每經記者｜吳澤鵬    每經編輯｜梁 梟    

3年間，湖南興天電子科技股份有限公司（以下簡稱興天科技）的年度收入由不足7000萬元增長至超過2億元，凈利潤也從2600余萬元增加至逾1億元。

業績狂飆的同時，興天科技也走到了IPO（首次公開募股）關口，其上市材料于2023年6月底獲得受理。根據上交所科創板信息，2023年12月27日，興天科技更新提交了財務資料。

興天科技主營電子信息裝備。這一行業有個顯著特點，即企業普遍存在客戶集中的情況，興天科技也不例外。興天科技介紹稱，報告期內前五大客戶銷售占比都在90%及以上。

此外，《每日經濟新聞》記者注意到，本次IPO前夕，興天科技現金分紅2500萬元，同時近兩年底的銀行存款還分別有2.53億元、2.6億元（均超過對應年度收入）。在此背景下，興天科技提出募資5.4億元，其中8806.37萬元補充流動資金。

毛利率高于行業均值

興天科技的業績增速有多迅猛？

報告期內（2020～2022年），興天科技營業收入及凈利潤復合增長率分別達到了77.20%和94.86%。具體來看，2020～2022年營收分別是6809.03萬元、1.42億元以及2.14億元；凈利潤分別是2678.5萬元、5958.38萬元以及1.02億元。

報告期內，興天科技各期向前五名客戶（按集團合并口徑）合計銷售額分別為6363.90萬元、1.28億元及1.92億元，營收占比分別為93.46%、90.47%和89.98%，其中向第一大客戶（按集團合并口徑）的銷售額分別為4523.05萬元、8342.61萬元和1.51億元。

不過，興天科技表示，公司客戶集中度較高，若未來出現行業政策變化等情況，可能導致公司營業收入及經營業績出現較大波動。

從行業來看，相關電子領域普遍具有較高的毛利率。興天科技2020～2022年主營業務毛利率分別 是 72.94% 、73.40% 以 及74.04%，其中部分產品（服務）毛利率更是達到96%。

據《每日經濟新聞》記者觀察，在興天科技列示的可比上市公司中，景嘉微、邦彥技術等均保持著60%以上的毛利率，雖然不低，但與興天科技70%以上的數據相比仍有差距；與此同時，3年的行業均值分別是69.40%、66.14%、61.74%，呈逐年下降趨勢，與興天科技逐年增長的情形不同。

對此，興天科技稱，主要系不同公司間的產品結構、客戶類型、產品應用領域等因素導致。

近年來公司現金充足

近幾年的業績大幅增長，為興天科技帶來了“充足的底氣”。

記者注意到，2020～2022年各年末，興天科技的貨幣資金余額分別為1.02億元、2.57億元和2.63億元，占流動資產的比例分別為50.30%、61.03%和61.78%。這些貨幣資金中，絕大部分是銀行存款。興天科技表示，貨幣資金余額增加主要是獲得股權投資及收入快速增長帶來的現金凈流入。

在現金充足的情況下，興天科技的股東分紅也“提上日程”。2022年6月30日，興天科技召開2021年年度股東大會，決定以公司2021年12月31日的總股本6443.3萬股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利3.88元（含稅），以此計算合計發放現金紅利為2500萬元（含稅）。

盡管這樣，對于IPO募資項目，興天科技還是提出計劃募資5.4億元，其中1.9億元投向國產服務器、存儲陣列與嵌入式計算機產業化項目，2.6億元投向研發中心建設項目，此外，還有8806.37萬元補充流動資金。

對于補充流動資金的必要性，興天科技提出三大理由，一是公司的業務模式與行業特點需要流動資金的補充，二是滿足公司業務規模增長的需求，增強抵御風險能力，三是為公司技術研發創新增強資金保障，提升市場競爭力。

截至招股書披露，興天科技共有15名股東。其中，實際控制人陳軍直接持有公司61.10%股份，間接持有公司0.39%股份，并擔任公司董事長、總經理，2022年領取81.41萬元（稅前）薪酬。此外，2020年，陳軍向興天科技借款3097.39萬元，當期歸還2875.98萬元，剩余249.69萬元本金及利息在2022年歸還，構成了關聯方資金占用。

《每日經濟新聞》記者分別于2023年12月25日、12月29日通過郵件、電話嘗試聯系興天科技采訪，然而其電話未能接通，截至發稿，該郵件尚未收到回復。