每(mei)經記者｜趙李南    每(mei)經編輯｜梁(liang)梟    

1月15日，普(pu)源精(jing)電（SH688337，股價40.78元，市值75.49億元）公告稱，收(shou)到上交所《關于對普(pu)源精(jing)電科技股份(fen)有限公司(si)使用自有資金收(shou)購北京(jing)耐數電子有限公司(si)部分股權并簽訂表決權委(wei)托協議相關事(shi)項的問詢函(han)(han)》（以下簡稱《問詢函(han)(han)》）。

《每(mei)日經濟新聞》記者注意到，上述《問(wen)詢函》主要與此前普源精(jing)電(dian)公告擬以(yi)1.2億元收購北(bei)京耐數(shu)電(dian)子(zi)有限公司（以(yi)下簡稱耐數(shu)電(dian)子(zi)）32.2581%的股權(quan)有關。

值得(de)注(zhu)意的(de)(de)(de)是，普源精(jing)電(dian)在未有專業(ye)評估機(ji)構出具評估報告的(de)(de)(de)情況下(xia)，對耐數(shu)電(dian)子的(de)(de)(de)整體估值約3.72億(yi)元(yuan)，這個價格(ge)系交易各(ge)方協商作價所得(de)出。截至2023年底，耐數(shu)電(dian)子的(de)(de)(de)所有者權(quan)益僅約0.34億(yi)元(yuan)。這也(ye)意味著，此次收購標的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)增值率接近1000%。

上交所問及(ji)：“交易(yi)各方對標(biao)的(de)(de)公司協商(shang)作價的(de)(de)具體依據及(ji)合理性，是否(fou)充分(fen)保護(hu)上市(shi)公司及(ji)中(zhong)小股東利(li)益。”

擬1.2億元收購耐數電子32.2581%股權

1月8日，普源(yuan)精(jing)電(dian)公(gong)告稱，擬(ni)以1.2億元收購耐(nai)數(shu)電(dian)子(zi)32.2581%的(de)股(gu)權(quan)，耐(nai)數(shu)電(dian)子(zi)股(gu)東吳瓊之(zhi)將耐(nai)數(shu)電(dian)子(zi)18.8831%的(de)表決權(quan)委托普源(yuan)精(jing)電(dian)行(xing)使，普源(yuan)精(jing)電(dian)派駐董(dong)事(shi)、財務總(zong)監，實現對(dui)耐(nai)數(shu)電(dian)子(zi)控制(zhi)。

同日(ri)，普源精電公(gong)告(gao)了《發(fa)行(xing)股份購買資產并募(mu)集(ji)配套資金(jin)預案》，擬(ni)通過發(fa)行(xing)股份的方式向(xiang)吳瓊之、孫林、孫寧霄、金(jin)兆健、許家麟(lin)、劉(liu)潔、邢同鶴共7名交易對(dui)方購買耐數(shu)電子67.7419%的股權，并募(mu)集(ji)配套資金(jin)。

普源精電(dian)稱，耐數電(dian)子(zi)(zi)主(zhu)要產品包括智能數字(zi)陣列產品、數字(zi)天(tian)線(xian)平(ping)臺與組(zu)件、量子(zi)(zi)測(ce)控(kong)系統(tong)和(he)模塊化陣列平(ping)臺。耐數電(dian)子(zi)(zi)的主(zhu)要收入來源為科(ke)研院所與科(ke)技(ji)型企業的陣列設備和(he)系統(tong)采購訂(ding)單(dan)。

“本次交易后，上市公(gong)(gong)司(si)將與(yu)標(biao)的(de)(de)公(gong)(gong)司(si)在遙(yao)感探測(ce)、量(liang)子信息、射電(dian)天文、微波通信等特定行業形成積極的(de)(de)互補關系，為客(ke)戶提供定制化的(de)(de)系統解(jie)決(jue)方案，借助彼此積累的(de)(de)研發實力和優(you)勢地位，實現技術與(yu)業務上的(de)(de)有效(xiao)整(zheng)合，強化公(gong)(gong)司(si)在射頻工程(cheng)系統和測(ce)控系統領域的(de)(de)技術研發實力，提升市場核心競爭(zheng)力，以應對客(ke)戶多元化需求(qiu)，從而擴(kuo)大公(gong)(gong)司(si)整(zheng)體(ti)銷(xiao)售(shou)規模(mo)。”普源精電(dian)表示。

對(dui)此，上(shang)交(jiao)所(suo)要求普源精電(dian)“結(jie)合(he)標(biao)的公司核心競(jing)爭(zheng)優勢，以(yi)及本(ben)次交(jiao)易(yi)對(dui)公司獲取關鍵資源、加速產品迭代和(he)技術創(chuang)新、市(shi)場拓展(zhan)和(he)成本(ben)控制的影(ying)響等(deng)，補充(chong)披露上(shang)市(shi)公司和(he)標(biao)的公司業務協(xie)同的具(ju)體體現，以(yi)及對(dui)上(shang)市(shi)公司主營(ying)業務發展(zhan)的影(ying)響”。

被要求說明標的公司價格依據及合理性

值得注意的是，耐(nai)數電(dian)子(zi)的估值并(bing)未最終確(que)定(ding)。“經各(ge)(ge)方友好協商，各(ge)(ge)方同意并(bing)確(que)認”，耐(nai)數電(dian)子(zi)的整體(ti)估值約(yue)3.72億元。

據(ju)普源(yuan)精電公(gong)告，其后續聘請(qing)的評估機構出具的評估價(jia)(jia)值與約定的轉(zhuan)讓(rang)(rang)對價(jia)(jia)之間的差額比例不超過轉(zhuan)讓(rang)(rang)對價(jia)(jia)的±5%，則轉(zhuan)讓(rang)(rang)對價(jia)(jia)將不作調整；若前述兩者之間的差額比例超過轉(zhuan)讓(rang)(rang)對價(jia)(jia)的±5%，則由各方另行友好協商調整方法。

圖片(pian)來源：普(pu)源精(jing)電公告截圖

截至2023年底，耐(nai)數電子(zi)的(de)(de)所(suo)有者權(quan)益(yi)約(yue)0.34億(yi)(yi)元；2023年度，耐(nai)數電子(zi)實(shi)現營業收(shou)入約(yue)0.5億(yi)(yi)元，實(shi)現凈利(li)潤(run)約(yue)0.2億(yi)(yi)元。這也意味著，上述“經各(ge)方(fang)(fang)友好協商，各(ge)方(fang)(fang)同意并確認(ren)”的(de)(de)3.72億(yi)(yi)元的(de)(de)價(jia)格相較于(yu)凈資產(chan)的(de)(de)增值率(lv)接近1000%。

對此，上交所(suo)要求普(pu)源精(jing)電補充披露(lu)：“交易各(ge)方(fang)對標的(de)公司協商作(zuo)(zuo)價(jia)(jia)的(de)具體依(yi)據(ju)及合(he)理(li)性(xing)(xing)，是否(fou)充分保護上市公司及中小股(gu)東利益；如觸發(fa)轉讓(rang)對價(jia)(jia)調整情(qing)形，交易各(ge)方(fang)調整作(zuo)(zuo)價(jia)(jia)的(de)原則、具體方(fang)案，會否(fou)調整支付(fu)安排、業績承諾等其他交易事項(xiang)，相關(guan)調整方(fang)案的(de)可(ke)行性(xing)(xing)和合(he)理(li)性(xing)(xing)，作(zuo)(zuo)價(jia)(jia)調整會否(fou)影響(xiang)本次交易及收購剩余(yu)股(gu)權的(de)確定性(xing)(xing)。”

同(tong)時，上交所還要求普源(yuan)精電補充披露：“標的(de)公司在主要客戶和供應(ying)商、核(he)心(xin)技術、業績穩定等影響持續經營的(de)重大方(fang)面(mian)，是否對(dui)交易對(dui)方(fang)、管理層(ceng)或者核(he)心(xin)技術團(tuan)隊存在重大依(yi)賴(lai)，如有，請(qing)說明(ming)情況并充分(fen)提示風險(xian)。”

此外，上交(jiao)所還(huan)要求普源精(jing)電：“結合(he)企業會(hui)計(ji)準(zhun)則、表(biao)決權(quan)委托(tuo)具(ju)體條(tiao)款(kuan)、過渡期(qi)安排等，說明上市公司通過本(ben)次交(jiao)易實現對標(biao)的公司合(he)并(bing)報表(biao)的時點、會(hui)計(ji)處(chu)理及依據，收購剩余股(gu)權(quan)事項會(hui)否影響(xiang)本(ben)次交(jiao)易企業合(he)并(bing)的會(hui)計(ji)處(chu)理。”

封面圖片來(lai)源：視覺中(zhong)國(guo)-VCG41200433921-001