每經(jing)記(ji)者(zhe)｜黃婉銀    每經(jing)編輯｜魏文(wen)藝     

今(jin)年以來，A股房(fang)地(di)產股又(you)出現一(yi)輪(lun)普(pu)跌(die)。

這(zhe)一次，連萬科A、保(bao)利發展、招商(shang)蛇口這(zhe)些龍頭房企(qi)都未能幸免。去年還(huan)守(shou)住千億元市(shi)值(zhi)房企(qi)門面(mian)的“招保(bao)萬”，如今(jin)市(shi)值(zhi)均失守(shou)千億，也(ye)讓A股暫別(bie)千億市(shi)值(zhi)房企(qi)。

《每日經濟新聞(wen)》記者(zhe)根(gen)據Choice數(shu)據測算，從(cong)2023年(nian)(nian)4月16日至2024年(nian)(nian)4月16日的(de)(de)(de)一年(nian)(nian)時間里，A股97家上(shang)市(shi)房(fang)企的(de)(de)(de)總市(shi)值(zhi)跌(die)去5139.6億元(yuan)；平均(jun)市(shi)值(zhi)則從(cong)150億元(yuan)滑落至96億元(yuan)，平均(jun)跌(die)幅為36%；百億元(yuan)以上(shang)市(shi)值(zhi)房(fang)企從(cong)35家縮減至24家。過去一年(nian)(nian)，97家房(fang)企中僅有(you)7家房(fang)企的(de)(de)(de)市(shi)值(zhi)實現同(tong)比正增(zeng)長(chang)，其余90家均(jun)為同(tong)比下跌(die)，有(you)11家房(fang)企市(shi)值(zhi)跌(die)幅超過50%。

來源：Choice數據

74家房企市值低于均值，仍有房企存在退市風險

截至2023年4月(yue)16日(ri)，A股有20家(jia)(jia)房(fang)企的市(shi)(shi)值超(chao)過平(ping)(ping)均市(shi)(shi)值150億元(yuan)，35家(jia)(jia)房(fang)企的市(shi)(shi)值超(chao)過100億元(yuan)。而截至今年4月(yue)16日(ri)，僅有24家(jia)(jia)房(fang)企的市(shi)(shi)值超(chao)過平(ping)(ping)均市(shi)(shi)值96億元(yuan)，74家(jia)(jia)房(fang)企的市(shi)(shi)值低于96億元(yuan)。

去年以來(lai)，房(fang)企(qi)在上市(shi)(shi)層面經歷了(le)部分“出清”，還有多家港股房(fang)企(qi)處于停牌狀態(tai)，這也(ye)在一定程(cheng)度上影響了(le)市(shi)(shi)場情緒(xu)。

從2023年至今，A股(gu)已有藍光發展、ST陽光城、ST泰禾、*ST嘉凱、*ST宋都、ST粵(yue)泰、ST美置(zhi)、*ST中天(tian)、*ST泛海9家房企(qi)退市，港(gang)股(gu)方面(mian)則(ze)有新力控(kong)股(gu)、三盛控(kong)股(gu)、南海控(kong)股(gu)、嘉年華(hua)國際4家房企(qi)退市。

目前，多家(jia)房企仍然面臨退市風險。A股股價(jia)低于2元每(mei)股的(de)房企還有(you)21家(jia)，較(jiao)去年同(tong)期多13家(jia)，股價(jia)低于1元的(de)則有(you)ST世茂和中(zhong)南(nan)建(jian)設(she)。

截至4月16日(ri)，A股有兩家房企(qi)被*ST，兩家房企(qi)被掛ST。此外，鐵嶺新城也將(jiang)被掛ST，因其(qi)預計2023年(nian)度(du)(du)扣除(chu)非(fei)經常(chang)性(xing)損益的凈利潤(run)為負(fu)值且扣除(chu)后(hou)營業收入(ru)低于1億(yi)元，公司股票交易(yi)將(jiang)在2023年(nian)年(nian)度(du)(du)報告披露(lu)后(hou)被實施退市風險警示。

截至2024年4月16日部分A股房企股價 來源：Choice數據

為提振股(gu)價，去(qu)年以(yi)(yi)來ST世茂、金(jin)科股(gu)份(fen)、榮盛發展都在出手“護(hu)殼”，主要(yao)方式包括股(gu)東增(zeng)持(chi)、回購、注入控股(gu)股(gu)東資產等，以(yi)(yi)規避“面值(zhi)退(tui)市(shi)”風險(xian)。

龍(long)頭房企也為(wei)提振股(gu)(gu)價(jia)打出“組合(he)拳”。去年12月底，保利(li)發(fa)展(zhan)擬斥資10億元至20億元回購6583萬(wan)股(gu)(gu)至13166萬(wan)股(gu)(gu)，回購價(jia)格不超過15.19元/股(gu)(gu)。這(zhe)是保利(li)發(fa)展(zhan)上市17年來首次回購。同時，保利(li)發(fa)展(zhan)實際(ji)控(kong)制(zhi)人中國(guo)保利(li)集團有限(xian)公司還宣(xuan)布(bu)了(le)增持(chi)計(ji)劃。

彼時，保利(li)發展(zhan)表示，回(hui)購股份的(de)目的(de)是鑒于(yu)公(gong)司(si)(si)目前股票收(shou)盤價(jia)(jia)格低于(yu)最近一期每(mei)股凈資產，為維護公(gong)司(si)(si)價(jia)(jia)值和股東(dong)權益(yi)，促進(jin)(jin)公(gong)司(si)(si)健(jian)康可持續發展(zhan)，基于(yu)對公(gong)司(si)(si)未來發展(zhan)前景的(de)信心和對公(gong)司(si)(si)股票價(jia)(jia)值的(de)認(ren)可，結合公(gong)司(si)(si)的(de)經(jing)營情況(kuang)、財務狀況(kuang)及未來的(de)盈利(li)能力，擬進(jin)(jin)行回(hui)購股份。

截至今年(nian)3月，保利發展(zhan)回購支付的資金(jin)總額已達到回購方案計劃(hua)金(jin)額下限，即10億(yi)元。保利集團也(ye)按計劃(hua)增持保利發展(zhan)26780,144股(gu)，占公司總股(gu)本的0.22%，累計增持金(jin)額為2.5億(yi)元。

11家房企市值“腰斬”，多家業績由盈轉虧

記者(zhe)梳(shu)理(li)發現，過去一年，A股97家房(fang)(fang)(fang)企(qi)中(zhong)，僅有(you)7家房(fang)(fang)(fang)企(qi)的市(shi)值(zhi)(zhi)實現了(le)同比正增長，其余90家均是同比下(xia)跌(die)(die)。折(zhe)算下(xia)來，97家房(fang)(fang)(fang)企(qi)平(ping)均市(shi)值(zhi)(zhi)跌(die)(die)幅約28.78%，跌(die)(die)幅超(chao)過這一平(ping)均值(zhi)(zhi)的約有(you)56家房(fang)(fang)(fang)企(qi)。

值得一提的是，金地(di)集(ji)團(tuan)、萬科A、華(hua)僑(qiao)城(cheng)A、新城(cheng)控股(gu)、首開股(gu)份、華(hua)夏幸福、中南建設等11家(jia)(jia)房企市值跌(die)(die)幅均(jun)超(chao)過50%。其中，金地(di)集(ji)團(tuan)跌(die)(die)幅最(zui)大，達(da)到63.84%，也(ye)是唯一一家(jia)(jia)市值跌(die)(die)幅超(chao)過60%的房企。截至4月16日，其市值約144.47億元(yuan)。

萬(wan)科A跌幅為(wei)57.17%，截至(zhi)4月(yue)16日的市值約764.95億元(yuan)，低(di)于保利發(fa)展(zhan)和招(zhao)商(shang)蛇(she)口。而去年同期，保利發(fa)展(zhan)、萬(wan)科A、招(zhao)商(shang)蛇(she)口的市值分別(bie)是1803億元(yuan)、1786億元(yuan)、1160億元(yuan)。

去(qu)年(nian)(nian)(nian)10月，萬科為強化股東利(li)益導向(xiang)，將公(gong)司董事會主席和總裁2023-2025年(nian)(nian)(nian)度(du)現金薪酬方案(an)繼續(xu)和年(nian)(nian)(nian)度(du)凈利(li)潤掛鉤，增加年(nian)(nian)(nian)度(du)股價變(bian)化作為調(diao)節系數，將公(gong)司A股每日(ri)復權收盤價的(de)全(quan)年(nian)(nian)(nian)平均值(zhi)作為對比指標。

但今年以來，受流動性短期(qi)承壓、煙臺舉報信(xin)事(shi)件等(deng)影響，萬科A股(gu)價一直處于下(xia)跌態勢，盤(pan)中最低曾跌破每股(gu)7元。

從去年的業(ye)績情況看(kan)，上市(shi)房企的市(shi)值壓力還將(jiang)持(chi)續(xu)。在已公布(bu)2023年報的39家(jia)房企中，出現凈(jing)(jing)利潤為(wei)負的房企有11家(jia)。其中，虧(kui)(kui)損(sun)最多的華僑(qiao)城A，凈(jing)(jing)虧(kui)(kui)損(sun)約(yue)84億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，歸母凈(jing)(jing)虧(kui)(kui)損(sun)約(yue)64.92億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

2023年(nian)部分A股房企(qi)凈利潤情況 來源：Choice數(shu)據(ju)

對于凈利潤(run)虧(kui)損，華僑城(cheng)A表(biao)示，主要源于地產業務(wu)收入結轉金(jin)(jin)額(e)和(he)毛利率(lv)較上年同(tong)期下降，對部分項目(mu)計(ji)提(ti)資產減值準(zhun)備。但(dan)虧(kui)損金(jin)(jin)額(e)較上年同(tong)期大幅減少，主要原因為(wei)公(gong)(gong)司(si)旅(lv)游業務(wu)強勁復蘇，本報告期公(gong)(gong)司(si)旅(lv)游業務(wu)明顯(xian)改善(shan)，計(ji)提(ti)的資產減值準(zhun)備較上年同(tong)期減少。

緊(jin)隨其后的(de)是金(jin)融街和中交地(di)產，去(qu)年分別實現歸屬于上(shang)市公司股東凈利潤虧損(sun)19.46億元和16.73億元。包(bao)括(kuo)前述兩家(jia)房企在內，還有京投發展、深深房A和冠城大(da)通，去(qu)年均同比(bi)由盈轉虧。

在市場最(zui)關(guan)注的(de)房(fang)企銷(xiao)(xiao)售(shou)端(duan)，今(jin)年以來仍(reng)(reng)未有(you)明顯起(qi)色。最(zui)新(xin)(xin)統計顯示，今(jin)年一(yi)季度，全國新(xin)(xin)建商品(pin)房(fang)銷(xiao)(xiao)售(shou)面積、銷(xiao)(xiao)售(shou)額同比降(jiang)幅均較(jiao)1-2月有(you)所(suo)收窄(zhai)，部分(fen)核心城市政(zheng)策效果(guo)顯現，在3月出現溫(wen)和修復(fu)行情(qing)。但整(zheng)體來看，新(xin)(xin)房(fang)市場調整(zheng)壓力仍(reng)(reng)在，在去年同期高基數下，新(xin)(xin)房(fang)銷(xiao)(xiao)售(shou)規模(mo)同比降(jiang)幅仍(reng)(reng)較(jiao)大。

“在房企資(zi)金(jin)面承(cheng)壓、拿地(di)態度審慎下，一(yi)(yi)季度房地(di)產開(kai)發投資(zi)同(tong)比(bi)降幅較(jiao)1—2月擴大。新(xin)開(kai)工(gong)(gong)面積同(tong)比(bi)降幅有(you)所收窄(zhai)，但企業開(kai)工(gong)(gong)積極(ji)性整體仍偏弱。”中指研究院市場研究總監(jian)陳文靜表示，對(dui)納入“白名單”項目(mu)，金(jin)融(rong)機(ji)構要(yao)優化(hua)貸款審批和發放(fang)流程，加(jia)快放(fang)款速度，支持項目(mu)建(jian)(jian)設(she)竣工(gong)(gong)。而“三大工(gong)(gong)程”加(jia)速建(jian)(jian)設(she)以及城市房地(di)產融(rong)資(zi)協(xie)調機(ji)制進一(yi)(yi)步落地(di)見(jian)效，有(you)望帶(dai)動房地(di)產開(kai)發投資(zi)額(e)、新(xin)開(kai)工(gong)(gong)面積修復。

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