每經AI快訊，國金證券08月08日發布研報稱，維持福萊特（601865.SH，最新價：18.83元）買入評級，目標價格為29.61元。評級理由主要包括：1）從毛利率來看，目前公司仍能保持和二三線10pct以上差距，我們判斷主要來自大窯爐、技術領先和石英砂自供的優勢。2023年公司新公示的項目中窯爐規模已提高至1600t/d，有望進一步擴大成本差，鞏固龍頭地位；2）公司計劃2024年及以后投產的項目規模達到4.56萬噸/日，位居行業首位，待規劃項目全部落地，總產能將達到6.62萬噸/日，有望推動公司市占率持續提升；3）公司2020、2021年分別在越南海防投產各1000噸/日產線，2023年公告印尼兩條1600噸/日擴產規劃，預計將于2025年中或下半年點火投產。雖然國際貿易政策存在不確定性，但考慮到海外玻璃供需仍然緊缺，疊加東南亞石英砂、純堿成本更低的優勢，預計公司海外產能盈利能力有望持續高于國內；4）公司多年保持穩健的財務狀況和卓越的成本控制能力，資產負債率一直穩定在50%左右，同時ROE長期保持在10%以上，費用率、凈利率等各項指標同樣優于行業平均水平。風險提示：下游裝機需求低于預期、公司產能建設速度低于預期、光伏壓延玻璃政策風險、原材料價格波動風險。

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(記者 胡玲)

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