｜2024年7月8日 星期一｜

NO.1 國泰君安、海通證券參與設立上海三大先導產業母基金

國(guo)泰君(jun)安(an)和海(hai)(hai)通證券近日雙雙公(gong)告，其子公(gong)司(si)將出資10億元設立上(shang)(shang)(shang)海(hai)(hai)三(san)大先導產(chan)業(ye)母(mu)(mu)(mu)(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)。上(shang)(shang)(shang)海(hai)(hai)三(san)大先導產(chan)業(ye)母(mu)(mu)(mu)(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)的形式為(wei)(wei)有限(xian)(xian)合伙企業(ye)，總(zong)規(gui)(gui)模共(gong)計(ji)890.03億元，分別(bie)對(dui)應(ying)集(ji)成電(dian)路(lu)(lu)、生(sheng)物(wu)醫藥和人(ren)(ren)工智能(neng)三(san)大重(zhong)點(dian)(dian)方(fang)向，上(shang)(shang)(shang)海(hai)(hai)國(guo)投(tou)先導私(si)募基(ji)金(jin)(jin)(jin)管理有限(xian)(xian)公(gong)司(si)作(zuo)為(wei)(wei)基(ji)金(jin)(jin)(jin)管理人(ren)(ren)。集(ji)成電(dian)路(lu)(lu)母(mu)(mu)(mu)(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)規(gui)(gui)模為(wei)(wei)人(ren)(ren)民幣(bi)450.01億元，生(sheng)物(wu)醫藥母(mu)(mu)(mu)(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)規(gui)(gui)模為(wei)(wei)人(ren)(ren)民幣(bi)215.01億元，人(ren)(ren)工智能(neng)母(mu)(mu)(mu)(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)規(gui)(gui)模為(wei)(wei)人(ren)(ren)民幣(bi)225.01億元。集(ji)成電(dian)路(lu)(lu)母(mu)(mu)(mu)(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)、生(sheng)物(wu)醫藥母(mu)(mu)(mu)(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)注冊地點(dian)(dian)均(jun)在上(shang)(shang)(shang)海(hai)(hai)市浦東新區，人(ren)(ren)工智能(neng)母(mu)(mu)(mu)(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)注冊地點(dian)(dian)在上(shang)(shang)(shang)海(hai)(hai)市徐匯區，基(ji)金(jin)(jin)(jin)期限(xian)(xian)均(jun)為(wei)(wei)15年。

點評：國(guo)泰君安和(he)海通(tong)證券均出資(zi)10億(yi)元(yuan)參(can)與設立上(shang)海三大先導產業(ye)母基金(jin)，體(ti)現了(le)券商(shang)在(zai)支持(chi)國(guo)家戰略性新興產業(ye)發展中的(de)(de)(de)重要角色。該基金(jin)的(de)(de)(de)設立不僅(jin)有(you)(you)(you)助于集成電路、生物(wu)醫藥和(he)人(ren)工智(zhi)能等關鍵領域的(de)(de)(de)資(zi)本(ben)注(zhu)入，也反(fan)映了(le)上(shang)海作為金(jin)融(rong)(rong)中心在(zai)推動科(ke)技(ji)與金(jin)融(rong)(rong)深(shen)度融(rong)(rong)合方(fang)(fang)面的(de)(de)(de)積極(ji)作為。另一(yi)方(fang)(fang)面，投資(zi)規(gui)模龐大，風(feng)險(xian)管(guan)理(li)與回(hui)報預(yu)期的(de)(de)(de)平衡(heng)將(jiang)是(shi)基金(jin)管(guan)理(li)人(ren)面臨的(de)(de)(de)主要挑戰。同時，這也為上(shang)海乃(nai)至全國(guo)的(de)(de)(de)科(ke)技(ji)創(chuang)新企業(ye)提供了(le)強有(you)(you)(you)力的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)支持(chi)，有(you)(you)(you)助于加速產業(ye)升級和(he)技(ji)術創(chuang)新。

NO.2 30余只QDII產品發布超400次溢價風險提示公告

QDII基金(jin)，特別(bie)是(shi)上市QDII基金(jin)，因為高(gao)溢價持續(xu)受到市場關注。統(tong)計數據(ju)顯示(shi)，有30余只QDII產品(pin)(pin)今年(nian)以來合計發(fa)布了超400次的溢價風險提示(shi)公告(gao)，其中3只產品(pin)(pin)發(fa)布了60次以上的溢價風險提示(shi)公告(gao)。特別(bie)是(shi)跨境ETF，更是(shi)在二級市場上演“溢難平(ping)”的奇特景(jing)象。基金(jin)公司持續(xu)提示(shi)風險，也難擋資金(jin)追捧的風潮。那么，誰在交易“溢難平(ping)”？記者采訪(fang)發(fa)現，圍繞著(zhu)“溢難平(ping)”的跨境ETF產品(pin)(pin)，已(yi)經聚集(ji)了一(yi)群炒(chao)作資金(jin)，其中不乏中小型私(si)募、牛散(san)、組團(tuan)的散(san)戶等。（中國證(zheng)券報(bao)）

點評：QDII基金的高(gao)溢(yi)價(jia)現象揭示了市(shi)場對海(hai)外投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)機會(hui)的強烈(lie)需求，以及投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)對跨境ETF產品的高(gao)度關注。然而，頻繁的溢(yi)價(jia)風險(xian)提示反映出市(shi)場可能(neng)存在過度炒作和非理(li)性(xing)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)行為。這種(zhong)現象可能(neng)會(hui)導(dao)致投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)面(mian)臨較大(da)的投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)風險(xian)，尤其是在市(shi)場波動加劇時(shi)。基金公司應加強投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)教育，提高(gao)透明度，同(tong)時(shi)監管機構也(ye)需關注此類(lei)現象，防止(zhi)市(shi)場操縱和不公平交易(yi)行為，保護投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)利益。

NO.3 公募量化基金遭遇“滑鐵盧”，年內份額縮減近150億份

公募量(liang)(liang)(liang)化(hua)(hua)按照其(qi)交易策(ce)略(lve)，主(zhu)(zhu)(zhu)要分為主(zhu)(zhu)(zhu)動(dong)(dong)型(xing)量(liang)(liang)(liang)化(hua)(hua)、指數(shu)增(zeng)強(qiang)(qiang)量(liang)(liang)(liang)化(hua)(hua)和對(dui)沖量(liang)(liang)(liang)化(hua)(hua)三大類。據統計，A股公募量(liang)(liang)(liang)化(hua)(hua)最新份(fen)(fen)(fen)額(e)(e)為2269.57億(yi)份(fen)(fen)(fen)。以(yi)(yi)絕對(dui)量(liang)(liang)(liang)來看，市(shi)場中(zhong)主(zhu)(zhu)(zhu)動(dong)(dong)型(xing)量(liang)(liang)(liang)化(hua)(hua)、指數(shu)增(zeng)強(qiang)(qiang)量(liang)(liang)(liang)化(hua)(hua)基(ji)(ji)金(jin)(jin)占(zhan)據大頭，最新分別為823.44億(yi)份(fen)(fen)(fen)、1373.29億(yi)份(fen)(fen)(fen)。年(nian)內(nei)市(shi)場大幅波(bo)動(dong)(dong)。在此背景下，公募量(liang)(liang)(liang)化(hua)(hua)基(ji)(ji)金(jin)(jin)份(fen)(fen)(fen)額(e)(e)較年(nian)初減少145.71億(yi)份(fen)(fen)(fen)，降(jiang)幅6.03%。其(qi)中(zhong)，依托基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理能力、捕(bu)捉市(shi)場超(chao)額(e)(e)收益的主(zhu)(zhu)(zhu)動(dong)(dong)型(xing)量(liang)(liang)(liang)化(hua)(hua)基(ji)(ji)金(jin)(jin)成(cheng)了基(ji)(ji)金(jin)(jin)份(fen)(fen)(fen)額(e)(e)減少的“重(zhong)災區”，累計減少123.15億(yi)份(fen)(fen)(fen)，占(zhan)比高(gao)達84.52%；指數(shu)增(zeng)強(qiang)(qiang)量(liang)(liang)(liang)化(hua)(hua)基(ji)(ji)金(jin)(jin)份(fen)(fen)(fen)額(e)(e)減少24.78億(yi)份(fen)(fen)(fen)。力求(qiu)擺脫市(shi)場整(zheng)體波(bo)動(dong)(dong)，以(yi)(yi)獲得絕對(dui)收益的對(dui)沖量(liang)(liang)(liang)化(hua)(hua)基(ji)(ji)金(jin)(jin)份(fen)(fen)(fen)額(e)(e)則(ze)有所增(zeng)長，增(zeng)量(liang)(liang)(liang)2.21億(yi)份(fen)(fen)(fen)。（證券時報）

點評：公募量化(hua)基(ji)(ji)金(jin)(jin)份(fen)額(e)的(de)縮減(jian)，反(fan)映出市(shi)場(chang)對(dui)量化(hua)策略(lve)(lve)的(de)信心受挫，尤其是在(zai)市(shi)場(chang)大幅波動的(de)背(bei)景下。主動型量化(hua)基(ji)(ji)金(jin)(jin)份(fen)額(e)的(de)大幅減(jian)少，暗示了投(tou)資者(zhe)對(dui)于基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理捕捉超(chao)額(e)收(shou)益能力的(de)信任下降。這可能與(yu)市(shi)場(chang)環境變(bian)(bian)化(hua)、策略(lve)(lve)有(you)效性下降或投(tou)資者(zhe)風險偏(pian)好(hao)變(bian)(bian)化(hua)有(you)關。對(dui)沖量化(hua)基(ji)(ji)金(jin)(jin)份(fen)額(e)的(de)增長則表明，在(zai)不(bu)確定性增加的(de)市(shi)場(chang)環境中，投(tou)資者(zhe)更傾向(xiang)于尋求(qiu)穩健的(de)絕對(dui)收(shou)益。基(ji)(ji)金(jin)(jin)公司(si)需要不(bu)斷優化(hua)量化(hua)策略(lve)(lve)，提高風險控制能力，以適應市(shi)場(chang)變(bian)(bian)化(hua)和投(tou)資者(zhe)需求(qiu)。