今(jin)天科技(ji)圈被GTP刷(shua)屏(ping)了。

當地時間5月13日，OpenAI發(fa)布一款名(ming)為GPT-4o的新(xin)旗艦生成式AI模(mo)型。達哥看了一下GPT-4o的演示，確實驚艷，在速度和成本上，相較于上一代的大模(mo)型都有不小提升。

GPT-4o的驚艷表現，也(ye)刺動了(le)市(shi)場的神經，今天多只AI概(gai)念(nian)股(gu)漲(zhang)停，多模態AI概(gai)念(nian)指數(shu)也(ye)是漲(zhang)幅(fu)居前，上漲(zhang)了(le)2.61%。

那么，AI概念會王者歸來嗎？達(da)哥(ge)覺得概率相對較小。主要有以下兩(liang)個原因。

首先，AI確實是(shi)時代的(de)趨勢(shi)，這(zhe)個(ge)概念會時不時被(bei)拉出來炒(chao)一(yi)(yi)(yi)把。但根據過(guo)往的(de)經驗(yan)，這(zhe)種熱(re)門主題(ti)，一(yi)(yi)(yi)年(nian)(nian)炒(chao)作(zuo)兩次的(de)概率相對(dui)較小。去年(nian)(nian)年(nian)(nian)初(chu)炒(chao)的(de)是(shi)ChatGPT，今(jin)年(nian)(nian)年(nian)(nian)初(chu)炒(chao)的(de)是(shi)Sora，按照這(zhe)個(ge)節奏，下一(yi)(yi)(yi)輪炒(chao)作(zuo)AI應該在明年(nian)(nian)。

其次(ci)，GPT-4o并不(bu)是(shi)一個從0到1的產品(pin)，只是(shi)對之前AI產品(pin)的升級。這相(xiang)對于ChatGPT和Sora剛(gang)發布時(shi)的影(ying)響，顯然要小得多。因此，這個方向很難出現像之前那(nei)樣的炒作力(li)度。

對這種熱門概(gai)念題材的炒(chao)作，達哥有(you)(you)一點經驗總結：一般激情過后都是一地雞毛，漲(zhang)得(de)快，跌得(de)也快。此外，在(zai)概(gai)念題材股上大(da)部(bu)分(fen)散戶是會虧錢(qian)的，甚(shen)至(zhi)有(you)(you)部(bu)分(fen)人會虧得(de)很(hen)慘。

不(bu)過，GPT-4o明顯對游戲(xi)(xi)的板(ban)塊(kuai)(kuai)的刺激(ji)(ji)更大，游戲(xi)(xi)概念(nian)今天可以(yi)說是霸榜了(le)。當(dang)然游戲(xi)(xi)板(ban)塊(kuai)(kuai)今天亮眼(yan)的表現，也有美股(gu)游戲(xi)(xi)驛站異動飆升(sheng)的消息刺激(ji)(ji)，游戲(xi)(xi)驛站盤中一度暴漲近119%，創近2年(nian)新高。

游戲是AI的重要下游應用之(zhi)一，但(dan)今年以來(lai)并(bing)沒有明顯(xian)的炒作，而今天(tian)在消息的刺(ci)激下，成交(jiao)量明顯(xian)放(fang)大，并(bing)且(qie)突破了30日(ri)均(jun)線。回顧(gu)近1年的走勢，游戲板塊指數放(fang)量站上30日(ri)均(jun)線后，其后續的行情表(biao)現還(huan)是值得關注。

游戲巨頭(tou)騰訊(xun)控(kong)股(gu)最(zui)新公布的業績，也是大(da)超預期。騰訊(xun)控(kong)股(gu)第一季度(du)營收(shou)為1595億元(yuan)人(ren)(ren)民幣，預估(gu)為1588.1億元(yuan)人(ren)(ren)民幣；第一季度(du)調整后凈利潤502.7億元(yuan)人(ren)(ren)民幣，預估(gu)430億元(yuan)人(ren)(ren)民幣。這(zhe)將(jiang)對游戲板塊形成(cheng)進一步的刺激。

指數方面，今天上(shang)證指數整體是窄幅震蕩(dang)格局(ju)，早盤一度沖高，但是受壓于震蕩(dang)區間上(shang)沿(yan)，總(zong)體在(zai)震蕩(dang)區間的(de)中軸附近(jin)運行，在(zai)這個位(wei)置并(bing)沒有明顯(xian)的(de)支撐和壓力。大盤近(jin)期的(de)盤整表現，也許在(zai)等(deng)待幾個重要的(de)數據：5月15日，美國將公布CPI、PPI數據。

不過，在上證(zheng)指數(shu)日K線(xian)(xian)(xian)圖上，10日均(jun)線(xian)(xian)(xian)即將跟(gen)上來。10日均(jun)線(xian)(xian)(xian)，短線(xian)(xian)(xian)還是值得關注一(yi)下(xia)，就看上證(zheng)指數(shu)能不能借著(zhu)10日均(jun)線(xian)(xian)(xian)的支撐，順(shun)勢突(tu)破(po)當前的震蕩區間。

雖然(ran)近(jin)期深(shen)證(zheng)成(cheng)(cheng)指(zhi)表現一(yi)般，在15分鐘(zhong)K線(xian)(xian)圖(tu)上(shang)也是(shi)區間震(zhen)蕩(dang)，但達(da)哥覺得近(jin)期的(de)關(guan)注重點(dian)(dian)，還是(shi)在深(shen)證(zheng)成(cheng)(cheng)指(zhi)上(shang)。因為這個(ge)15分鐘(zhong)K線(xian)(xian)圖(tu)的(de)區間震(zhen)蕩(dang)很(hen)關(guan)鍵(jian)，關(guan)系(xi)著對3月(yue)19日高點(dian)(dian)的(de)突(tu)破情況。

目(mu)前(qian)深(shen)證成指的位置，還是值得(de)樂觀的。首先，它處(chu)于15分鐘K線(xian)(xian)圖的區間震(zhen)蕩下(xia)沿附近，同時10日均線(xian)(xian)跟了上來，5日均線(xian)(xian)和(he)10日均線(xian)(xian)即將黏(nian)合(he)。

其次，深(shen)證成指的先鋒深(shen)證50指數，已經放(fang)量(liang)突破了3月19日(ri)的高點，并在3月19日(ri)高點之上縮量(liang)盤整。

目前(qian)行情一個明顯的(de)特征就是，在關鍵節點處，紅利藍(lan)(lan)籌就會出手。這從(cong)4月份的(de)幾次震蕩低點處、4月18日的(de)率先突(tu)破以及(ji)昨日的(de)情緒低點就可以看出來。或者換個說法，在關鍵節點處，市場資金(jin)會進攻紅利藍(lan)(lan)籌股(gu)；當大家的(de)信心暫時穩定了，題材概念股(gu)又會表(biao)現。

當(dang)前，很多人的(de)(de)信(xin)心(xin)并不堅定，這意味著擔憂情緒會階段性發生(sheng)(sheng)，所以紅(hong)(hong)利(li)藍籌(chou)股(gu)的(de)(de)行情，也會階段性上演(yan)。紅(hong)(hong)利(li)藍籌(chou)股(gu)的(de)(de)行情何時(shi)會發生(sheng)(sheng)大面積的(de)(de)切換？一個(ge)重(zhong)要的(de)(de)觀(guan)察點(dian)是，當(dang)市(shi)場(chang)(chang)個(ge)股(gu)業績普遍向好的(de)(de)時(shi)候(hou)(hou)，當(dang)大家信(xin)心(xin)都回來(lai)的(de)(de)時(shi)候(hou)(hou)，屆時(shi)市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)主角可能會由紅(hong)(hong)利(li)藍籌(chou)切換至成長(chang)風格。

這個(ge)邏輯和(he)過去(qu)數輪(lun)大規模上(shang)升(sheng)(sheng)(sheng)行情的(de)表現，基(ji)本(ben)(ben)是一致的(de)。在上(shang)升(sheng)(sheng)(sheng)行情初期，大家信(xin)心并不穩固(gu)，以紅利(li)藍籌(chou)股(gu)行情為主(zhu)，之后隨著經濟基(ji)本(ben)(ben)面回(hui)升(sheng)(sheng)(sheng)，個(ge)股(gu)業績普遍回(hui)暖(nuan)，提振了(le)市場信(xin)心，也讓市場的(de)風險偏好開始上(shang)升(sheng)(sheng)(sheng)，行情的(de)主(zhu)線，便(bian)由紅利(li)藍籌(chou)逐步切換到成長(chang)風格上(shang)。

板(ban)塊(kuai)方面，雖然(ran)今(jin)天大盤表現(xian)(xian)一(yi)般，但大部分板(ban)塊(kuai)表現(xian)(xian)還不錯。昨日漲幅居(ju)前的紅利藍籌股，今(jin)日反而表現(xian)(xian)一(yi)般。達(da)哥覺得這是一(yi)個好現(xian)(xian)象。

各種板(ban)塊(kuai)都輪動漲起(qi)來(lai)，沖關的時(shi)候(hou)自然好(hao)沖。如果只有幾個板(ban)塊(kuai)上漲，那(nei)么(me)就(jiu)很難有指數上的行情。不過，要跟(gen)隨(sui)這(zhe)種快速輪動的節奏，對技術的要求非常高，達(da)哥的策略是堅(jian)守幾個長期看好(hao)的行業(ye)。

明日關注的一(yi)個重點就(jiu)是(shi)(shi)，5月15日，美(mei)國(guo)(guo)《生(sheng)命安(an)全法(fa)案(an)》將正式迎來眾議院聽證，一(yi)旦獲得通過(guo)，將提交(jiao)美(mei)國(guo)(guo)總統簽署，此后(hou)正式成(cheng)為法(fa)律生(sheng)效。而這對于以藥明康德為代表的醫療服務行(xing)業而言(yan)，是(shi)(shi)非常關鍵的時刻。

目(mu)前也有市場消(xiao)息稱(cheng)，美(mei)國眾議院擔心立(li)即與中國CDMO斷絕(jue)關系(xi)這一決定過于倉促(cu)，將給行(xing)業8年時(shi)間(jian)來轉換生產合作(zuo)伙伴和服務(wu)。

除此之外，醫藥行(xing)業還(huan)有一個比較重磅的會(hui)議可能引發催化。5月16日(ri)將(jiang)召開第二十三(san)屆(jie)中國生(sheng)物(wu)(wu)制品(pin)大(da)會(hui)，會(hui)議內容(rong)將(jiang)涵(han)蓋生(sheng)物(wu)(wu)醫藥最新(xin)研究成果、發展趨勢、政策法(fa)規等主(zhu)題，將(jiang)設疫(yi)苗、重組治療性(xing)生(sheng)物(wu)(wu)制品(pin)、細(xi)胞治療與基(ji)因治療、生(sheng)物(wu)(wu)藥臨床研究、血液制品(pin)等分論壇。

從(cong)北向資金(jin)的流入(ru)情況來看，昨天醫(yi)藥行(xing)業(ye)的流入(ru)金(jin)額占(zhan)各行(xing)業(ye)之首。從(cong)近(jin)1個月、近(jin)10日和(he)近(jin)5日的流入(ru)前(qian)10行(xing)業(ye)來看，都有醫(yi)藥行(xing)業(ye)的身影。

（張道達）

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封面圖(tu)片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝