每經記者｜任飛(fei)    每經編輯｜彭水萍    

6月(yue)18日，又有多(duo)家A股(gu)上(shang)市公(gong)司(si)披露最(zui)新(xin)前十大流通股(gu)東(dong)持股(gu)名(ming)單，多(duo)位(wei)知名(ming)基(ji)金經理旗(qi)下產品最(zui)新(xin)調(diao)倉曝(pu)光。

知名基(ji)金經(jing)理(li)楊銳(rui)文、喬遷調整持(chi)有國力股份的基(ji)金倉位，調倉方向有分(fen)歧，深耕醫(yi)藥投(tou)資的萬民遠也在近期減(jian)持(chi)一心(xin)堂。

據《每日經濟新聞》記者觀察，相關基金一(yi)季度末的(de)權益倉位都維(wei)持(chi)較高水平，一(yi)定程度上也(ye)在制約基金進(jin)一(yi)步做多(duo)(duo)及(ji)中長期布局的(de)有效性，雖(sui)然(ran)主動(dong)型(xing)產品(pin)有望挖掘潛力牛股(gu)，但在增量資金匱乏的(de)當(dang)下，通過選股(gu)創造更多(duo)(duo)超(chao)額收益，正在變得越來越艱辛(xin)。

萬民遠減持一心堂

進入6月，公開市(shi)場消息方(fang)面已鮮(xian)見知(zhi)名(ming)經(jing)理(li)調倉動態，不過近(jin)期又有多位知(zhi)名(ming)基金經(jing)理(li)調倉浮出(chu)水面，他們中(zhong)有的針對單一(yi)個股調倉出(chu)現(xian)分歧，有的已經(jing)連續多個季度減持。

國力股(gu)份就(jiu)是知名基金經理調倉發生分歧的案例之(zhi)一，6月18日，根(gen)據(ju)上市公司發布的最新(xin)前十大流通股(gu)東名單(dan)，很多機構投資者(zhe)對其加(jia)倉，唯(wei)獨抱樸海森(sen)堡二(er)號、景(jing)順(shun)長城(cheng)新(xin)能源產業對其減持，后者(zhe)就(jiu)是楊銳文管(guan)理的公募產品之(zhi)一。

截至6月11日，景順(shun)長(chang)城(cheng)新能源(yuan)產(chan)(chan)業持(chi)有國力股(gu)(gu)(gu)份103.67萬股(gu)(gu)(gu)，相(xiang)較(jiao)于今(jin)年(nian)一(yi)季報(bao)公布的265.39萬股(gu)(gu)(gu)來看(kan)，減(jian)持(chi)幅度超過60%。彼時的景順(shun)長(chang)城(cheng)新能源(yuan)產(chan)(chan)業是(shi)該股(gu)(gu)(gu)的第一(yi)大流通股(gu)(gu)(gu)東(dong)，且在(zai)過去兩個季度報(bao)告中均為(wei)前十大之首。此次減(jian)持(chi)動作較(jiao)大。相(xiang)比之下，其他公私(si)募則加倉，還有興全合豐三年(nian)新進該股(gu)(gu)(gu)前十大流通股(gu)(gu)(gu)東(dong)。這只基(ji)金(jin)由喬遷參與管(guan)(guan)理(li)，與喬遷一(yi)起管(guan)(guan)理(li)的楊世進也(ye)在(zai)其單獨管(guan)(guan)理(li)的興全多維價值(zhi)混合中同期增持(chi)該股(gu)(gu)(gu)。

從楊銳(rui)文跟(gen)喬遷的過去投資來看，兩人均在(zai)新能源產業(ye)布(bu)(bu)局較(jiao)深，喬遷兼(jian)顧(gu)消費(fei)股的投資，在(zai)今年(nian)一季(ji)度報告中，興全合(he)豐(feng)、興全商業(ye)模式(shi)優選、興全新視野(ye)等基金(jin)不(bu)僅(jin)重(zhong)倉寧(ning)德(de)(de)時代、德(de)(de)賽西威(wei)等，還(huan)對魚躍醫療(liao)、顧(gu)家家居(ju)、貴州茅臺等有所布(bu)(bu)局。

另一(yi)位近(jin)期(qi)調倉的(de)(de)(de)基金經理是融通基金的(de)(de)(de)萬民遠，其對(dui)醫藥(yao)板塊的(de)(de)(de)布局在(zai)行業內備受關注。近(jin)期(qi)，他對(dui)一(yi)心(xin)堂的(de)(de)(de)持(chi)倉進行了調整，截至6月13日，他管理的(de)(de)(de)融通健康產(chan)業再次減持(chi)該(gai)股，已減至1827萬股。值得注意的(de)(de)(de)是，該(gai)基金從2023年一(yi)季度開(kai)始連(lian)續5個季度減持(chi)該(gai)股。

國力股份表現欠佳

提及上述(shu)知(zhi)名(ming)經理的(de)調倉個(ge)股(gu)(gu)，一(yi)(yi)個(ge)鮮明的(de)特(te)征(zheng)在(zai)于，一(yi)(yi)季度末到公告截止日(ri)，股(gu)(gu)價(jia)都發(fa)生了下跌(die)。這些基金(jin)的(de)倉位(wei)此前公布(bu)時也維持在(zai)高位(wei)，一(yi)(yi)定程度上對其持續做多部分品(pin)種(zhong)構成制約(yue)。

具體看(kan)來，楊(yang)銳(rui)文管理的景(jing)順長(chang)城新(xin)能源(yuan)產(chan)業(ye)一季度(du)末顯示(shi)股票資產(chan)占(zhan)凈值比為92.58%，已較(jiao)去(qu)年底小幅(fu)度(du)下降，基金規模(mo)為45.9億元(yuan)。如(ru)果缺乏新(xin)增申購資金，基金的調倉要么獲利回(hui)吐，要么只能組合內輪動，難以持續(xu)性地低吸進而創造(zao)長(chang)期盈(ying)利模(mo)式(shi)。

去年(nian)四季度(du)末，景順長城(cheng)新能源產業首次新進國力股(gu)(gu)份(fen)前十(shi)大(da)流通(tong)股(gu)(gu)東名(ming)單，且位列第一大(da)流通(tong)股(gu)(gu)東。然而(er)遺(yi)憾的是，即便從去年(nian)四季度(du)初算(suan)起，國力股(gu)(gu)份(fen)股(gu)(gu)價已經出現連續3個季度(du)下跌，這意味著(zhu)，即便該基(ji)金連續作(zuo)出減(jian)持動作(zuo)，能為(wei)組合創造(zao)的利(li)潤有(you)限(xian)。

相(xiang)比(bi)之(zhi)下(xia)，喬遷的興全合豐三年從(cong)今年二季度開始介入更有優勢，該基金(jin)一季度末的股票倉位為(wei)88.6%，基金(jin)規模(mo)為(wei)37.93億元，相(xiang)對來看更具(ju)有靈(ling)活(huo)的調倉頭寸(cun)進行分配。6月11日，國力股份股價(jia)有所反彈，6月18日截至收盤(pan)，下(xia)跌2.22%。

融通健康產業(ye)的(de)倉位也(ye)不低，一季度(du)報(bao)告(gao)顯(xian)(xian)示已經達到94.8%，而該(gai)基金最早是從2022年(nian)一季度(du)報(bao)告(gao)中顯(xian)(xian)示新(xin)進一心(xin)堂前十大(da)流通股(gu)東，一直到2022年(nian)四季度(du)末(mo)都是加(jia)倉狀態，然后開始減持，Wind統計(ji)顯(xian)(xian)示，期間該(gai)股(gu)在2022年(nian)三、四季度(du)收陽(yang)，其(qi)他(ta)季度(du)均收陰。

總體看來，市場(chang)做多熱情(qing)匱乏，加(jia)之板塊輪(lun)動速度加(jia)快，在追求(qiu)相(xiang)對收益的公募圈，特別是主動型產品的競爭格局中，通過選股(gu)創造更多超額收益，正在變得(de)越(yue)來越(yue)艱辛。