每經(jing)AI快訊，中國銀河04月15日發布研報稱：給予汽車行業推薦（維持）評級。

本(ben)周觀點(dian)更(geng)新(xin)(xin)(xin)(xin)：4 月(yue)(yue)(yue)(yue) 12 日(ri)(ri)(ri)，商務部等 14 個部門聯(lian)合(he)印發(fa)(fa)《推動消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)品(pin)(pin)(pin)以(yi)舊換(huan)(huan)新(xin)(xin)(xin)(xin)行動方(fang)案》，提(ti)(ti)出“力(li)爭到 2025 年(nian)(nian)(nian)，實現國三及(ji)以(yi)下排放(fang)標準乘用(yong)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)加(jia)快淘汰(tai)，報廢(fei)(fei)汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)回(hui)(hui)收(shou)(shou)量(liang)較 2023 年(nian)(nian)(nian)增長(chang) 50%；到 2027 年(nian)(nian)(nian)，報廢(fei)(fei)汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)回(hui)(hui)收(shou)(shou)量(liang)較 2023 年(nian)(nian)(nian)增加(jia)一倍，二(er)手(shou)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)交易量(liang)較 2023 年(nian)(nian)(nian)增長(chang) 45%”，具體措(cuo)施方(fang)面(mian)，提(ti)(ti)出了加(jia)大財政(zheng)(zheng)(zheng)金融(rong)政(zheng)(zheng)(zheng)策支持(chi)(chi)力(li)度(du)、突出汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)領(ling)域標準牽引、完善(shan)報廢(fei)(fei)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)回(hui)(hui)收(shou)(shou)拆(chai)解(jie)體系、促進(jin)二(er)手(shou)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)放(fang)心(xin)便利交易、培育壯(zhuang)大二(er)手(shou)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)經營(ying)主體、推動汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)流通消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)創新(xin)(xin)(xin)(xin)發(fa)(fa)展共六大舉(ju)措(cuo)，在(zai)補貼(tie)方(fang)面(mian)重點(dian)提(ti)(ti)及(ji)了“中央政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)與地(di)方(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)聯(lian)動，安排資金支持(chi)(chi)汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)報廢(fei)(fei)更(geng)新(xin)(xin)(xin)(xin)，鼓勵有(you)(you)(you)條件的(de)(de)(de)(de)(de)地(di)方(fang)支持(chi)(chi)汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)置換(huan)(huan)更(geng)新(xin)(xin)(xin)(xin)”，有(you)(you)(you)望推動現有(you)(you)(you)落后車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)輛的(de)(de)(de)(de)(de)加(jia)速出清，帶動換(huan)(huan)購(gou)需求增長(chang)，為(wei)(wei)(wei)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)市(shi)貢獻銷(xiao)(xiao)售新(xin)(xin)(xin)(xin)增量(liang)。政(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)“以(yi)舊換(huan)(huan)新(xin)(xin)(xin)(xin)”政(zheng)(zheng)(zheng)策細則的(de)(de)(de)(de)(de)跟進(jin)有(you)(you)(you)效鏈接了北(bei)京(jing)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)展以(yi)及(ji)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)企的(de)(de)(de)(de)(de)新(xin)(xin)(xin)(xin)產(chan)品(pin)(pin)(pin)、新(xin)(xin)(xin)(xin)技(ji)(ji)(ji)術(shu)(shu)(shu)發(fa)(fa)布(bu)(bu)活動，北(bei)京(jing)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)展將(jiang)于(yu)(yu) 4 月(yue)(yue)(yue)(yue) 25 日(ri)(ri)(ri)開幕，作(zuo)為(wei)(wei)(wei)全(quan)年(nian)(nian)(nian)最大型(xing)(xing)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)展活動，北(bei)京(jing)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)展成(cheng)為(wei)(wei)(wei)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)企擴大品(pin)(pin)(pin)牌(pai)影響力(li)的(de)(de)(de)(de)(de)關(guan)鍵時點(dian)，4 月(yue)(yue)(yue)(yue)以(yi)來，眾(zhong)多車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)企通過(guo)提(ti)(ti)前發(fa)(fa)布(bu)(bu)新(xin)(xin)(xin)(xin)產(chan)品(pin)(pin)(pin)、新(xin)(xin)(xin)(xin)技(ji)(ji)(ji)術(shu)(shu)(shu)向消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)者(zhe)進(jin)行預熱，配合(he)接下來的(de)(de)(de)(de)(de)北(bei)京(jing)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)展加(jia)深消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)者(zhe)對自身產(chan)品(pin)(pin)(pin)技(ji)(ji)(ji)術(shu)(shu)(shu)認(ren)知，提(ti)(ti)升品(pin)(pin)(pin)牌(pai)熱度(du)，如華為(wei)(wei)(wei)智(zhi)界 S7 于(yu)(yu) 4 月(yue)(yue)(yue)(yue) 11 日(ri)(ri)(ri)煥新(xin)(xin)(xin)(xin)升級，并開啟大規模交付；北(bei)汽(qi)(qi)極狐(hu) 4 月(yue)(yue)(yue)(yue) 11 日(ri)(ri)(ri)發(fa)(fa)布(bu)(bu)達爾文 2.0 系統；廣汽(qi)(qi)在(zai) 4 月(yue)(yue)(yue)(yue) 12日(ri)(ri)(ri)的(de)(de)(de)(de)(de)科技(ji)(ji)(ji)日(ri)(ri)(ri)發(fa)(fa)布(bu)(bu)固(gu)態(tai)電池(chi)、無圖(tu)純視覺智(zhi)駕等最新(xin)(xin)(xin)(xin)技(ji)(ji)(ji)術(shu)(shu)(shu)成(cheng)果；長(chang)城將(jiang)于(yu)(yu) 4月(yue)(yue)(yue)(yue) 15 日(ri)(ri)(ri)直播挑戰無圖(tu)智(zhi)駕零失誤；理想(xiang)將(jiang)于(yu)(yu) 4 月(yue)(yue)(yue)(yue) 16 日(ri)(ri)(ri)發(fa)(fa)布(bu)(bu)新(xin)(xin)(xin)(xin)品(pin)(pin)(pin) L6；方(fang)程豹將(jiang)于(yu)(yu) 4 月(yue)(yue)(yue)(yue) 16 日(ri)(ri)(ri)的(de)(de)(de)(de)(de)春季發(fa)(fa)布(bu)(bu)會帶來豹 5、豹 8、豹 3 共 3 大硬派車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)型(xing)(xing)；極氪(ke)將(jiang)于(yu)(yu) 4 月(yue)(yue)(yue)(yue) 19 日(ri)(ri)(ri)發(fa)(fa)布(bu)(bu) 009 新(xin)(xin)(xin)(xin)款(kuan)光輝版車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)型(xing)(xing)。眾(zhong)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)企在(zai)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)展帶來的(de)(de)(de)(de)(de)新(xin)(xin)(xin)(xin)產(chan)品(pin)(pin)(pin)、新(xin)(xin)(xin)(xin)技(ji)(ji)(ji)術(shu)(shu)(shu)能夠對消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)者(zhe)購(gou)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)情緒起到明顯的(de)(de)(de)(de)(de)提(ti)(ti)振作(zuo)用(yong)，“以(yi)舊換(huan)(huan)新(xin)(xin)(xin)(xin)”政(zheng)(zheng)(zheng)策的(de)(de)(de)(de)(de)支持(chi)(chi)將(jiang)進(jin)一步降低消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)者(zhe)換(huan)(huan)購(gou)成(cheng)本(ben)，政(zheng)(zheng)(zheng)策+產(chan)品(pin)(pin)(pin)+車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)展的(de)(de)(de)(de)(de)三重利好有(you)(you)(you)望成(cheng)為(wei)(wei)(wei)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)市(shi)在(zai)春節后延續強勁復蘇態(tai)勢的(de)(de)(de)(de)(de)核心(xin)助力(li)，銷(xiao)(xiao)量(liang)有(you)(you)(you)望在(zai)車(che)(che)(che)(che)(che)(che)(che)展后維(wei)持(chi)(chi)高景氣度(du)表現。

周(zhou)(zhou)度行(xing)情回顧(gu)：本周(zhou)(zhou)上證綜指(zhi)、深證成指(zhi)和滬深 300 指(zhi)數漲跌幅(fu)分(fen)別(bie)為-1.62%、-3.32%、-2.58%。汽車(che)(che)(che)板(ban)塊的(de)漲跌幅(fu)為-0.74%，漲跌幅(fu)排(pai)行(xing)位(wei)列 30 個行(xing)業中第 6 位(wei)。分(fen)子板(ban)塊來看，乘(cheng)用車(che)(che)(che)、商(shang)用車(che)(che)(che)、摩托車(che)(che)(che)及(ji)其(qi)他、零部(bu)件、銷(xiao)售(shou)及(ji)服務周(zhou)(zhou)漲跌幅(fu)分(fen)別(bie)為 1.19%、0.92%、0.79%、-2.70%、-4.49%。估值方面(mian),銷(xiao)售(shou)及(ji)服務、零部(bu)件、摩托車(che)(che)(che)及(ji)其(qi)他、商(shang)用車(che)(che)(che)、乘(cheng)用車(che)(che)(che)市(shi)盈率分(fen)別(bie)為 33.33x/23.75x/21.11x/19.67x/17.71x。摩托車(che)(che)(che)及(ji)其(qi)他、零部(bu)件、乘(cheng)用車(che)(che)(che)、商(shang)用車(che)(che)(che)、銷(xiao)售(shou)及(ji)服務市(shi)凈率分(fen)別(bie)為 2.25x/2.24x/1.95x/1.95x/0.66x。

投資建(jian)議：整(zheng)車(che)端推薦(jian)廣汽集團、比亞迪、長安汽車(che)、長城汽車(che)等；智能化零部件推薦(jian)華域汽車(che)、伯特利、德賽西(xi)威、中(zhong)科創達、科博達、均勝電子、星(xing)宇股(gu)份等；新(xin)能源零部件推薦(jian)法(fa)拉電子、中(zhong)熔電氣、華緯科技(ji)、精(jing)鍛(duan)科技(ji)、拓普集團、旭升集團等。

風(feng)險(xian)提示：1、汽(qi)車(che)銷量不達預期的風(feng)險(xian)。2、芯片及零部件短缺(que)導(dao)致的產業(ye)鏈(lian)風(feng)險(xian)。3、行業(ye)競(jing)爭加(jia)劇(ju)的風(feng)險(xian)。

每經頭條（nbdtoutiao）——

(記者 張喜威)

免(mian)責聲明：本(ben)文內容與數據(ju)僅(jin)供參考，不構成投資(zi)建(jian)議，使(shi)用前請(qing)核實。據(ju)此操作，風(feng)險(xian)自擔。