每經編輯｜葉峰    

摘要：

1、當前位置逐步配置上證綜指ETF（510760）將會是一個不錯的選擇。2023年以來，受無風險利率下行以及資產荒帶來的高分紅品種需求上升等因素影響，市場風格出現了一些變化，大盤價值風格顯著跑贏成長風格，成為市場主流投資風格。而上證綜指由于采用總市值加權，包含了更高的“中特估”權重。所以上證綜指近年來的表現遠超創業板指、科創50等成長風格指數。后續來看，上證綜指可能會更加受益于新“國九條”的影響，受“中特估”的驅動比其他寬基要更明顯。

2、AI算力芯片增長空間廣闊，但從當前角度看產業鏈最大的驅動因素還是其傳統需求周期。據IDC數據，在經歷了連續8個季度的同比下滑后，PC市場今年Q1出貨量5980萬臺，同比轉正。全球智能手機出貨量同樣延續回暖，同比增長幅度達7.7%。總體來講，半導體芯片產業鏈已經進入國產替代、創新、基本面多重周期共振的階段。感興趣的投資者可以持續關注半導體設備ETF（159516）、芯片ETF（512760）后續的布局機會。

3、隨著中報預期將近，軍工行業二季度業績環比或將明顯改善，展望下半年，新質生產力賽道高景氣有望持續，板塊整體向上趨勢明確。長期看，國防軍工行業作為大國博弈下的必選消費，依然具備較高的投資價值。可以關注軍工ETF（512660）的配置機會。