每(mei)經(jing)記者｜胥帥    每(mei)經(jing)編輯｜文多(duo)    

儲能電池企業(ye)雙(shuang)登(deng)集團股(gu)份有限公(gong)司（以(yi)下簡稱雙(shuang)登(deng)股(gu)份）正(zheng)在(zai)沖刺創業(ye)板上(shang)市(shi)(shi)，該(gai)公(gong)司在(zai)全球(qiu)通信基(ji)站(zhan)儲能/數(shu)據中心(xin)儲能領域的市(shi)(shi)場份額排名中國企業(ye)第一。

圖(tu)片(pian)來源：雙登股份招(zhao)股書（申(shen)報稿）截圖(tu)

然而，《每日經濟新聞(wen)》記者(zhe)發(fa)現，雙登(deng)股份(fen)收購的部分資產(chan)來自(zi)已退(tui)市(shi)的隆源(yuan)實業（此前證券(quan)代碼(ma)000835）。隆源(yuan)實業也就是在資本市(shi)場曾(ceng)大(da)名鼎(ding)鼎(ding)的長城(cheng)動漫。隆源(yuan)實業早在1999年上市(shi)，后(hou)因(yin)(yin)電池(chi)行業原因(yin)(yin)出(chu)售資產(chan)。控制權輾轉歸于“長城(cheng)系”的長城(cheng)動漫。而后(hou)者(zhe)最終未擺脫退(tui)市(shi)命(ming)運。

在最初申報時，雙登股份并未透露與隆源實業之間的聯系。在交易所的追問之下，雙登股份才詳細介紹：2012年至2014年期間，收購江蘇雙登（即江蘇雙登集團有限公司）、富思特（即江蘇富思特電源有限公司）、南研院（即南京雙登科技發展研究院有限公司）的機器設備等固定資產，而江蘇雙登、富思特、南研院均曾經為隆源實業控制。不過，雙登股份僅認定，自江蘇雙登收購的部分固定資產可能來自隆源實業。

此外，雙登股份部分發起(qi)人(ren)和(he)高(gao)管(guan)也有隆源實(shi)業(ye)背景。

雙登股份回復記者采訪時表示，雙登集團股份有限公司（即發行人）和江蘇雙登集團有限公司（江蘇雙登）為兩家不同的公司，兩家公司在歷史沿革上沒有重疊或承繼關系，均獨立存續。雙(shuang)登(deng)股(gu)份歷史上從(cong)未收購或(huo)間接(jie)持有過南(nan)研院的股(gu)權(quan)。

圖(tu)片來(lai)源(yuan)：視覺中國

電源業務曾是已退市“隆源實業”的主要利潤來源

雙登(deng)股份(fen)(fen)的主營業(ye)務為(wei)(wei)儲(chu)能(neng)電(dian)池(chi)產品的研發、生(sheng)產與銷(xiao)售，主要(yao)產品為(wei)(wei)鉛酸儲(chu)能(neng)電(dian)池(chi)產品及鋰(li)離子儲(chu)能(neng)電(dian)池(chi)產品。公司(si)在全球通信基站儲(chu)能(neng)/數據中心儲(chu)能(neng)領域的市(shi)場份(fen)(fen)額(e)排名中國企業(ye)第一。

《每日經濟新聞》記者(zhe)注意到，雙登(deng)股份(fen)在(zai)招股書（申報稿，2023年11月披(pi)露）中披(pi)露了(le)2012年到2014年之間的資產重組。其中包括：

2012年5月至2014年4月，雙登股份以9990.58萬元作價收購江蘇雙登部(bu)分與(yu)電池業務(wu)相(xiang)關的固(gu)定資(zi)產；

2013年8月，雙登股份以1306.57萬元交易作價收購貝(bei)(bei)思特(te)（即江蘇貝(bei)(bei)思特(te)動(dong)力電(dian)(dian)源有限公司）部分與電(dian)(dian)池(chi)業務相關資產；

2013年1月至3月，雙登股份以2341.78萬元交易作價收購富思特部分與電池業務相關資產(chan)；

2014年7月，雙登股份收購南研院部(bu)分(fen)與電(dian)池業(ye)務相關(guan)資產(chan)。

圖片來源(yuan)：雙登(deng)股(gu)(gu)份招(zhao)股(gu)(gu)書（申報稿）截圖

雙登股份(fen)解釋(shi)了重組(zu)(zu)(zu)原因(yin)：重組(zu)(zu)(zu)前，公司實際(ji)控制人楊善基、公司董事長楊銳持有的電池資產業(ye)務(wu)分散、分屬于其控股的不同(tong)主(zhu)體，存(cun)在業(ye)務(wu)協(xie)同(tong)性差(cha)、同(tong)業(ye)競爭等問題。楊善基結合(he)未(wei)來資本市場規劃，決定進行業(ye)務(wu)整合(he)，新設雙登股份(fen)作為(wei)電池業(ye)務(wu)平臺，重組(zu)(zu)(zu)楊善基、楊銳持有的優質電池資產。

雙登股份并未在申報稿中披露上述這些資產的更詳細背景。不過根據《保薦工作報告》，自江蘇雙登收購的部分資產可能形成于隆源雙登、雙登電源作為隆源實業控制的公司期間。因此，雙登股份部分資產可能來自于已退市的上市公司隆源實業。

隆源實業，之前的證券代碼是000835，這個代碼也代表著去年已經退市的長城動漫。2014年8月，長城動(dong)漫“借殼”四川圣達(da)上市，而四川圣達(da)曾經的證券簡(jian)稱(cheng)之一就是隆源實業。

隆(long)源實(shi)業(ye)設立時(shi)間是(shi)1993年11月(yue)18日，據該公司(si)(si)1998年披露的(de)(de)招股書(shu)，隆(long)源實(shi)業(ye)當時(shi)的(de)(de)董事(shi)長(chang)是(shi)孟曉蘇(su)，系北京大學經(jing)濟學博士(shi)。董事(shi)之一是(shi)已故的(de)(de)著名經(jing)濟學家蕭(xiao)灼基。當時(shi)45歲的(de)(de)楊(yang)善基任公司(si)(si)監事(shi)，也是(shi)江蘇(su)雙登電(dian)源有限公司(si)(si)總經(jing)理。

圖片來源：隆源實業招股書截圖

2001年末變更證券簡稱為“隆源雙登”后，公司在2002年末又公告，其名稱從“北京隆源雙登實業股份有限公司”正式變更為“上海隆源雙登實業股份有限公司”。

雙登股份的招股書（申報稿）對實控人楊善基的介紹中則有如下內容：“2000年12月至2002年10月，歷任上海隆源雙登實業股份有限公司董事、副總經理、總經理”。

圖片來源：雙登股份招股書（申報(bao)稿）截圖

隆源實業和江蘇雙(shuang)登電源有限公司(si)的關聯(lian)則(ze)可從(cong)1996年說起。

1996年，隆源實業以1260萬元的價格受讓江蘇雙登電源有限公司70%的股權，后者一度(du)成為隆源(yuan)實業的(de)主要收入來源(yuan)。

隆(long)源實業(ye)披(pi)露，1997年(nian)7月，其與江蘇雙登電源有限公司簽(qian)訂《關于引(yin)進密(mi)封牽(qian)引(yin)蓄電池生(sheng)產線技(ji)術改造(zao)項(xiang)目的合(he)作協議書(shu)》,協議書(shu)中明確(que)規定(ding)雙方(fang)共同(tong)合(he)作建設密(mi)封牽(qian)引(yin)蓄電池生(sheng)產線,建成后年(nian)產量為12萬KWH。

同年(nian)11月,雙(shuang)方合作(zuo)對現有閥(fa)控式密封蓄電(dian)池進行“提質(zhi)擴(kuo)能(neng)”改造。改造完成，增加的12KWH生產(chan)設備所(suo)產(chan)生的凈收益，由雙(shuang)方分配(pei)。產(chan)品使用“雙(shuang)登”商標，由雙(shuang)方合作(zuo)銷(xiao)售。

隆源(yuan)實業(ye)2002~2004年(nian)(nian)年(nian)(nian)度報告顯示：2002年(nian)(nian)電源(yuan)行(xing)業(ye)主營(ying)業(ye)務收(shou)入(ru)(ru)1.97億(yi)(yi)元(yuan)，占(zhan)主營(ying)業(ye)務收(shou)入(ru)(ru)總額(e)的(de)比(bi)例為(wei)91.24%。2003年(nian)(nian)通(tong)信(xin)(xin)電源(yuan)業(ye)務收(shou)入(ru)(ru)1.25億(yi)(yi)元(yuan)，占(zhan)主營(ying)業(ye)務收(shou)入(ru)(ru)總額(e)的(de)比(bi)例為(wei)79%。2004年(nian)(nian)，公司(si)通(tong)信(xin)(xin)電源(yuan)業(ye)務收(shou)入(ru)(ru)7974.60萬元(yuan)，占(zhan)主營(ying)業(ye)務收(shou)入(ru)(ru)總額(e)的(de)比(bi)例降(jiang)至30%。

然(ran)而因為電池行業(ye)(ye)的(de)不景氣(qi)，2003年至2005年期間，隆源(yuan)實業(ye)(ye)逐步轉讓了其持有的(de)電池業(ye)(ye)務相關主體的(de)股權(quan)。

部分發起人和高管擁有隆源實業背景

回復(fu)問(wen)詢時，雙(shuang)登(deng)(deng)股份才披露了江蘇雙(shuang)登(deng)(deng)、富思特、南研院與隆源實業之間的具體關系。

雙登股份(fen)表示，公(gong)司(si)成立后，主要是通過新(xin)(xin)購土(tu)地、新(xin)(xin)建(jian)廠房及生(sheng)產線(xian)獨立開展電池業(ye)務(wu)，未使(shi)用隆源(yuan)實業(ye)電池業(ye)務(wu)主體原有(you)的生(sheng)產線(xian)。

技術方(fang)面，核心技術系(xi)發行人自主研發取得。

業務(wu)訂單獲取方(fang)面，發行人(ren)基于產(chan)品性(xing)能以及專業的(de)(de)服(fu)務(wu)能力通過招投標等方(fang)式獲得訂單，客戶(hu)(hu)需定期對發行人(ren)的(de)(de)生產(chan)場(chang)地等進行核驗，發行人(ren)需持續滿足客戶(hu)(hu)的(de)(de)需求，與隆源實業不存(cun)在(zai)客戶(hu)(hu)轉移和承繼關(guan)系，不存(cun)在(zai)依賴隆源實業原有的(de)(de)客戶(hu)(hu)資源的(de)(de)情況(kuang)。

資產方面，2012年至2014年雙登股份重組時，自江蘇雙登、富思特、南研院收購的電池業務資產中，間接來自于隆源實業的資產金額為57.70萬元（此金額為發(fa)行人(ren)重組(zu)時收(shou)購(gou)的相(xiang)關資產的賬面凈值(zhi)），“并不構成發(fa)行人(ren)資產的主要來源”。

經核查，基于謹慎性原則，上述來自于隆源實業的資產金額為57.70萬元，占發行人2014年12月31日的總資產比例為0.03%，占發行人2020年1月1日的總資產比例為0.02%，占發行人2022年12月31日總資產的比例為0.01%。

雙登股份和隆源實業也曾共用“雙登”商標。雙登股份的(de)問詢回(hui)復顯示，隆源(yuan)實業(ye)在2003年(nian)~2004年(nian)期間，主(zhu)要在閥控(kong)式(shi)鉛酸蓄(xu)電池產品使(shi)用“雙登”商標。2002年(nian)度(du)(du)、2003年(nian)度(du)(du)、2004年(nian)度(du)(du)與電池產品相(xiang)關的(de)主(zhu)營(ying)業(ye)務收(shou)入分(fen)別(bie)為1.97億元、1.3億元和7974.60萬元。

另一(yi)方(fang)面，雙登股份的(de)主(zhu)要高管和部(bu)分發起人也有隆源(yuan)實業的(de)履職背景。

公司發起人之一的祝士平，在1999年6月至2003年4月期間，歷任隆源(yuan)實業(ye)副總(zong)工(gong)程師、副總(zong)經理。

公司董事錢善高曾(ceng)在(zai)2000年(nian)(nian)4月至2001年(nian)(nian)9月期間，任隆源實(shi)(shi)業監(jian)事；2002年(nian)(nian)3月至2003年(nian)(nian)4月，任隆源實(shi)(shi)業副總經理。

發起人之一的周躍章曾在(zai)2002年(nian)3月(yue)至2003年(nian)4月(yue)期間，任(ren)隆源實業(ye)副(fu)總(zong)經理。董事楊寶峰在(zai)1999年(nian)7月(yue)至2001年(nian)7月(yue)期間，任(ren)雙(shuang)登電源工藝實驗員(yuan)；2001年(nian)7月(yue)至2003年(nian)12月(yue)，任(ren)南研院研究(jiu)所所長助(zhu)理。

副總經理錢友網在(zai)2000年(nian)10月至2003年(nian)5月期間(jian)，歷任雙登電源部門負責人、副總經理(li)。

圖片來源：雙登股份問(wen)詢(xun)函回復截圖

公司回復：與江蘇雙登在歷史沿革上沒有承繼關系

雙登股份(fen)在問詢(xun)回復中表示，隆源實業對外出售(shou)電池(chi)業務(wu)主體股權已按照當時的法律法規、交易雙方公司(si)章程(cheng)履行(xing)決策程(cheng)序(xu)，并已進行(xing)公告，符合(he)證(zheng)監(jian)會及證(zheng)券(quan)交易所(suo)當時有關上市公司(si)監(jian)管(guan)和信息披露的要求。

公(gong)司還稱，經查閱中國裁判文書網等公(gong)開網站，交易(yi)雙方不存(cun)在(zai)爭議或潛在(zai)糾紛。

隆(long)源(yuan)實(shi)業下(xia)屬從事電池(chi)業務(wu)主(zhu)體(ti)的股權最(zui)終被江蘇雙(shuang)登收(shou)購后，江蘇雙(shuang)登分別(bie)持(chi)有“隆(long)源(yuan)雙(shuang)登”、“雙(shuang)登電源(yuan)”、富思(si)特、南研院75%的股權，江蘇雙(shuang)登后續通過新建廠房及生產線(xian)擴大(da)生產規模(mo)，開展電池(chi)業務(wu)。

但雙登股份僅認定自江蘇雙登收購的部分固定資產可能來自于已退市上市公司隆源實業，而南研院、富(fu)思特(te)未包含在內。

雙(shuang)登股份的理由(you)是，發行人(ren)自南(nan)研院(yuan)(yuan)購入的固(gu)定(ding)資(zi)產均為南(nan)研院(yuan)(yuan)于2003年(nian)5月16日(ri)后購入，即南(nan)研院(yuan)(yuan)向(xiang)發行人(ren)出售的固(gu)定(ding)資(zi)產的購入時間在隆源實業完(wan)全(quan)出售南(nan)研院(yuan)(yuan)股權之(zhi)后，因此(ci)發行人(ren)自南(nan)研院(yuan)(yuan)收(shou)購的固(gu)定(ding)資(zi)產不屬(shu)于來自于上市(shi)公司的資(zi)產。

針(zhen)對富(fu)思特(te)股(gu)權，雙(shuang)登股(gu)份(fen)表(biao)示，隆(long)源(yuan)(yuan)實業(ye)控股(gu)子公司隆(long)源(yuan)(yuan)雙(shuang)登轉(zhuan)讓富(fu)思特(te)股(gu)權前，隆(long)源(yuan)(yuan)實業(ye)一(yi)直未將(jiang)富(fu)思特(te)納入(ru)上市公司合(he)并(bing)報表(biao)范圍，表(biao)明隆(long)源(yuan)(yuan)雙(shuang)登轉(zhuan)讓富(fu)思特(te)股(gu)權前富(fu)思特(te)一(yi)直未實際生(sheng)產經營，因此發行人自(zi)富(fu)思特(te)收(shou)購的固定資產未認定為來(lai)自(zi)于(yu)上市公司的資產。

然而《每日經濟(ji)新聞》記者注意(yi)到，隆源實(shi)業(ye)當年對外出售資產時，“接盤(pan)方”公司背后曾出現與雙登股份實(shi)控人(ren)相同的人(ren)名——“楊善基(ji)”。

比如前文提及的南(nan)(nan)研(yan)院(yuan)(yuan)。2003年5月，隆(long)源(yuan)(yuan)實業(ye)向南(nan)(nan)京(jing)沃邦科(ke)(ke)技有(you)限(xian)公司(si)轉讓(rang)南(nan)(nan)研(yan)院(yuan)(yuan)81.03%股權(quan)，隆(long)源(yuan)(yuan)實業(ye)退(tui)出。同時，“隆(long)源(yuan)(yuan)雙(shuang)登”向姜堰雙(shuang)登科(ke)(ke)工園區發展有(you)限(xian)公司(si)（江(jiang)蘇(su)雙(shuang)登前身）轉讓(rang)雙(shuang)登電源(yuan)(yuan)70%股權(quan)，隆(long)源(yuan)(yuan)實業(ye)退(tui)出。10月，南(nan)(nan)京(jing)沃邦科(ke)(ke)技有(you)限(xian)公司(si)又將其持有(you)的南(nan)(nan)研(yan)院(yuan)(yuan)81.03%的股權(quan)轉讓(rang)給江(jiang)蘇(su)雙(shuang)登。

國家企業信用信息公示系統顯示，上文中的南京沃邦科技有限公司（已遷出）的一名股東是俞言良。

而叫“俞言良”的人士在2008年7月10日，成為沈陽雙登科技發展有限公司（已注銷）的唯一股東，該公司之前的唯一股東則叫“楊善基”。

這(zhe)兩(liang)個人名還在其(qi)他公司的高層共同出(chu)現過。

根據企查查，沈陽雙登環境工程有限公司2008年4月15日發生過工商變更，負責人由名為“楊善基”的人士更換為名為“俞言良”的人士。2009年，該公司的“俞言良”由公司董事長變為執行董事。2013年前，名為“楊善基”的人控股的姜堰市創新電子有限公司，都在沈陽雙登環境工程有限(xian)公司股東(dong)列(lie)表中。

在人名之外，南京沃邦科技有限公司另一名股東是北京威特咨詢有限公司，這家北京公司則與姜堰市雙新投資有限公司（已注銷）曾共同持有江蘇雙登集團有限公司（遷出）的股份。

北京威特咨詢有限公司官網介紹，其投資對象包括隆源實業、雙登集團等。而(er)雙登集團（CHNS）還于2005年12月6日在倫敦交易所AIM市場掛牌(pai)上(shang)市。

圖片來源：北京(jing)威特咨(zi)詢有限公司(si)官網截(jie)圖

另(ling)外(wai)，當年隆(long)源雙(shuang)登(deng)(deng)將持有的富(fu)思特(te)90%股(gu)(gu)(gu)權(quan)全部對外(wai)轉讓(rang)，其中65%的股(gu)(gu)(gu)權(quan)轉給江蘇(su)雙(shuang)登(deng)(deng)，25%的股(gu)(gu)(gu)權(quan)轉給富(fu)源發展(zhan)。雙(shuang)登(deng)(deng)電源將持有的富(fu)思特(te)10%股(gu)(gu)(gu)權(quan)轉讓(rang)給江蘇(su)雙(shuang)登(deng)(deng)。富(fu)源發展(zhan)則是(shi)江蘇(su)雙(shuang)登(deng)(deng)集團有限公司（存續）的唯一股(gu)(gu)(gu)東。

11月9日，雙登股份相關人士回復記者表(biao)示(shi)：

雙登集團股份有限公司（即發行人）和江蘇雙登集團有限公司（江蘇雙登）為兩家不同的公司，兩家公司在歷史沿革上沒有重疊或承繼關系，均獨立存續。雙登股份歷史上從未收購或間接持有過有南研院的股權。江蘇雙登集團有限公司曾在倫敦交易所上市（2005年）并退市（2011年），雙登股份（發行人）未曾在倫敦交易所上市。

封面圖(tu)片來源：視(shi)覺中國