自10月14日，滬深(shen)北(bei)交易所發布《關(guan)(guan)于優(you)化融券(quan)交易和轉融通(tong)證券(quan)出借(jie)交易相(xiang)關(guan)(guan)安(an)排的通(tong)知》之(zhi)后，個別券(quan)商存在對客戶(hu)約束情況不一的情況，引發了業內持續(xu)關(guan)(guan)注。就(jiu)此(ci)問題，證監會(hui)有關部(bu)門負責(ze)人在12月27日回(hui)答記者提問時再次強(qiang)調，一(yi)(yi)方面壓(ya)實券(quan)商(shang)(shang)責(ze)任，督促(cu)券(quan)商(shang)(shang)按照“看(kan)不清，不展業”的(de)要求(qiu)，加(jia)強(qiang)對(dui)客(ke)戶交易行(xing)為(wei)和交易目的(de)的(de)穿透式(shi)管(guan)理，嚴禁參與違(wei)規或為(wei)違(wei)規提供便利，切實提高業務(wu)水平。證監會(hui)也將強(qiang)化監管(guan)執(zhi)法，建立健全(quan)穿透式(shi)監管(guan)的(de)工作機制(zhi)，對(dui)通(tong)過多層嵌套、合謀(mou)交易、串聯(lian)套利等(deng)方式(shi)違(wei)反“限售股(gu)不得融券(quan)”等(deng)要求(qiu)的(de)行(xing)為(wei)從(cong)嚴打(da)擊(ji)，發現(xian)一(yi)(yi)起，查處一(yi)(yi)起。

點評：證(zheng)監(jian)會(hui)的(de)最新表態(tai)(tai)體現(xian)了對(dui)融券交易(yi)的(de)監(jian)管力度和(he)(he)態(tai)(tai)度，對(dui)于維護市場秩序和(he)(he)防(fang)范風(feng)(feng)險具有(you)積極的(de)意義(yi)。對(dui)于券商而言，嚴格(ge)落(luo)實執(zhi)行監(jian)管要求，不斷(duan)提(ti)升自(zi)身管理(li)水平和(he)(he)規(gui)范業務行為。對(dui)于投資者而言，這(zhe)也(ye)是一個提(ti)高風(feng)(feng)險意識和(he)(he)遵守法律法規(gui)的(de)警示(shi)。

NO.2 二股東(dong)擬(ni)清(qing)倉退(tui)出東(dong)亞前海證券，業(ye)績多年虧損遭嫌(xian)棄(qi)？

2023年以來，中小券(quan)商股(gu)(gu)權被拍(pai)賣現象也仍延續常態(tai)。12月26日晚，東亞前海證券(quan)第(di)二(er)大股(gu)(gu)東銀之杰發布公告(gao)稱，擬通(tong)過公開掛牌、協(xie)議轉讓(rang)等(deng)方(fang)式轉讓(rang)持有(you)的(de)東亞前海證券(quan)26.1%股(gu)(gu)權。從股(gu)(gu)權結(jie)構(gou)來(lai)看，東(dong)亞(ya)前海證券(quan)共有四(si)位股(gu)(gu)東(dong)，分別是東(dong)亞(ya)銀(yin)(yin)(yin)行（持(chi)股(gu)(gu)49%）、銀(yin)(yin)(yin)之(zhi)杰（持(chi)股(gu)(gu)26.1%）、晨光控股(gu)(gu)（持(chi)股(gu)(gu)20%）以(yi)及前海金融控股(gu)(gu)（持(chi)股(gu)(gu)4.9%），其中，銀(yin)(yin)(yin)之(zhi)杰是公司第二大股(gu)(gu)東(dong)。這意味(wei)著，本(ben)次(ci)銀(yin)(yin)(yin)之(zhi)杰擬清倉轉讓(rang)東(dong)亞(ya)前海證券(quan)股(gu)(gu)權，將退出股(gu)(gu)東(dong)陣(zhen)容(rong)。據了(le)解，銀(yin)(yin)(yin)之(zhi)杰最初出資額約3.92億(yi)元(yuan)(yuan)，但截至2023年(nian)上半年(nian)末，這筆投資賬面價值為(wei)3.05億(yi)元(yuan)(yuan)，虧損約8700萬元(yuan)(yuan)。當然，這與東(dong)亞(ya)前海證券(quan)多年(nian)業(ye)績虧損密切相關(guan)。對于出售的原(yuan)因，銀(yin)(yin)(yin)之(zhi)杰表示(shi)，（是為(wei)了(le)）優化資產結(jie)構(gou)，增強(qiang)公司核(he)心競爭力。

點評：這(zhe)一新聞反(fan)映了(le)中(zhong)小券商的(de)(de)困境和轉型壓(ya)力，東(dong)(dong)亞前(qian)(qian)海(hai)證(zheng)(zheng)券的(de)(de)第(di)二(er)大股(gu)東(dong)(dong)選(xuan)擇(ze)了(le)退(tui)出，或(huo)緣(yuan)于東(dong)(dong)亞前(qian)(qian)海(hai)證(zheng)(zheng)券近年持續虧損，優化(hua)資產結構尋求(qiu)(qiu)更(geng)好的(de)(de)投資機(ji)會(hui)。對于東(dong)(dong)亞前(qian)(qian)海(hai)證(zheng)(zheng)券而言，這(zhe)也(ye)是一個面對挑戰和尋求(qiu)(qiu)突(tu)破的(de)(de)時(shi)機(ji)，希望(wang)有背(bei)景實力強大且能(neng)支持公司(si)業務發展的(de)(de)股(gu)東(dong)(dong)接盤，同(tong)時(shi)需要加強自身(shen)的(de)(de)核心競爭力和業績表現。

NO.3 動漫游戲類ETF或降費，或自購，什么信號？

華(hua)泰柏(bo)(bo)瑞12月(yue)(yue)27日公告稱，即日起(qi)調(diao)低華(hua)泰柏(bo)(bo)瑞中證(zheng)動漫游(you)戲ETF的(de)(de)管(guan)理費(fei)(fei)率(lv)(lv)(lv)和托(tuo)管(guan)費(fei)(fei)率(lv)(lv)(lv)，將管(guan)理費(fei)(fei)年(nian)費(fei)(fei)率(lv)(lv)(lv)從0.5%調(diao)整為(wei)0.3%，并(bing)將托(tuo)管(guan)費(fei)(fei)年(nian)費(fei)(fei)率(lv)(lv)(lv)從0.1%調(diao)整為(wei)0.06%，并(bing)對(dui)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)合同進行(xing)必要的(de)(de)修訂。國泰基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)12月(yue)(yue)26日晚(wan)間公告稱，將在(zai)(zai)未來(lai)一段時間內(nei)，出資(zi)不(bu)低于5000萬元固有(you)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)投資(zi)旗下(xia)(xia)國泰中證(zheng)動漫游(you)戲ETF等權益類(lei)公募(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)。今年(nian)下(xia)(xia)半年(nian)以來(lai)，廣發基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、富國基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、招商基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、易(yi)(yi)方(fang)達(da)、工(gong)銀瑞信、浙(zhe)商基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)等公募(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)旗下(xia)(xia)指(zhi)增、ETF等指(zhi)數(shu)類(lei)產(chan)品均有(you)下(xia)(xia)調(diao)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)費(fei)(fei)率(lv)(lv)(lv)。9月(yue)(yue)之(zhi)前(qian)，多家公募(mu)(mu)均將旗下(xia)(xia)指(zhi)數(shu)產(chan)品及指(zhi)數(shu)增強產(chan)品的(de)(de)托(tuo)管(guan)費(fei)(fei)降至0.2%，管(guan)理費(fei)(fei)保持不(bu)變(bian)；9月(yue)(yue)之(zhi)后，易(yi)(yi)方(fang)達(da)、工(gong)銀瑞信開始下(xia)(xia)調(diao)自家ETF費(fei)(fei)率(lv)(lv)(lv)，其中易(yi)(yi)方(fang)達(da)上(shang)證(zheng)科(ke)創(chuang)板50ETF及易(yi)(yi)方(fang)達(da)上(shang)證(zheng)科(ke)創(chuang)50聯接分別(bie)在(zai)(zai)9月(yue)(yue)、12月(yue)(yue)下(xia)(xia)調(diao)2次費(fei)(fei)率(lv)(lv)(lv)。

點評：近期(qi)動(dong)漫游(you)戲ETF受(shou)游(you)戲股(gu)大(da)跌沖擊，公募基金(jin)(jin)此(ci)舉體(ti)現了自身對(dui)動(dong)漫游(you)戲類ETF的(de)(de)重(zhong)視(shi)和信(xin)心，通過降低費率和自購基金(jin)(jin)的(de)(de)方式，提高產品的(de)(de)吸引力(li)(li)和競爭力(li)(li)，增加投資(zi)者的(de)(de)參與度和收益率。動(dong)漫游(you)戲類ETF作為一個細分領域的(de)(de)指數產品，具有較高的(de)(de)成(cheng)長性(xing)和波動(dong)性(xing)，適合長期(qi)持有和分散投資(zi)的(de)(de)策(ce)略(lve)。

NO.4 國聯證券研究所所長徐春升任副總裁

12月27日，國聯證券發布公告稱，聘任徐春擔任公司副總裁。今年第四季度，這位國內最年輕券商研究所所長剛剛加盟國聯證券。根據中國證券業協會從業人員信息公示，徐春于今年10月17日從長江證券注銷從業登記，執業機構于11月1日變更為國聯證券。公告資料顯示，徐春，1987年(nian)(nian)出生(sheng)(sheng)，曾任長江證券(quan)行(xing)業研究員、研究所副總經理、總經理。近年(nian)(nian)來，升任公司(si)副總裁的研究所所長至少還(huan)包括趙(zhao)曉光（天風證券(quan)）、董(dong)廣陽(yang)（華創(chuang)證券(quan)）、李奇霖（紅塔證券(quan)）、孫金(jin)鉅(ju)（開源(yuan)證券(quan)）、魏濤(tao)（華西證券(quan)）、胡又文（民生(sheng)(sheng)證券(quan)）。

點評：國聯證(zheng)券(quan)聘任徐(xu)春為副總(zong)裁是一(yi)項重(zhong)要的人(ren)事變動，體(ti)現了公司對研究能(neng)力的重(zhong)視(shi)和(he)對年輕人(ren)才的培養。徐(xu)春作為國內最年輕的券(quan)商(shang)研究所所長，有(you)著豐富的行(xing)業(ye)(ye)研究經驗(yan)和(he)管理能(neng)力，有(you)望為國聯證(zheng)券(quan)帶來(lai)(lai)新的活力和(he)創(chuang)新。此舉也與近(jin)年來(lai)(lai)券(quan)商(shang)行(xing)業(ye)(ye)高層人(ren)事調整的趨勢相(xiang)符，顯示了券(quan)商(shang)對研究人(ren)才的競爭(zheng)和(he)對市場變化的適應。

NO.5 多家券商大集合參公改造產品存續期再延一年

據證券(quan)(quan)日報，本該于(yu)今(jin)年(nian)(nian)年(nian)(nian)末到(dao)期(qi)(qi)(qi)(qi)的部(bu)(bu)分(fen)(fen)券(quan)(quan)商大(da)集(ji)合參考(kao)公(gong)募基金改造產(chan)品(pin)再次(ci)延(yan)期(qi)(qi)(qi)(qi)一年(nian)(nian)。從去年(nian)(nian)年(nian)(nian)末開始，部(bu)(bu)分(fen)(fen)合同期(qi)(qi)(qi)(qi)限已滿三年(nian)(nian)的參公(gong)改造產(chan)品(pin)已將存(cun)續期(qi)(qi)(qi)(qi)延(yan)長至今(jin)年(nian)(nian)年(nian)(nian)底。臨近年(nian)(nian)末，由于(yu)部(bu)(bu)分(fen)(fen)券(quan)(quan)商及(ji)資管子公(gong)司(si)仍未取得公(gong)募基金牌照，面對產(chan)品(pin)再次(ci)到(dao)期(qi)(qi)(qi)(qi)的問題，包(bao)括(kuo)中信證券(quan)(quan)資管、中金公(gong)司(si)在內的多家大(da)型券(quan)(quan)商已于(yu)近期(qi)(qi)(qi)(qi)將旗下即將到(dao)期(qi)(qi)(qi)(qi)的參公(gong)改造產(chan)品(pin)存(cun)續期(qi)(qi)(qi)(qi)由今(jin)年(nian)(nian)年(nian)(nian)底再度延(yan)長至2024年(nian)(nian)12月31日，并且還設立了大(da)集(ji)合產(chan)品(pin)特殊開放期(qi)(qi)(qi)(qi)。

點評：券(quan)(quan)商大集合參公(gong)改造產品的存續(xu)期再延一年是一項(xiang)應急的措施，反映了(le)部分券(quan)(quan)商及資管(guan)子公(gong)司(si)在公(gong)募(mu)基金(jin)牌照申(shen)請上的困難和滯后。這對于券(quan)(quan)商的資管(guan)業務發展和收入貢獻有一定(ding)的影響，也(ye)對于投資者的信(xin)心(xin)和選擇有一定(ding)的挑戰。希望相關券(quan)(quan)商能夠盡快完成公(gong)募(mu)基金(jin)牌照的申(shen)請和審(shen)批(pi)，以便更好地服務投資者和市場。