每經記者(zhe)｜陳浩    每經編輯｜魏官紅    

4月17日晚間，美(mei)好醫療（SZ301363，股價(jia)22.79元，市值92.68億元）披露(lu)了(le)2023年年度報告，公司2023年實現營收13.38億元，同比下降(jiang)5.49%，歸(gui)母凈利潤為3.13億元，同比下降(jiang)22.08%。公司擬向全(quan)體股東每10股派(pai)發現金紅(hong)利1.6元（含稅）。

《每日經濟新聞》記者注意到，這是美(mei)好醫療(liao)近(jin)五年以來業績首次(ci)出(chu)現下(xia)滑(hua)。4月18日收盤，公司股價下(xia)跌5.55%。

目前(qian)，家(jia)用呼吸機(ji)組(zu)(zu)件和人(ren)工植入耳蝸組(zu)(zu)件是(shi)美好醫療的(de)(de)主(zhu)要產品，公司在年(nian)報中提(ti)到，2023年(nian)家(jia)用呼吸機(ji)組(zu)(zu)件業(ye)務(wu)由于下游客(ke)(ke)戶(hu)階段性去(qu)庫存的(de)(de)影響，該業(ye)務(wu)板塊的(de)(de)營收下滑18.12%。公司現以(yi)境外銷售(shou)(shou)為主(zhu)，2023年(nian)，公司境外銷售(shou)(shou)占比(bi)達(da)到86.72%。從公司2024年(nian)一季報來看，下游客(ke)(ke)戶(hu)去(qu)庫存的(de)(de)影響還在持續。

2023年5月(yue)16日，美好醫療在上海舉(ju)辦(ban)的第87屆(jie)中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)際醫療器(qi)械博(bo)覽會（CMEF）上。家用呼吸機組(zu)件和人工植(zhi)入(ru)耳蝸組(zu)件是公司的主要(yao)產品 視覺中(zhong)國(guo)(guo)圖

下游客戶階段性去庫存

美好醫療(liao)主(zhu)營醫療(liao)器(qi)械精密組(zu)件(jian)及產品(pin)，公司(si)組(zu)件(jian)產品(pin)主(zhu)要(yao)應用于家(jia)(jia)用呼吸機和人工植入耳(er)蝸產品(pin)的生產，家(jia)(jia)用呼吸機組(zu)件(jian)和人工植入耳(er)蝸組(zu)件(jian)是公司(si)目前的主(zhu)要(yao)產品(pin)。

分產品來(lai)看，美好醫療(liao)2023年家用呼吸(xi)機組件(jian)營收為(wei)8.67億(yi)元，同比(bi)(bi)下(xia)降18.12%；家用及消費電子組件(jian)營收為(wei)1.50億(yi)元，同比(bi)(bi)上漲94.21%；人工(gong)植(zhi)入耳蝸組件(jian)營收為(wei)1.14億(yi)元，同比(bi)(bi)上漲15.87%；精密模具(ju)及自(zi)動(dong)化設(she)備營收為(wei)0.98億(yi)元，同比(bi)(bi)上漲23.48%。

對于2023年業(ye)(ye)(ye)績(ji)下滑原因，美好(hao)醫療(liao)表示，主要是家用(yong)呼(hu)吸機組件業(ye)(ye)(ye)務由(you)于下游(you)客戶階(jie)段(duan)性去(qu)庫存的(de)影響，營收下滑較大(da)。不過，公司在(zai)家用(yong)呼(hu)吸機傳統(tong)業(ye)(ye)(ye)務板塊的(de)波動是暫時的(de)，家用(yong)呼(hu)吸機行(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)市場(chang)潛力(li)巨大(da)，未來市場(chang)將保持兩位數(shu)的(de)持續增長，增長速度(du)遠高于醫療(liao)器械行(xing)業(ye)(ye)(ye)平(ping)(ping)均水平(ping)(ping)。

美(mei)好醫療還表示，公(gong)司(si)(si)的(de)客戶是全球家用(yong)呼吸機市(shi)場(chang)的(de)龍(long)頭企業，該企業發展非常穩健，與公(gong)司(si)(si)的(de)戰略合(he)作(zuo)關系(xi)穩定持久。2023年(nian)，公(gong)司(si)(si)第一(yi)大(da)客戶年(nian)度銷(xiao)售(shou)占(zhan)比(bi)(bi)達65.01%，前(qian)(qian)五大(da)客戶合(he)計銷(xiao)售(shou)占(zhan)比(bi)(bi)達到81.79%，存大(da)客戶依賴(lai)風險。美(mei)好醫療目前(qian)(qian)以境外銷(xiao)售(shou)為(wei)主，2023年(nian)，公(gong)司(si)(si)境外銷(xiao)售(shou)占(zhan)營收比(bi)(bi)重為(wei)86.72%。

今年一季度業績仍承壓

作為(wei)國內(nei)家(jia)用呼吸機(ji)(ji)組件(jian)龍頭制造商，美(mei)好醫(yi)療的業績很大程度上取(qu)決于下游(you)家(jia)用呼吸機(ji)(ji)市場(chang)(chang)的發展情況(kuang)。據Frost&Sullivan，2020年全球家(jia)用呼吸機(ji)(ji)設備(bei)市場(chang)(chang)規模27億美(mei)元，行業有望保(bao)持(chi)兩位數增(zeng)長，預計2025年全球家(jia)用呼吸機(ji)(ji)整體市場(chang)(chang)有望到85億美(mei)元。據西(xi)南證券(quan)測算，下游(you)增(zeng)長有望帶動上游(you)組件(jian)市場(chang)(chang)于2025年達到14.5億美(mei)元。

美好醫(yi)療于4月17日披露的2024年一季度(du)報(bao)告顯示(shi)，一季度(du)，公司營收為(wei)2.82億元，同比下降(jiang)23.34%；歸母凈(jing)利潤為(wei)5804萬元，同比下降(jiang)46.46%。

公司(si)是否(fou)仍然面臨客(ke)戶去(qu)庫(ku)存(cun)壓力？4月18日上午(wu)，美好醫療證券部門相關人士在(zai)電話中告訴《每日經(jing)濟新聞》記者，2024年一季度(du)業績下(xia)滑主要受客(ke)戶去(qu)庫(ku)存(cun)影響(xiang)，以及(ji)受2023年一季度(du)產(chan)品交(jiao)付影響(xiang)，2023年一季度(du)業績基數較高。

記者注意到，在(zai)家用呼(hu)吸機、人工植入耳(er)蝸兩大主營(ying)業務之外(wai)，美好醫療近(jin)年來也在(zai)積極(ji)拓展(zhan)新業務。公司(si)(si)在(zai)年報中(zhong)提(ti)到，公司(si)(si)在(zai)血糖、體外(wai)診斷、心血管、給藥、助(zhu)聽(ting)、監護等細(xi)分領域為(wei)十余家全球(qiu)醫療器械100強企(qi)業提(ti)供(gong)產品及組件(jian)的(de)開(kai)發及生產服務，有(you)多個項目和產品處于開(kai)發合(he)作的(de)不同(tong)階段；同(tong)時(shi)，公司(si)(si)在(zai)介入器械、手術機器人、骨科(ke)、眼科(ke)等細(xi)分領域與全球(qiu)多家創新型高科(ke)技醫療企(qi)業展(zhan)開(kai)了合(he)作。2023年，公司(si)(si)研發投入為(wei)1.2億元，占公司(si)(si)營(ying)收的(de)9.00%。

對于新業務對公司2024年業績的(de)影響，前(qian)述公司人士(shi)并(bing)未明(ming)確回復，僅表示可以關注相關公告。

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