每(mei)經(jing)記者｜黃海  熊嘉楠    每(mei)經(jing)編輯(ji)｜盧祥勇 陳(chen)俊杰     

“為擴大(da)全域業務(wu)發展，為供(gong)應鏈投入(ru)做(zuo)流動性資(zi)金準(zhun)備，通過盤活資(zi)產的方式持續(xu)壓縮(suo)負債，綜合交易條(tiao)件等因(yin)素后，擬以現金交易方式向寧波雅(ya)戈爾(er)服飾有(you)限公(gong)司(si)(si)出售公(gong)司(si)(si)所持有(you)的位(wei)于四川省(sheng)成都市錦江(jiang)區大(da)科甲巷43號(hao)店(dian)鋪，經雙方協商(shang)最終確定交易價格為6.8億元……”12月(yue)4日(ri)，美邦(bang)服飾（002269.SZ）用一(yi)紙公(gong)告，為成都春熙路附近的“美邦(bang)樓”畫上休止(zhi)符。

這(zhe)家(jia)周杰(jie)倫(lun)曾(ceng)代(dai)言的服裝品(pin)牌，曾(ceng)是很多人的青春回憶(yi)。算上這(zhe)次出售，美邦服飾(shi)近年來(lai)已(yi)向雅戈爾出售四家(jia)門(men)店。

12月6日下午，《每日經濟新(xin)聞》記者(zhe)前往“美邦樓”，一位(wei)店員向記者表(biao)示(shi)(shi)，前兩(liang)年線下生(sheng)(sheng)意比(bi)較好，排著(zhu)隊買，現(xian)在(zai)線下人很少，線上(shang)賣得不錯(cuo)。此次(ci)出(chu)售后(hou)自(zi)己可能會被動失(shi)業(ye)。而另外一位(wei)店員表(biao)示(shi)(shi)，正品店月底(di)搬完，然后(hou)店員和生(sheng)(sheng)意將會與隔壁折扣店合并(bing)。

近兩年來(lai)，有(you)關美邦(bang)服(fu)飾出售資(zi)產回流資(zi)金的消息不斷。在《每(mei)日(ri)經濟(ji)新聞》今年11月6日(ri)的報道中(zhong)，美邦(bang)服(fu)飾相關人士曾(ceng)對記者(zhe)表示，“我們需要盤活(huo)資(zi)產，一些資(zi)金流入(ru)，才(cai)能(neng)把我們之(zhi)前做(zuo)(zuo)得不是太(tai)好的服(fu)裝業務(wu)主心(xin)骨(gu)給拎出來(lai)繼續(xu)去(qu)做(zuo)(zuo)。”

彼時，上述人士還表示，公司暫時不會考慮(lv)繼續出售非(fei)流動資產(chan)，未(wei)來將(jiang)聚焦于主營業(ye)務。

不(bu)過僅(jin)一個月時間，有關美(mei)邦(bang)服飾出售資產(chan)的消息再次(ci)傳出。12月6日(ri)下午，該人士對記者表(biao)示，賣(mai)資產(chan)是公司(si)高層(ceng)的討論(lun)和決策，過去(qu)幾年，公司(si)債務超百億，通過賣(mai)店(dian)鋪和賣(mai)股(gu)(gu)(gu)份，現在上海(hai)華服（美(mei)邦(bang)股(gu)(gu)(gu)份控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東）和美(mei)邦(bang)股(gu)(gu)(gu)份對外借款只剩10億元左右。

位于成都市錦江區大科(ke)甲(jia)巷43號附五(wu)號的美特(te)斯(si)邦威店面外景(jing) 每經實習記者 王東盛(sheng) 攝

店員：店鋪出售后或“全心做線上”

12月6日(ri)，《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者來到美特服飾位(wei)于成都(dou)市錦江區大科甲巷43號的(de)兩(liang)個店鋪(pu)，兩(liang)家(jia)店鋪(pu)均(jun)位(wei)于春熙路(lu)商業街繁(fan)華路(lu)段，門店附近人流(liu)量(liang)較多。

據店員介(jie)紹，位(wei)于(yu)(yu)大科甲巷(xiang)43號(hao)附(fu)1號(hao)的美特斯邦(bang)威奧萊店（以(yi)下簡稱折扣店）主要打折銷(xiao)售幾(ji)年(nian)前的產(chan)品，而新品售賣則是位(wei)于(yu)(yu)大科甲巷(xiang)43號(hao)附(fu)5號(hao)的店鋪（以(yi)下簡稱新品店），此次(ci)美邦(bang)服飾售賣的正是新品店。

新品(pin)店(dian)中，多位(wei)店(dian)員(yuan)表示(shi)已知曉(xiao)該店(dian)鋪(pu)被出售(shou)的(de)消息(xi)，有(you)店(dian)員(yuan)表示(shi)本月(yue)底將不再(zai)營業，線上(shang)業務依舊照(zhao)常(chang)進行。

對于(yu)店鋪被(bei)出(chu)售的(de)(de)原因，有店員認為(wei)還是(shi)因為(wei)當前(qian)線(xian)下(xia)生(sheng)意不好。剛剛入職新(xin)品(pin)店兩個月的(de)(de)李(li)勝（化(hua)名）稱(cheng)，“前(qian)兩年(nian)的(de)(de)話，他(ta)們就說的(de)(de)是(shi)（線(xian)下(xia)）排(pai)著隊買單，現在(zai)人(ren)很少。”

午飯時(shi)間，春熙路人流不少，而新(xin)品(pin)店(dian)中則稍顯冷清。新(xin)品(pin)店(dian)總共分為3層(ceng)(ceng)，1層(ceng)(ceng)是男(nan)女(nv)裝混賣(mai)及線(xian)上售賣(mai)直(zhi)播(bo)間，2、3層(ceng)(ceng)則分別是男(nan)、女(nv)裝專賣(mai)樓(lou)層(ceng)(ceng)。記(ji)者在店(dian)內看到，1、2層(ceng)(ceng)有部分店(dian)員(yuan)在閑聊，3層(ceng)(ceng)女(nv)裝區域則沒有店(dian)員(yuan)。

隔壁的(de)(de)折扣店(dian)與新(xin)品店(dian)銷售人員數量差不多(duo)，可人氣明顯旺(wang)過(guo)新(xin)品店(dian)。不少消費者被滿(man)目的(de)(de)打折標簽(qian)吸引，認真地選(xuan)購著(zhu)衣服(fu)，店(dian)員也忙(mang)著(zhu)幫顧客(ke)找合適的(de)(de)尺(chi)碼，一層的(de)(de)直播(bo)間，主播(bo)正賣力推銷服(fu)裝(zhuang)。

而對于出售資產后人員(yuan)安(an)置(zhi)的問題，店里員(yuan)工也有著不同的打算與說(shuo)法。

李勝稱，如果(guo)店鋪(pu)不開了的話，可能就要考慮換工(gong)作了。新品店一店員表示，新品店將于月底搬(ban)完，店員和生意(yi)會與(yu)隔壁折扣店合(he)并(bing)。另一店員則表示，線(xian)上(shang)銷售具體情況(kuang)不清楚(chu)，“但(dan)是感覺還(huan)行”。而在店鋪(pu)賣(mai)了后(hou)，“我(wo)們(men)就全(quan)心做(zuo)線(xian)上(shang)。”

這家門店(dian)對美(mei)邦服飾(shi)(shi)貢(gong)獻不小。美(mei)邦服飾(shi)(shi)在2023年(nian)(nian)半年(nian)(nian)報中(zhong)提到，成都(dou)(dou)美(mei)邦京(jing)都(dou)(dou)大廈店(dian)（即春熙路美(mei)邦大廈店(dian)）報告(gao)期內(nei)營(ying)收631.78萬元(yuan)，在所有門店(dian)中(zhong)排名第五。

12月(yue)4日，“美邦(bang)(bang)人”微信(xin)公(gong)眾號(hao)發文(wen)提到，“鑒于(yu)近期線上戰(zhan)略初見成(cheng)效，美邦(bang)(bang)的市場表(biao)現(xian)回暖，美特斯(si)邦(bang)(bang)威(wei)計(ji)劃加大經營投(tou)入以深化此次轉型(xing)機遇。”該(gai)文(wen)稱(cheng)，開播3個(ge)月(yue)，美特斯(si)邦(bang)(bang)威(wei)在(zai)抖音官方旗艦店獲(huo)得(de)了(le)不錯的市場反響。尤其(qi)在(zai)10月(yue)中旬(xun)推出(chu)“中國鵝(e)絨(rong)1995系列”鵝(e)絨(rong)服(fu)，粉絲(si)數(shu)量飆升(sheng)至近百萬，單(dan)場GMV達到300萬以上。

做線上，也(ye)是美邦服飾目前選擇的破局思路之一。在過(guo)去的幾年(nian)時間(jian)里(li)，這(zhe)個(ge)國民品牌屢次錯過(guo)市場(chang)更迭的浪潮，業(ye)績(ji)連續萎縮(suo)。

4年虧損29.1億元

正發展線上渠道

在(zai)美(mei)邦服飾內部公(gong)眾號的(de)一(yi)篇文章(zhang)里(li)，公(gong)司坦言(yan)，“作為曾經的(de)中(zhong)國服裝(zhuang)第(di)一(yi)股，近年(nian)來由于經營未(wei)跟上市場變化，導致(zhi)業務(wu)呈現(xian)較大壓(ya)力(li)。”

反(fan)映在財務數據(ju)上，公司口中(zhong)的(de)“較大壓力”可以被細(xi)化成門店數目、營收、利潤(run)、負債等多(duo)個具體經營指(zhi)標。

首先是門(men)店(dian)數目，在(zai)2013年門(men)店(dian)數目達(da)到5220家的(de)高點后，美(mei)邦服飾的(de)門(men)店(dian)數呈(cheng)現斷(duan)崖式下降。

2022年(nian)年(nian)報(bao)(bao)顯示(shi)，截(jie)至報(bao)(bao)告期末，美邦(bang)服飾(shi)旗(qi)下實體門(men)(men)店(dian)(dian)1026家(jia)(jia)(jia)(jia)，包括29家(jia)(jia)(jia)(jia)直營店(dian)(dian)和997家(jia)(jia)(jia)(jia)加盟店(dian)(dian)。最新財報(bao)(bao)數據顯示(shi)，截(jie)至2023年(nian)上半年(nian)，美邦(bang)服飾(shi)的門(men)(men)店(dian)(dian)數目已跌破(po)千家(jia)(jia)(jia)(jia)，其中(zhong)直營店(dian)(dian)減(jian)少(shao)(shao)至26家(jia)(jia)(jia)(jia)，加盟門(men)(men)店(dian)(dian)則(ze)減(jian)少(shao)(shao)至899家(jia)(jia)(jia)(jia)。

服飾行業，營收與門(men)店數目呈(cheng)現正相關。門(men)店減少(shao)的另一面，美邦服飾的經營業績不斷下降。財報顯示，2019—2022年(nian)間(jian)，美邦服飾營收分別約為54.63億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、38.19億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、26.39億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)和(he)(he)14.39億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；對應(ying)歸(gui)(gui)母(mu)凈(jing)利潤分別約為-8.26億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、-8.59億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、-4.02億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)和(he)(he)-8.23億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；扣非(fei)歸(gui)(gui)母(mu)凈(jing)利潤分別約為-8.23億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、-8.39億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、-7.39億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)和(he)(he)-8.34億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。

簡(jian)單加和可發現，在2019年(nian)(nian)至2022年(nian)(nian)約4年(nian)(nian)的時間(jian)內(nei)，美(mei)邦(bang)服飾的歸母凈利(li)潤累計虧損約29.1億元(yuan)。

公司最新(xin)發布的2023年三(san)季報顯示，期內實現營業收入約為8.37億(yi)元，同比(bi)下降13.49%；對應(ying)歸母(mu)凈利(li)潤約為4164萬元，同比(bi)增長105.48%；扣非后，歸母(mu)凈利(li)潤則虧損9611萬元。

財報顯(xian)示，美邦(bang)服飾(shi)三季(ji)度之所以(yi)扭虧，除了因報告(gao)期內(nei)銷售、管理、財務費用分別降(jiang)低(di)了63.27%、40.91%和42.09%外，還(huan)因期內(nei)投資(zi)收益(yi)從上年同期的虧損1449.28萬(wan)元，變為(wei)盈利5614.85萬(wan)元。

據美(mei)邦服飾(shi)，投(tou)資(zi)收(shou)益(yi)的來源(yuan)有二，其一是(shi)公司對聯營企業華瑞(rui)銀行(xing)按權(quan)益(yi)法確認的投(tou)資(zi)收(shou)益(yi)較上年同(tong)期增加，其二則(ze)是(shi)處(chu)置華瑞(rui)銀行(xing)部分(fen)股權(quan)確認投(tou)資(zi)收(shou)益(yi)所致。若不考(kao)慮此(ci)部分(fen)收(shou)益(yi)，美(mei)邦服飾(shi)依(yi)舊虧損。

12月(yue)6日(ri)下午(wu)，記者撥(bo)打了美邦服飾(shi)年報披露的董秘電(dian)話，接線的工作人員對此表示，“你們看(kan)到的結果，可能就是(shi)我(wo)們的營收規模在(zai)萎縮(suo)，其實(shi)這里(li)面有(you)一部(bu)分也是(shi)我(wo)們主(zhu)動(dong)的選擇，包括店鋪的關(guan)閉(bi)。其實(shi)在(zai)疫情期(qi)間(jian)，甚(shen)至之前，公司就有(you)這個意識——主(zhu)動(dong)發(fa)展(zhan)加盟(meng)、發(fa)展(zhan)線上渠道，關(guan)閉(bi)直營的虧損(sun)店鋪。”

“不走尋常路”的美邦服(fu)飾，究(jiu)竟(jing)該如何破(po)局(ju)？

上海華服和美邦服飾的借款

降至10億元左右

對于美邦服(fu)飾來(lai)說(shuo)，破局的第一步，是(shi)減負債。

三季報顯示(shi)，截至今年9月末，美邦(bang)服飾總資產為28.28億元(yuan)，總負(fu)債為25.48億元(yuan)，資產負(fu)債率約90.09%，業內居高。

用一組更為(wei)直觀的數(shu)據來看美(mei)邦(bang)(bang)服飾的負債(zhai)壓力(li)：據Choice數(shu)據，當前A股市場(chang)，除了資產負債(zhai)率(lv)高達231.72%的*ST柏龍外(wai)，美(mei)邦(bang)(bang)服飾的資產負債(zhai)率(lv)已居于行(xing)業首(shou)位。與此(ci)同期(qi)，森(sen)馬服飾、七匹狼、太(tai)平(ping)鳥(niao)等品牌的資產負債(zhai)率(lv)分別約為(wei)35.81%、41.80%和45.79%。

美邦服(fu)飾內(nei)(nei)部人員(yuan)向記者提(ti)供的一份內(nei)(nei)部信中，公司(si)方面表示，美特斯邦威過去幾年因(yin)經營壓力(li)產(chan)生的貸款(kuan)、應付票(piao)據、貨款(kuan)等(deng)負債金額超100億元，基于近年的調(diao)整，集(ji)團通過資產(chan)變現(xian)(xian)及股權變現(xian)(xian)等(deng)方式緩解負債壓力(li)，并已完成所有因(yin)業務(wu)調(diao)整、組織縮減的員(yuan)工薪資兌現(xian)(xian)，同時集(ji)團多次(ci)進行組織升級調(diao)整，通過精(jing)細化運營優化資產(chan)布局(ju)。目前上海華服(fu)及美邦服(fu)飾借款(kuan)總為10億元左右，已實(shi)現(xian)(xian)大(da)幅縮減。

但從賬面現金來看，美邦服飾(shi)的負債壓(ya)力(li)仍存(cun)。

截(jie)至2023年三季度(du)，美(mei)邦服飾的短期借款(kuan)為7.24億(yi)元(yuan)(yuan)，應付(fu)票據及(ji)應付(fu)賬(zhang)款(kuan)分別為1.78億(yi)和5.61億(yi)元(yuan)(yuan)，流動負債合計23.92億(yi)元(yuan)(yuan)。與此同(tong)期，公司期末現金(jin)(jin)及(ji)現金(jin)(jin)等價(jia)物余額(e)僅有5789.8萬(wan)元(yuan)(yuan)。

對于(yu)債務問題(ti)，上(shang)述接電話的美邦服飾工作人(ren)員對記(ji)者表示(shi)，“公司(si)目前生產經(jing)營都(dou)是正常的，債務的話，因為我們其實陸續處置(zhi)物(wu)業(ye)，有主動去壓縮負債端(duan)的規(gui)模，其實債務并(bing)不是大問題(ti)。”

“我們(men)未來(lai)的(de)(de)發展方向(xiang)分兩步來(lai)走(zou)，一(yi)個是加盟商(shang)(shang)，一(yi)個是整個電商(shang)(shang)領域的(de)(de)布局……賣樓(lou)籌措的(de)(de)資金，我們(men)會用來(lai)（走(zou)線上(shang)線下的(de)(de)融(rong)合）……其實像(xiang)很多企業都在走(zou)線上(shang)線下的(de)(de)融(rong)合，美邦可能比較晚一(yi)點，但這是我們(men)也要去做的(de)(de)事情。”12月6日下午，一(yi)位美邦服飾(shi)內部人士(shi)對記(ji)者如此表示。

談及公司的(de)(de)電商(shang)業(ye)務，該人士對記(ji)者透(tou)露，“因為上海的(de)(de)同(tong)事原來都是跟著周(zhou)總（創(chuang)始人周(zhou)成建），傳統(tong)做實(shi)業(ye)做服(fu)裝產業(ye)的(de)(de)一批人，其實(shi)對于電商(shang)這(zhe)(zhe)個領域（不熟悉(xi)）……我們在這(zhe)(zhe)邊（杭州）還給上海的(de)(de)同(tong)事租了房子，每個人在這(zhe)(zhe)里學習3個月，已(yi)經回去了。現(xian)在在康橋那(nei)邊辦(ban)公，等周(zhou)浦的(de)(de)總部(bu)建好了之(zhi)后，大家(jia)都會搬到周(zhou)浦辦(ban)公。”

記(ji)者|黃海?熊嘉楠?王東盛（實習）

編輯|盧(lu)祥勇?陳俊(jun)杰 杜(du)恒峰校對|陳柯名

｜每日經濟新(xin)聞 ?nbdnews??原創文章｜

未(wei)經許可禁止(zhi)轉載、摘編、復制(zhi)及鏡像(xiang)等使用