每經(jing)記者｜鄭(zheng)步春    每經(jing)編輯｜趙云 ;   

周(zhou)四A股各大股指(zhi)(zhi)普跌(die)(die)，截至收盤，上證綜指(zhi)(zhi)跌(die)(die)0.54%至3048.79點；深(shen)綜指(zhi)(zhi)跌(die)(die)1.68%，創業板(ban)綜指(zhi)(zhi)跌(die)(die)2.15%，科創50指(zhi)(zhi)數跌(die)(die)1.17%，北證50指(zhi)(zhi)數跌(die)(die)2.66%。

全A總成(cheng)交額達(da)8491億元(yuan)，較周(zhou)三的6913億元(yuan)大(da)幅增加(jia)。由本周(zhou)A股表現看，明(ming)顯是一(yi)漲就(jiu)沒量(liang)，一(yi)跌就(jiu)放(fang)量(liang)，這一(yi)般說明(ming)市(shi)場情緒較為低(di)迷。

由(you)個(ge)股(gu)(gu)看(kan)，貴金屬板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)逆市上(shang)漲，PCB板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)也有(you)所上(shang)漲，其(qi)余(yu)絕大(da)(da)(da)多數板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)下跌(die)，汽車服(fu)務、大(da)(da)(da)數據、車聯網、光伏、微盤股(gu)(gu)，殼資源等板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)跌(die)幅相對(dui)較大(da)(da)(da)。若僅以市值大(da)(da)(da)小排序，A股(gu)(gu)中(zhong)市值較小的(de)(de)個(ge)股(gu)(gu)跌(die)幅極(ji)大(da)(da)(da)，且呈普跌(die)狀態，能逆勢上(shang)漲的(de)(de)寥(liao)寥(liao)無幾。

小市(shi)值(zhi)個(ge)股(gu)普跌的(de)原(yuan)因(yin)自然與近(jin)期(qi)監管(guan)強(qiang)化及(ji)退(tui)市(shi)個(ge)股(gu)快速(su)增加相(xiang)關了。然而并非所(suo)(suo)有(you)小市(shi)值(zhi)個(ge)股(gu)均(jun)有(you)退(tui)市(shi)利空，也(ye)并非所(suo)(suo)有(you)小市(shi)值(zhi)公(gong)司財務狀態及(ji)經營情況(kuang)不(bu)利，所(suo)(suo)以(yi)當前市(shi)場中(zhong)小市(shi)值(zhi)個(ge)股(gu)無(wu)差別(bie)殺跌是(shi)種“羊(yang)群效(xiao)應”。

個人覺得造成(cheng)這種無差別殺跌(die)的部分(fen)原因(yin)應(ying)與(yu)年初時的量化(hua)私募平(ping)倉風(feng)波(bo)相關(guan)(guan)。大(da)家(jia)知道(dao)，當(dang)時小(xiao)微股跌(die)起來是更(geng)不分(fen)青(qing)紅(hong)皂白了(le)，所(suo)以很自然(ran)地在投資(zi)者心(xin)中埋下了(le)巨(ju)大(da)陰(yin)影。現在投資(zi)者居(ju)然(ran)又見到(dao)了(le)小(xiao)市(shi)值個股暴跌(die)，難免就會勾起“不久前”的教(jiao)訓，這種情況下市(shi)場其實也(ye)更(geng)容易出現與(yu)量化(hua)相關(guan)(guan)的各類傳言(yan)，于是跟風(feng)拋(pao)售(shou)潮涌現并形成(cheng)了(le)“踐(jian)踏”。

強(qiang)化退(tui)市政策本身沒(mei)錯，加(jia)強(qiang)監管更(geng)沒(mei)錯，但(dan)我(wo)覺得也得做足配套(tao)工(gong)作，比如對那些(xie)有造假或有其他違(wei)法違(wei)規行為的退(tui)市公(gong)(gong)司的高管、母公(gong)(gong)司、承銷商、會計審計等(deng)應強(qiang)化賠償責任，不(bu)宜(yi)簡單地(di)一退(tui)了之。

北向(xiang)資(zi)(zi)金周(zhou)(zhou)(zhou)四(si)凈流入(ru)67.73億元，顯(xian)然小微股(gu)(gu)殺跌對外資(zi)(zi)情緒影(ying)響不大(da)。周(zhou)(zhou)(zhou)邊股(gu)(gu)市方面，隔夜(ye)美股(gu)(gu)三(san)(san)大(da)股(gu)(gu)指顯(xian)著上漲(zhang)(zhang)，周(zhou)(zhou)(zhou)四(si)中國香港股(gu)(gu)市小漲(zhang)(zhang)。匯(hui)市方面，美元周(zhou)(zhou)(zhou)三(san)(san)小幅反彈，周(zhou)(zhou)(zhou)四(si)亞歐時段(duan)稍有回落(luo)，人民幣匯(hui)率周(zhou)(zhou)(zhou)三(san)(san)及周(zhou)(zhou)(zhou)四(si)連續小幅貶值。

本周(zhou)三美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)公布的(de)(de)5月有(you)ADP私(si)營部門就業(ye)(ye)(ye)數(shu)據(ju)繼續弱于(yu)(yu)預(yu)期(qi)，但(dan)同日(ri)公布的(de)(de)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)5月ISM非制造業(ye)(ye)(ye)PMI優于(yu)(yu)預(yu)期(qi)，兩(liang)者(zhe)抵消后市(shi)場(chang)對美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)降息(xi)預(yu)期(qi)微有(you)強化。本周(zhou)五(wu)晚間美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)將(jiang)公布更(geng)為(wei)重(zhong)要的(de)(de)5月非農就業(ye)(ye)(ye)數(shu)據(ju)，預(yu)計將(jiang)為(wei)市(shi)場(chang)提供更(geng)多指引，但(dan)A股(gu)得于(yu)(yu)下周(zhou)二才有(you)機會做出反(fan)應。如果這(zhe)次公布的(de)(de)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)5月非農數(shu)據(ju)弱于(yu)(yu)預(yu)期(qi)，市(shi)場(chang)將(jiang)重(zhong)新預(yu)期(qi)美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)將(jiang)于(yu)(yu)9月降息(xi)，反(fan)之一般就會預(yu)期(qi)將(jiang)于(yu)(yu)11月降息(xi)，所以(yi)該(gai)數(shu)據(ju)的(de)(de)結(jie)果將(jiang)對A股(gu)構成較大影響。

周(zhou)五為端午小長假前的最近一個交易日(ri)，估計市(shi)場觀望情(qing)結會較濃。操(cao)作方面，建議投資者(zhe)持股觀望。在周(zhou)五上午，投資者(zhe)一般應重點觀察(cha)以下幾件事，然(ran)后或可視(shi)情(qing)況對持倉進行些調(diao)整。

第一個(ge)需(xu)關注的(de)是有(you)關方面對(dui)于小市值(zhi)個(ge)股(gu)的(de)非(fei)理(li)(li)性殺(sha)跌(die)有(you)無新的(de)“說法”，如果有(you)些干(gan)預舉措，投資者至少應保(bao)留(liu)質(zhi)地較好(hao)、有(you)強現金(jin)流(liu)的(de)小微股(gu)，不(bu)宜(yi)繼續非(fei)理(li)(li)性殺(sha)跌(die)。

（注：盤后證監會上市公司監管司司長郭瑞明就近期上市公司股票被實施ST、退市情況進行了答記者問，詳情點此閱覽）

第二個需關注的是(shi)上午將公布(bu)的中(zhong)國(guo)5月進出口(kou)數據。

第三個需(xu)關(guan)注(zhu)的是國際匯(hui)市(shi)表(biao)現(xian)。周四稍(shao)晚歐央行降(jiang)息已鐵板釘釘，但歐央行釋出其他言論有些不(bu)確定性(xing)，所以(yi)對匯(hui)市(shi)或許就(jiu)會構成擾動。