每(mei)經記者｜李(li)娜    每(mei)經編輯｜彭水萍(ping)    

隨著券商2023年(nian)年(nian)報陸續披露(lu)，基金(jin)投(tou)顧業務的(de)運營情況也逐步顯露(lu)。

經歷了2023年(nian)(nian)資產荒，公(gong)募基金投顧業務也(ye)同時感受(shou)到陣陣寒(han)意。不(bu)過，東方證券(quan)、國聯證券(quan)等券(quan)商旗下(xia)公(gong)募基金投顧業務的規模與(yu)2022年(nian)(nian)末基本(ben)持平，其(qi)承(cheng)壓抗跌的能力很(hen)是突(tu)出。

另外，納入統(tong)計的(de)明星投顧產品(pin)，在剛剛過(guo)(guo)去(qu)的(de)3月進一(yi)步延續(xu)了上漲(zhang)的(de)勢(shi)頭，不過(guo)(guo)漲(zhang)幅(fu)有所收窄。表現最為突出的(de)工銀瑞信積極進取投顧組(zu)合，3月的(de)凈值(zhi)漲(zhang)幅(fu)達(da)到4.26%。鵬(peng)華群星閃耀組(zu)合同期凈值(zhi)漲(zhang)幅(fu)也(ye)接(jie)近3%，2024年一(yi)季度已扭虧為盈(ying)，凈值(zhi)漲(zhang)幅(fu)為1.74%。全球配置組(zu)合3月表現則更優，8只組(zu)合同期凈值(zhi)平(ping)均(jun)漲(zhang)幅(fu)為1.74%，一(yi)季度漲(zhang)幅(fu)平(ping)均(jun)線劃在2.68%。

去年基金投顧并不好做

《每日經濟新聞》記者注(zhu)意到，截(jie)至2024年3月31日，已披露業績的(de)22家(jia)上市券商中，共有4家(jia)券商披露了(le)基金投顧業務在(zai)2023年的(de)運行情(qing)況。

東方(fang)證券2023年(nian)年(nian)報(bao)顯示，截至(zhi)2023年(nian)底，基金投(tou)顧業務共(gong)推出“悅(yue)”系列(lie)和“釘(ding)”系列(lie)兩個產品(pin)體(ti)系，共(gong)16只投(tou)資組合策略，規模約為(wei)(wei)143.6億元，服務客戶數約為(wei)(wei)13.8萬，客戶留存率(lv)為(wei)(wei)69%，復投(tou)率(lv)為(wei)(wei)76%。

這一(yi)數(shu)據和2022年底相差并不(bu)大。此前公開數(shu)據顯示，截至2022年末，東方證(zheng)券基金投(tou)顧業務(wu)(wu)服務(wu)(wu)客(ke)戶數(shu)為(wei)15.7萬人，累(lei)計服務(wu)(wu)客(ke)戶18.9萬戶，資產(chan)規模為(wei)149億元。

國聯(lian)證券(quan)公布的(de)數據顯示，其基(ji)金(jin)投(tou)(tou)顧(gu)業務(wu)也(ye)同樣基(ji)本持平(ping)(ping)。國聯(lian)證券(quan)以基(ji)金(jin)投(tou)(tou)顧(gu)為(wei)抓(zhua)手，持續提(ti)升(sheng)投(tou)(tou)顧(gu)簽(qian)(qian)約(yue)(yue)客(ke)戶的(de)體驗感(gan)和獲得感(gan)，截至2023年底，基(ji)金(jin)投(tou)(tou)顧(gu)總簽(qian)(qian)約(yue)(yue)客(ke)戶數為(wei)30.02萬(wan)戶，同比增長24.93%，授(shou)權(quan)賬戶資產(chan)規模為(wei)65.94億元，同比基(ji)本持平(ping)(ping)。而在2022年末，國聯(lian)證券(quan)基(ji)金(jin)投(tou)(tou)顧(gu)業務(wu)簽(qian)(qian)約(yue)(yue)總戶數為(wei)24.03萬(wan)戶，基(ji)金(jin)投(tou)(tou)顧(gu)簽(qian)(qian)約(yue)(yue)資產(chan)規模為(wei)68.8億元。

此外，2023年(nian)，國聯證券(quan)不(bu)斷升(sheng)級基(ji)金投顧ToB業(ye)務模(mo)式(shi)，持續擴大(da)渠(qu)道(dao)(dao)覆蓋面(mian)，推動渠(qu)道(dao)(dao)業(ye)務綜合化，2023年(nian)內(nei)新增上線渠(qu)道(dao)(dao)7家，累計上線渠(qu)道(dao)(dao)30家。

招商證券表示，公司基金投顧業(ye)務(wu)“e招投”累(lei)計簽約人(ren)數為(wei)5.86萬戶，年末產(chan)品保有(you)規(gui)模為(wei)46.56億元(yuan)，較2022年末增長76%。

申(shen)萬宏源證券在2023年底，公募基金投顧累計(ji)簽約客戶超過7萬人(ren)，累計(ji)復投率為85%以上(shang)，客戶平均使(shi)用投資(zi)顧問服務時間(jian)超過989天。

“2023年(nian)，基金投顧業(ye)務并不好做。管理規模能(neng)夠和2022年(nian)基本(ben)持平，已經很難(nan)得了(le)。”有券(quan)商財富管理人士表示(shi)。

明星投顧組合延續反彈

3月，納入統計的13只中高風(feng)險投顧組合，進一步延續了2月反彈的勢頭。

在(zai)截至2024年3月(yue)29日的(de)(de)近(jin)一個月(yue)里，上(shang)述13只(zhi)組(zu)合幾乎全部上(shang)漲，唯一下(xia)跌(die)的(de)(de)長盈指數投(tou)資計劃150跌(die)幅(fu)為(wei)0.49%。表現最(zui)為(wei)突出的(de)(de)工銀瑞信積極(ji)進(jin)取投(tou)顧組(zu)合，3月(yue)的(de)(de)凈值漲幅(fu)達到4.26%。該(gai)投(tou)顧組(zu)合在(zai)2月(yue)底調(diao)倉，增加了黃金的(de)(de)配(pei)置比例。

據了解(jie)，當(dang)時該投顧組合(he)在大類資產(chan)比例保(bao)持不變的情況(kuang)下，對權(quan)益的內部結構方面進行了調整，降(jiang)低(di)了組合(he)在小盤量(liang)化風格上的暴露，增(zeng)加(jia)了部分優(you)選的全市場(chang)主動基金。此外，前期(qi)對周期(qi)板塊低(di)配較多，本次將周期(qi)板塊的配置比例提升，以(yi)降(jiang)低(di)和基準指數的偏離度。在另類資產(chan)上，由于(yu)中期(qi)看好黃金以(yi)及(ji)提升組合(he)夏普比的考慮，增(zeng)加(jia)了對于(yu)黃金的配置。

從持(chi)倉的調整動態來看，新增(zeng)了前(qian)海(hai)開源金銀珠寶混合C、華安黃金易ETF聯接C兩只(zhi)黃金主題類基(ji)金。

此外，鵬華(hua)群星(xing)閃耀組(zu)合和(he)中歐超級股票全明星(xing)組(zu)合，同期漲(zhang)幅分(fen)別(bie)為2.83%和(he)2.48%。

2024年一季(ji)度，上(shang)述明(ming)星投顧組合在經(jing)歷了1月(yue)大跌(die)(die)2月(yue)反彈后，其(qi)過往的(de)失地也明(ming)顯收復。盡(jin)管上(shang)述12只中高風險組合在一季(ji)度的(de)收益(yi)仍然為負，但跌(die)(die)幅已縮至(zhi)1.08%。華寶證券久聰基金經(jing)理優(you)選(xuan)投顧組合在一季(ji)度的(de)收益(yi)為2.76%。鵬華群星閃(shan)耀組合得益(yi)于最近一個(ge)月(yue)的(de)表(biao)現，一季(ji)度的(de)收益(yi)已扭虧為盈(ying)，凈值(zhi)漲(zhang)幅為1.74%。

此外，布局(ju)全(quan)(quan)球的(de)投顧組(zu)合也有不俗表現。《每日經濟新聞》記者統計(ji)的(de)8只全(quan)(quan)球配置組(zu)合，3月份僅建信梧桐全(quan)(quan)球優(you)選組(zu)合下跌了0.06%外，其余全(quan)(quan)部(bu)上漲(zhang)，近1個月平均漲(zhang)幅(fu)為(wei)1.74%。表現最好的(de)為(wei)廣發(fa)進取寰(huan)宇通，同期漲(zhang)幅(fu)為(wei)2.49%。

與此同時(shi)，數據進一步顯示，上(shang)述全(quan)球(qiu)配置組合在一季度凈值漲幅為2.68%。國聯證券旗下萌萌的海外(wai)組合、華寶證券永動機全(quan)球(qiu)型組合的凈值漲幅都達(da)到(dao)了7.5%。2月(yue)1日(ri)在天天平臺上(shang)線的華夏海外(wai)權益(yi)組合，2個(ge)月(yue)內(nei)組合收(shou)益(yi)就達(da)到(dao)了6.05%。

明星主理人調整持倉

市場震蕩的3月份，明星投顧(gu)組合的主理(li)人(ren)也(ye)積極調整(zheng)持(chi)倉。

明星主理人E大(da)賣(mai)出一部分(fen)中(zhong)證紅利(li)基(ji)金。據(ju)其介紹，中(zhong)證紅利(li)大(da)部分(fen)持(chi)倉(cang)大(da)概已經有六七年，目(mu)前收(shou)益(yi)率在50多(duo)個點。這一兩(liang)年，尤(you)其是(shi)最近，紅利(li)策略越(yue)來越(yue)火，相關產品(pin)也不斷被推薦。

E大回憶道：“當初我們買(mai)的時(shi)(shi)候，甚至(zhi)買(mai)了(le)之后(hou)兩三年，它都(dou)極不(bu)(bu)被(bei)待見(jian)。2020年的時(shi)(shi)候，有人在微(wei)博(bo)評論(lun)里質疑。為什么(me)要(yao)買(mai)它，漲不(bu)(bu)過醫療、消費、新(xin)能源，漲幅排名靠后(hou)，為什么(me)要(yao)買(mai)？時(shi)(shi)至(zhi)今日，持倉的紅(hong)利部分(fen)每天都(dou)在創新(xin)高，但上面(mian)幾個被(bei)抱團的賽道，已經跌(die)到(dao)不(bu)(bu)止腰斬。”

在E大看來(lai)，本次減(jian)持一(yi)點(dian)(dian)，拿(na)回一(yi)些(xie)現金(jin)，為未(wei)來(lai)的(de)風雨或(huo)者(zhe)機會作準備。低買(mai)高賣，踏踏實實的(de)。賣一(yi)點(dian)(dian)不(bu)(bu)代(dai)(dai)表不(bu)(bu)看好，不(bu)(bu)代(dai)(dai)表會跌，只是進行策(ce)略指導(dao)下的(de)動態平衡。

此(ci)外，主理人(ren)螺絲(si)釘也在3月對(dui)螺絲(si)釘金釘寶指(zhi)數(shu)增強組(zu)合進行了調(diao)倉。其(qi)原因是2023年以來市場回(hui)調(diao)，部(bu)分指(zhi)數(shu)基(ji)金的(de)規模下滑嚴(yan)重。此(ci)次調(diao)倉對(dui)部(bu)分小微基(ji)金調(diao)整(zheng)，減(jian)少未來遇(yu)到基(ji)金清盤的(de)風險，提高組(zu)合穩定性。

主理(li)人無聲(sheng)在剛剛發(fa)布的(de)策略報告中表(biao)示，市場震蕩整理(li)實(shi)屬正常(chang)。如果要(yao)選一(yi)(yi)個(ge)時(shi)間窗口(kou)，比(bi)較有(you)信息價(jia)值的(de)就(jiu)是4月底(di)的(de)財報季(ji)(ji)，一(yi)(yi)方面是2023年各(ge)行業業績的(de)統一(yi)(yi)檢驗，另一(yi)(yi)方面是2024年一(yi)(yi)季(ji)(ji)度(du)趨勢的(de)辨識。而(er)從過往的(de)歷史中可(ke)(ke)以得出三個(ge)結論：一(yi)(yi)、主要(yao)寬基指(zhi)數(shu)，周期(qi)性實(shi)屬正常(chang)，波動之(zhi)外，底(di)部區域可(ke)(ke)能(neng)(neng)是不斷抬高(gao)的(de)；二、符合時(shi)代發(fa)展主線的(de)細分指(zhi)數(shu)可(ke)(ke)能(neng)(neng)會(hui)表(biao)現更(geng)好(hao)，當(dang)下來(lai)看，科技、醫藥醫療、基礎消(xiao)費(fei)都值得期(qi)待；三、從歷史來(lai)看，很多折騰來(lai)折騰去的(de)投資者(zhe)，可(ke)(ke)能(neng)(neng)遠不如堅守這(zhe)些(xie)指(zhi)數(shu)方向更(geng)有(you)可(ke)(ke)能(neng)(neng)獲得良好(hao)的(de)投資體驗。

封面圖片來源：視(shi)覺中國(guo)