每經記者(zhe)｜楊建    每經編輯｜彭水萍 

深交所(suo)今日(ri)通報，多(duo)家機構(gou)因在參與首次(ci)公(gong)開發行股票網下詢價過程中存在違規行為而被罰(fa)，其中深交所(suo)對(dui)前海人壽保險(xian)、北京卓識(shi)私募基金、嘉實資(zi)本、廣東天創私募基金等4家機構(gou)下發監管函。

其中(zhong)百(bai)億量化巨(ju)頭北京卓識私募(mu)基金赫然在列，被處罰的原因是公司部分內(nei)部研(yan)究(jiu)報告(gao)(gao)主要內(nei)容存在簡(jian)單復制摘抄(chao)承銷商投價報告(gao)(gao)、粘貼錯誤等情形(xing)。

與此(ci)同(tong)時，中國證券業協會(hui)今(jin)日(ri)也發(fa)布多項(xiang)處罰公告，百億量化私募上海衍復投(tou)資也因為部分項(xiang)目(mu)報價(jia)(jia)偏離度較大被采取警示并要求參加合規教育的(de)自律(lv)措施。此(ci)外(wai)，上海珠池資產管(guan)理有(you)限公司被列入限制名(ming)(ming)單(dan)(dan)6個月，時間為2024年4月8日(ri)至2024年10月7日(ri)。被列入限制名(ming)(ming)單(dan)(dan)期(qi)間，其管(guan)理的(de)配(pei)售(shou)對象將(jiang)不得參與IPO項(xiang)目(mu)的(de)網下詢價(jia)(jia)和配(pei)售(shou)業務。

兩家百億量化私募打新被處罰

今日，深(shen)交(jiao)所一口氣發布(bu)了(le)4條監(jian)(jian)管(guan)(guan)函，被處罰(fa)的(de)(de)機(ji)構(gou)中，百(bai)億量化機(ji)構(gou)北(bei)京卓(zhuo)識(shi)私募(mu)基金(jin)郝然在(zai)列。監(jian)(jian)管(guan)(guan)函顯(xian)示(shi)，北(bei)京卓(zhuo)識(shi)私募(mu)基金(jin)在(zai)參與深(shen)市首次(ci)公(gong)開(kai)發行股票(piao)網下詢價(jia)(jia)過(guo)程(cheng)中，風(feng)險管(guan)(guan)理制(zhi)度不完善，對信息泄露(lu)、報價(jia)(jia)偏離等風(feng)險控制(zhi)措(cuo)施(shi)不足；改價(jia)(jia)程(cheng)序、材料存檔要求(qiu)不明確。新股詢價(jia)(jia)業務相(xiang)關(guan)內(nei)部制(zhi)度的(de)(de)制(zhi)定審批(pi)流程(cheng)、報價(jia)(jia)討論決策過(guo)程(cheng)記錄缺失；新股研究報告及模型留(liu)檔不完全。部分人員通訊設備未做(zuo)管(guan)(guan)控；部分人員未按照內(nei)部要求(qiu)參與新股業務培訓(xun)。

其次，北京卓(zhuo)識私募基(ji)金估值研(yan)究(jiu)(jiu)不(bu)深(shen)入、定價(jia)(jia)依據(ju)不(bu)充分(fen)，公司(si)部(bu)分(fen)內(nei)部(bu)研(yan)究(jiu)(jiu)報告主要內(nei)容存在簡(jian)單復(fu)制摘抄承銷商投價(jia)(jia)報告、粘(zhan)貼錯(cuo)誤等情形；部(bu)分(fen)新股(gu)盈利(li)預測、主要參數假設(she)設(she)置(zhi)未(wei)做詳細說明。新股(gu)研(yan)究(jiu)(jiu)報告估值區間及最終定價(jia)(jia)缺乏嚴謹完整的(de)邏輯推導過程、客(ke)觀研(yan)究(jiu)(jiu)支(zhi)持與合(he)理解釋。上述行(xing)為(wei)違(wei)反了相關規(gui)定，北京卓(zhuo)識私募基(ji)金被采取(qu)書面警示的(de)自律監(jian)管措(cuo)施。

中基協信(xin)息顯示，北(bei)(bei)京卓(zhuo)(zhuo)識私募基金(jin)(jin)成立(li)于2016年(nian)4月(yue)22日，公(gong)(gong)司管(guan)理(li)(li)規模100億元以上。公(gong)(gong)司法定代表(biao)人(ren)(ren)為總經(jing)理(li)(li)張卓(zhuo)(zhuo)，2014年(nian)9月(yue)至2016年(nian)3月(yue)期間(jian)在(zai)美國騎士(shi)資本期貨部擔任量化策略師(shi)，2016年(nian)4月(yue)至今擔任北(bei)(bei)京卓(zhuo)(zhuo)識私募基金(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)有(you)限公(gong)(gong)司法定代表(biao)人(ren)(ren)、總經(jing)理(li)(li)、基金(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)等。 

據官網介紹，公(gong)(gong)司是一(yi)(yi)家專注(zhu)于(yu)量化(hua)投資的私募基金(jin)，成(cheng)立之初主要進(jin)行(xing)自(zi)(zi)營期貨交易，積累(lei)了扎實的IT系統基礎以(yi)及一(yi)(yi)整套微趨勢策略基礎，公(gong)(gong)司團隊核心(xin)競爭力在于(yu)建立復雜的數學模型，利用(yong)自(zi)(zi)主開發(fa)的低延時(shi)交易系統進(jin)行(xing)全自(zi)(zi)動算法交易。

此外，近期中(zhong)(zhong)國證(zheng)券業協(xie)(xie)會(hui)也重點對參與科創板、滬市主板注冊制項(xiang)目的(de)網下(xia)投(tou)資者進行(xing)自律(lv)檢查，其(qi)中(zhong)(zhong)百億量化(hua)私募上海衍復投(tou)資被(bei)采(cai)取警示并(bing)要(yao)求參加(jia)合規(gui)教育的(de)書面自律(lv)管理(li)措施。中(zhong)(zhong)基協(xie)(xie)信息顯(xian)示，衍復投(tou)資管理(li)規(gui)模超(chao)100億，公司實控人為高亢，曾(ceng)擔任Two Sigama lnvestments的(de)研究員。

從上海(hai)衍(yan)復投資被處罰的原因來看，首先(xian)是(shi)定(ding)價依(yi)據不(bu)(bu)充分，部分項目(mu)報價偏離(li)度較大，新股定(ding)價決策會議記(ji)錄缺少報價的邏輯推(tui)導過程(cheng)等(deng)定(ding)量分析(xi)內容，定(ding)價依(yi)據難以(yi)支撐報價結果(guo)。其(qi)次是(shi)網下詢價和配(pei)售(shou)業務(wu)內控制度和業務(wu)操作流(liu)程(cheng)存(cun)在(zai)缺失或者不(bu)(bu)健(jian)全(quan)、不(bu)(bu)完(wan)善的情況。

上海珠池資產打新被“拉黑”6個月

此外，廣(guang)東(dong)天(tian)創私募證券(quan)投資基金(jin)也因為(wei)在打(da)新過程(cheng)中(zhong)違規而被處罰，從深交(jiao)所4月7日的公告來看，廣(guang)東(dong)天(tian)創私募基金(jin)打(da)新過程(cheng)中(zhong)存在著(zhu)內控(kong)制(zhi)度(du)制(zhi)定(ding)和執(zhi)行不完備(bei)、估值定(ding)價(jia)依據不充分、報價(jia)集體決策機制(zhi)不完善等問(wen)題(ti)，被采取書面警示的自律(lv)監(jian)管措施。

另外(wai)，嘉實(shi)基金子公(gong)司嘉實(shi)資本管(guan)理有限公(gong)司也因(yin)打新(xin)違(wei)規而(er)收監管(guan)函，首先是內部(bu)新(xin)股制(zhi)度(du)制(zhi)定(ding)不(bu)嚴謹，部(bu)分制(zhi)度(du)簡單(dan)摘抄規則，存在內容(rong)不(bu)適當情形(xing)；存在詢(xun)價(jia)日交易時段被管(guan)控人取(qu)出手機的(de)(de)情況，且未注明原因(yin)。其次(ci)是新(xin)股研究不(bu)深入、定(ding)價(jia)依(yi)據(ju)(ju)不(bu)充分，報(bao)價(jia)集體決策機制(zhi)不(bu)完善。研究報(bao)告主要(yao)內容(rong)簡單(dan)摘抄發行(xing)人招股說明書等材料；估(gu)值區(qu)間(jian)缺少嚴謹完整的(de)(de)邏(luo)輯(ji)推導(dao)過程(cheng)，部(bu)分估(gu)值區(qu)間(jian)結論與相(xiang)關依(yi)據(ju)(ju)邏(luo)輯(ji)相(xiang)悖(bei)。因(yin)此，公(gong)司被采取(qu)書面警(jing)示的(de)(de)自律監管(guan)措(cuo)施。 

另外，在4月(yue)7日(ri)，中國證券業協會官網(wang)(wang)發布多條處(chu)罰(fa)公(gong)告，其中上海(hai)珠池資產管(guan)理(li)有限公(gong)司被列入限制名(ming)單(dan)6個月(yue)，時間(jian)為2024年4月(yue)8日(ri)至(zhi)2024年10月(yue)7日(ri)。被列入限制名(ming)單(dan)期(qi)間(jian)，其管(guan)理(li)的配售對象(xiang)將(jiang)不得(de)參與IPO項目(mu)的網(wang)(wang)下詢價和配售業務。

中(zhong)國證券業協會指出(chu)，上(shang)海珠池資產在自律(lv)檢查中(zhong)存在以下情形：一(yi)是管理的部分配售對象(xiang)存在“通過(guo)嵌套投資等方(fang)式虛增資產規模(mo)獲取不正當利益”的情形。二是定價依據不充(chong)分，且定價小組的決策(ce)討(tao)論內(nei)容未記錄存檔(dang)。三是通訊工具管控機制執(zhi)行不到位。詢價當日交易時間內(nei)，公司個別最終價格知悉人員(yuan)的通訊工具未納(na)入管控。

值(zhi)得注意的是(shi)，還有(you)兩家險(xian)資企業(ye)也因為(wei)打新(xin)違規問題(ti)而被(bei)處罰。天安人(ren)壽(shou)保險(xian)股(gu)份有(you)限(xian)公(gong)(gong)司(si)在打新(xin)過程中存(cun)在定價(jia)依據不(bu)(bu)充分的問題(ti)，其次是(shi)網下(xia)詢價(jia)和配(pei)售業(ye)務(wu)內(nei)控制度和業(ye)務(wu)操作流程存(cun)在缺失或者不(bu)(bu)健全、不(bu)(bu)完善的情況，公(gong)(gong)司(si)被(bei)采取(qu)警(jing)示并要求(qiu)參加合規教育的書面自律(lv)管(guan)(guan)理措(cuo)施(shi)；前(qian)海人(ren)壽(shou)保險(xian)股(gu)份有(you)限(xian)公(gong)(gong)司(si)也因同樣的原因而收到(dao)監管(guan)(guan)函(han)，內(nei)控制度制定和執行不(bu)(bu)完備(bei)，其次是(shi)估(gu)值(zhi)研究不(bu)(bu)深入、定價(jia)依據不(bu)(bu)充分，公(gong)(gong)司(si)被(bei)采取(qu)書面警(jing)示的自律(lv)監管(guan)(guan)措(cuo)施(shi)。

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