每經編(bian)輯｜杜(du)宇

每經評論員 杜宇

3月31日，*ST美(mei)(mei)尚（300495.SZ，股價(jia)1.07元，市值(zhi)7.21億(yi)元）發(fa)(fa)布(bu)了(le)一份行(xing)(xing)(xing)政處罰決定(ding)書，披(pi)(pi)露了(le)公司連續多年(nian)(nian)(nian)(nian)財務造(zao)假(jia)、欺(qi)詐(zha)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)的違法(fa)(fa)違規(gui)行(xing)(xing)(xing)為(wei)。據(ju)披(pi)(pi)露，*ST美(mei)(mei)尚2015年(nian)(nian)(nian)(nian)招股說明(ming)書、2015年(nian)(nian)(nian)(nian)至(zhi)2019年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)報、2020年(nian)(nian)(nian)(nian)半年(nian)(nian)(nian)(nian)報等信息披(pi)(pi)露文(wen)件(jian)均存在虛假(jia)記載(zai)；且公司還存在未(wei)按規(gui)定(ding)披(pi)(pi)露關聯(lian)交易及(ji)資金占用、非公開發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)股票行(xing)(xing)(xing)為(wei)構成欺(qi)詐(zha)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)等違法(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)為(wei)。2012年(nian)(nian)(nian)(nian)至(zhi)2022年(nian)(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)(nian)，*ST美(mei)(mei)尚虛增的凈利潤高達4.57億(yi)元。

*ST美尚的(de)多(duo)名相關當事人(ren)被予(yu)以了警告、罰款等(deng)重罰。此外，2月21日晚(wan)，*ST美尚披(pi)露的(de)行政處罰決定書顯示，公(gong)(gong)司控股股東王(wang)迎(ying)燕與時任上海永(yong)樹資產管(guan)理有限(xian)公(gong)(gong)司法定代表人(ren)季云實際控制多(duo)達113個(ge)證券賬戶交(jiao)易操縱*ST美尚股票，被罰800萬(wan)元。

圖片(pian)來(lai)源：每(mei)日(ri)經(jing)濟新聞 劉國梅(mei) 攝

*ST美尚虛(xu)增(zeng)利潤的手段(duan)層(ceng)出不窮，令人咋(za)舌(she)。比(bi)如將未收(shou)回(hui)(hui)的應收(shou)賬款在(zai)賬面虛(xu)假記(ji)賬提前收(shou)回(hui)(hui)、編制虛(xu)假原始憑證(zheng)計提利息并(bing)入賬、虛(xu)記(ji)銀行利息收(shou)入、不按審定(ding)金額調(diao)整項(xiang)目(mu)收(shou)入、虛(xu)增(zeng)子(zi)公司(si)收(shou)入等。*ST美尚的欺騙手段(duan)不僅讓(rang)投(tou)資者(zhe)蒙受(shou)巨大的損失，也讓(rang)公司(si)自(zi)身陷入了絕境。

截(jie)至公(gong)(gong)告(gao)日(ri)，*ST美(mei)(mei)尚作為被(bei)(bei)告(gao)的案件涉及金(jin)額(e)累計(ji)約26.42億元，占(zhan)公(gong)(gong)司(si)2022年度經審(shen)計(ji)凈資產382.18%。*ST美(mei)(mei)尚及子公(gong)(gong)司(si)訴(su)訟涉及金(jin)額(e)累計(ji)約31.62億元，占(zhan)公(gong)(gong)司(si)2022年度經審(shen)計(ji)凈資產457.43%。*ST美(mei)(mei)尚表(biao)示，由于債務(wu)逾(yu)期(qi)，可能會面臨需支付相關違約金(jin)、滯納金(jin)和罰息等情況，將(jiang)導致公(gong)(gong)司(si)財務(wu)費用增加，進而對公(gong)(gong)司(si)本(ben)期(qi)利潤(run)或期(qi)后(hou)利潤(run)產生一定影響。同時，法院是(shi)否受理公(gong)(gong)司(si)重(zhong)整(zheng)、*ST美(mei)(mei)尚是(shi)否進入重(zhong)整(zheng)程序存在不確(que)定性。若*ST美(mei)(mei)尚能順利實(shi)施(shi)重(zhong)整(zheng)，將(jiang)有利于企(qi)業擺脫困(kun)境，重(zhong)新步(bu)入健康(kang)發展(zhan)的軌道(dao)；若*ST美(mei)(mei)尚因重(zhong)整(zheng)失敗而被(bei)(bei)宣告(gao)破產，公(gong)(gong)司(si)股票將(jiang)存在被(bei)(bei)終止上市的風險。

面對(dui)這樣(yang)的*ST美尚(shang)，筆(bi)者(zhe)認為，這樣(yang)的公(gong)司(si)應當直接(jie)退(tui)市，永久“下線”，不(bu)給它翻身(shen)的機(ji)會。

近年來，資(zi)本市場(chang)上頻頻曝(pu)出上市公(gong)司財務造假、信息披露違法等丑聞。財務造假、欺詐發行行為不僅誤導了(le)投資(zi)者，還損害(hai)了(le)資(zi)本市場(chang)的公(gong)平、公(gong)正、公(gong)開原則，嚴重破(po)壞了(le)市場(chang)秩序和(he)信用(yong)，造成了(le)惡(e)劣的社會影(ying)響(xiang)。

我(wo)們相信(xin)，隨(sui)(sui)著(zhu)資本市場(chang)改革的(de)不斷深化和(he)(he)發(fa)展，隨(sui)(sui)著(zhu)投資者教(jiao)育(yu)和(he)(he)風險意識的(de)提高，隨(sui)(sui)著(zhu)上市公司(si)治理和(he)(he)內控(kong)機(ji)制的(de)完(wan)善，隨(sui)(sui)著(zhu)監管(guan)技術和(he)(he)手段的(de)更新(xin)和(he)(he)升級，*ST美尚(shang)這樣的(de)公司(si)將(jiang)越(yue)來越(yue)少，越(yue)來越(yue)難“藏身市場(chang)”，越(yue)來越(yue)難“翻(fan)身做戲”。

封(feng)面圖片(pian)來源：：每日經(jing)濟新(xin)聞 劉國(guo)梅(mei) 攝