首先祝所有道達號的(de)朋(peng)友(you)們新年快樂！

2023年(nian)的(de)交易時間(jian)已過去(qu)，各大(da)指數除(chu)北證(zheng)(zheng)50指數之外，2023年(nian)整體來說(shuo)都是下跌(die)的(de)，給我們的(de)感(gan)(gan)受并(bing)不好。好在臨近年(nian)末大(da)盤(pan)難得(de)地收出三連陽(yang)，不錯的(de)紅(hong)包行情。有意(yi)思的(de)是2023年(nian)最(zui)后一個(ge)交易日(ri)，上證(zheng)(zheng)指數剛好就漲了(le)(le)20.23個(ge)指數點位，滿滿的(de)儀式感(gan)(gan)，大(da)家都把希(xi)望放(fang)在了(le)(le)2024年(nian)。

那么，該如何(he)看待2023年以及2024年的(de)(de)行情(qing)？上證(zheng)指數三連陽(yang)之后意味著反轉了嗎？目(mu)前(qian)的(de)(de)底(di)部(bu)構筑到哪一步了？新的(de)(de)一年機(ji)會又在哪些方向孕(yun)育？今天，達(da)哥(ge)和牛博士就大家關(guan)心(xin)的(de)(de)問題展(zhan)開討論(lun)。

牛博士：新年好，達哥！在年初這個關鍵節點，咱們坐下來聊聊股市，談談行情我感到很開心。當然，這種心情跟年末的紅包行情有很大關系。首先還是先請達哥對過去的行情以及接下來的行情做一個回顧和預判吧！

道(dao)達：趁著周(zhou)末的時候，我也簡(jian)單回(hui)顧了(le)2023年的行情，相(xiang)對(dui)來說(shuo)不(bu)是太好。上證指(zhi)數2023年下跌(die)3.7%，科創50指(zhi)數下跌(die)11.24%，深成(cheng)指(zhi)下跌(die)13.54%，創業板指(zhi)數跌(die)19.41%；滬深300指(zhi)數歷史首次(ci)年K線三連(lian)陰(yin)，全(quan)年下跌(die)11.38%；恒生指(zhi)數首次(ci)年K線四連(lian)陰(yin)，全(quan)年下跌(die)13.82%。

A股方面，2023年(nian)年(nian)初以“中特(te)(te)估”開局(ju)，股民對大盤突破(po)充滿希望(wang)。但隨后ChatGPT橫空出世，AI主題獨(du)霸市場(chang)近兩個月(yue)，直接掩蓋了“中特(te)(te)估”的(de)光(guang)芒，特(te)(te)別是在(zai)光(guang)模塊集體“發光(guang)”后，市場(chang)整體開始黯然失色。

此后，市場(chang)(chang)(chang)迎來了密集的政策利(li)好期。從(cong)3000點有大V喊話進(jin)場(chang)(chang)(chang)抄底(di)，到(dao)(dao)7月下(xia)旬“要(yao)活躍(yue)資本市場(chang)(chang)(chang)，提(ti)振投資者信心”，再到(dao)(dao)印花(hua)稅減(jian)半征收(shou)等(deng)一系列政策接踵(zhong)而(er)至。然(ran)而(er)大盤重心仍然(ran)止不住下(xia)移，以至于讓(rang)諸多投資者在希望(wang)與失(shi)望(wang)中(zhong)反復(fu)橫(heng)跳，最(zui)終喪失(shi)了對市場(chang)(chang)(chang)的信心。

但股市就(jiu)是(shi)這樣(yang)，越(yue)感到(dao)痛苦(ku)，希望就(jiu)越(yue)大。就(jiu)比如上(shang)周二，上(shang)證指數縮量大幅調整，眼(yan)看著(zhu)隔天就(jiu)要(yao)創出階段(duan)新(xin)低了，以至于很多(duo)股民在交流平臺上(shang)吐槽行情。山(shan)重水復之際，柳暗花明，上(shang)證指數走出三連(lian)陽，直接改變股民信仰。

先對2024年(nian)整(zheng)體(ti)行(xing)情做一個預判(pan)。年(nian)K線方面，上(shang)證指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)整(zheng)體(ti)是三角形整(zheng)理的(de)末端形態(tai)，這(zhe)是大(da)級(ji)別變(bian)盤(pan)的(de)征兆。此外，2023年(nian)上(shang)證指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)剛好(hao)回踩年(nian)K線級(ji)別的(de)20年(nian)均線，從(cong)(cong)A股(gu)歷史(shi)上(shang)來看，這(zhe)條線從(cong)(cong)未(wei)跌破過，如今上(shang)證指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)年(nian)K線兩連陰，歷史(shi)上(shang)還從(cong)(cong)未(wei)出現過三連陰的(de)情況。

再來(lai)(lai)看一組(zu)數(shu)(shu)據，有(you)史以來(lai)(lai)，全A指(zhi)數(shu)(shu)碰10年均線(xian)的次數(shu)(shu)屈指(zhi)可(ke)數(shu)(shu)：4次，分別是2008年11月(yue)之后在37周(zhou)內漲(zhang)(zhang)130%；2013年6月(yue)之后在104周(zhou)內漲(zhang)(zhang)233%；2018年12月(yue)之后在153周(zhou)內漲(zhang)(zhang)84%。而(er)今，全A指(zhi)數(shu)(shu)又來(lai)(lai)到了10年均線(xian)附近。

周期(qi)是個(ge)神奇的(de)(de)東(dong)西(xi)，我(wo)們相信周期(qi)，感(gan)恩周期(qi)，也深刻地體(ti)會到把(ba)握周期(qi)有(you)(you)多么重(zhong)要。所(suo)以，這一(yi)次，當周期(qi)又回到底部的(de)(de)時候(hou)，我(wo)在做正確的(de)(de)事：腳(jiao)踏實地、做好(hao)投(tou)研，等(deng)大級別(bie)行情(qing)到來后的(de)(de)開花結果。以此(ci)種種來推(tui)測(ce)，有(you)(you)理(li)由相信2024年A股整體(ti)是轉(zhuan)折(zhe)向上的(de)(de)。

長期結構(gou)向好，具體(ti)(ti)到中期來(lai)說，目前并未反(fan)轉(zhuan)。從上證指數2021年創出(chu)3731點的高點以來(lai)，整(zheng)體(ti)(ti)是一(yi)個(ge)(ge)下(xia)(xia)跌結構(gou)。上證指數自2022年6月至(zhi)今，構(gou)筑了一(yi)個(ge)(ge)比較明顯的箱體(ti)(ti)，目前走到了箱體(ti)(ti)的下(xia)(xia)沿(yan)。

按(an)照常規的模式，有比(bi)較大的概率(lv)回到箱(xiang)體震蕩上沿3450點附近。如(ru)果(guo)是這個走法，那意味著(zhu)2024年年初將會迎來(lai)比(bi)較不(bu)錯的賺錢(qian)行(xing)情，別看指數具體的漲幅并不(bu)大，但只要(yao)做對主流板塊，收益翻倍也是妥妥的。

另一(yi)種可能(neng)是股民(min)不太想(xiang)看到(dao)的走(zou)法(fa)。短期上證指數(shu)3000點是一(yi)個非常明(ming)顯的壓力位，若在上周低點和3000點區間內展(zhan)開震蕩，那就是相對比(bi)較弱(ruo)的走(zou)勢了，很可能(neng)意味(wei)著(zhu)并未中期見底，還有新(xin)低出(chu)現(xian)。但這個新(xin)低在破掉2863點之后，大周期的見底行情將(jiang)會出(chu)現(xian)。

即便上述第二(er)種走(zou)勢相對熬人一些，但(dan)也是中期見底比較穩妥的走(zou)勢，而(er)這意味著大行(xing)情(qing)可能在(zai)農歷春節以(yi)后出現。整體來(lai)說，2024年將會是A股見到階(jie)段性低點的年份，指數大級別的階(jie)段行(xing)情(qing)很(hen)可能展開。

再來說上(shang)證指數(shu)(shu)三連陽(yang)以后的(de)(de)情(qing)況。上(shang)周五上(shang)證指數(shu)(shu)再度拉(la)升(sheng)，市場(chang)情(qing)緒非常好，普漲(zhang)格局延(yan)續(xu)，這(zhe)意味著上(shang)周四放量的(de)(de)資金在上(shang)周五依然(ran)是賺錢的(de)(de)，這(zhe)在近段(duan)時間(jian)以來非常難得，是情(qing)緒反轉的(de)(de)信號，且(qie)科技股也輪動跟(gen)上(shang)來了，沒有出現蹺蹺板效應。

不(bu)過，上周(zhou)五滬深兩市(shi)成交量的萎縮(suo)，盡管有(you)元旦效應(ying)存在(zai)，但(dan)在(zai)一定程度(du)上說明跟進的資(zi)金做多意愿不(bu)足，同(tong)時，上證(zheng)指數偏(pian)離5日(ri)均線的幅度(du)在(zai)加大(da)。另外，從15分鐘走勢結構來說，沖擊3000點之(zhi)后，會(hui)有(you)較(jiao)大(da)概率出現沖高回(hui)落。

即便(bian)是短期想要上車的朋友(you)，也(ye)最好等(deng)待這個沖高回落(luo)出現回踩以(yi)后再進場，否則直接追在(zai)沖高回落(luo)的位置(zhi)，可(ke)(ke)能(neng)會對(dui)心(xin)情有較(jiao)大的影響。同時，節后也(ye)是新年資(zi)金(jin)釋放的周期，可(ke)(ke)以(yi)關注(zhu)一(yi)下節后補量的情況。

牛博士：感謝達哥一口氣分享了這么多干貨，兩類走勢結構分析得非常清晰透徹，我心里有底多了。既然已經分享了大盤的觀點，那就順便分享一下有關板塊的觀點吧，這也是咱們股民非常期待的。

道達：先說(shuo)上周(zhou)盤(pan)(pan)面的情(qing)況(kuang)。2023年最(zui)后一個(ge)交(jiao)易日臨近收(shou)盤(pan)(pan)，興業銀行集合競價最(zui)后30秒鐘，十幾萬手大單，2.6億資金直接拉漲停掃(sao)貨。盤(pan)(pan)后，被投(tou)資者(zhe)稱之為“烏龍指”。上交(jiao)所稱，經初(chu)步核查，為某投(tou)資者(zhe)以明顯(xian)偏離股票最(zui)新成交(jiao)價的價格大筆申報成交(jiao)所致。

歷史上銀(yin)行股有過類似的(de)“烏(wu)龍(long)指”，2013光大銀(yin)行“烏(wu)龍(long)指”事件，不少人應(ying)該都聽(ting)說過或者經歷過。那也(ye)是(shi)上證指數最(zui)艱難的(de)時候，剛見(jian)到(dao)歷史大底。這(zhe)次興(xing)(xing)業銀(yin)行又(you)來(lai)了個(ge)“烏(wu)龍(long)指”，無論(lun)是(shi)有心(xin)還是(shi)無心(xin)，寓(yu)意(yi)很好(hao)，給2024年(nian)指明方向，來(lai)了個(ge)“興(xing)(xing)業”的(de)好(hao)兆(zhao)頭。

而興業銀行所(suo)代表(biao)的是傳(chuan)統大藍籌，早幾年前股市(shi)一直(zhi)高呼的“核(he)心(xin)資產”是超跌(die)的一類。這里就(jiu)不再用估值層面去(qu)討論(lun)價值了(le)，因為類似的討論(lun)非常多。滬深300指(zhi)數從2021年2月下跌(die)至今(jin)，已接近3年時間。

無論是(shi)從(cong)跌幅，還(huan)是(shi)從(cong)走勢結構來說，大藍籌都是(shi)2024年值得關注(zhu)的(de)方向之一。當然，這當中(zhong)并不(bu)包括一些已經走出高(gao)高(gao)在(zai)上姿態的(de)個股，盡(jin)管從(cong)其中(zhong)期的(de)表(biao)現來說并未(wei)結束，比如以運營商為代表(biao)的(de)個股。

超跌的(de)另一個方向是新能(neng)源。自上周四大漲以后(hou)，新能(neng)源板塊(kuai)上周五(wu)還能(neng)延(yan)續拉升，非(fei)常(chang)難得(de)。在之前的(de)手記文章中，達哥明確提出過，根據(ju)機構的(de)觀點來(lai)看，業績底部還沒到來(lai)，要等2023年四季報(bao)(bao)和(he)2024年一季報(bao)(bao)業績出來(lai)才(cai)能(neng)更好地(di)判斷。

從(cong)走(zou)勢結構(gou)來說(shuo)，以電力設備板塊(kuai)指數為(wei)例，周線級別處于(yu)橫向回抽(chou)20周均線的(de)(de)走(zou)勢，屬于(yu)下(xia)跌過程(cheng)中的(de)(de)震蕩，需(xu)要突破以后(hou)的(de)(de)回踩確認(ren)才(cai)算筑(zhu)底成(cheng)功。盡管有相當一批個股已經(jing)具備見底跡象(xiang)，但對待這類(lei)跌幅較大的(de)(de)個股時，還是要遵(zun)守(shou)交易規則，不能無腦梭哈。

第三類(lei)是(shi)科(ke)技股方向，以(yi)人工智能為代表，主要(yao)受行業利空(kong)的影響出(chu)現大跌(die)。但從CPO和AIGC板(ban)塊的走勢結構來說，只是(shi)在構筑更大級別箱(xiang)體震(zhen)蕩的過程中，這意味著(zhu)2024年(nian)這個方向仍(reng)然會反復活躍(yue)。

上周(zhou)MR（混合現(xian)實(shi)）板塊表(biao)現(xian)突出(chu)。天風(feng)國際分析師郭明錤(qi)表(biao)示，2024年Vision Pro出(chu)貨預估約50萬部。目(mu)前(qian)Vision Pro已量(liang)產，預計在(zai)2024年1月首周(zhou)開始(shi)大量(liang)出(chu)貨。根據目(mu)前(qian)的大量(liang)出(chu)貨時程，Apple最有可能將在(zai)1月底或2月初發售Vision Pro。

板塊(kuai)走勢(shi)上，放量突破震蕩平臺，走勢(shi)健(jian)康。類似這種走勢(shi)的(de)(de)板塊(kuai)突破，達(da)哥在(zai)過去的(de)(de)手記文章中提過很多次了(le)。前兩周消費電子(zi)板塊(kuai)接近新高(gao)的(de)(de)位置(zhi)，我就預判(pan)了(le)當前的(de)(de)走勢(shi)。板塊(kuai)創出歷史(shi)新高(gao)，顯然是具有標志性意(yi)義(yi)的(de)(de)，但大陽線(xian)之后再追(zhui)不合適，等調整(zheng)回踩確認(ren)。

PEEK材料反(fan)復活(huo)躍(yue)。機構(gou)稱機器人應該(gai)和航(hang)空航(hang)天領域一樣，對輕量化的成本相對不敏感(gan)，對PEEK訴(su)求相對較強，行業以塑(su)代鋼、以塑(su)代鋁的趨勢(shi)非常顯著(zhu)。板塊(kuai)走勢(shi)上，可以看出資(zi)金還有分歧，可關注板塊(kuai)內蓄勢(shi)充(chong)分的品種。

最后，總結(jie)一下。過去(qu)一年(nian)股(gu)市跌跌撞(zhuang)撞(zhuang)，股(gu)民不愿回(hui)首(shou)，既然(ran)已經過去(qu)了，那就都(dou)讓它過去(qu)吧！遺憾也好，不甘也好，就此清零(ling)。收拾好心情，2024年(nian)我們重新(xin)振作再出發！

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定(ding)，本手(shou)記(ji)不涉及任何(he)操(cao)作(zuo)建(jian)議(yi)，入市(shi)風(feng)險自擔(dan)。

封面圖片(pian)來源(yuan)：每日經濟新聞 文多 攝