每經評論員 杜宇

作(zuo)為上(shang)市(shi)公司，除了(le)經營(ying)好自己的主(zhu)業，還(huan)要考慮怎樣回報投資(zi)者(zhe)。而忽視這一(yi)點的公司，往往會被投資(zi)者(zhe)所(suo)抱(bao)怨(yuan)和避之不(bu)及。4月14日(ri)晚間，吉林高速（601518.SH，股價2.73元，市(shi)值(zhi)51.61億元）就因(yin)不(bu)分(fen)紅而收(shou)到了(le)上(shang)交所(suo)的監管問詢函備受資(zi)本市(shi)場關注。

2023年(nian)，吉林高速凈(jing)利潤5.46億元，同比增(zeng)長38.84%。但是公(gong)司審議(yi)通過2023年(nian)度利潤分配(pei)預案，擬不(bu)(bu)進行利潤分配(pei)，不(bu)(bu)進行現(xian)金(jin)分紅、不(bu)(bu)實施(shi)送(song)股(gu)和資本(ben)(ben)公(gong)積金(jin)轉增(zeng)股(gu)本(ben)(ben)。

吉林高速并不是沒有錢。2019年(nian)至(zhi)2023年(nian)度，公司實現(xian)歸屬(shu)于(yu)上市公司股東(dong)的凈利(li)潤(run)分(fen)別為1.89億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、0.99億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、3.18億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、3.94億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、5.46億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，連續(xu)五年(nian)盈(ying)(ying)利(li)、連續(xu)三年(nian)盈(ying)(ying)利(li)增長，但公司僅2021年(nian)度低比例分(fen)紅3240.95萬元(yuan)(yuan)(yuan)。截至(zhi)報告期末(mo)，母公司期末(mo)未分(fen)配利(li)潤(run)為26.35億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，連續(xu)多年(nian)增長；期末(mo)貨(huo)幣資金余(yu)額達15.13億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

這種(zhong)現象(xiang)引起了監管(guan)的(de)關注，也(ye)引發(fa)了投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)的(de)質疑和(he)討(tao)論。有投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)表(biao)示，你的(de)錢，到底是想留著給(gei)誰花？也(ye)有投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)認為這就是吉林(lin)高速(su)的(de)“鐵公雞(ji)”現象(xiang)。

圖片來源：每日(ri)經濟新聞 劉(liu)國梅 攝(she)

值得注意的是，4月14日(ri)吉林高(gao)速收到上(shang)交所的監管問詢函，4月15日(ri)公司股價(jia)瞬間漲停。“倒逼(bi)分紅！”吉林高(gao)速漲停以后(hou)，有(you)投資者(zhe)在(zai)論壇上(shang)這(zhe)樣解釋上(shang)漲的原因。這(zhe)一(yi)定程度上(shang)代表了(le)一(yi)些普(pu)通投資者(zhe)的心聲。

吉林高速不分紅(hong)或(huo)少(shao)分紅(hong)，是(shi)(shi)理所(suo)當然的(de)嗎(ma)？當然不是(shi)(shi)。上(shang)市公司的(de)盈利應該為(wei)股(gu)東分享，而(er)不是(shi)(shi)被少(shao)數人獨占。不分紅(hong)的(de)“鐵(tie)公雞”不能一毛不拔，也不能成為(wei)治理上(shang)市公司的(de)“潛規則(ze)”。

4月12日，新“國九條(tiao)”發布(bu)，隨后滬深北交易所(suo)也(ye)發布(bu)了具(ju)體業務規則，對分(fen)紅不達標的(de)上市公(gong)司(si)采取(qu)強約束(shu)措施，將(jiang)多(duo)年(nian)不分(fen)紅或(huo)者分(fen)紅比例偏低的(de)公(gong)司(si)納入(ru)“實(shi)施其他(ta)風險警示”（ST）的(de)情形。

在這(zhe)一背景下，吉林(lin)高速(su)應該給(gei)出一個令人滿意的(de)答案。不僅(jin)要(yao)(yao)說(shuo)明連續多年不分(fen)(fen)(fen)紅(hong)或少(shao)現金分(fen)(fen)(fen)紅(hong)的(de)原因及合理性，還(huan)要(yao)(yao)展示出公司(si)對分(fen)(fen)(fen)紅(hong)的(de)誠意和能力。同時，吉林(lin)高速(su)也要(yao)(yao)認真考慮，如何更好地平衡現金分(fen)(fen)(fen)紅(hong)、增加資本支出、提升內在價(jia)值，實現長期可持續發展。畢竟(jing)，現金分(fen)(fen)(fen)紅(hong)是(shi)上(shang)(shang)市(shi)公司(si)對股東權益的(de)直接(jie)回報和保障，也是(shi)上(shang)(shang)市(shi)公司(si)的(de)一種成熟和健康的(de)治理表現。

封面圖片來源：：每日經濟新聞 劉國梅 攝(she)