每經記者｜鄭步春    每經編輯(ji)｜趙云(yun)     

周(zhou)三深(shen)滬股(gu)市下跌，北(bei)交所個股(gu)多數上漲。截至收(shou)盤，上證指(zhi)(zhi)數跌0.54%至2877.70點；深(shen)綜(zong)指(zhi)(zhi)跌0.76%，創業(ye)板綜(zong)指(zhi)(zhi)跌0.99%，科創50指(zhi)(zhi)數跌0.74%；北(bei)證50指(zhi)(zhi)數漲1.01%。全A成交額僅(jin)6569億元(yuan)，較(jiao)周(zhou)二的6870億元(yuan)進一步縮小。

開盤(pan)后(hou)(hou)A股即弱(ruo)勢(shi)下跌，但在上(shang)午10時(shi)前后(hou)(hou)A50期指(zhi)(zhi)忽然(ran)有波(bo)急(ji)速上(shang)升，這(zhe)(zhe)也直接帶動了(le)現貨股指(zhi)(zhi)急(ji)升并翻紅。由這(zhe)(zhe)幾個月經驗(yan)看，往(wang)往(wang)盤(pan)中出現這(zhe)(zhe)樣的(de)異(yi)動，投資者(zhe)(zhe)就(jiu)易聯想到(dao)“無形之手(shou)”，故股指(zhi)(zhi)當時(shi)上(shang)沖較(jiao)快(kuai)。然(ran)而股指(zhi)(zhi)沖到(dao)紅盤(pan)后(hou)(hou)就(jiu)失去(qu)了(le)動能，其(qi)后(hou)(hou)多(duo)數時(shi)間內，主要股指(zhi)(zhi)呈現陰(yin)跌狀態。這(zhe)(zhe)樣的(de)“先揚后(hou)(hou)抑”走勢(shi)對人氣(qi)很易構(gou)成傷(shang)害(hai)，因為追漲買入者(zhe)(zhe)屢屢被套，給后(hou)(hou)續有意做多(duo)者(zhe)(zhe)一個警示。

個(ge)人覺得如果真(zhen)(zhen)存在護(hu)盤(pan)行為(wei)，那么應(ying)一鼓作氣持續(xu)發(fa)力才(cai)是，零敲碎(sui)打式的護(hu)盤(pan)往往只會消磨掉(diao)銳氣，對(dui)A股走勢(shi)未必真(zhen)(zhen)有利(li)了(le)。好比上坡推(tui)車應(ying)集中(zhong)力量(liang)去推(tui)，若(ruo)將力量(liang)分解成多次便可(ke)能白白耗費了(le)。

個股(gu)方面，食品飲料等大消費類(lei)個股(gu)、光伏等板塊走強，傳媒、游戲、消費電子、通信、互(hu)聯網等板塊跌幅相對(dui)稍(shao)大。近(jin)期兩只“明(ming)星股(gu)”長白山(shan)、大連(lian)圣(sheng)亞(ya)出現分化，前(qian)者繼續漲停，后者跌6.24%。

消費板塊(kuai)上漲在這幾個(ge)(ge)月以來的(de)行情中還(huan)是比(bi)較罕見的(de)。消息面上，全國商(shang)務工(gong)作會議強調，2024年要推動消費持續擴大(da)，完善市場和流(liu)通體系；以“消費促(cu)(cu)進年”為主線，辦好(hao)各(ge)類促(cu)(cu)消費活(huo)動。此外，近期有(you)不少大(da)消費類個(ge)(ge)股預(yu)告了超預(yu)期的(de)年報業(ye)績。還(huan)有(you)，元旦以來國內旅游業(ye)數據(ju)應超出(chu)多數人預(yu)期。上述這些因素(su)均構成大(da)消費板塊(kuai)支撐(cheng)。

2023年(nian)中(zhong)國經濟在投資(zi)及出(chu)口低迷的(de)前提下增速仍(reng)然(ran)不(bu)錯，所以主要貢獻部分就(jiu)是消(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)費，然(ran)而消(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)費增長卻(que)與超低的(de)基數相關(guan)，故市場(chang)對(dui)消(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)費板(ban)塊(kuai)仍(reng)然(ran)不(bu)太樂觀，直到最近才(cai)有了些改(gai)善(shan)(shan)。雖然(ran)改(gai)善(shan)(shan)的(de)程度相對(dui)有限，但因這(zhe)個板(ban)塊(kuai)跌幅太大，故只要稍有好(hao)消(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)息就(jiu)容易上漲(zhang)。

北向資金周三小幅(fu)凈流入6.90億元。隔夜美(mei)股藍籌指數(shu)有所下跌，納指微(wei)漲，周三中國香港(gang)股市恒指跌0.57%。美(mei)元指數(shu)本(ben)周波(bo)動不(bu)大，重心微(wei)有抬高，而(er)人民幣匯率本(ben)周暫小幅(fu)貶(bian)值，貶(bian)幅(fu)略大于(yu)美(mei)元升幅(fu)。

人民幣貶幅暫(zan)時(shi)稍大，可(ke)能的原(yuan)因應該是市場預期很快有降(jiang)息或降(jiang)準之類措施出(chu)臺，而這可(ke)能暫(zan)時(shi)使人民幣與美元利差(cha)擴大。本月中旬的MLF利率及20號(hao)左右的LPR利率應能提供(gong)更多指引。

本周(zhou)內市場應(ying)有些不(bu)確定性，主要(yao)是周(zhou)四晚(wan)間美國將公(gong)布最新的12月CPI數據，以(yi)及(ji)我國將公(gong)布的12月后續經(jing)濟(ji)指標。另外，周(zhou)末(mo)可能還有些與地(di)緣(yuan)擾動相關(guan)的風險因(yin)素(su)。可能正是因(yin)為上述(shu)不(bu)確定性，本周(zhou)迄今A股成交相對低(di)迷，買盤嚴(yan)重(zhong)不(bu)足。

估計(ji)本周四(si)與周五(wu)股(gu)指或許仍有些不(bu)測波動，但(dan)投資者(zhe)不(bu)必過(guo)分悲觀。如果上(shang)述(shu)相關消(xiao)息不(bu)太有利，我(wo)們這邊“穩增長”措施(shi)當有機(ji)會(hui)(hui)更早出(chu)臺；如果上(shang)述(shu)相關消(xiao)息有利，超(chao)跌(die)的A股(gu)自然也會(hui)(hui)有機(ji)會(hui)(hui)表(biao)現。

操作方面，我覺(jue)得無(wu)論股(gu)指(zhi)如何波動，投資者一般宜考慮以逢低吸(xi)納為主。股(gu)指(zhi)處于低位時(shi)，無(wu)論消(xiao)息面多空，均有不少機會炒成利好，最起碼也(ye)可(ke)理解成“靴子落(luo)地”。

封面(mian)圖(tu)片來源：視覺中國-VCG111340069361