本周的(de)A股(gu)行(xing)情，可以用有驚無險來形容。在(zai)面臨3000點的(de)重要(yao)關口，上(shang)證指(zhi)數本周三收(shou)出(chu)放(fang)量陰線，引起不小擔憂。不過周四(si)就以光(guang)頭光(guang)腳的(de)陽線收(shou)復跌幅(fu)，尤其(qi)是(shi)深證成指(zhi)、創(chuang)業板指(zhi)數、科(ke)創(chuang)50指(zhi)數，都(dou)創(chuang)下階段性(xing)的(de)收(shou)盤新高(gao)(gao)。同時，各概念板塊也比較活躍，各種消息不斷，尤其(qi)是(shi)美股(gu)科(ke)技龍頭英偉達、AMD的(de)股(gu)價也創(chuang)出(chu)歷史新高(gao)(gao)。

那么(me)，在(zai)上證(zheng)指數(shu)的(de)3000點(dian)一線，行(xing)(xing)情(qing)會如何演繹？股民朋友(you)又該如何操作？對AI脈絡(luo)上的(de)板塊行(xing)(xing)情(qing)，又該如何把握？今天，牛博士和達哥就大家關心的(de)問題展開(kai)討論(lun)。

牛博士：你好，達哥，從本周市場的表現來看，驗證了你之前對大盤的預判，指數選擇了“倒車接人”，但我看到一些投資交流群里，已經有一些朋友選擇離場觀望了。現在股民普遍關心的問題是，反彈已經有一段時間了，是該持有還是清倉或減倉？不知達哥如何看待？另外，本周成交放量，有什么特別的意義嗎？

道達(da)：確實(shi)，達(da)哥也在幾個(ge)群里(li)，看到一些朋(peng)友選擇離場(chang)。其實(shi)當下選擇離場(chang)的(de)心態，是(shi)可(ke)以(yi)理解(jie)的(de)。因為之(zhi)前有不少朋(peng)友是(shi)在3000點(dian)進(jin)去抄底的(de)，我們從上證(zheng)指數之(zhi)前3000點(dian)時(shi)放出(chu)的(de)成交量就(jiu)可(ke)以(yi)看出(chu)來。

他們在(zai)抄底(di)后，又經歷了一輪(lun)下跌行情，形(xing)成了套(tao)牢盤(pan)。抄底(di)被套(tao)，經過一輪(lun)心(xin)理掙扎，想著解套(tao)后就不玩了，這(zhe)是(shi)很正(zheng)常的(de)(de)心(xin)理狀(zhuang)態(tai)。達哥剛開始(shi)炒股的(de)(de)時候(hou)，也是(shi)有這(zhe)種心(xin)態(tai)的(de)(de)，想著回本就不玩了。

目前上(shang)證指數(shu)走到3000點(dian)附(fu)近，之(zhi)前抄底進去的面臨解(jie)套，所以自然會(hui)有(you)不少減倉(cang)離場的聲(sheng)音。從本周的成交(jiao)量來看，估計有(you)不少朋友(you)選擇了離場。

但作為A股市場(chang)的老(lao)手，對(dui)人性(xing)中(zhong)自然產(chan)生的心態，必須保持時(shi)刻的警覺，因為投資交易在很多時(shi)候(hou)是逆人性(xing)的。

拋開心理上這種自(zi)然的反應，A股市場(chang)在本周發生了近幾年首次發生的積極(ji)信號。

第(di)一(yi)是號稱“A股最有名的(de)(de)線(xian)”，即998點至1849點的(de)(de)連(lian)線(xian)，在(zai)跌(die)破后又收了回來(lai)。這條線(xian)歷(li)經多年(nian)，是A股非常重(zhong)要的(de)(de)趨勢(shi)線(xian)，在(zai)去(qu)年(nian)12月份跌(die)破此線(xian)的(de)(de)時候，引發不少恐(kong)慌，如今(jin)在(zai)經過連(lian)續3周的(de)(de)上漲之后，又收了回來(lai)。

這種(zhong)跌(die)破(po)又收回來(lai)的(de)走(zou)勢，具有很大的(de)技術意(yi)義。因為其在周K線(xian)甚至月(yue)K線(xian)上形成了假跌(die)破(po)的(de)形態。而假跌(die)破(po)或(huo)假突破(po)，向來(lai)是一個值得關注的(de)技術信號。

第二就是(shi)你(ni)關(guan)注的(de)周度(du)成(cheng)交(jiao)量(liang)(liang)放(fang)量(liang)(liang)的(de)問題。本周的(de)成(cheng)交(jiao)量(liang)(liang)，是(shi)近(jin)(jin)3年之(zhi)(zhi)最，這在(zai)深證(zheng)成(cheng)指上尤其明顯，而科創50指數(shu)的(de)周度(du)成(cheng)交(jiao)量(liang)(liang)，更(geng)是(shi)放(fang)出了歷史(shi)巨量(liang)(liang)。深證(zheng)成(cheng)指從2021年2月(yue)份之(zhi)(zhi)后，可以說(shuo)是(shi)一個大(da)級別的(de)下(xia)跌行情。目前在(zai)走勢結構(gou)上，形成(cheng)了大(da)級別的(de)背離(li)形態。更(geng)重要(yao)的(de)是(shi)，深證(zheng)成(cheng)指近(jin)(jin)幾周的(de)成(cheng)交(jiao)量(liang)(liang)連續放(fang)大(da)，創出了2021年2月(yue)份高點之(zhi)(zhi)后的(de)新高！

這種現象，曾在2019年2月(yue)(yue)份(fen)、2014年8月(yue)(yue)份(fen)、2008年11月(yue)(yue)上(shang)(shang)演(yan)過，這些(xie)時間點之后，都是年度級(ji)別的上(shang)(shang)升行(xing)情。

第三是，目前的(de)貨(huo)幣環境，和牛市的(de)起點有不(bu)(bu)少相似(si)之處(chu)。5年期LPR利(li)率(lv)超(chao)預期下調，國內利(li)率(lv)不(bu)(bu)斷創(chuang)出新低。這一點，讓達(da)哥(ge)想起來2014年的(de)場景，當時是在(zai)不(bu)(bu)斷的(de)降準降息過程(cheng)中(zhong)開啟了一輪浩浩蕩蕩的(de)牛市。

再(zai)比如，在周三的放(fang)(fang)量下(xia)跌過后，監管層晚間就緊急發聲，并公(gong)布了幾(ji)個處罰案例(li)。此外，當前(qian)的IPO節奏也是(shi)明顯放(fang)(fang)緩。

上面這些(xie)現象，都(dou)預示(shi)著當下選擇離場，或許并不是(shi)一個明智的選擇。

牛博士：非常感謝達哥的分享，可以說是觀點非常明確，指導性非常強。本周是科技股的主戰場，而科技巨頭英偉達和AMD均創收盤歷史新高，英偉達的收盤市值首次突破2萬億美元大關。科技總龍頭在不斷創造歷史，這一塊你怎么看，是否意味著新一輪AI大行情來了？

道達(da)：英偉達(da)最新季(ji)度財報帶(dai)來了納斯達(da)克市(shi)場劇烈(lie)的(de)震蕩，也占據(ju)了公(gong)司在全球(qiu)AI主題投(tou)資中的(de)C位(wei)。有意思(si)的(de)是，公(gong)司財報公(gong)布前一天，英偉達(da)股價還下跌了4.35%，出現年內最大單日(ri)跌幅。

財報正式發布(bu)后(hou)，超預期的內容(rong)不(bu)一而(er)足，公司股價瞬間大漲(zhang)超過16%，一個晚上市值增加2770億美元，創美股史上最高單(dan)日(ri)市值增幅。而(er)英偉達也是2023年(nian)全年(nian)和2024年(nian)至今(jin)標普500中表現最好(hao)的成分股。

在(zai)英(ying)偉達(da)AI芯片供應緊缺的背(bei)景(jing)下，AI巨頭減少對(dui)英(ying)偉達(da)的依賴，并紛紛扶持AMD為“二供”的背(bei)景(jing)下，AMD的股價也在(zai)周五創出了歷史新高(gao)。

除了(le)英偉達、AMD之外，戴(dai)爾首席(xi)運營官(guan)Jeff Clarke在一份聲(sheng)明中表示(shi)：“AI優化服(fu)務器持續增長(chang)，訂(ding)單(dan)數量(liang)幾乎環比(bi)增長(chang)了(le)40%，積壓訂(ding)單(dan)幾乎翻(fan)了(le)一番(fan)，在我們(men)財年結束時(shi)達到了(le)29億美(mei)元。”積壓訂(ding)單(dan)幾乎翻(fan)番(fan)，可以(yi)說(shuo)是賣爆了(le)。戴(dai)爾公司的股(gu)價于本周五大漲31.62%。

英偉達(da)、AMD、戴爾的(de)表現，一(yi)個清晰的(de)結論是(shi)：市場(chang)低估(gu)了AI帶來的(de)變化。以目前(qian)AI的(de)發(fa)展速度，從(cong)去年(nian)的(de)GPT，到今年(nian)的(de)Sora，現象級的(de)產品(pin)未(wei)來依然有(you)望出現，這就會對市場(chang)形(xing)成持續的(de)刺(ci)激。市場(chang)沒(mei)能充分估(gu)計AI對市場(chang)的(de)影響。

另外，這輪AI行情的發展，也讓達哥(ge)想到了(le)當(dang)年的移動(dong)互聯(lian)網行情。當(dang)時分(fen)兩個階段，一是(shi)2007-2010年的階段，二是(shi)2012-2016年的階段。

第一(yi)個階段是硬件(jian)先漲、軟(ruan)件(jian)后漲，漲幅較大的行業(ye)涉及半導(dao)體、消費電子、化學(xue)品(pin)和通信設備。

第二個階段是(shi)內容應用的爆發(fa)，帶動軟件(jian)類行(xing)業上漲(zhang)，比如IT服務、軟件(jian)開(kai)發(fa)、游戲。

此次AI行(xing)情(qing)的(de)炒作，估(gu)計會和移(yi)動(dong)互(hu)聯網行(xing)情(qing)有所(suo)類(lei)似，一是持續時間(jian)長(chang)，二是每個階(jie)段的(de)重(zhong)點(dian)不同。

從目(mu)前的(de)(de)行(xing)情來看，已經表現出了AI方向上的(de)(de)一些脈絡。從應用端的(de)(de)Sora，到(dao)背(bei)后的(de)(de)算力(li)，再到(dao)算力(li)背(bei)后的(de)(de)芯(xin)片、半(ban)導體，未來能(neng)源可能(neng)也會被牽扯到(dao)。

AI確實代表著(zhu)產業的(de)發展趨勢，其中會衍生出(chu)不少概念(nian)主題(ti)，依然(ran)值得(de)挖掘。而把握AI行(xing)情的(de)一個重要原則，就是(shi)(shi)跟著(zhu)產業趨勢走。比如AI手機、AI電腦(nao)，都是(shi)(shi)可以(yi)預期的(de)消費場景，估計也是(shi)(shi)未來的(de)新消費熱點(dian)。

牛博士：非常感謝達哥的分享，AI方向未來確實很有潛力，也是非常值得我們挖掘的一個板塊。這個周末還發生了哪些大事，值得大家去關注挖掘呢？

道達：這個周末值得(de)關注的大事，首先就是國常(chang)會審議通過《推動(dong)大規(gui)模設備更新(xin)和消費品(pin)以舊換新(xin)行(xing)動(dong)方(fang)案(an)》（以下(xia)簡稱《方(fang)案(an)》）。

達哥(ge)研(yan)究(jiu)了一下《方(fang)案(an)》，提及(ji)了建(jian)筑和市政基礎設(she)(she)(she)施領域(yu)設(she)(she)(she)備、交(jiao)通(tong)運(yun)輸設(she)(she)(she)備、老(lao)舊農業機械、教(jiao)育醫(yi)療設(she)(she)(she)備等(deng)更新改造(zao)(zao)，并強(qiang)調“積極開展(zhan)汽車、家(jia)電等(deng)消費品以舊換新”。《方(fang)案(an)》提及(ji)的行(xing)業，他們所(suo)涉及(ji)的設(she)(she)(she)備制造(zao)(zao)業公司，則是我們未(wei)來投(tou)資的重點(dian)方(fang)向。

達哥關注的(de)(de)另外一件大(da)事就是，我國的(de)(de)腦機(ji)接(jie)口(kou)取得了(le)新突破。近(jin)日(ri)，清華大(da)學科研團(tuan)隊公布了(le)兩個案例，兩位(wei)高位(wei)截癱患(huan)者分別通過無線(xian)微創(chuang)腦機(ji)接(jie)口(kou)實現了(le)意(yi)(yi)念控(kong)制光標移動、意(yi)(yi)念控(kong)制手套外骨(gu)骼持(chi)握，其中一名患(huan)者四肢癱瘓(huan)14年來，第一次(ci)實現了(le)“用手喝水(shui)”。

在(zai)(zai)達哥(ge)看來，腦(nao)機(ji)(ji)(ji)接(jie)(jie)口不僅有(you)醫學上的(de)(de)重大意義，而且在(zai)(zai)AI方(fang)面的(de)(de)應用也值得(de)重視。隨(sui)著行業的(de)(de)發展，腦(nao)機(ji)(ji)(ji)接(jie)(jie)口將(jiang)成為人機(ji)(ji)(ji)交互的(de)(de)一種新(xin)方(fang)式，這將(jiang)有(you)效提升腦(nao)電數據收集(ji)和處理的(de)(de)效率和規模。長(chang)期來看，腦(nao)機(ji)(ji)(ji)接(jie)(jie)口有(you)望(wang)成為連接(jie)(jie)現實(shi)世界與數字(zi)世界重要(yao)入(ru)口，成為構建元宇(yu)宙時代的(de)(de)核心技術底(di)座。

（張道達）

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