每(mei)經(jing)記者｜彭水萍(ping)    每(mei)經(jing)編輯｜肖芮(rui)冬

2024年(nian)首周，A股(gu)市場在不斷尋(xun)底(di)中開局(ju)，主觀產品去年(nian)底(di)好不容易抓(zhua)到的幾點反彈收益，一開年(nian)分(fen)分(fen)鐘就“交代”回去了，量化產品也(ye)沒能“逃過一劫”。

數據顯示，公募(mu)量化(hua)超(chao)92%的產(chan)品在上周虧錢(qian)，過半產(chan)品跌幅超(chao)2%。量化(hua)私(si)募(mu)方面(mian)，中(zhong)證500指(zhi)增(zeng)(zeng)和中(zhong)證1000指(zhi)增(zeng)(zeng)策略產(chan)品上周正收益占(zhan)比均不到5%，延續了2023年12月底的低迷態(tai)勢，也(ye)有點(dian)“跌麻了”的感覺。

不過(guo)，在“跌聲一(yi)片(pian)”中還是有一(yi)些“顯眼包”，如2023年的百億量化冠(guan)軍產品信弘前程無憂(you)立信1號(hao)，開(kai)年首周強勢拒(ju)絕“剎車”，單周凈值增長9.24%，成立9個(ge)月(yue)以來累計收益更(geng)是達到66.76%。

公募量化：紅利產品逆勢逞強，AI主題再遇深度調整

2024年第一周，A股市場再度震蕩探底，滬指(zhi)(zhi)跌(die)(die)(die)1.54%，滬深300指(zhi)(zhi)數(shu)周跌(die)(die)(die)2.97%，中(zhong)證(zheng)500跌(die)(die)(die)2.71%，中(zhong)證(zheng)1000大跌(die)(die)(die)3.59%。兩市成交額約(yue)7528.09億(yi)元，較前一周小(xiao)幅回升3.19%。在“開(kai)門(men)綠”的普跌(die)(die)(die)行情下，公募量化也難(nan)以避免泥沙(sha)俱下的尷尬開(kai)局，上(shang)周過半產品跌(die)(die)(die)幅超2%。

據同花順iFind數據統計(ji)，456只(zhi)公募量化產品(pin)(pin)（多份額產品(pin)(pin)僅以A份額參(can)與統計(ji)）上(shang)周(zhou)僅36只(zhi)實現正收益，占比為(wei)7.89%，跌(die)幅超(chao)過(guo)2%的產品(pin)(pin)則多達258只(zhi)；超(chao)額表現方(fang)面，上(shang)周(zhou)跑(pao)贏滬深(shen)300指數的產品(pin)(pin)有344只(zhi)，占比75.44%；跑(pao)贏中(zhong)(zhong)證500和中(zhong)(zhong)證1000的產品(pin)(pin)分(fen)別(bie)為(wei)316只(zhi)和380只(zhi)，占比分(fen)別(bie)為(wei)69.3%和83.33%。

上(shang)周(zhou)多(duo)數(shu)(shu)行業板(ban)塊(kuai)均呈現單(dan)邊下(xia)(xia)行走勢，高股(gu)息(xi)板(ban)塊(kuai)是為(wei)數(shu)(shu)不多(duo)保持(chi)紅(hong)(hong)(hong)盤的(de)板(ban)塊(kuai)之一。這(zhe)在(zai)(zai)公募量化(hua)(hua)(hua)上(shang)周(zhou)“紅(hong)(hong)(hong)榜”TOP10上(shang)也充(chong)分體現，前(qian)三名均是紅(hong)(hong)(hong)利(li)(li)主題相(xiang)關(guan)產(chan)(chan)(chan)品，其(qi)中，長(chang)盛(sheng)量化(hua)(hua)(hua)紅(hong)(hong)(hong)利(li)(li)混合(he)A以(yi)2.77%的(de)周(zhou)漲(zhang)(zhang)幅領漲(zhang)(zhang)，富(fu)國中證紅(hong)(hong)(hong)利(li)(li)指數(shu)(shu)增強A和(he)(he)西部利(li)(li)得國企紅(hong)(hong)(hong)利(li)(li)指數(shu)(shu)增強A分別漲(zhang)(zhang)2.57%和(he)(he)2.29%。除上(shang)述3只紅(hong)(hong)(hong)利(li)(li)相(xiang)關(guan)產(chan)(chan)(chan)品外，上(shang)周(zhou)公募量化(hua)(hua)(hua)TOP10產(chan)(chan)(chan)品收益均在(zai)(zai)2%以(yi)下(xia)(xia)，主要以(yi)對(dui)沖策略類產(chan)(chan)(chan)品為(wei)主，周(zhou)漲(zhang)(zhang)幅在(zai)(zai)1%左右，在(zai)(zai)股(gu)指大跌背(bei)景下(xia)(xia)，華夏安泰(tai)對(dui)沖策略3個月定開混合(he)等對(dui)沖產(chan)(chan)(chan)品表現不俗(su)。

公募量化產品上周收益前(qian)10名(ming)

公募(mu)量(liang)化(hua)上周業績“黑榜”方面，上榜產(chan)品特征也比較(jiao)明(ming)顯，基本“清一色”為人(ren)(ren)工智(zhi)能(neng)等(deng)TMT板塊相關產(chan)品，其(qi)中西部利得(de)中證人(ren)(ren)工智(zhi)能(neng)主題指數(shu)增強(qiang)A開(kai)(kai)年(nian)首(shou)周大(da)跌(die)7.29%，領跌(die)公募(mu)量(liang)化(hua)；2023年(nian)上半年(nian)曾(ceng)一度(du)(du)領跑(pao)公募(mu)量(liang)化(hua)的東財云(yun)計算指數(shu)增強(qiang)A，2024年(nian)開(kai)(kai)局不利，首(shou)周也跌(die)超7%；此外，華安事件驅動量(liang)化(hua)策(ce)略混合A等(deng)“黑榜”第(di)3-10名(ming)的8只產(chan)品跌(die)幅密集(ji)分布在6.33%-6.87%區間(jian)，整體跌(die)幅較(jiao)大(da)，也反(fan)映出人(ren)(ren)工智(zhi)能(neng)相關主題開(kai)(kai)年(nian)首(shou)周的深度(du)(du)調整。

公募(mu)量化產(chan)品上周收益后10名

私募量化多頭：去年百億冠軍產品“乘勝追擊”，開年首周大漲9.24%

私募排(pai)排(pai)網(wang)最新數據顯示，截至(zhi)(zhi)1月(yue)9日，在(zai)有業績展(zhan)示的(de)2393只私募量(liang)化多頭產(chan)品(pin)中(zhong)(zhong)(zhong)，上(shang)周實現正收益(yi)的(de)產(chan)品(pin)僅287只，占(zhan)比11.99%。其中(zhong)(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)(zhong)證500指(zhi)(zhi)增和(he)中(zhong)(zhong)(zhong)證1000指(zhi)(zhi)增細分策略正收益(yi)產(chan)品(pin)占(zhan)比更是低(di)(di)至(zhi)(zhi)4.23%和(he)4.36%，延續了2023年12月(yue)底的(de)低(di)(di)迷態勢。

超(chao)(chao)額表現方面(mian)，上述2393只私募量(liang)化多頭(tou)產(chan)品周平均超(chao)(chao)額收(shou)(shou)益(yi)為1.21%，其中有2000只在上周取得正(zheng)超(chao)(chao)額收(shou)(shou)益(yi)，占(zhan)比83.58%；從(cong)細分策略(lve)(lve)來看，滬深300指增(zeng)(zeng)、中證(zheng)500指增(zeng)(zeng)、中證(zheng)1000指增(zeng)(zeng)和量(liang)化選股策略(lve)(lve)的正(zheng)超(chao)(chao)額占(zhan)比分別為69.53%、87.17%、93.31%和80.75%。

相(xiang)比2023年全年表現(xian)而(er)言，上(shang)周(zhou)私(si)募量(liang)化(hua)多頭產品(pin)(pin)(pin)整體(ti)超(chao)額較為一般，不過頭部產品(pin)(pin)(pin)依然可圈可點。其(qi)中，在(zai)百億(yi)級規模量(liang)化(hua)私(si)募中，2023年的冠軍產品(pin)(pin)(pin)信弘(hong)前程無憂立(li)信1號再度迎來強勢開(kai)局(ju)，上(shang)周(zhou)實現(xian)超(chao)額收(shou)益12.51%，單周(zhou)凈值(zhi)增(zeng)長9.24%，成(cheng)立(li)9個月以來累(lei)計(ji)收(shou)益達(da)到66.76%；此外，啟林投資(zi)、卓識投資(zi)、九坤(kun)投資(zi)旗下各有一只產品(pin)(pin)(pin)上(shang)周(zhou)實現(xian)超(chao)4%的超(chao)額收(shou)益，表現(xian)相(xiang)對較強。其(qi)他排名前十的產品(pin)(pin)(pin)，超(chao)額收(shou)益率(lv)集中在(zai)2.7%-3%區間(jian)內，且多為中證(zheng)1000指增(zeng)產品(pin)(pin)(pin)，在(zai)中證(zheng)1000大跌3.59%的背景下，最終凈值(zhi)在(zai)上(shang)周(zhou)甚(shen)至(zhi)出現(xian)回撤。

上周超額收益靠(kao)前的(de)百億(yi)量化私募旗下量化多頭產品（有業績(ji)展示）

股票多頭策略2023年大比拼：寬德、信弘天禾和穩博居百億大廠三甲

上一期，我們從產(chan)品維度回顧了私(si)(si)募(mu)量(liang)化(hua)多頭2023年(nian)(nian)的總體(ti)成績單和年(nian)(nian)度排名。為了更全面地盤點(dian)量(liang)化(hua)私(si)(si)募(mu)機構(gou)2023年(nian)(nian)的表現，接下來，本文(wen)將從機構(gou)維度對量(liang)化(hua)私(si)(si)募(mu)（尤其是(shi)百(bai)億量(liang)化(hua)陣營）進行(xing)全年(nian)(nian)業績盤點(dian)。

首先(xian)，以(yi)(yi)旗下有(you)業(ye)績展示的所有(you)產品(pin)（包括股(gu)票策略、CTA策略、期權策略等）匯總統計，信(xin)弘(hong)天禾以(yi)(yi)19.64%的年(nian)(nian)度收益(yi)問(wen)鼎(ding)百(bai)(bai)億(yi)量化私(si)(si)募(mu)。據(ju)私(si)(si)募(mu)排排網數據(ju)，截至(zhi)2023年(nian)(nian)12月底，百(bai)(bai)億(yi)量化私(si)(si)募(mu)陣(zhen)營已擴容(rong)至(zhi)32家，其中31家在2023年(nian)(nian)取得(de)正收益(yi)，收益(yi)均(jun)值為(wei)6.47%。其中，信(xin)弘(hong)天禾（19.64%）、穩博投(tou)資(zi)（13.29%）和寬德私(si)(si)募(mu)（12.06%）排名(ming)前三，衍復投(tou)資(zi)（11.19%）、乾(qian)象投(tou)資(zi)（11.14%）、因諾(nuo)資(zi)產（10.73%）年(nian)(nian)度收益(yi)也超10%，排名(ming)第4-6位(wei)；此(ci)外，入圍百(bai)(bai)億(yi)量化2023年(nian)(nian)業(ye)績TOP10的還有(you)黑翼資(zi)產（9.61%）、茂(mao)源量化(海南)私(si)(si)募(mu)（9.22%）、九(jiu)坤投(tou)資(zi)（8.84%）、盛泉(quan)恒元(yuan)（8.55%）。

數據來源：私募(mu)排排網(wang)

其次，若僅從(cong)量(liang)化(hua)(hua)私(si)募(mu)股(gu)票多(duo)頭(tou)(tou)策略(lve)的業(ye)(ye)績考(kao)量(liang)，據私(si)募(mu)排排網數(shu)據，2023年有(you)相(xiang)關業(ye)(ye)績展(zhan)示的百億(yi)量(liang)化(hua)(hua)私(si)募(mu)共有(you)30家（其中(zhong)29家取(qu)得正(zheng)收益，占(zhan)比96.67%），這些機構(gou)股(gu)票多(duo)頭(tou)(tou)策略(lve)2023年平均收益為(wei)6.54%；百億(yi)規模以下的量(liang)化(hua)(hua)機構(gou)中(zhong)，2023年有(you)股(gu)票多(duo)頭(tou)(tou)策略(lve)業(ye)(ye)績展(zhan)示的共有(you)303家，全(quan)年平均收益為(wei)3.3%，其中(zhong)199家取(qu)得正(zheng)收益，占(zhan)比為(wei)65.68%。

具體機構方(fang)面，在百億量化(hua)大(da)(da)廠中，股票(piao)(piao)多頭策(ce)(ce)(ce)略(lve)2023年業績排(pai)名前三(san)的(de)依(yi)然是(shi)寬(kuan)德私募、信弘(hong)天(tian)(tian)禾(he)和(he)(he)穩(wen)博投(tou)資這三(san)家，前十強成員也未有(you)新面孔，不(bu)過(guo)排(pai)序(xu)上(shang)與總業績排(pai)名有(you)些(xie)差異(yi)。據私募排(pai)排(pai)網數據，寬(kuan)德私募股票(piao)(piao)多頭策(ce)(ce)(ce)略(lve)2023年收益率為21.17%，在這一領(ling)域超過(guo)總業績排(pai)名前二的(de)信弘(hong)天(tian)(tian)禾(he)和(he)(he)穩(wen)博投(tou)資，領(ling)銜百億量化(hua)大(da)(da)廠，該(gai)私募核心人(ren)(ren)物是(shi)徐御(yu)之和(he)(he)馮鑫；信弘(hong)天(tian)(tian)禾(he)股票(piao)(piao)多頭策(ce)(ce)(ce)略(lve)2023年收益率為18.62%，與總業績相差不(bu)大(da)(da)，顯現出其(qi)不(bu)同大(da)(da)類策(ce)(ce)(ce)略(lve)的(de)均(jun)衡表現，該(gai)私募的(de)核心人(ren)(ren)物是(shi)章(zhang)毅、林(lin)國錫、張華；穩(wen)博投(tou)資股票(piao)(piao)多頭策(ce)(ce)(ce)略(lve)在2023年取得14.68%的(de)較好收益，公司核心人(ren)(ren)物包括殷陶、曾德冬、錢曉珺、鄭耀。

百億量化私(si)募股票多頭策略2023年業績(ji)前十（有(you)業績(ji)展示）

封面圖(tu)片來源：每日(ri)經(jing)濟新聞 劉(liu)國梅 攝