每日經濟新聞 2024-07-25 08:04:07
每經AI快訊，國盛證券指出，目前煤價不具備大幅下跌風險，因此每一輪受市場非理性情緒波動帶來的調整均是再次布局的重要時點。本輪煤炭板塊自2023年8月下旬上漲至今，其核心原因在于“淡季煤價底部遠高于市場預期，而非對煤價的暴漲預期”。不同于2021~2022年，2023年在煤價中樞下移，煤企盈利普遍下滑的背景下，煤炭板塊表現依舊亮眼。究其本質，在成長型經濟體轉向成熟型經濟體的過程中，各行各業，過去依靠資本開支拉動凈利潤增長的決策模式轉向更看重投入產出的投資回報率；資本市場的定價機制也將從過去的單純從凈利潤單一指標，轉向更加看重股東回報的自由現金流，周期股的估值預計會從成熟期的估值下降重新轉入再一次的估值提升。
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