每經AI快訊，2024年1月21日，華鑫證券發布研報點評燕塘乳業（002732）。

事件

2024年01日18日燕塘乳業發布2023年業績預告。

投資要點

業績符合預期，開拓效果初顯

根據公告，預計公司2023年歸母凈利潤1.69-1.99億元，同增70%-100%；扣非凈利潤1.42-1.67億元，同增70%-100%。對應2023Q4歸母凈利潤0.26-0.56億元，同增68%-262%；2023Q4扣非凈利潤（-0.002）-0.25億元，同比減少105%-同增456%。該業績符合預期，主要有幾個原因：1）公司深耕傳統渠道，加大力度開拓新渠道、新市場，促進銷售增長；2）持續推動精細化管理，降本增效、優化產品結構。

▌持續豐富產品矩陣，新管理層新氣象

公司于2023年9月發布2023-2030年發展規劃：2030年營收50億元目標。產品端，公司著重打造新鮮、優質、安全、營養、健康、時尚的差異化產品，持續豐富產品矩陣。市場布局以廣東、大灣區為核心逐步進行全國擴張。此外，公司于2023年11月中旬選出新任董事長，新管理層沿著公司既定發展規劃繼續前進。

▌盈利預測

預計2023-2025年EPS為1.15/1.44/1.76元，當前股價對應PE分別為16/13/11倍，維持“買入”投資評級。

▌風險提示

宏觀經濟下行風險、原材料上漲風險、新品增長不及預期、競爭進一步加劇等

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)