每(mei)經(jing)記者｜楊建    每(mei)經(jing)編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股(gu)三(san)大(da)指數(shu)(shu)(shu)集體收漲(zhang)，大(da)型科技股(gu)多(duo)數(shu)(shu)(shu)下跌(die)(die)，Meta跌(die)(die)超(chao)(chao)2%，蘋(pin)果、谷歌(ge)、特斯(si)拉、英(ying)偉達(da)跌(die)(die)超(chao)(chao)1%。英(ying)特爾、AMD漲(zhang)超(chao)(chao)4%，美光科技漲(zhang)超(chao)(chao)3%。中概(gai)股(gu)普(pu)漲(zhang)，納(na)斯(si)達(da)克(ke)中國金龍(long)指數(shu)(shu)(shu)漲(zhang)0.28%。小(xiao)鵬汽車(che)漲(zhang)超(chao)(chao)5%，蔚來漲(zhang)超(chao)(chao)4%，拼多(duo)多(duo)、嗶(bi)哩嗶(bi)哩漲(zhang)超(chao)(chao)2%，騰訊(xun)音樂、富途控(kong)股(gu)、理想(xiang)汽車(che)漲(zhang)超(chao)(chao)1%，唯品會(hui)、網(wang)易、百度(du)小(xiao)幅上漲(zhang)，京東跌(die)(die)超(chao)(chao)3%，阿里巴(ba)巴(ba)跌(die)(die)超(chao)(chao)1%。

2、歐(ou)股多(duo)數(shu)(shu)收漲(zhang)，德國DAX指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)漲(zhang)0.35%續創收盤歷史新(xin)高，英國富時100指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)跌(die)0.03%，法國CAC40指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)漲(zhang)0.33%，歐(ou)洲斯托克(ke)50指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)漲(zhang)0.47%。WTI 1月原(yuan)油(you)期(qi)貨結算價收漲(zhang)0.13%，報71.32美元/桶；布倫特2月原(yuan)油(you)期(qi)貨結算價收漲(zhang)0.25%，報76.03美元/桶。COMEX 2月黃金期(qi)貨結算價收跌(die)1.03%，報1993.7美元/盎司。

（二）宏觀新聞

1、12月11日，工業和信(xin)息化部、財(cai)政部、稅務總局發布(bu)《關于調整減(jian)(jian)免車(che)(che)輛購(gou)置稅新(xin)能源(yuan)(yuan)汽車(che)(che)產品技(ji)術要求的(de)(de)公(gong)告(gao)》。2024年1月1日起(qi)，申(shen)請(qing)進入減(jian)(jian)免稅目(mu)錄(lu)的(de)(de)車(che)(che)型(xing)，需符(fu)合(he)新(xin)能源(yuan)(yuan)汽車(che)(che)產品技(ji)術要求。公(gong)告(gao)指出，對于新(xin)能源(yuan)(yuan)乘用車(che)(che)來說(shuo)，純電(dian)動(dong)(dong)乘用車(che)(che)30分鐘最高(gao)車(che)(che)速需不(bu)低于100km/h；純電(dian)動(dong)(dong)乘用車(che)(che)續駛里(li)程(cheng)需不(bu)低于200km；純電(dian)動(dong)(dong)乘用車(che)(che)動(dong)(dong)力電(dian)池系(xi)統的(de)(de)質量能量密度要不(bu)低于125Wh/kg。

（三）機構觀點

信達證券：當下和2012年底的六個相似點

1、核(he)心(xin)結(jie)論(lun)：最近(jin)3年，權益投資(zi)賺錢(qian)效益減弱，與2018年相比盈利相對更為(wei)困難。我們認為(wei)當下(xia)可以(yi)(yi)類(lei)(lei)比2012年底。簡(jian)單類(lei)(lei)比后，我們認為(wei)有(you)以(yi)(yi)下(xia)六個相似點：

（1）3年指數不漲：2010年震蕩、2011年全面下跌、2012年前11個月小跌。2012年如果剔除12月的上漲，大部分是連續3年未盈利。2010年指數高位震蕩，部分指數（上證50）提前進入熊市，消費成長還在牛市中，這和2021年類似。2011年指數普跌，幾乎所有板塊跌幅較大，這和2022年類似。2012年前11個月，指數先是季度反彈，之后不斷陰跌，指數略創新低，這和今年類似。
（2）經濟中樞出現臺階式下降，部分行業長期格局系統性下降，但短期庫存處在低位。2012年也處在是經濟下臺階的過程中，GDP中樞由2010年之前長期10%左右的水平，快速下降到6%左右的水平。由此導致全A非金融石油石化ROE從2011年持續下滑到2015年底。
（3）估值跌到歷史下限。2012年底股市估值已經和2005年的最低估值相差不大。我們當下的估值也跌到了歷史最低水平附近。
（4）2012年和現在主要表現為前一輪牛市表現強的賽道反而偏弱，而在新賽道尚未確立的年份，后續投資方法和風格可能迎來一次較大變化。2006-2010年周期股的牛市已經結束，而且周期股面臨較為嚴重的產能過剩，成長股的全面牛市始于2013年，2012年和現在的共同點是老賽道偏弱，新賽道尚未確立。
（5）2012年海外焦點是歐債危機，但A股反而較弱。今年海外焦點是美債利率，也是A股弱。今年海外的焦點是美債利率和美聯儲政策,但最終A股表現最弱。2012年海外的焦點是歐債危機，希臘國債2010-2012年連續下跌三年，利率從5%大幅漲到25%以上，但由于政策的對沖，歐債危機逐漸緩和，全球股市普漲，A股反而最弱。
（6）2012年(nian)金融(rong)創(chuang)新大會(hui)、IPO暫停分別扭轉了(le)股市(shi)供需政策(ce)(ce)。今年(nian)下(xia)半年(nian)減少融(rong)資，嘗(chang)試鼓勵配置資金流入類似政策(ce)(ce)明顯增多。2012年(nian)也(ye)是如此，政策(ce)(ce)層面鼓勵金融(rong)創(chuang)新。

（四）行業掘金

1、三(san)部門聯合發布關于調整減(jian)免(mian)車(che)(che)輛購置稅新(xin)(xin)能源(yuan)(yuan)(yuan)汽(qi)(qi)車(che)(che)產品技(ji)術要求(qiu)的(de)(de)公告(gao)。2024年1月(yue)1日起，申請進入《減(jian)免(mian)車(che)(che)輛購置稅的(de)(de)新(xin)(xin)能源(yuan)(yuan)(yuan)汽(qi)(qi)車(che)(che)車(che)(che)型目錄》的(de)(de)車(che)(che)型，需符合新(xin)(xin)能源(yuan)(yuan)(yuan)汽(qi)(qi)車(che)(che)產品技(ji)術要求(qiu)。其中換(huan)(huan)電模式(shi)車(che)(che)型還需提(ti)(ti)供(gong)(gong)滿足GB/T 40032《電動汽(qi)(qi)車(che)(che)換(huan)(huan)電安全要求(qiu)》等標(biao)準要求(qiu)的(de)(de)第(di)三(san)方檢測報告(gao)，以及生(sheng)產企業(ye)保障換(huan)(huan)電服務的(de)(de)證明材料。企業(ye)自建(jian)換(huan)(huan)電站的(de)(de)，需提(ti)(ti)供(gong)(gong)換(huan)(huan)電站設計圖(tu)紙和所有權證明；委托換(huan)(huan)電服務的(de)(de)，需提(ti)(ti)供(gong)(gong)車(che)(che)型、換(huan)(huan)電站匹配證明、雙方合作協議等材料。概念股包(bao)括特銳德(de)，永貴電器(qi)，通合科技(ji)等。

2、由于(yu)(yu)存儲(chu)漲價(jia)預(yu)期持續發酵，下(xia)(xia)游系(xi)統廠(chang)商采(cai)購(gou)力道漸趨(qu)積極，部(bu)分(fen)產品(pin)出(chu)現缺貨(huo)(huo)。上(shang)游存儲(chu)原廠(chang)減產后，整體供(gong)(gong)貨(huo)(huo)資源順序出(chu)現動態調整，優先供(gong)(gong)貨(huo)(huo)自(zi)家品(pin)牌產品(pin)，對(dui)外NAND銷售比例下(xia)(xia)降。供(gong)(gong)應鏈稱，目前已有部(bu)分(fen)產品(pin)缺貨(huo)(huo)，客戶敲(qiao)定第一波預(yu)訂(ding)單后，想再增加拉貨(huo)(huo)卻已買不到。還有封(feng)測(ce)廠(chang)商指出(chu)，從第三(san)(san)季度以來，存儲(chu)模(mo)組廠(chang)商急單陸續涌現，隨(sui)著行業價(jia)格持續看漲，四季度封(feng)測(ce)需求(qiu)將持穩或(huo)微增，整體訂(ding)單動能或(huo)將好于(yu)(yu)三(san)(san)季度。概念股包括同有科技，香農芯創，朗科科技等。

3、據(ju)韓(han)(han)媒(mei)《The Elec》報道，業內人士(shi)透露，日本(ben)住友(you)(you)化學(xue)子(zi)公司東友(you)(you)精密化學(xue)（Dongwoo Fine-Chem）向韓(han)(han)國(guo)半(ban)導體(ti)企業表(biao)示，由(you)于原(yuan)材料和勞動力成本(ben)上漲，擬提高(gao)氟化氪（KrF）和L線光(guang)(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)價(jia)格，增幅因產品(pin)(pin)而(er)異，約為10%-20%。光(guang)(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)是(shi)半(ban)導體(ti)制作的(de)關鍵材料，能夠利(li)用(yong)光(guang)(guang)(guang)化學(xue)反應，經過曝光(guang)(guang)(guang)、 顯(xian)影(ying)等光(guang)(guang)(guang)刻(ke)(ke)工藝， 將所需微細圖形(xing)從掩模版轉移到(dao)待加工基片上。光(guang)(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)品(pin)(pin)種眾多，本(ben)次提價(jia)涉(she)及的(de)KrF光(guang)(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)屬于高(gao)端光(guang)(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)，是(shi)未來國(guo)內外廠商(shang)的(de)主(zhu)要(yao)競爭市場之一(yi)。概念(nian)股包(bao)括南大光(guang)(guang)(guang)電，強力新材，晶(jing)瑞電材等。