每經編(bian)輯(ji)｜趙云    

要說黃(huang)金(jin)(jin)現(xian)在(zai)(zai)有多火爆？不光咱們“央媽”連續16個月增持黃(huang)金(jin)(jin)，現(xian)在(zai)(zai)的年輕人(ren)也(ye)熱衷淘金(jin)(jin)。畢竟這兩(liang)年黃(huang)金(jin)(jin)增值保值的價值放(fang)眼全球都是(shi)有目共(gong)睹的，國際金(jin)(jin)價不斷刷(shua)新新高(gao)，已(yi)經突(tu)破了2250美元/盎(ang)司，國內的上海金(jin)(jin)也(ye)在(zai)(zai)突(tu)破500元后(hou)繼續上攻(gong)，黃(huang)金(jin)(jin)確(que)實“閃閃惹人(ren)愛”。 

不過，最近有個新(xin)聞還是給(gei)很多熱衷購買實(shi)物黃金(jin)的人帶來(lai)了(le)煩惱。居然有金(jin)店(dian)跑路(lu)了(le)，客戶托管(guan)在(zai)店(dian)里的黃金(jin)也(ye)跟著不翼而飛。據媒體報道，客戶累計損(sun)失(shi)上(shang)億。而且說(shuo)到底很多金(jin)店(dian)其實(shi)根本就沒有托管(guan)資質。 

另外，近期資金(jin)將(jiang)(jiang)目標瞄準(zhun)了黃金(jin)股相關(guan)ETF，使(shi)得其(qi)產生(sheng)高(gao)溢價(jia)、高(gao)波動，對(dui)于(yu)投資者來說，如(ru)果在(zai)ETF出現較高(gao)溢價(jia)時買入(ru)，付出的成本會大幅偏離基金(jin)凈值，一旦(dan)溢價(jia)被套(tao)利資金(jin)磨平，將(jiang)(jiang)可(ke)能遭受重大損失。 

看好黃金的投(tou)資價(jia)值，想(xiang)要進行相(xiang)關投(tou)資的普通人，到底如(ru)何投(tou)資黃金呢(ni)？ 

對(dui)于普通(tong)投(tou)(tou)資(zi)者而言，通(tong)過黃金(jin)類(lei)基(ji)金(jin)來(lai)投(tou)(tou)資(zi)其實是比(bi)(bi)較(jiao)靠譜也比(bi)(bi)較(jiao)方便的方式。比(bi)(bi)如黃金(jin)基(ji)金(jin)ETF（518800），通(tong)過投(tou)(tou)資(zi)上海黃金(jin)交(jiao)易所(suo)的AU9999實物(wu)黃金(jin)合約，來(lai)實現(xian)(xian)對(dui)現(xian)(xian)貨黃金(jin)價(jia)格(ge)的跟(gen)蹤(zong)。沒(mei)有儲存保管的問(wen)題，投(tou)(tou)資(zi)門檻比(bi)(bi)較(jiao)低，可以實現(xian)(xian)T+0，是比(bi)(bi)較(jiao)方便廣大投(tou)(tou)資(zi)者參與黃金(jin)投(tou)(tou)資(zi)的品(pin)種(zhong)。 

Wind數據顯示(shi)，截至2024/4/2，黃金基金ETF（518800）今年以來二級(ji)市場漲(zhang)幅10.95%，2023年和2022年漲(zhang)幅分別為16.62%和9.2%。配置價(jia)值還(huan)是比較突出的。 

注：我國股市運作時(shi)間(jian)較短，基金過(guo)往(wang)表(biao)現不代表(biao)未來。

金價屢創新高，還能投嗎？

1、看降息周期：金價或持續“狂飆”

黃金本質上對沖美元信用體系，從長期趨勢上來看，金價與實際利率、美元指數存在負相關性。歷史上看，美國降息周期中，金價往往會上漲。因此，若年內美(mei)國降息周(zhou)期開啟，或對黃金的(de)價格形成利(li)好。

2000年以來(lai)美聯儲利率VS金價走勢

（灰色(se)部分為(wei)降息(xi)周期） 

數(shu)據來源：Wind，統(tong)計時(shi)間為2000.1.3-2023.3.21。 

2、看避險：全球風險事件頻發，避險價值凸顯 

從避險的角度(du)來(lai)看(kan)，近期像烏(wu)、巴以沖突(tu)不斷發(fa)酵，且2024年全球多地區領導人選舉在即，市場不確定性(xing)整體可能有(you)所(suo)上升，避險需(xu)求也為金(jin)價帶(dai)來(lai)一定的中期支撐。 

3、看央行增持：全球央行購金步伐延續

3月7日，央行(xing)發(fa)布數(shu)據(ju)，截至24年(nian)2月末，中國黃金儲備達7258萬(wan)盎(ang)司，央行(xing)已(yi)連(lian)續16個(ge)月增(zeng)持黃金儲備。根據(ju)各國央行(xing)公布的數(shu)據(ju)，今年(nian)1月份全球官(guan)方(fang)黃金儲備增(zeng)加了39噸(dun)，是去年(nian)12月份17 噸(dun)凈(jing)購金量的兩倍以上，也(ye)是全球央行(xing)連(lian)續第八(ba)個(ge)月實現凈(jing)購金。 

“去美元化”背(bei)景下(xia)，全球(qiu)央行的(de)購金步伐仍在持續，黃(huang)金定價(jia)中樞上行動能(neng)充足。

數據來源：wind 

注(zhu)：以上觀點(dian)僅(jin)供參考，不(bu)(bu)構(gou)成(cheng)投(tou)(tou)資(zi)建議或承諾。文中漲(zhang)幅為(wei)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)二級市(shi)場漲(zhang)跌(die)幅，黃金(jin)(jin)(jin)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)ETF成(cheng)立于(yu)2013-07-18，2019-2023年業(ye)績(ji)/業(ye)績(ji)比較基(ji)(ji)準(zhun)分別(bie)為(wei)19.01%/19.75%、13.65%/14.44%、-4.74%/-4.14%、9.17%/9.80%、16.22%/16.83%。來(lai)源(yuan)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)定(ding)期報告。我國(guo)股(gu)市(shi)運(yun)作時(shi)間較短，基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)過往表現不(bu)(bu)代表未來(lai)。本基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)主要(yao)投(tou)(tou)資(zi)對象為(wei)黃金(jin)(jin)(jin)現貨合約，預期風(feng)(feng)險收益水平(ping)與黃金(jin)(jin)(jin)資(zi)產(chan)相似，不(bu)(bu)同于(yu)股(gu)票基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)、混(hun)合基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)、債券(quan)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)和(he)貨幣市(shi)場基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)。如需購買相關基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)產(chan)品(pin)(pin)，請您(nin)關注(zhu)投(tou)(tou)資(zi)者適當性管理相關規定(ding)、提前做好風(feng)(feng)險測評，并根據您(nin)自身的(de)風(feng)(feng)險承受能力購買與之相匹配(pei)的(de)風(feng)(feng)險等(deng)級的(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)產(chan)品(pin)(pin)。基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)有風(feng)(feng)險，投(tou)(tou)資(zi)需謹慎(shen)。