每(mei)(mei)經記者｜袁園    每(mei)(mei)經編(bian)輯(ji)｜廖丹(dan)     

近日，國(guo)務院辦公廳印發《促進創(chuang)業(ye)投(tou)資高質量發展(zhan)的若干政策(ce)措施》（以下簡稱“《政策(ce)措施》”），明確要(yao)圍(wei)繞創(chuang)業(ye)投(tou)資“募投(tou)管退(tui)”全鏈條，進一(yi)步完善政策(ce)環境(jing)和(he)管理制度(du)。

在(zai)國(guo)新(xin)辦舉行(xing)的國(guo)務(wu)院政策(ce)例行(xing)吹風會(hui)上(shang)，國(guo)家發展(zhan)改革(ge)委副主(zhu)任(ren)李春臨將《政策(ce)措施(shi)》概(gai)括為“培育(yu)創投(tou)主(zhu)體、拓寬資金來源(yuan)、加強引(yin)導扶(fu)持、健全退出(chu)機制、優化(hua)市(shi)場環境”五句話。

作為(wei)天然(ran)的(de)“長(chang)錢(qian)”，險資(zi)在參(can)與創(chuang)業(ye)投資(zi)方面(mian)有著天然(ran)的(de)優勢，如(ru)何(he)引導(dao)險資(zi)流入創(chuang)業(ye)投資(zi)也成為(wei)了行業(ye)關注的(de)熱門話題(ti)。

擬提高險資投資創業投資基金集中度的比例上限

“發(fa)展(zhan)創業(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)是促進(jin)科(ke)(ke)技(ji)、產(chan)(chan)業(ye)、金(jin)融良性循環的重要舉(ju)措。創業(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)已(yi)成為發(fa)展(zhan)新質生產(chan)(chan)力、建設現代(dai)化產(chan)(chan)業(ye)體系(xi)、構(gou)建新發(fa)展(zhan)格局、推動經濟(ji)社會高(gao)質量發(fa)展(zhan)的重要力量。”李春臨介紹，創業(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)具有“投(tou)(tou)早、投(tou)(tou)小(xiao)、投(tou)(tou)硬科(ke)(ke)技(ji)”的典型(xing)特(te)征，更加適應種子期(qi)、初創期(qi)和成長期(qi)科(ke)(ke)技(ji)型(xing)企(qi)業(ye)的融資(zi)(zi)需求。

《政策(ce)措施》的內(nei)容也圍(wei)繞創(chuang)業(ye)投(tou)(tou)資(zi)“募(mu)投(tou)(tou)管退”全鏈條進行(xing)了政策(ce)環境和管理制度的完善。其中，在多(duo)渠道(dao)拓寬創(chuang)業(ye)投(tou)(tou)資(zi)資(zi)金(jin)來源方(fang)面，《政策(ce)措施》提出鼓勵保(bao)險資(zi)金(jin)等(deng)長期資(zi)金(jin)投(tou)(tou)向創(chuang)業(ye)投(tou)(tou)資(zi)，支持資(zi)產管理機(ji)構加大對創(chuang)業(ye)投(tou)(tou)資(zi)的投(tou)(tou)入，擴大金(jin)融資(zi)產投(tou)(tou)資(zi)公司直接股權投(tou)(tou)資(zi)試點范圍(wei)，豐富創(chuang)業(ye)投(tou)(tou)資(zi)基金(jin)產品類型。

《每日經濟(ji)新聞》記者注意到，近期(qi)(qi)(qi)召開(kai)的(de)國(guo)(guo)務院常務會議也提出要鼓(gu)勵保險(xian)資金(jin)(jin)等(deng)開(kai)展長期(qi)(qi)(qi)投資，營造支持創(chuang)業(ye)(ye)(ye)投資發展的(de)良好生態(tai)。作(zuo)為(wei)監管機構，國(guo)(guo)家金(jin)(jin)融(rong)監管總局將如何(he)引(yin)導保險(xian)資金(jin)(jin)等(deng)長期(qi)(qi)(qi)資金(jin)(jin)進入創(chuang)投行業(ye)(ye)(ye)，為(wei)行業(ye)(ye)(ye)引(yin)來源頭(tou)活水？

“這些(xie)年來，金(jin)(jin)融監(jian)(jian)管(guan)(guan)部(bu)門持續優化保(bao)險資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)監(jian)(jian)管(guan)(guan)政策(ce)，先后(hou)印發了保(bao)險資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)創(chuang)(chuang)業(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)、財務性股(gu)權(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)等五份監(jian)(jian)管(guan)(guan)政策(ce)文(wen)件(jian)，全面(mian)破除阻礙保(bao)險資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)開展股(gu)權(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)、風險投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)、支持科(ke)技創(chuang)(chuang)新的制度障(zhang)礙，允許保(bao)險資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)由非(fei)保(bao)險類金(jin)(jin)融機(ji)構實際控制的股(gu)權(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)，取(qu)消了投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)單只(zhi)創(chuang)(chuang)業(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)募集(ji)規模的限(xian)制，支持保(bao)險機(ji)構加強與專業(ye)股(gu)權(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)機(ji)構合作，拓寬創(chuang)(chuang)業(ye)企業(ye)長(chang)期資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)的來源。”在國(guo)新辦(ban)舉(ju)行(xing)的國(guo)務院政策(ce)例行(xing)吹風會上，金(jin)(jin)融監(jian)(jian)管(guan)(guan)總局政策(ce)研究司司長(chang)李明肖表示(shi)，目前，保(bao)險資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)創(chuang)(chuang)業(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)在監(jian)(jian)管(guan)(guan)政策(ce)層(ceng)面(mian)上是暢通(tong)的。

為進(jin)一步引導保險資(zi)(zi)(zi)(zi)金發揮長期資(zi)(zi)(zi)(zi)金、耐心資(zi)(zi)(zi)(zi)本的(de)作用，更好支持創業投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，金融監(jian)(jian)管總局于(yu)2023年9月發布(bu)《關于(yu)優化保險公司償付能力(li)監(jian)(jian)管標(biao)準(zhun)的(de)通知》，明確了(le)科(ke)技(ji)(ji)保險適用財(cai)產險風險因子計量的(de)最低標(biao)準(zhun)，推動(dong)釋放更多(duo)保險資(zi)(zi)(zi)(zi)金進(jin)入到(dao)科(ke)技(ji)(ji)創新領域。“比如，部分保險公司前期投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)國家(jia)集成電路‘大(da)基金’、國家(jia)中小企業發展(zhan)基金等，這些都(dou)是一些重(zhong)要的(de)體現(xian)。這些保險資(zi)(zi)(zi)(zi)金投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)項(xiang)目領域聚焦的(de)都(dou)是國家(jia)科(ke)技(ji)(ji)創新的(de)重(zhong)大(da)戰略，取得了(le)良好的(de)經(jing)濟和社會效應。”李明肖說。

李明肖表示，下一步，金融監管總局將持續優化保險資金運用的規則，研究提高保險資金投資創業投資基金集中度的比例上限，更好引導保險資金和相關資管機構在依法合規、風險可控的前提下，加大創業投資基金的配置力度，積極促進創業投資高質量發展。

業內：險資投資戰略性新興產業需找準契合點

記者注意到(dao)(dao)，在前期政策(ce)引(yin)導和推(tui)動下(xia)，已有多家保險機構參與到(dao)(dao)支(zhi)持創(chuang)業投(tou)資中。

以中國人(ren)保(bao)為(wei)例(li)，其旗下(xia)子公司人(ren)保(bao)資(zi)(zi)本(ben)已發(fa)起設立人(ren)保(bao)上海(hai)科創(chuang)基金(jin)，規(gui)模30億元(yuan)，投資(zi)(zi)支持AI推(tui)理芯片領(ling)軍(jun)企(qi)業(ye)(ye)瀚博半(ban)導體、國內(nei)頭(tou)部氫能(neng)源(yuan)企(qi)業(ye)(ye)未勢能(neng)源(yuan)等一批優(you)質科技創(chuang)新型企(qi)業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)；設立蘇州科技基金(jin)，創(chuang)新“投融保(bao)”一體化模式，著(zhu)力解決科技型中小企(qi)業(ye)(ye)融資(zi)(zi)難、融資(zi)(zi)貴問題(ti)。

日前，在陸家嘴論壇期間，中(zhong)國(guo)人壽(shou)集(ji)團(tuan)旗下國(guo)壽(shou)投(tou)資(zi)公(gong)司與上(shang)海(hai)國(guo)投(tou)、浦東創投(tou)合(he)作(zuo)在滬設立(li)科(ke)創投(tou)資(zi)基(ji)金。這是(shi)發揮央地協(xie)同及險(xian)資(zi)長(chang)期資(zi)本(ben)優勢，支(zhi)持(chi)上(shang)海(hai)國(guo)際金融中(zhong)心和科(ke)創中(zhong)心建設聯動及長(chang)三角一(yi)體化發展的務(wu)實舉措，也(ye)是(shi)繼(ji)全國(guo)社(she)保長(chang)三角科(ke)創基(ji)金之后落地上(shang)海(hai)的又一(yi)重要科(ke)創基(ji)金，將發揮“耐(nai)心資(zi)本(ben)”作(zuo)用，支(zhi)持(chi)上(shang)海(hai)培育發展新(xin)質生產力。

作為“投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)”，險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)在投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)新(xin)(xin)(xin)(xin)興產(chan)業(ye)、科技(ji)(ji)創新(xin)(xin)(xin)(xin)等(deng)項目也有著自己的(de)理解。“從保險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)角度來(lai)看，戰(zhan)略(lve)(lve)性(xing)(xing)新(xin)(xin)(xin)(xin)興產(chan)業(ye)具(ju)有著重要的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)價值(zhi)。戰(zhan)略(lve)(lve)性(xing)(xing)新(xin)(xin)(xin)(xin)興產(chan)業(ye)代(dai)表著未來(lai)經濟的(de)發(fa)展(zhan)方向，投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)戰(zhan)略(lve)(lve)性(xing)(xing)新(xin)(xin)(xin)(xin)興產(chan)業(ye)可有助(zhu)(zhu)保險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)把握產(chan)業(ye)發(fa)展(zhan)的(de)戰(zhan)略(lve)(lve)機(ji)遇，優化保險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)配置(zhi)，提升投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)收(shou)益的(de)穩定性(xing)(xing)和可持(chi)續性(xing)(xing)，助(zhu)(zhu)力保險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)應(ying)對低利率挑戰(zhan)，實現高(gao)質量發(fa)展(zhan)。”人(ren)保資(zi)(zi)(zi)(zi)本總裁萬誼青日前(qian)撰(zhuan)文(wen)表示，從戰(zhan)略(lve)(lve)性(xing)(xing)新(xin)(xin)(xin)(xin)興產(chan)業(ye)角度來(lai)看，保險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)是(shi)稀缺的(de)“長(chang)期(qi)資(zi)(zi)(zi)(zi)本”“耐心資(zi)(zi)(zi)(zi)本”，具(ju)有規(gui)模(mo)大(da)、期(qi)限長(chang)、可持(chi)續，且收(shou)益要求中等(deng)、注重長(chang)期(qi)穩定收(shou)益回報(bao)的(de)特性(xing)(xing)，與戰(zhan)略(lve)(lve)性(xing)(xing)新(xin)(xin)(xin)(xin)興產(chan)業(ye)對資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)的(de)大(da)量需求以(yi)及長(chang)期(qi)穩定支持(chi)相匹(pi)配。保險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)的(de)注入可為戰(zhan)略(lve)(lve)性(xing)(xing)新(xin)(xin)(xin)(xin)興產(chan)業(ye)提供強(qiang)大(da)的(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)支持(chi)，助(zhu)(zhu)力其加速技(ji)(ji)術創新(xin)(xin)(xin)(xin)和產(chan)業(ye)升級的(de)步伐，對戰(zhan)略(lve)(lve)性(xing)(xing)新(xin)(xin)(xin)(xin)興產(chan)業(ye)發(fa)展(zhan)具(ju)有重要意義。

其(qi)建議(yi)，保險(xian)資金(jin)投資戰略(lve)性(xing)新興(xing)產(chan)業需充分挖掘自身屬(shu)性(xing)優勢，找準(zhun)兩(liang)者契合點，通過差(cha)異(yi)化的思路策略(lve)，滿(man)足戰略(lve)性(xing)新興(xing)產(chan)業不同(tong)生(sheng)命周期(qi)階(jie)段的資金(jin)需求(qiu)，加(jia)強全生(sheng)命周期(qi)金(jin)融服務，在合理(li)匹配(pei)風險(xian)收益(yi)基礎上，為戰略(lve)性(xing)新興(xing)產(chan)業提供長期(qi)穩(wen)定(ding)資金(jin)支(zhi)持。

封(feng)面圖片來源：視覺中國-VCG41N1307121233