每(mei)(mei)經記者｜黃鑫(xin)磊(lei)    每(mei)(mei)經編輯｜文(wen)多      

4月7日(ri)，邁信林（SH688685，股(gu)價43.01元，市值48.11億元）發布了(le)對上交所《簽訂戰略框(kuang)架協(xie)議暨開(kai)展新業務相關(guan)事項(xiang)的(de)問詢函》的(de)回復公告，稱控股(gu)子公司(si)蘇州(zhou)瑞(rui)盈智(zhi)算科技有(you)限公司(si)（以下(xia)簡稱瑞(rui)盈智(zhi)算）8月31日(ri)前可實現盈虧平(ping)衡。

據(ju)悉，3月(yue)22日，邁信(xin)林自愿披(pi)(pi)露(lu)(lu)公(gong)(gong)(gong)告稱，公(gong)(gong)(gong)司(si)通過(guo)子(zi)公(gong)(gong)(gong)司(si)瑞(rui)盈智算開(kai)展算力(li)服(fu)務業(ye)務，并與蘇州算力(li)科技有限公(gong)(gong)(gong)司(si)（以下簡稱算力(li)科技）簽署了(le)《戰略(lve)合作(zuo)框架協議》，擬在算力(li)領域開(kai)展深度合作(zuo)，建立(li)長期的戰略(lve)合作(zuo)關系。對此，當(dang)日深夜，上交所(suo)發(fa)去問詢函，要求公(gong)(gong)(gong)司(si)補充披(pi)(pi)露(lu)(lu)相關信(xin)息。

3月(yue)25日開(kai)盤后，邁信林股價(jia)高開(kai)低走，當日報收(shou)44.53元/股，跌幅為9.75%。

控股子公司開展算力租賃服務

問詢函中，上交所要(yao)求邁信林結合從事算力服(fu)務業(ye)務所需要(yao)的(de)技(ji)術、資質、人員條件(jian)及市場競爭(zheng)情況等，說明公司是否具(ju)備(bei)(bei)相關儲備(bei)(bei)，是否具(ju)備(bei)(bei)開展算力服(fu)務業(ye)務的(de)條件(jian)，是否具(ju)備(bei)(bei)競爭(zheng)優勢。

據回(hui)復函，邁信林表示，公(gong)司開(kai)展的新業務(wu)具體為控股子公(gong)司瑞盈智算(suan)(suan)部署高(gao)性能(neng)智算(suan)(suan)服務(wu)器開(kai)展算(suan)(suan)力租賃(lin)服務(wu)業務(wu)。未(wei)來，公(gong)司擬(ni)憑借子公(gong)司研發團隊的技術積累和(he)自有算(suan)(suan)力性能(neng)和(he)規模(mo)優(you)勢，逐步投入AI大(da)模(mo)型及應用研發領域。

團(tuan)隊建(jian)設(she)方面，瑞盈智(zhi)算已(yi)組建(jian)了(le)研發(fa)中心(xin)、市場部、運維部、行政管理部，目(mu)前(qian)共(gong)計12名(ming)成員。在業務(wu)開展前(qian)期，算力科技與瑞盈智(zhi)算將聯合運營(ying)開展相關(guan)業務(wu)并對(dui)外提供服務(wu)。

瑞(rui)盈智算(suan)目前(qian)正在準備增(zeng)值電信業(ye)務(wu)經營(ying)許(xu)可(ke)證(zheng)的(de)(de)申請(qing)，該許(xu)可(ke)證(zheng)為常規類業(ye)務(wu)申請(qing)類別，需(xu)提交蘇(su)州市通信管理局審批，申請(qing)未(wei)通過的(de)(de)風險較低。取得增(zeng)值電信業(ye)務(wu)經營(ying)許(xu)可(ke)證(zheng)后，瑞(rui)盈智算(suan)具備獨立運營(ying)的(de)(de)條件。

邁信林表示，瑞盈(ying)智(zhi)算(suan)(suan)算(suan)(suan)力租賃業務(wu)具備服(fu)務(wu)器(qi)性能優勢、集群規(gui)模(mo)(mo)優勢、地方政策優勢和(he)人才團隊優勢。其中，瑞盈(ying)智(zhi)算(suan)(suan)建設的(de)(de)(de)智(zhi)能算(suan)(suan)力集群由(you)先進的(de)(de)(de)高端GPU服(fu)務(wu)器(qi)組成。高性能服(fu)務(wu)器(qi)將有(you)效幫助(zhu)客戶提(ti)升模(mo)(mo)型的(de)(de)(de)訓練(lian)效率(lv)(lv)和(he)穩定性。同樣規(gui)模(mo)(mo)的(de)(de)(de)模(mo)(mo)型，客戶可以(yi)使(shi)用更小的(de)(de)(de)算(suan)(suan)力集群來進行(xing)分布式(shi)訓練(lian)，不僅可以(yi)降低單(dan)(dan)點故(gu)障的(de)(de)(de)影響，還能提(ti)高訓練(lian)效率(lv)(lv)和(he)并行(xing)度；同時，部分模(mo)(mo)型可以(yi)在單(dan)(dan)卡或者單(dan)(dan)機(ji)上運行(xing)，無需(xu)大(da)規(gui)模(mo)(mo)集群，可以(yi)大(da)幅節省組網部署(shu)成本。

邁信林還提示(shi)風險(xian)稱，瑞(rui)盈智算(suan)成立時間短(duan)，相(xiang)關(guan)技(ji)(ji)術(shu)正(zheng)在研(yan)發(fa)(fa)中，技(ji)(ji)術(shu)成果儲(chu)備較少，目前不(bu)具(ju)備開展(zhan)AI軟件、云原生和(he)大模(mo)型相(xiang)關(guan)的技(ji)(ji)術(shu)能(neng)力，公(gong)司現階段(duan)僅開展(zhan)算(suan)力租賃業務(wu)。如果公(gong)司相(xiang)關(guan)研(yan)發(fa)(fa)團隊不(bu)能(neng)順(shun)利組建、或(huo)相(xiang)關(guan)研(yan)發(fa)(fa)項(xiang)目無法(fa)順(shun)利推進，無法(fa)形成成熟的AI軟件相(xiang)關(guan)技(ji)(ji)術(shu)，將會導致公(gong)司無法(fa)正(zheng)常開展(zhan)大模(mo)型等除算(suan)力租賃外的其他業務(wu)。

今年8月底前實現盈虧平衡

邁信林(lin)3月22日披(pi)露(lu)，計劃于2024年(nian)度共計采購500臺算(suan)力服務器，總投(tou)資規模約15億元，先(xian)期啟動資金(jin)(jin)主要為瑞盈智(zhi)算(suan)的注冊資本金(jin)(jin)及銀行(xing)授(shou)(shou)信，后(hou)期資金(jin)(jin)安排(pai)由對應業務收入及銀行(xing)授(shou)(shou)信覆蓋。

對此，上交(jiao)(jiao)所(suo)要求邁信(xin)林(lin)補充(chong)披露“后續(xu)服務器采購(gou)計劃和具(ju)體(ti)安排”“交(jiao)(jiao)付是否存在(zai)(zai)不確(que)定性”。此外，結合公司的自有資金(jin)(jin)情況(kuang)，說明相關投資是否影(ying)響公司現金(jin)(jin)流，是否可能導致公司后續(xu)存在(zai)(zai)資金(jin)(jin)周(zhou)轉風險。

邁信林(lin)表示，為(wei)采(cai)購(gou)設備快速到(dao)位(wei)，公(gong)司通過自籌(chou)資金形式于3—4月份(fen)陸續(xu)采(cai)購(gou)下一批(pi)約120臺服(fu)(fu)務(wu)器，預(yu)計4月上旬到(dao)貨；瑞盈(ying)智(zhi)算投(tou)入運(yun)營后，將在(zai)2024年根據市(shi)場情況持續(xu)進行采(cai)購(gou)，直至達到(dao)500臺左右(you)規模，服(fu)(fu)務(wu)器采(cai)購(gou)數量(liang)根據市(shi)場需求(qiu)適時調整。

邁信林稱(cheng)，公(gong)司(si)已陸續簽訂服(fu)(fu)務(wu)(wu)器(qi)采(cai)購訂單，參考前期(qi)公(gong)司(si)采(cai)購情(qing)況，4月份服(fu)(fu)務(wu)(wu)器(qi)交(jiao)付存(cun)(cun)在(zai)不確定(ding)性(xing)的可能性(xing)較小；后續服(fu)(fu)務(wu)(wu)器(qi)采(cai)購交(jiao)付隨著市(shi)場環境的變化，可能存(cun)(cun)在(zai)一定(ding)不確定(ding)性(xing)。

截(jie)至(zhi)(zhi)2023年9月30日，邁信林(lin)貨幣資金為1.7億元，已取得銀(yin)行綜合授信15億元。公(gong)(gong)司(si)(si)稱(cheng)，前期已采購的服務器通過公(gong)(gong)司(si)(si)自有資金及銀(yin)行授信完成，短(duan)期內對公(gong)(gong)司(si)(si)現金流造(zao)成部分影響(xiang)，但(dan)未影響(xiang)公(gong)(gong)司(si)(si)日常運(yun)營。隨著瑞盈智算正式開展運(yun)營，公(gong)(gong)司(si)(si)會以公(gong)(gong)允(yun)價格將設備轉售至(zhi)(zhi)瑞盈智算，公(gong)(gong)司(si)(si)不存在(zai)資金周(zhou)轉風險。

此(ci)外，鑒于總投資規模較(jiao)大，上交所要(yao)求(qiu)邁信林結合開展算(suan)力服務業務履行的內部決(jue)策和(he)審(shen)(shen)批程序、目前(qian)在手訂單及意向訂單情(qing)況等，量化分析(xi)瑞(rui)盈智算(suan)預計收入(ru)、利潤(run)情(qing)況，以及達(da)到盈虧(kui)平衡的條(tiao)件和(he)時點，說明是否經過審(shen)(shen)慎(shen)研究(jiu)論(lun)證。

邁信林(lin)回復稱，目前瑞盈智算尚未正式開(kai)展運(yun)營，未簽(qian)訂在手訂單(dan)。公司與多家生(sheng)態合作伙伴及其他客戶單(dan)位已開(kai)展業務洽(qia)談并初(chu)步達成部分意(yi)向訂單(dan)，意(yi)向訂單(dan)基本可(ke)以覆蓋(gai)300臺左(zuo)右的服務器規(gui)模。

同時，邁(mai)信林(lin)測(ce)算(suan)出，若瑞盈(ying)智算(suan)平均銷(xiao)售(shou)單(dan)價為9萬元(yuan)/臺(tai)/月，并以(yi)200臺(tai)和300臺(tai)規模(mo)計算(suan)，服(fu)務器負(fu)(fu)載率(lv)達(da)(da)(da)到79%或(huo)76%即能達(da)(da)(da)到盈(ying)虧平衡(heng)條件。根據(ju)意向訂單(dan)洽談情(qing)況(kuang)，預計瑞盈(ying)智算(suan)2024年5月中旬可完成約200臺(tai)服(fu)務器的部署并正式(shi)開展運營，2024年8月31日前(qian)可達(da)(da)(da)到80%以(yi)上負(fu)(fu)載率(lv)，實現盈(ying)虧平衡(heng)。

封(feng)面圖片來源：視覺中國