每經(jing)記者｜任飛    每經(jing)編輯(ji)｜葉峰(feng)     

上(shang)周，有色(se)板(ban)塊保持(chi)強(qiang)勢(shi)走勢(shi)，公募(mu)基金(jin)也在加倉布局，受此(ci)(ci)帶(dai)動(dong)，一些權益類公募(mu)FOF的業(ye)(ye)績(ji)因此(ci)(ci)前重倉有色(se)、能(neng)源(yuan)等(deng)ETF或相關基金(jin)，周度凈值大(da)漲。有分析指出，對于本輪(lun)的有色(se)甚至包(bao)括(kuo)黃金(jin)在內的短期趨勢(shi)依然沒(mei)有結束，倘(tang)趨勢(shi)延續，或也繼續帶(dai)給相關FOF凈值修復(fu)的機(ji)會，畢竟FOF行業(ye)(ye)的業(ye)(ye)績(ji)持(chi)續不(bu)佳(jia)，去年的總體利潤顯示為虧損(sun)狀態。

權益類基金加倉煤炭有色，已有FOF提前重倉

上周，權益(yi)市(shi)場當中(zhong)，A股(gu)的(de)表現依然是(shi)大票(piao)唱戲，小(xiao)票(piao)熄(xi)火的(de)格局，尤其是(shi)一眾有(you)色(se)煤炭股(gu)的(de)強勢繼(ji)續吸引資(zi)金(jin)關注。從(cong)ETF資(zi)金(jin)流向來(lai)看，寬基滬深300、上證50和(he)科創板(ban)有(you)小(xiao)幅資(zi)金(jin)凈流入(ru)外，其余ETF主要板(ban)塊均有(you)小(xiao)幅資(zi)金(jin)凈流出。

這(zhe)也體現出目前存(cun)量市(shi)場(chang)格局下，題材的(de)活躍度(du)一般，但公募沒有(you)繼續等待，而是(shi)選(xuan)擇加倉相關熱(re)門(men)行業，從統計的(de)結果(guo)來看，國金證券(quan)的(de)數(shu)據顯示，上(shang)周滬深300上(shang)漲(zhang)0.86%，股(gu)票(piao)及混(hun)合型(xing)基金整體測算股(gu)票(piao)倉位上(shang)升0.48%，至67.59%。

加倉前3大(da)行(xing)業有(you)煤炭(tan)（+0.12%）、有(you)色金屬（+0.09%）、紡織服飾（+0.05%）；減倉前3大(da)行(xing)業有(you)計(ji)算(suan)機(ji)（-0.08%）、汽(qi)車(che)（-0.08%）、通信（-0.07%）。

顯然，就目前公募基(ji)金的部分加(jia)(jia)倉方(fang)向已經與(yu)此前不同，而(er)這樣的加(jia)(jia)倉方(fang)向不僅讓一(yi)些指數加(jia)(jia)速上漲，也讓重倉這些指數的FOF產品獲(huo)得(de)了凈值上的修復機會。

以股(gu)票(piao)型FOF為(wei)例(li)，上周(zhou)(zhou)國泰行業輪動(dong)A周(zhou)(zhou)收益率達(da)到(dao)1.3156%，是當周(zhou)(zhou)收益率最(zui)高的(de)股(gu)票(piao)型FOF基(ji)金，從其去年四季度(du)末(mo)重(zhong)倉的(de)基(ji)金來看，國泰中證有(you)色金屬ETF在列，Wind統計(ji)顯示(shi)，其在最(zui)近5個交易日的(de)漲幅(fu)達(da)到(dao)了12.29%。

當然，有(you)色方向(xiang)最(zui)吸引眼(yan)球的(de)一個是(shi)銅，一個是(shi)黃金，這(zhe)兩個品種的(de)上漲邏輯有(you)所差異，但(dan)最(zui)起碼(ma)對(dui)應(ying)資金的(de)追捧有(you)了(le)短(duan)期獲(huo)利了(le)結(jie)的(de)理(li)由(you)，后續(xu)板塊及(ji)個股的(de)強勢與否影響資金能否延續(xu)此前抱團的(de)慣性。

至少從目前的有(you)色50ETF來看，近5日(ri)獲資金(jin)(jin)凈申購(gou)超(chao)7500萬元，近20日(ri)吸金(jin)(jin)超(chao)1.1億元。資金(jin)(jin)借道ETF布局有(you)色金(jin)(jin)屬板塊意(yi)圖明顯。上周(zhou)(zhou)五(wu)現貨黃金(jin)(jin)上漲1.5%至2323.24美元/盎(ang)司，全周(zhou)(zhou)累計漲幅超(chao)過(guo)4%，也是金(jin)(jin)價(jia)連續第三周(zhou)(zhou)實現周(zhou)(zhou)線上漲。

去年公募FOF總利潤虧損超80億元

根據(ju)天相(xiang)投顧(gu)數據(ju)的統計，在總利(li)潤方面，2023年FOF基(ji)金(jin)(jin)合計虧損82.77 億元(yuan)(yuan)。細分三級分類來看，債券FOF基(ji)金(jin)(jin)整體利(li)潤為0.87億元(yuan)(yuan)，單只(zhi)產品(pin)平均利(li)潤299萬(wan)元(yuan)(yuan)，表(biao)現較優；混合FOF基(ji)金(jin)(jin)整體虧損超過(guo)56億元(yuan)(yuan)，表(biao)現較差。

在產品利(li)潤(run)方面，在154家(jia)公募基(ji)金管(guan)理人(ren)中，有5家(jia)基(ji)金管(guan)理人(ren)旗(qi)下FOF基(ji)金總(zong)利(li)潤(run)為正(zheng)，其中金鷹基(ji)金以(yi)705萬元位居榜首。受2023年下半(ban)年市場疲軟(ruan)的影響，FOF基(ji)金總(zong)利(li)潤(run)排(pai)名前十的基(ji)金管(guan)理人(ren)有3家(jia)實現百萬級(ji)的利(li)潤(run)，整體情(qing)況較去年同期有輕微好轉。

在持(chi)(chi)倉方面，FOF基(ji)金(jin)(jin)持(chi)(chi)有(you)(you)純債(zhai)債(zhai)券(quan)基(ji)金(jin)(jin)的規(gui)(gui)模(mo)最(zui)大(da)，合(he)計持(chi)(chi)有(you)(you)規(gui)(gui)模(mo)達360.68億(yi)元(yuan)，占比(bi)為(wei)26.31%；FOF基(ji)金(jin)(jin)持(chi)(chi)有(you)(you)靈活配置混合(he)基(ji)金(jin)(jin)的規(gui)(gui)模(mo)位列第二，合(he)計持(chi)(chi)有(you)(you)規(gui)(gui)模(mo)達220.25億(yi)元(yuan)，占比(bi)為(wei)16.07%。

在持有(you)(you)(you)人(ren)結構(gou)方面，個人(ren)投資者(zhe)(zhe)持有(you)(you)(you)FOF基金(jin)1443.01億(yi)份，占比90.77%，較(jiao)去年減少271.06億(yi)份。機構(gou)投資者(zhe)(zhe)持有(you)(you)(you)FOF基金(jin)146.65億(yi)份，占比9.23%，較(jiao)去年增長5.68億(yi)份。

可見，持(chi)(chi)有(you)人(ren)的(de)結(jie)構當(dang)中，個人(ren)投資(zi)者(zhe)占比出現下(xia)降，而(er)目前公募FOF中有(you)大(da)量的(de)養老目標(biao)(biao)FOF，這也(ye)(ye)是各(ge)家基金公司(si)布局FOF品(pin)類最青睞的(de)產品(pin)類型，但隨著部分基金的(de)回撤以及(ji)行(xing)業最大(da)平(ping)均回撤的(de)不斷擴大(da)，投資(zi)體(ti)驗的(de)不佳(jia)也(ye)(ye)在打擊持(chi)(chi)有(you)人(ren)的(de)信(xin)心，因(yin)此，應(ying)對未來(lai)中長期的(de)持(chi)(chi)營目標(biao)(biao)，時下(xia)的(de)公募FOF業績亟需(xu)管理人(ren)花大(da)力氣(qi)改進。

說明：上(shang)周各類(lei)型公募FOF頭部(bu)業績產(chan)品統計 來源：Wind