每(mei)經(jing)(jing)記者｜王海慜    每(mei)經(jing)(jing)編輯｜肖芮冬     

今年(nian)3月份，科(ke)創板沒有(you)進(jin)一步延續之前的(de)反(fan)彈勢頭，科(ke)創50、科(ke)創100指數(shu)均告下跌，而這也在一定程度上影(ying)響了(le)券商的(de)跟投(tou)(tou)數(shu)據。據Choice數(shu)據統計，截至(zhi)3月末，保(bao)薦機構科(ke)創板跟投(tou)(tou)浮虧(kui)比(bi)例達67%，環(huan)比(bi)小幅提升了(le)1個百分點(dian)。

另外，對于(yu)保薦機構而言(yan)，今(jin)年來(lai)科創(chuang)板(ban)上市公(gong)司(si)的新增(zeng)供給出現明顯減(jian)少將是一個重要變量(liang)。例(li)如，今(jin)年一季(ji)度(du)科創(chuang)板(ban)IPO數量(liang)只有4家，同比大幅(fu)下降了55%,是2019年科創(chuang)板(ban)開市以來(lai)新股上市最少的一個季(ji)度(du)。

保薦機構科創板跟投浮盈呈現高波動性

據Choice數據統計，截(jie)(jie)至(zhi)今(jin)年3月末，保(bao)薦(jian)機構跟(gen)投(tou)限售期還(huan)沒滿的科(ke)創板上市公(gong)司(si)共有167家，其中產(chan)生(sheng)浮(fu)(fu)虧的共有112家，保(bao)薦(jian)機構科(ke)創板跟(gen)投(tou)浮(fu)(fu)虧比例高達67%，較(jiao)(jiao)今(jin)年2月小幅提(ti)升了1個百分點。截(jie)(jie)至(zhi)目(mu)前，科(ke)創板的跟(gen)投(tou)浮(fu)(fu)虧比例仍然(ran)處于歷史較(jiao)(jiao)高水平。

截至3月29日，保薦機(ji)構跟投(tou)浮(fu)盈規模排名前10的科(ke)創板公司

另據Choice數據統計，截至3月29日收盤，保薦機(ji)構跟投浮盈規模過(guo)億(yi)的(de)科創板公司有3家(jia)，環比減少了2家(jia)。

不過，仍然有部分科(ke)創板公司在3月(yue)實現了(le)大幅上漲，這也讓保(bao)(bao)薦(jian)機構的(de)(de)跟投浮(fu)(fu)盈水漲船高。例如，萊斯信息(xi)今(jin)年3月(yue)暴漲113%，截至3月(yue)末，其(qi)保(bao)(bao)薦(jian)機構的(de)(de)跟投浮(fu)(fu)盈達0.6億元，環比2月(yue)末增長超5000萬(wan)元。

與此同時，也(ye)有不少科創板公司在3月(yue)出現(xian)了(le)較大(da)跌幅(fu)，讓保薦機(ji)構(gou)的跟(gen)投浮(fu)盈(ying)出現(xian)縮水(shui)。例如(ru)，拓荊科技今年3月(yue)下跌12%，截至3月(yue)末，保薦機(ji)構(gou)的跟(gen)投浮(fu)盈(ying)達1.11億(yi)元，環比(bi)2月(yue)末縮水(shui)超2000萬(wan)元。

此外，數據顯示，截至3月(yue)末(mo)(mo)，有8單科創(chuang)板項目給(gei)保薦(jian)機(ji)構帶來的(de)跟(gen)投浮盈(ying)(ying)與跟(gen)投金(jin)額(e)的(de)比值(zhi)超過(guo)(guo)了(le)(le)1，比2月(yue)末(mo)(mo)減少了(le)(le)1家。與此同時，截至3月(yue)末(mo)(mo)，有6單科創(chuang)板項目帶給(gei)保薦(jian)機(ji)構的(de)跟(gen)投浮盈(ying)(ying)超過(guo)(guo)了(le)(le)承銷保薦(jian)費收入，環比增加了(le)(le)1單。

此前《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)曾報道(dao)，截至(zhi)今年(nian)1月(yue)末，華(hua)(hua)(hua)虹(hong)公(gong)司(si)2家保(bao)(bao)(bao)薦機構(gou)的(de)跟投“安(an)全墊”已經(jing)被(bei)跌(die)破，在(zai)經(jing)歷了2月(yue)份的(de)小幅反彈之后，3月(yue)華(hua)(hua)(hua)虹(hong)公(gong)司(si)再(zai)度進入(ru)下(xia)(xia)(xia)跌(die)通(tong)道(dao)，全月(yue)下(xia)(xia)(xia)跌(die)9%。截至(zhi)3月(yue)末，華(hua)(hua)(hua)虹(hong)公(gong)司(si)的(de)保(bao)(bao)(bao)薦機構(gou)跟投浮虧3.4億(yi)元，創(chuang)下(xia)(xia)(xia)公(gong)司(si)去年(nian)8月(yue)上市以來浮虧的(de)最大值(zhi)。相(xiang)比之下(xia)(xia)(xia)，2家保(bao)(bao)(bao)薦機構(gou)通(tong)過華(hua)(hua)(hua)虹(hong)公(gong)司(si)在(zai)科創(chuang)板上市獲得(de)的(de)承銷保(bao)(bao)(bao)薦費收(shou)(shou)入(ru)為2.6億(yi)元，也就是說，目前華(hua)(hua)(hua)虹(hong)公(gong)司(si)帶給保(bao)(bao)(bao)薦機構(gou)的(de)綜合收(shou)(shou)益為-0.8億(yi)元。

科創板新股供給明顯減少

隨著A股IPO的趨嚴(yan)，科(ke)創(chuang)(chuang)板新股上市數量在最近幾個月內明顯減少，這對(dui)券商科(ke)創(chuang)(chuang)板跟(gen)(gen)投業務(wu)來說是一個較大的影響因素。尤(you)其對(dui)于頭(tou)部券商而言，科(ke)創(chuang)(chuang)板跟(gen)(gen)投業務(wu)可能會面臨較大幅(fu)度的收縮。

據統計，今年(nian)一(yi)(yi)季(ji)度(du)(du)(du)(du)，科創(chuang)板新(xin)股(gu)上(shang)(shang)(shang)市(shi)數量(liang)只(zhi)有4家，同比大(da)幅下(xia)降了55%，在2021年(nian)一(yi)(yi)季(ji)度(du)(du)(du)(du)、2022年(nian)一(yi)(yi)季(ji)度(du)(du)(du)(du)，科創(chuang)板新(xin)股(gu)上(shang)(shang)(shang)市(shi)數量(liang)曾分別(bie)多達36家、27家。環(huan)比去年(nian)四季(ji)度(du)(du)(du)(du)，今年(nian)一(yi)(yi)季(ji)度(du)(du)(du)(du)科創(chuang)板新(xin)股(gu)上(shang)(shang)(shang)市(shi)數量(liang)也減少了一(yi)(yi)家，而去年(nian)四季(ji)度(du)(du)(du)(du)一(yi)(yi)度(du)(du)(du)(du)是科創(chuang)板歷史上(shang)(shang)(shang)新(xin)股(gu)上(shang)(shang)(shang)市(shi)最少的一(yi)(yi)個(ge)季(ji)度(du)(du)(du)(du)。

此外(wai)，上交所(suo)網(wang)站披(pi)露，今年(nian)一(yi)季度，科創板還沒有新增IPO受理，而去年(nian)一(yi)季度則有8家(jia)企(qi)(qi)業的科創板IPO申請獲(huo)得受理。截(jie)至目前，科創板在審(shen)企(qi)(qi)業數量只(zhi)有12家(jia)。

圖片來自：山西證券研報

值得一提(ti)的(de)是，近期發(fa)行(xing)的(de)科創板(ban)新股首(shou)發(fa)PE也有(you)所下(xia)降。據(ju)山(shan)西證券統計，截(jie)至(zhi)3月29日，科創板(ban)3月份首(shou)發(fa)PE（攤薄）為25.12倍，這一首(shou)發(fa)PE處于歷史(shi)低(di)位，較2月份（49.01倍）明顯下(xia)降。

不過從跟投收(shou)(shou)益率的(de)角度(du)來看，隨著科創(chuang)(chuang)(chuang)板IPO數量的(de)明顯(xian)減(jian)少，保(bao)薦機構單只科創(chuang)(chuang)(chuang)板新(xin)(xin)股的(de)跟投收(shou)(shou)益在一定程度(du)上(shang)(shang)得到了保(bao)障。去(qu)年11月(yue)以來，8只科創(chuang)(chuang)(chuang)板新(xin)(xin)股上(shang)(shang)市首(shou)日(ri)的(de)表現(xian)大多不錯，僅1家首(shou)日(ri)破發，平均(jun)漲幅為83.8%。而在“827新(xin)(xin)政”實(shi)施之(zhi)前的(de)2023上(shang)(shang)半年，科創(chuang)(chuang)(chuang)板總共有41只新(xin)(xin)股上(shang)(shang)市，首(shou)日(ri)平均(jun)漲幅為50.3%，首(shou)日(ri)破發率達(da)到了17%。

封面(mian)圖片(pian)來源：視覺中(zhong)國-VCG211429234650