每經記者｜彭斐    每經編輯(ji)｜魏官(guan)紅(hong)    

隨(sui)著又(you)一(yi)(yi)家(jia)合資公(gong)(gong)司(si)(si)成(cheng)(cheng)立(li)，中資輪(lun)胎品牌在(zai)全球的產能布局(ju)，將在(zai)東南亞外的另(ling)一(yi)(yi)個區域展(zhan)開。12月15日晚間，賽輪(lun)輪(lun)胎（SH601058，股價(jia)11.3元(yuan)，市值352.57億元(yuan)）發布公(gong)(gong)告(gao)稱，公(gong)(gong)司(si)(si)全資子公(gong)(gong)司(si)(si) SAILUN INTERNATIONAL HOLDING（SINGAPORE）PTE.LTD.（以下簡稱“賽輪(lun)新加坡”）與(yu)墨西哥(ge)當地企(qi)業TD INTERNATIONAL HOLDING，S.A.P.I.DE C.V.（以下簡稱“墨西哥(ge)TD”）簽署(shu)了《合資企(qi)業協議(yi)》。雙方擬在(zai)墨西哥(ge)成(cheng)(cheng)立(li)合資公(gong)(gong)司(si)(si)，投資2.4億美元(yuan)建設年(nian)產600萬條半鋼子午線輪(lun)胎項目。

在與(yu)《每日經濟新聞》記者交流時，一位不愿具(ju)名的輪(lun)胎業內(nei)機構分析人士認(ren)為，賽輪(lun)輪(lun)胎選擇(ze)與(yu)墨西(xi)哥當(dang)地企(qi)業合資(zi)建廠，能(neng)(neng)夠最(zui)大程度降(jiang)低(di)投資(zi)成本(ben)，有利于產(chan)能(neng)(neng)消化(hua)、規避貿易風險，而墨西(xi)哥TD作為本(ben)土企(qi)業深度參與(yu)，有利于項目順利推進和(he)日后的產(chan)能(neng)(neng)釋放(fang)。

值得注意的是(shi)，進入(ru)2023年以來，中國輪(lun)胎(tai)企業(ye)海外(wai)建(jian)廠(chang)節奏(zou)加快，森麒麟、雙星等紛紛宣(xuan)布計劃建(jian)設海外(wai)工廠(chang)。據(ju)行業(ye)網(wang)站(zhan)輪(lun)胎(tai)商業(ye)網(wang)不完(wan)全統(tong)計，目前(qian)國內輪(lun)胎(tai)廠(chang)海外(wai)產能已超1億條。

注冊資本1.2億美元

在“大頭在海外”的(de)(de)市場格局(ju)中，歐美采取的(de)(de)相關措(cuo)施，仍是影響我國輪(lun)胎(tai)行業(ye)起伏的(de)(de)重(zhong)要變量。為規避(bi)貿易爭端(duan)，“走出去(qu)”投資建廠，成(cheng)為中資輪(lun)胎(tai)品牌完善全球化布局(ju)的(de)(de)重(zhong)要一環。

賽(sai)輪(lun)輪(lun)胎公告顯示(shi)，12月15日，賽(sai)輪(lun)新加坡與墨西(xi)哥(ge)TD簽署了《合資(zi)企業協議(yi)》。根據《合資(zi)企業協議(yi)》，雙方擬(ni)在墨西(xi)哥(ge)成立合資(zi)公司(si)投資(zi)建設年(nian)(nian)產(chan)600萬條半(ban)鋼子午線(xian)輪(lun)胎項目(mu)(mu)。同時，合資(zi)公司(si)未來還考慮建設年(nian)(nian)產(chan)165萬條全(quan)鋼子午線(xian)輪(lun)胎項目(mu)(mu)。

對實施項目的初衷，賽輪(lun)(lun)(lun)輪(lun)(lun)(lun)胎(tai)稱是(shi)“為(wei)進一步完善公(gong)司(si)國際化布(bu)局，更(geng)好地(di)服務客戶，提高供(gong)貨效(xiao)率(lv)”。《每日經(jing)濟新聞》記(ji)者注(zhu)意(yi)到，本次賽輪(lun)(lun)(lun)輪(lun)(lun)(lun)胎(tai)墨西哥項目的市場定位是(shi)瞄準北美等地(di)。公(gong)告顯示，本項目達產后(hou)(hou)，正常運營年可實現營業收入2.19億美元，凈(jing)(jing)利(li)潤4059萬美元。根據財務分析評價(jia)結(jie)果，項目稅后(hou)(hou)投資(zi)回收期為(wei)6.33年，項目凈(jing)(jing)利(li)潤率(lv)為(wei)18.50%。

在一位(wei)業內(nei)人(ren)士看來，近(jin)年(nian)來，受相關(guan)政策影(ying)響，國內(nei)輪胎(tai)出口(kou)歐(ou)美的份額逐年(nian)下降，為規避貿易爭端(duan)，不(bu)少(shao)輪胎(tai)企(qi)業實行“走出去”戰(zhan)略，前往東南亞、歐(ou)洲等地區投資建廠，完善(shan)全球化布局。此次賽輪輪胎(tai)選(xuan)擇在北(bei)美建廠，確(que)實有(you)些突然，但其選(xuan)擇與墨西哥(ge)TD成立合(he)資公司，也可(ke)以規避一些海外投資風險。

根據賽輪輪胎公告(gao)，擬(ni)成立(li)合(he)資公司注冊資本1.2億美元(yuan)或(huo)等值外幣，其(qi)中賽輪新加坡、墨(mo)西哥TD持股比例分別為(wei)(wei)51%和49%。雙方將根據持股比例承購合(he)資公司產品產能。墨(mo)西哥TD將為(wei)(wei)合(he)資公司的行(xing)政管(guan)理、處(chu)理和維護外部關系(xi)提(ti)供(gong)支持，項(xiang)目(mu)建(jian)設期為(wei)(wei)12個(ge)月。

從這個角度來看，在海外投資(zi)(zi)(zi)中，當地合作伙伴的選(xuan)擇至關重要。根據公告，合資(zi)(zi)(zi)雙方(fang)將最大(da)限(xian)度使(shi)合資(zi)(zi)(zi)公司獲(huo)得(de)當地優惠和(he)支持政策。

值得注意(yi)的(de)是，墨西哥TD的(de)子公(gong)司TIRE DIRECT，S.A.DE C.V.是墨西哥最大的(de)輪胎經(jing)銷(xiao)商(shang)，具有完善的(de)銷(xiao)售網絡及豐富(fu)的(de)本土化運營經(jing)驗(yan)，同時該子公(gong)司也是公(gong)司合(he)作多年的(de)經(jing)銷(xiao)商(shang)，具備(bei)良好的(de)業務合(he)作關系。

賽輪輪胎表示，該項目的(de)建設一(yi)方面有(you)利(li)于(yu)公(gong)司向北美地(di)區(qu)客戶(hu)提(ti)供更(geng)快捷、更(geng)優質的(de)市場(chang)服務(wu)，提(ti)升對原北美客戶(hu)的(de)銷售業務(wu)和開發潛(qian)在客戶(hu)；另一(yi)方面，將進一(yi)步增強公(gong)司應對國際貿易(yi)壁壘(lei)的(de)能力，對提(ti)升企(qi)業競爭(zheng)力和市場(chang)占有(you)率具有(you)重(zhong)要意(yi)義(yi)。

國際輪胎貿易復雜多變

近年(nian)來，不少輪(lun)胎(tai)企業實行“走出(chu)(chu)去”戰略。隨(sui)著美國在更大范圍動用“雙反”措(cuo)施，東(dong)南亞地(di)區(qu)輪(lun)胎(tai)出(chu)(chu)口也開始(shi)受到影響(xiang)，從輪(lun)胎(tai)產業全球發展格局上看，墨西哥或將成為(wei)東(dong)南亞之后輪(lun)胎(tai)企業投(tou)資布局的“新大陸”。

《每日經濟新聞》記者注意到，雖然中國(guo)輪胎企業將東南亞地區(qu)作(zuo)為“投資重地”，但放眼全球，歐美市場無疑(yi)是中國(guo)輪胎企業必爭之地。在2022年(nian)米其林的年(nian)度報告中，2022年(nian)全球輪胎銷量為17.5億條，歐洲、北美洲、中國(guo)三區(qu)域的合計銷量為11.4億條，銷量占比(bi)65%，為世界最大的三個區(qu)域市場。

在前(qian)述(shu)輪(lun)胎業內人(ren)士看來(lai)，從市場(chang)前(qian)景角度(du)，墨西哥(ge)位于(yu)北美(mei)(mei)，比(bi)鄰廣闊的美(mei)(mei)國(guo)市場(chang)，有利于(yu)自主品牌發揮性(xing)價比(bi)優勢。據國(guo)際汽車(che)(che)工程(cheng)師協(xie)會（OICA）數據，2021年(nian)全球汽車(che)(che)產(chan)量(liang)(liang)約為(wei)(wei)8015萬輛，預(yu)計2023年(nian)全球汽車(che)(che)產(chan)量(liang)(liang)將增(zeng)至9276萬輛，同比(bi)增(zeng)長7.4%。其(qi)中(zhong)，美(mei)(mei)國(guo)產(chan)量(liang)(liang)占比(bi)為(wei)(wei)11.4%，全球排名第二。美(mei)(mei)國(guo)市場(chang)商(shang)用車(che)(che)產(chan)量(liang)(liang)優勢更加(jia)明顯，預(yu)計2023年(nian)全球商(shang)用車(che)(che)產(chan)量(liang)(liang)將增(zeng)至2674萬輛，美(mei)(mei)國(guo)商(shang)用車(che)(che)產(chan)量(liang)(liang)占比(bi)最高(gao)，達32.9%。

然(ran)而，“走出去”也并(bing)非沒有阻礙。2022年5月，三角輪(lun)胎(tai)（SH601163，股價14.38元(yuan)(yuan)，市值115.04億(yi)元(yuan)(yuan)）終(zhong)止了5.8億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)（按當時(shi)匯率約合38.5億(yi)元(yuan)(yuan)人民幣(bi)）的(de)美(mei)國工廠新建(jian)項目。

對此(ci)，前述機構分析人(ren)士認為(wei)，相比于在(zai)美國建廠可能存(cun)在(zai)的一系列阻礙(ai)，在(zai)與美國毗鄰的墨西(xi)哥建廠，并且(qie)選擇與當地企業合作，更利于落地。

賽輪(lun)輪(lun)胎也表示，隨著當(dang)前國際輪(lun)胎貿易的(de)(de)復雜多變性與國內外(wai)競(jing)爭(zheng)日趨加劇(ju)，對于(yu)乘用車輪(lun)胎產品，北美和(he)歐(ou)洲等市(shi)場有較大(da)的(de)(de)需求潛力，本次選擇在墨西哥建設(she)工(gong)廠(chang)，可快速形成產能，運輸成本低(di)，提高企業經營效益。

不過，海(hai)外投(tou)資也(ye)伴隨著風險。賽(sai)輪輪胎表示，未來國內(nei)外市場、融(rong)資環境(jing)與政策、國際政治環境(jing)及(ji)(ji)經濟形勢存在發生變化的(de)可能，項目(mu)的(de)投(tou)資計劃可能根(gen)據(ju)未來實際情況調整，存在不能達到原計劃及(ji)(ji)預測目(mu)標的(de)風險。公司將持(chi)續(xu)跟蹤(zong)項目(mu)建設及(ji)(ji)運營(ying)過程中遇到的(de)各(ge)方(fang)面問題(ti)，并(bing)根(gen)據(ju)發現的(de)問題(ti)及(ji)(ji)時采取措施進(jin)行有(you)效解(jie)決。

此(ci)外，本投資項目經股東大會(hui)審議通過后，尚需獲得國家相(xiang)關主(zhu)管部門（發改委、商務(wu)部、外匯管理局等(deng)）的(de)審批(pi)或備案，項目規模和建設(she)進度存在一定(ding)不確(que)定(ding)性。