每經(jing)編輯｜畢(bi)陸(lu)名

當(dang)地(di)時(shi)間(jian)4月2日，美股(gu)三大指數集體低(di)開，盤(pan)中均跌超(chao)1%。截至收盤(pan)，道(dao)指跌1.00%，納指跌0.95%，標普跌0.72%。除了(le)美股(gu)下跌以(yi)外，比特幣也出現(xian)大跌。

據羊城晚報，這次比特幣突然暴跌的直接原因，可能是大型比特幣持有者的異常行為（或稱“比特幣巨鯨”），他在周一深夜向Bitfinex交易所轉移了超過4000枚比特幣，所以，這一拋售后的10分鐘，比特幣價格迅速走低，接連跌破67000美元和66000美元兩道整數關口，甚至一度失守65000美元/枚，為3月24日以來首次，過去24小時暴跌約5000美元。

和3月14日創下(xia)的歷史高(gao)點相比，比特幣(bi)價格已下(xia)跌約11%。

CoinGlass數據顯示，截至發稿，比特幣24小時內跌6.26%，報65465美元；ETH在24小時內跌6.67%，報3279美元。24小時內，虛擬幣市場共有13.45萬人爆倉，爆倉總額4.56億美元（約合人民幣33億元）。

消息面上(shang)，美債收益(yi)率繼續上(shang)升，10年期美債收益(yi)率一度(du)突(tu)破4.4%。交易(yi)員進一步下調(diao)了對(dui)美聯(lian)儲(chu)6月份(fen)和(he)今年降息的押注(zhu)。美聯(lian)儲(chu)官員Loretta Mester表(biao)示(shi)，希望今年降息三次前看(kan)到更多證明通脹放緩的數據。

正是在這樣的(de)(de)背景下，鏈上(shang)分(fen)析平臺CryptoQuant最新研報顯示，比特幣近期反彈至(zhi)歷史新高之后(hou)，市(shi)場的(de)(de)基本面發生(sheng)了(le)顯著變化，表明(ming)美國(guo)國(guo)內投資者對其需(xu)求減弱。根據CryptoQuant跟蹤的(de)(de)數據，Coinbase Premium指標的(de)(de)七天移動均線(xian)已經(jing)轉為負(fu)值(zhi)，這意(yi)味(wei)著美國(guo)投資者的(de)(de)凈買盤相對較弱。

雪(xue)上(shang)加霜的是(shi)，市場(chang)預期的“減半(ban)”事件臨近。所謂“減半(ban)”是(shi)指比特幣(bi)(bi)的挖礦獎(jiang)勵減半(ban)，這減少了新(xin)比特幣(bi)(bi)的供應量。據(ju)BTC.com顯示，當前區塊(kuai)高度(du)距離比特幣(bi)(bi)“減半(ban)”時間剩余已不足(zu)20天。而(er)在(zai)“減半(ban)”前進行(xing)價格(ge)調(diao)整也是(shi)市場(chang)中(zhong)一部分所預期的健康(kang)回調(diao)。在(zai)2016年和2020年的“減半(ban)”周期中(zhong)，比特幣(bi)(bi)價格(ge)分別下跌(die)了38%和20%。

加密貨(huo)幣這(zhe)個市場很魔幻，從高空到地板，是瞬(shun)息之間的事。但這(zhe)些年，仍有(you)不少(shao)投資(zi)者追逐比特幣，背后也有(you)多種原因。

據上觀新(xin)聞，“首(shou)先，比(bi)(bi)特(te)幣(bi)(bi)呈現出高回報潛力，過去幾(ji)年，比(bi)(bi)特(te)幣(bi)(bi)的價格表現優于傳統(tong)資產(chan)。其次，比(bi)(bi)特(te)幣(bi)(bi)與傳統(tong)金融市(shi)場的關聯度較低，將其納入投(tou)(tou)資組合(he)可以分散(san)風險。此外，一些投(tou)(tou)資者認為其有抗(kang)通脹(zhang)的特(te)性，可作(zuo)保(bao)值工具。”天(tian)使投(tou)(tou)資人(ren)郭濤向記者分析。

但(dan)是(shi)(shi)，投資(zi)比特(te)幣存在的風險仍很(hen)多。北(bei)京社科院研究(jiu)員(yuan)王鵬告訴記(ji)者(zhe)，比特(te)幣的價格可(ke)能在短時(shi)間內大幅波動，導致(zhi)投資(zi)者(zhe)遭受(shou)巨大損(sun)失(shi)，盡(jin)管比特(te)幣的技術被(bei)認為是(shi)(shi)安全的，但(dan)仍存在潛在的被(bei)網絡攻擊和竊取的風險。

此(ci)外，當前(qian)不同國家對比(bi)特幣的監管政(zheng)策各異，法律框架尚還在(zai)不斷發展，這會(hui)影響其(qi)合法性和市(shi)場接(jie)受度。比(bi)特幣價格會(hui)受到大型參與者的影響，市(shi)場有(you)被操(cao)縱的風險(xian)。

必須注意的是，在我國(guo)，持有和交易(yi)比(bi)(bi)特幣(bi)是不受法律保護(hu)的行為。2017年(nian)相關部門(men)要(yao)求國(guo)內比(bi)(bi)特幣(bi)交易(yi)平臺全(quan)部關停，并(bing)退出(chu)市場。2021年(nian)，中國(guo)人民銀行發布通(tong)知稱，虛擬(ni)貨幣(bi)不具有與法定貨幣(bi)等同的法律地位(wei)，虛擬(ni)貨幣(bi)相關業(ye)務(wu)活(huo)動屬于非法金融活(huo)動。

自比特幣問(wen)世以來，價格(ge)一路起(qi)伏不(bu)(bu)定(ding)，暴漲(zhang)暴跌幾(ji)乎(hu)是常態，市(shi)場面(mian)(mian)臨的多重風(feng)險(xian)不(bu)(bu)容(rong)忽視(shi)。“風(feng)險(xian)是金融活(huo)動的內在屬性，加密行業也不(bu)(bu)例外。當前(qian)加密貨幣市(shi)場仍面(mian)(mian)臨宏觀經濟(ji)不(bu)(bu)確定(ding)性加大、行業‘黑天鵝’猶存以及監管政策尚未(wei)明朗等(deng)潛在利(li)空因素。”數字資(zi)產交易平臺OKX研究院高級研究員趙偉表示。

另(ling)據北京商報報道，比(bi)特幣是(shi)否(fou)還有進一步(bu)上(shang)行空間？未來如(ru)何走？中國通信(xin)工業(ye)協(xie)(xie)會(hui)區(qu)塊鏈(lian)專委會(hui)共(gong)同(tong)主席、香港區(qu)塊鏈(lian)協(xie)(xie)會(hui)榮譽主席于佳寧(ning)指出，以比(bi)特幣為(wei)(wei)首(shou)的(de)數(shu)(shu)字資產(chan)(chan)可以被認為(wei)(wei)是(shi)一種(zhong)“未來資產(chan)(chan)”，其價值能(neng)夠有效穿(chuan)越經(jing)濟(ji)(ji)周期(qi)。而(er)數(shu)(shu)字資產(chan)(chan)可以理解(jie)為(wei)(wei)數(shu)(shu)字經(jing)濟(ji)(ji)發展(zhan)的(de)一面鏡子，就如(ru)同(tong)股市(shi)反映實體產(chan)(chan)業(ye)的(de)關系一樣，數(shu)(shu)字資產(chan)(chan)價值重估反映數(shu)(shu)字經(jing)濟(ji)(ji)的(de)發展(zhan)和(he)繁(fan)榮。但作(zuo)為(wei)(wei)一種(zhong)高波動性的(de)資產(chan)(chan)，比(bi)特幣的(de)價格短期(qi)內可能(neng)會(hui)經(jing)歷(li)劇烈波動，這在很大(da)程度上(shang)取決于市(shi)場情緒、宏觀經(jing)濟(ji)(ji)環境、監管政策(ce)等因素。

于(yu)佳寧同時提醒，比特(te)幣價格的波動是(shi)其(qi)本質屬性的一(yi)部分，任何投(tou)資(zi)決(jue)策都(dou)應(ying)基于(yu)充分的市場研究和(he)個(ge)人的風險承(cheng)受能力(li)。理(li)解比特(te)幣在(zai)數字資(zi)產中的地(di)位(wei)，以及(ji)數字資(zi)產與(yu)數字經濟關(guan)系的深層次(ci)邏輯(ji)，對(dui)于(yu)投(tou)資(zi)決(jue)策和(he)市場分析都(dou)具有重要意義。

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