)加所致。

中(zhong)(zhong)芯國際(ji)2024年(nian)第(di)二(er)季(ji)(ji)度經(jing)營費(fei)用為1.78億美(mei)元(yuan)，同比(bi)(bi)下降24.8%，環(huan)比(bi)(bi)下降25.0%。其中(zhong)(zhong)，其他經(jing)營收入為1.72億美(mei)元(yuan)，同比(bi)(bi)增長206.0%，環(huan)比(bi)(bi)增長122.8%。據(ju)悉，其他經(jing)營收入變動，主要是由于本季(ji)(ji)度確認的政府資金收入。

中(zhong)(zhong)芯國際(ji)(ji)未來的折舊(jiu)壓力(li)與當下資本(ben)(ben)開(kai)支密(mi)切相(xiang)關(guan)。目(mu)前(qian)，中(zhong)(zhong)芯國際(ji)(ji)資本(ben)(ben)開(kai)支仍處(chu)于高位(wei)。2024年第(di)二季度(du)，中(zhong)(zhong)芯國際(ji)(ji)資本(ben)(ben)開(kai)支為(wei)22.52億(yi)美元，而第(di)一(yi)季度(du)為(wei)22.35億(yi)美元。2023年第(di)一(yi)季度(du)、第(di)二季度(du)，中(zhong)(zhong)芯國際(ji)(ji)資本(ben)(ben)開(kai)支分(fen)別為(wei)12.59億(yi)美元和(he)17.32億(yi)美元。

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