每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜蘭素英    

美東時間4月(yue)2日(ri)（周二）盤前，特斯拉公布的2024年第一(yi)季度產量和交付報告讓市場大跌眼鏡。

報告(gao)期(qi)內，特斯拉共交(jiao)付386810輛汽(qi)車，遠低于(yu)分析師先前(qian)平(ping)均(jun)預期(qi)的(de)449080輛，為有(you)史以(yi)來(lai)(lai)最大(da)的(de)遜于(yu)預期(qi)幅度。這(zhe)也是特斯拉自2022年(nian)第(di)三季(ji)度以(yi)來(lai)(lai)首次(ci)跌破40萬輛的(de)關口(kou)，同(tong)時還是2020年(nian)第(di)二季(ji)度以(yi)來(lai)(lai)首次(ci)同(tong)比(bi)下跌，與去年(nian)第(di)一(yi)季(ji)度422875輛的(de)交(jiao)付量相比(bi)減(jian)少了超(chao)8.5%。

Wedbush董事總經理、資深股票分析師Daniel Ives在發給《每日經濟新聞》記者的郵件中稱，“雖然我們預計特斯拉第一季度的交付量會很糟糕，但實際的數據是‘一場絕對的災難’。我們認為，對于馬斯(si)克來說，這是(shi)特斯(si)拉的(de)關鍵時(shi)(shi)刻，否則(ze)未來還會(hui)出現一些更黑暗的(de)時(shi)(shi)刻，這可(ke)能會(hui)擾亂特斯(si)拉的(de)長期敘事。”

受(shou)交(jiao)付數據影響，特斯拉周(zhou)二大跌4.9%，市值一個交(jiao)易日蒸發273.6億美(mei)元（約合人民(min)幣(bi)1980億元）。整(zheng)個一季度，特斯拉股價累(lei)計下挫29%，創2010年IPO以來最大(da)季度跌幅(fu)。不過(guo)，有著“女(nv)版巴菲(fei)特”之稱的(de)Cathie Wood并(bing)沒(mei)有被特斯拉的(de)大跌嚇到，反而加了倉。根據其Ark基(ji)金每日(ri)發布的交易信息，Ark基(ji)金通(tong)過(guo)三只積極管(guan)理(li)的ETF當(dang)日(ri)共買(mai)入了234998股特(te)斯拉股票(piao)，按照當(dang)日(ri)特(te)斯拉收(shou)盤(pan)價(jia)計算，交易價(jia)值約為3916萬(wan)美元(yuan)。

目前，馬斯克正(zheng)謀劃推出一款售(shou)價為25000美元的電動汽車，這款新車據悉將(jiang)采用一項名為“unbox（拆箱式）”的新工藝，與傳統產線的流水線作業方式不(bu)同(tong)，這一新工藝更(geng)類似“組(zu)裝樂高積木”。若成功實現(xian)，該(gai)工藝將(jiang)顛覆汽車制造行業。

交付嚴重不及預期 

具體來看(kan)，特(te)斯拉第一季度Model 3/Y生產總(zong)量(liang)(liang)為(wei)(wei)412376輛，交(jiao)付量(liang)(liang)369783輛；其(qi)他(ta)車型（Model S/X）的總(zong)產量(liang)(liang)為(wei)(wei)20995輛，交(jiao)付數(shu)量(liang)(liang)為(wei)(wei)17027輛。

CNBC報道稱，特斯拉一季度的交付量甚至遠低于最悲觀的分析師預期。根據FactSet匯(hui)編(bian)的(de)(de)11位分析師預估(gu)的(de)(de)平均值，分析師預計在(zai)整個一季(ji)度內(nei)，特斯(si)拉(la)的(de)(de)總(zong)交(jiao)付(fu)量為45.7萬輛。11位分析師對特斯(si)拉(la)一季(ji)度交(jiao)付(fu)量的(de)(de)預估(gu)在(zai)41.4萬輛~51.1萬輛區(qu)間(jian)。特斯(si)拉(la)粉(fen)絲密切(qie)關(guan)注的(de)(de)獨立汽(qi)車行業研究員Troy Teslike曾(ceng)預計交(jiao)付(fu)量將在(zai)40.9萬輛左(zuo)右。

上周末(mo)，特斯拉投(tou)資者(zhe)關系主(zhu)管Martin Viecha還(huan)向部分(fen)投(tou)資者(zhe)發送(song)了(le)公司根據30位(wei)分(fen)析師(shi)的預期匯編的共識預期：分(fen)析師(shi)們對本季(ji)度交(jiao)付量的平均(jun)預期為(wei)443027輛，中位(wei)數為(wei)431125輛。

由此可見，第一季度不到38.7萬輛的實際交付數據，是有多么不及預期。特斯拉定于美東時間4月23日召開財報電話會(hui)議，談(tan)論(lun)第一季(ji)度業績。

德銀分析師Emmanuel Rosner在一份報告中寫道：“交付量和產量之間的差異意味著特斯拉有約4.6萬輛的庫存，這意味著除了（弗里蒙特和柏林工廠）已知的生產瓶頸之外，（特斯拉）可能還存在嚴重的需求問題。”

圖片(pian)來源：特(te)斯(si)拉中國官網(wang)

《每日經濟(ji)新聞》記者注意到(dao)，交付報告(gao)發(fa)布之前，特(te)斯拉在美(mei)國市場(chang)將(jiang)Model Y全系車型價格上調了1000美(mei)元(yuan)。而(er)在中國市場(chang)，特(te)斯拉本周(zhou)早些時候(hou)也將(jiang)Model Y長續航版(ban)(ban)和(he)高(gao)性能版(ban)(ban)分別(bie)(bie)提價5000元(yuan)，目前的Model Y長續航版(ban)(ban)和(he)高(gao)性能版(ban)(ban)的售價分別(bie)(bie)為30.49萬元(yuan)和(he)36.89萬元(yuan)。

對此，Rosner稱，“盡管像之前預期的那樣，特斯拉提高了在美國和中國市場的價格，但我們認為特斯拉可能不得不降到之前的價格，這對今年剩余時間的平均售價構成了進一步的下行風險。”

“四面楚歌”的特斯拉

對(dui)于特斯拉(la)來說，整個(ge)一季度非常(chang)不平靜。

1月份，紅海危機的爆發中斷了特斯拉的零部件供應，并暫時中止了其位于柏林的工廠的生產。3月份，環保活動人士放火焚燒了同一工廠附近的基礎設施，使得特斯拉失去了足夠的運營能力，再次導致停產。另外，特斯拉在聲明中表示，銷量下降的部分(fen)原因是(shi)其弗里(li)蒙特工(gong)廠(chang)更新后(hou)的Model3的生產處于早期階段，以及紅海沖突和柏林超級工(gong)廠(chang)縱火襲擊造成的運輸改道導致(zhi)工(gong)廠(chang)關閉。

而(er)在(zai)中(zhong)國市場(chang)，特(te)斯拉正面臨著包(bao)括老牌車企(qi)(qi)比(bi)亞迪和“電車新人”小米在(zai)內的(de)諸多車企(qi)(qi)的(de)激烈競爭。今(jin)年1月(yue)和2月(yue)，特(te)斯拉在(zai)中(zhong)國市場(chang)的(de)銷(xiao)量(liang)低迷，此后，特(te)斯拉削減了上海工廠Model 3和Model Y的(de)產量(liang)，并(bing)將(jiang)工人的(de)工作時間從每周6天半(ban)縮短至5天。

在(zai)美(mei)國本土市(shi)場，人(ren)們對特(te)(te)斯(si)拉(la)的(de)電動皮(pi)卡Cybertruck評價(jia)也是褒貶(bian)不(bu)(bu)一(yi)。CNBC報(bao)(bao)道稱，對于特(te)(te)斯(si)拉(la)而言(yan)，一(yi)系列折扣(kou)和激勵(li)措施在(zai)推動銷量方面(mian)的(de)效(xiao)果似乎已經不(bu)(bu)如以往(wang)。路(lu)透社援引Caliber的(de)調(diao)查數據報(bao)(bao)道稱，今年(nian)第一(yi)季(ji)度，特(te)(te)斯(si)拉(la)在(zai)美(mei)國的(de)潛在(zai)客戶群正在(zai)縮小(xiao)。報(bao)(bao)告(gao)認(ren)為，這一(yi)下(xia)降(jiang)部分歸因于馬斯(si)克的(de)個人(ren)形(xing)象。

Daniel Ives在發給記者的郵件中指出，“對于特斯拉來說，一季度的交付數據是一個噩夢，而中國市場的需求在今年一開始就非常疲軟。與以往不同的是，本季度特斯拉的業績增長乏力有利潤率壓縮、日益激烈的競爭等因素。外(wai)(wai)界(jie)對特斯(si)(si)(si)拉的(de)(de)批評是有道理的(de)(de)。對于馬斯(si)(si)(si)克(ke)(ke)來(lai)說，必(bi)須(xu)讓特斯(si)(si)(si)拉渡過這個動蕩時(shi)期，否則更麻煩的(de)(de)日子還會來(lai)臨(lin)。隨著利潤(run)率、產能(neng)和其他宏觀(guan)事件的(de)(de)不斷惡化，馬斯(si)(si)(si)克(ke)(ke)需要盡(jin)快做出改進(jin)，以在(zai)未來(lai)幾個重(zhong)(zhong)要季度中讓外(wai)(wai)界(jie)重(zhong)(zhong)拾對特斯(si)(si)(si)拉的(de)(de)信心(xin)。”

即使認為特斯拉一季度的交付是“一場絕對的的災難”，但Daniel Ives仍維持了對特斯拉“優于大市”的評級。

謀劃新車，將采用全新“unbox”組裝工藝

雖然在新能源(yuan)汽(qi)(qi)車的全面降(jiang)價(jia)(jia)潮中，特(te)斯拉(la)選(xuan)擇了漲價(jia)(jia)，但(dan)特(te)斯拉(la)也(ye)在謀劃推出一款售(shou)價(jia)(jia)25000美元的電動汽(qi)(qi)車，以提(ti)升市場占有率(lv)。

在1月的財報電(dian)話(hua)會議上，馬斯(si)克曾(ceng)表示，特斯(si)拉在平(ping)價(jia)汽車制造上“已(yi)經走得很(hen)遠”，25000美元的新車將使用“革命性的制造系統”，這種系統“比世界上任何汽車制造系統都先進得多，而且大幅領先”。但他并(bing)未提供(gong)任何具(ju)體細節。

而據彭博社日前報道，眼下，特斯拉正逐漸轉向一項名為“unbox（拆箱式）”新工藝，與傳統產線的流水線作業方式不同，這一新工藝更類似“組裝樂高積木”：汽車(che)車(che)身(shen)無需像以前一樣在一條(tiao)傳(chuan)送(song)(song)帶(dai)上傳(chuan)送(song)(song)依次組(zu)裝零部(bu)件，特斯拉(la)計劃在工廠的(de)(de)專用區域同時組(zu)裝車(che)輛的(de)(de)不同部(bu)分，最后將這些大型子組(zu)件裝配在一起。

特斯拉表示，如果新的組裝工藝成功，與同等產量的傳統汽車工廠相比，這項新工藝有望使生產成本減半，制造所需占地面積則減少40%以上。特斯拉汽車工程副總裁(cai)Lars Moravy曾(ceng)在2023年(nian)3月的投資者(zhe)日上(shang)表示：“如果我(wo)們要(yao)按照我(wo)們想要(yao)的方(fang)式擴大規模，我(wo)們必須對制造業進行重新思考。”

圖片來源：彭博社

工(gong)程和汽(qi)車基準(zhun)測(ce)試(shi)公司Caresoft首席執(zhi)行(xing)官Mathew Vachaparampil透(tou)露，自家工(gong)程師花了(le)20萬個(ge)小時，構建了(le)特斯(si)拉“拆箱(xiang)式”組裝方法的數字模(mo)擬，證明了(le)這項工(gong)藝(yi)的技術可(ke)行(xing)性，成功實現之后，該工(gong)藝(yi)將為特斯(si)拉節省(sheng)大量(liang)制造費用，具有“重大財務意義”。

以油(you)漆(qi)環(huan)節為例，在所有汽(qi)車(che)(che)工廠(chang)中，油(you)漆(qi)一直是(shi)最為昂貴(gui)的(de)(de)部分，汽(qi)車(che)(che)油(you)漆(qi)所需的(de)(de)高(gao)溫是(shi)能(neng)源(yuan)密(mi)集型的(de)(de)，還有著(zhu)嚴格的(de)(de)排放要求。汽(qi)車(che)(che)廠(chang)專家就(jiu)指出，涂(tu)裝車(che)(che)間的(de)(de)吞(tun)吐量(liang)在很(hen)大(da)程度(du)上決定了工廠(chang)的(de)(de)總產量(liang)。

特(te)斯拉“拆箱式(shi)”工(gong)藝不會將整個(ge)矩形(xing)車身送到噴漆(qi)車間(jian)，而是在汽(qi)車組(zu)裝之前就進(jin)行(xing)相應(ying)噴漆(qi)。Caresoft預計，有了(le)特(te)斯拉新工(gong)藝，僅新工(gong)廠的噴漆(qi)車間(jian)投資就至少能減少50%。

不過需要指出的是，這并非是特斯拉首次作出重大改變、顛覆汽車制造行業。之前在Model Y的生產中(zhong)，特斯(si)拉沒有選擇(ze)沖壓(ya)(ya)各個(ge)零部(bu)(bu)件(jian)，而是使用(yong)壓(ya)(ya)鑄機直接(jie)壓(ya)(ya)鑄車輛(liang)的前部(bu)(bu)和后部(bu)(bu)，一舉(ju)消除了對數百個(ge)零件(jian)和焊(han)縫(feng)的需求(qiu)，更(geng)是在業內引發(fa)了對一體化壓(ya)(ya)鑄的追求(qiu)。

除了售價25000美元的新電車外，近日，備受矚目的特斯拉Model 3高性能版——Ludicrous車型的無偽裝實車圖也終于浮出水面。這款新(xin)車(che)以三種(zhong)鮮明的配色大方展現(xian)在公眾視野(ye)中，似乎預示著(zhu)其(qi)即(ji)將正式登陸市場，與廣大車(che)迷(mi)見面。

圖片(pian)來源(yuan)：Teslarati 

封面圖片(pian)來源：每經記者 董天意 攝