每經(jing)AI快訊，中國銀河06月17日發布研報稱：給予計算機推薦（維持）評級。

核(he)心(xin)觀點(dian)：蘋(pin)果宣(xuan)布(bu)其新產品 Apple Vision Pro 將(jiang)于 6 月(yue) 14 日(ri)在中國、香(xiang)港、日(ri)本和新加坡開啟預(yu)(yu)售，于 6 月(yue) 28 日(ri)正(zheng)式發(fa)售。蘋(pin)果此(ci)前預(yu)(yu)計(ji) 2024 年 Vision Pro 銷量(liang)可(ke)(ke)達 80 萬臺，但受(shou)多重(zhong)因(yin)素影響，Vision Pro 需求一反首次發(fa)售時的(de)(de)超預(yu)(yu)期(qi)，需求增速一路下(xia)滑(hua)，致使近期(qi)公司下(xia)調(diao)銷量(liang)預(yu)(yu)期(qi)近 50%。我們認為(wei)(wei)，美區(qu) VisionPro 銷量(liang)受(shou)限(xian)(xian)主(zhu)要(yao)系：1、專為(wei)(wei) Vision Pro 設計(ji)的(de)(de)應用(yong)程序有(you)限(xian)(xian)，用(yong)戶興趣下(xia)滑(hua)；2、相較 Meta Quest2 等同(tong)類設備，Vision Pro 價格過高(gao)；3、Vision Pro 面臨(lin)電池組續航，以(yi)及過重(zhong)而帶來的(de)(de)佩戴舒適度問題(ti)等。此(ci)次，國行 Vision Pro 引入騰(teng)訊應用(yong)程序，有(you)望大幅降低其在中國區(qu)銷售的(de)(de)難度，預(yu)(yu)計(ji)發(fa)售之初銷量(liang)增速穩健。短(duan)期(qi)來看(kan)，Vision Pro 的(de)(de)全球發(fa)售可(ke)(ke)能仍面臨(lin)與美區(qu)相似的(de)(de)困境；但長期(qi)來看(kan)，Vision Pro 應用(yong)程序的(de)(de)生態(tai)持續優(you)化，有(you)望突破當前需求瓶(ping)頸，提振換機需求，XR 產業有(you)望迎來加速；另外，Vision Pro 搭(da)載 M2 芯片，NPU16核(he)可(ke)(ke)實(shi)現每秒 15.8 萬億(yi)次運算，蘋(pin)果自研芯片及處(chu)理器將(jiang)利好相關供應鏈及渠道(dao)服務商等。

風(feng)險提示：技(ji)術迭代不及預(yu)(yu)期(qi)風(feng)險；科技(ji)巨頭競爭加(jia)劇(ju)風(feng)險；法律監管風(feng)險；供應鏈風(feng)險；下游需(xu)求不及預(yu)(yu)期(qi)風(feng)險。

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(記者 王曉波)

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