每經(jing)編輯｜肖芮冬    

一、熱點事件

2024年(nian)春(chun)節旺季消費強勢復(fu)(fu)蘇，實(shi)現良好開局。商務部同時表示(shi)，將落實(shi)好各項促(cu)消費政策措施，推動消費持續(xu)擴大，再度提振(zhen)了行業一(yi)季度基本面預(yu)期。在(zai)多重利好的推動下，消費板塊有望(wang)迎(ying)來估(gu)值與盈(ying)利的修復(fu)(fu)，2024年(nian)消費市場復(fu)(fu)蘇預(yu)期升(sheng)溫。

近日，隨著3月8日節(jie)日將至，我國消(xiao)費(fei)市(shi)場迎來了2024年春節(jie)后首次大促，相(xiang)關(guan)品類需求(qiu)進一步復蘇。抖音生活服務“38節(jie)”女性(xing)(xing)消(xiao)費(fei)觀察(cha)數(shu)據顯示，2月28日至3月5日，節(jie)前(qian)一周女性(xing)(xing)消(xiao)費(fei)頗為活躍(yue)，平(ping)臺相(xiang)關(guan)消(xiao)費(fei)量同比增長達118%。

二、熱點解讀

1、電商平臺在提振消費方面發揮重大作用

電商(shang)平(ping)臺促消費的(de)功(gong)能越來越強大。無論是國內電商(shang)平(ping)臺還是跨境電商(shang)，高效(xiao)的(de)電商(shang)平(ping)臺對帶動(dong)消費增長(chang)體現(xian)出非(fei)常好(hao)的(de)效(xiao)果，特別是每年的(de)大促活(huo)動(dong)。

以近年來發(fa)展迅速的抖(dou)音平臺為例，根據抖(dou)音發(fa)布2023年電商報告，各活動期間(jian)商城內開設專區，通過上線消費券(quan)、超值購、秒(miao)殺(sha)頻道等多消費場景，刺(ci)激消費市場，提(ti)升產銷對(dui)接(jie)效率。

全年(nian)(nian)共設(she)立7個購物節，商(shang)城GMV同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長277%，電(dian)商(shang)搜索(suo)GMV同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長159%，貨(huo)(huo)(huo)架場(chang)景GMV在(zai)平(ping)臺(tai)(tai)GMV占比(bi)(bi)超(chao)30%。抖音(yin)電(dian)商(shang)直播(bo)(bo)日(ri)(ri)均觀看(kan)超(chao)29億(yi)(yi)次，電(dian)商(shang)意圖日(ri)(ri)均搜索(suo)超(chao)4億(yi)(yi)次，平(ping)臺(tai)(tai)全年(nian)(nian)售出商(shang)品(pin)超(chao)300億(yi)(yi)件(jian)，其(qi)中在(zai)2022年(nian)(nian)12月28日(ri)(ri)至2023年(nian)(nian)1月7日(ri)(ri)“抖音(yin)好(hao)物年(nian)(nian)貨(huo)(huo)(huo)節”直播(bo)(bo)間帶貨(huo)(huo)(huo)總時長達(da)到2945萬(wan)小時，平(ping)臺(tai)(tai)里掛購物車(che)的短視(shi)頻累計(ji)播(bo)(bo)放了244億(yi)(yi)次，商(shang)城場(chang)景帶動年(nian)(nian)貨(huo)(huo)(huo)銷量同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長高達(da)308%。

電商平(ping)臺(tai)大促(cu)(cu)活(huo)動(dong)可以拉動(dong)各(ge)品類需求。在“618”、“雙十(shi)一”等大促(cu)(cu)期間，淘寶、京東(dong)等平(ping)臺(tai)通(tong)過各(ge)種促(cu)(cu)銷(xiao)活(huo)動(dong)，快速拉動(dong)銷(xiao)量。以2023年的“雙十(shi)一”為例(li)，統計綜合電商平(ping)臺(tai)和點淘數據顯示(shi)，在“雙十(shi)一”大促(cu)(cu)期間，家用電器、手機數碼、服裝(zhuang)的成交額均超過1000億元(yuan)。

2、“3.8大促”折扣力度加大，市場情緒有望升溫

近日(ri)，線上(shang)“38女神節”促(cu)(cu)(cu)銷陸續啟動(dong)，從(cong)今(jin)年大促(cu)(cu)(cu)各平臺(tai)的打法(fa)來看，本次(ci)活(huo)動(dong)整體時(shi)(shi)間較去(qu)年有(you)所拉長，各大平臺(tai)大多(duo)從(cong)2月28日(ri)開啟活(huo)動(dong)，同(tong)比去(qu)年拉長3—5天，同(tong)時(shi)(shi)大促(cu)(cu)(cu)活(huo)動(dong)玩法(fa)更加簡(jian)便，折扣力(li)(li)度進一步加大，強化對于理性消費(fei)者的吸引力(li)(li)。

國(guo)(guo)貨美妝積(ji)極(ji)參與大促活(huo)動(dong)，一(yi)方(fang)面品(pin)(pin)牌(pai)迭(die)代推(tui)新吸引客群，推(tui)動(dong)打造新的(de)爆品(pin)(pin)。另一(yi)方(fang)面各品(pin)(pin)牌(pai)與頭(tou)部(bu)主播合作獲得流量，助力(li)(li)大單品(pin)(pin)持續放量，珀萊雅、彩棠(tang)、可復美、薇諾(nuo)娜(na)、夸迪等國(guo)(guo)貨品(pin)(pin)牌(pai)的(de)多款(kuan)大單品(pin)(pin)都(dou)進(jin)入(ru)頭(tou)部(bu)主播直播預(yu)告清(qing)單。考(kao)慮到2024年春節數據的(de)回穩向好有助于(yu)提(ti)振消(xiao)費信心和(he)(he)活(huo)力(li)(li)，疊加大促催化和(he)(he)國(guo)(guo)貨品(pin)(pin)牌(pai)的(de)推(tui)陳出新，以(yi)國(guo)(guo)貨美妝為代表的(de)快速消(xiao)費品(pin)(pin)需求有望進(jin)一(yi)步(bu)提(ti)振，市場情緒整體修(xiu)復。

三、投資主線及相關產品

1、快速消費品的“以舊換新”需求：

消費電子（159732）跟蹤國證消費電子主題指(zhi)數，選取公司業(ye)務領域屬于消費電子板(ban)塊(kuai)，包括(kuo)手機產業(ye)鏈、可(ke)穿戴智(zhi)能設備(bei)、智(zhi)能家居等細分領域的(de)上市(shi)公司中日均總市(shi)值前50名證券作為指(zhi)數樣本，反映(ying)滬(hu)深北交易所消費電子行業(ye)優質上市(shi)公司的(de)市(shi)場表現。

2、新興消費+“國潮”品牌概念熱點：

港股消費ETF（513230）是一只專注于港(gang)股(gu)(gu)通范(fan)圍內消費板塊標的(de)的(de)ETF產品，交易便(bian)捷、費用(yong)較低(di)，在當前市場(chang)下是較為(wei)好用(yong)的(de)工具型產品。港(gang)股(gu)(gu)消費ETF跟蹤HKC消費指(zhi)數，該指(zhi)數以中證港(gang)股(gu)(gu)通綜合(he)指(zhi)數為(wei)樣(yang)本空間，選取業務主要面向終端消費者的(de)標的(de)作為(wei)成分股(gu)(gu)，包含許多與A股(gu)(gu)互補的(de)新消費類公(gong)司(si)。

數據來源(yuan)：Wind，截至2024.3.7，以(yi)上(shang)個股不作投資推薦。以(yi)上(shang)產品(pin)風險(xian)等級為(wei)R4（中高風險(xian)），本基(ji)金屬于(yu)股票基(ji)金，風險(xian)與(yu)收益高于(yu)混合基(ji)金、債券基(ji)金與(yu)貨幣市場(chang)基(ji)金。個股不作為(wei)推薦。指(zhi)數表現不代表產品(pin)業(ye)績(ji)，二級市場(chang)價格(ge)表現不代表凈值業(ye)績(ji)。