每經記者｜王帆    每經編輯｜文多(duo)    

因兩名董(dong)事的反對意(yi)見，星湖科技（SH600866，股(gu)價5.02元，市值83.41億(yi)元）15億(yi)元定增計劃宣告折戟。

10月24日晚間(jian)，星湖(hu)科技發(fa)(fa)布公(gong)告稱，近日，公(gong)司(si)董(dong)事(shi)兼副總經(jing)理閆小龍(long)、閆曉(xiao)林因對發(fa)(fa)行價格(ge)不認同，不簽署相關文件。公(gong)司(si)結合資本市場現(xian)狀和實際情況(kuang)，經(jing)公(gong)司(si)董(dong)事(shi)會審慎(shen)研究(jiu)，決定終止公(gong)司(si)本次發(fa)(fa)行。

《每(mei)日經濟新聞》記者注(zhu)意到，這兩名董事代表(biao)的是(shi)股(gu)(gu)東寧夏伊(yi)品投資集(ji)團有限公司（以下簡(jian)稱伊(yi)品集(ji)團）。本(ben)次定增(zeng)發行價(jia)格(ge)為(wei)4.31元/股(gu)(gu)，低(di)于近期股(gu)(gu)價(jia)和一(yi)年前伊(yi)品集(ji)團獲(huo)得上市公司股(gu)(gu)權的發行價(jia)格(ge)。伊(yi)品集(ji)團認為(wei)利益受(shou)到影響，于是(shi)站出來反(fan)對。

目(mu)前來看，兩名(ming)董事的(de)反對(dui)意見主要集(ji)中在發行價(jia)格上。10月26日，星(xing)湖(hu)科(ke)技向記者表示：“上市公(gong)(gong)司主要股(gu)東在公(gong)(gong)司戰略、整體生(sheng)產經營、規范治理等方(fang)面(mian)沒有分(fen)歧。”當日，星(xing)湖(hu)科(ke)技股(gu)價(jia)跌0.79%。

兩名董事提出反對意見

據星湖科(ke)技公(gong)(gong)告(gao)，兩名董(dong)事兼副(fu)總閆小龍(long)、閆曉林對本次發(fa)(fa)行的(de)意(yi)見為：對《發(fa)(fa)行情況報(bao)告(gao)書》的(de)真實性(xing)(xing)、準確性(xing)(xing)、完整性(xing)(xing)沒(mei)有異議，但因本次發(fa)(fa)行確定的(de)發(fa)(fa)行價(jia)格低于伊(yi)(yi)品(pin)集團方(fang)的(de)股東預期(qi)，未達到伊(yi)(yi)品(pin)集團方(fang)對發(fa)(fa)行價(jia)格的(de)要(yao)求，認為影響了上市公(gong)(gong)司原(yuan)股東的(de)利(li)益(yi)，不認同本次發(fa)(fa)行價(jia)格。因此，兩董(dong)事不簽署(shu)相關(guan)文(wen)件(jian)。

根(gen)據發行證券的相關(guan)規(gui)定，發行人(ren)(ren)全體董事(shi)(shi)(shi)、監(jian)(jian)事(shi)(shi)(shi)及(ji)高(gao)級管(guan)理(li)(li)人(ren)(ren)員(yuan)應在(zai)發行情(qing)況(kuang)報(bao)告書的首頁聲明(ming)：“本公(gong)司全體董事(shi)(shi)(shi)、監(jian)(jian)事(shi)(shi)(shi)及(ji)高(gao)級管(guan)理(li)(li)人(ren)(ren)員(yuan)承諾(nuo)本發行情(qing)況(kuang)報(bao)告書不(bu)存在(zai)虛假記載、誤導性(xing)陳述或(huo)重大(da)遺漏，并對(dui)其真(zhen)實(shi)性(xing)、準確(que)性(xing)、完整性(xing)承擔相應的法律(lv)責任。”聲明(ming)應由全體董事(shi)(shi)(shi)、監(jian)(jian)事(shi)(shi)(shi)及(ji)高(gao)級管(guan)理(li)(li)人(ren)(ren)員(yuan)簽(qian)名，并由發行人(ren)(ren)加蓋公(gong)章。

星湖科技(ji)稱，公(gong)司因(yin)無法取得閆小(xiao)龍、閆曉林簽(qian)署的(de)(de)《發(fa)(fa)行(xing)情況(kuang)報告書》，導(dao)致公(gong)司未(wei)能(neng)及時完(wan)成(cheng)本次(ci)發(fa)(fa)行(xing)承銷總結文件的(de)(de)報送，無法繼續履行(xing)后續程(cheng)序。經(jing)審慎研究，綜(zong)合考慮公(gong)司實際情況(kuang)、資本市(shi)場(chang)情況(kuang)等因(yin)素，基于維護全(quan)體股東利益的(de)(de)目的(de)(de)，經(jing)公(gong)司召(zhao)開第(di)(di)十一屆董事會(hui)第(di)(di)三次(ci)會(hui)議審議通過，公(gong)司決定(ding)終止(zhi)本次(ci)發(fa)(fa)行(xing)。

籌劃(hua)許久的定增計劃(hua)突然流產(chan)，引起監(jian)管部門關(guan)注。10月24日，星湖科技收(shou)到了(le)上交所監(jian)管工(gong)作函，涉及公(gong)司發行股票(piao)募集配套資金事項的信息(xi)披(pi)露(lu)。

《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者(zhe)注(zhu)意到，提出反對(dui)意見的兩名董(dong)事閆小(xiao)龍、閆曉林為兩兄(xiong)弟，均在2023年9月當(dang)選為星湖科技(ji)董(dong)事，并被聘任為副總(zong)經(jing)理。兩人的任職(zhi)背景是(shi)，2022年12月，星湖科技(ji)完(wan)成(cheng)對(dui)伊品集(ji)團等對(dui)象(xiang)發行(xing)股(gu)(gu)票及支付(fu)現金購買寧夏伊品生物科技(ji)股(gu)(gu)份有限公(gong)司(si)（以下簡稱伊品生物）股(gu)(gu)份事項，伊品集(ji)團獲得(de)上(shang)市公(gong)司(si)13.44%股(gu)(gu)權，伊品生物成(cheng)為上(shang)市公(gong)司(si)控股(gu)(gu)子公(gong)司(si)。閆小(xiao)龍、閆曉林作為伊品生物高(gao)管、伊品集(ji)團股(gu)(gu)東，進入上(shang)市公(gong)司(si)董(dong)高(gao)名單。

公告顯示，本(ben)次(ci)定(ding)增發(fa)行(xing)價格(ge)為4.31元(yuan)/股(gu)，募集(ji)(ji)資金約15億元(yuan)。記者對(dui)比(bi)發(fa)現，兩(liang)名董事認為的(de)發(fa)行(xing)價格(ge)過低，或許體(ti)現在(zai)(zai)兩(liang)個方面。一是(shi)周星(xing)湖(hu)科技(ji)的(de)股(gu)價在(zai)(zai)10月介(jie)于(yu)4.6元(yuan)/股(gu)到5.33元(yuan)/股(gu)間，二是(shi)2022年(nian)伊(yi)品(pin)集(ji)(ji)團(tuan)獲得星(xing)湖(hu)科技(ji)股(gu)權的(de)發(fa)行(xing)價格(ge)為4.97元(yuan)/股(gu)。也(ye)(ye)就(jiu)是(shi)說，本(ben)次(ci)定(ding)增價格(ge)相比(bi)近期市場價，或是(shi)伊(yi)品(pin)集(ji)(ji)團(tuan)早前的(de)持(chi)股(gu)成(cheng)本(ben)，都低了不少。這也(ye)(ye)解釋了兩(liang)名董事為何認為本(ben)次(ci)定(ding)增影響了原股(gu)東(dong)利益。

那么本次的定(ding)(ding)價(jia)(jia)依(yi)據又是(shi)什么？價(jia)(jia)格(ge)(ge)是(shi)否(fou)公允(yun)？星(xing)湖(hu)科技10月26日(ri)回應《每日(ri)經濟(ji)新聞》書面采訪(fang)時(shi)表示：“根據前期(qi)方(fang)案(an)，本次交易(yi)發(fa)行(xing)(xing)(xing)股(gu)(gu)份募集配套資金采取詢價(jia)(jia)發(fa)行(xing)(xing)(xing)的方(fang)式，定(ding)(ding)價(jia)(jia)基(ji)準日(ri)為發(fa)行(xing)(xing)(xing)期(qi)首日(ri)，發(fa)行(xing)(xing)(xing)價(jia)(jia)格(ge)(ge)不低(di)于定(ding)(ding)價(jia)(jia)基(ji)準日(ri)前20個交易(yi)日(ri)股(gu)(gu)票(piao)交易(yi)均價(jia)(jia)的80%，符合定(ding)(ding)向增發(fa)的相(xiang)關規定(ding)(ding)。上市公司和聯席主承銷商于9月25日(ri)向上海證券交易(yi)所報備發(fa)行(xing)(xing)(xing)方(fang)案(an)相(xiang)關文件啟動本次發(fa)行(xing)(xing)(xing)，于9月28日(ri)接受認購對象申購報價(jia)(jia)并完成本次發(fa)行(xing)(xing)(xing)的定(ding)(ding)價(jia)(jia)工(gong)作，確(que)定(ding)(ding)的發(fa)行(xing)(xing)(xing)價(jia)(jia)格(ge)(ge)為4.31元(yuan)/股(gu)(gu)，符合上述(shu)定(ding)(ding)價(jia)(jia)要求。”

此事是否影響前期收購？

值(zhi)得一提的(de)是，本次終止的(de)定增，原(yuan)計劃是為了給此前收購伊(yi)品(pin)生物(wu)股權的(de)現(xian)(xian)金(jin)(jin)支(zhi)付(fu)部分(fen)募集配套(tao)資金(jin)(jin)，待(dai)募集資金(jin)(jin)到賬后再置換(huan)原(yuan)先(xian)支(zhi)付(fu)現(xian)(xian)金(jin)(jin)對價的(de)自有資金(jin)(jin)。

星(xing)湖科技2022年(nian)對伊(yi)品生(sheng)物(wu)(wu)的收購被稱為“蛇吞象”。伊(yi)品生(sheng)物(wu)(wu)的并表讓星(xing)湖科技2022年(nian)的營業收入從上年(nian)的12億(yi)元(yuan)(yuan)（據(ju)(ju)2021年(nian)年(nian)報，調整前數據(ju)(ju)）迅速膨脹(zhang)到(dao)174億(yi)元(yuan)(yuan)，凈利(li)潤也從1億(yi)元(yuan)(yuan)（據(ju)(ju)2021年(nian)年(nian)報，調整前數據(ju)(ju)）上漲數倍到(dao)6億(yi)元(yuan)(yuan)。其中營業收入的大幅增長，主要是依靠伊(yi)品生(sheng)物(wu)(wu)實現營業收入約160億(yi)元(yuan)(yuan)。

《每日經濟新聞》記者(zhe)查(cha)詢(xun)了2022年主要(yao)涉及味精業務的上(shang)市公司營業收入，梅花(hua)生(sheng)物約279億元，阜豐集團(tuan)約275億元，蓮花(hua)健康(kang)約17億元。借助伊(yi)品生(sheng)物，星(xing)湖科(ke)技市場份額從十億級別(bie)(bie)跨越到(dao)百億級別(bie)(bie)，成功躋(ji)身(shen)國內味精頭部廠商前列(lie)。

那么，本(ben)次定增(zeng)計劃(hua)終止是否導致對前期收購進行追溯調整？在公告中，星湖科(ke)技(ji)表(biao)示，根(gen)據公司(si)與交易對方簽署的(de)(de)《附條件生(sheng)效的(de)(de)發(fa)行股份(fen)購買資(zi)產協(xie)議(yi)》以(yi)及公司(si)相關(guan)議(yi)案，本(ben)次發(fa)行股份(fen)募集(ji)配套資(zi)金的(de)(de)實施(shi)以(yi)發(fa)行股份(fen)購買資(zi)產的(de)(de)實施(shi)為前提(ti)條件，但發(fa)行股份(fen)募集(ji)配套資(zi)金成功與否不影響發(fa)行股份(fen)購買資(zi)產的(de)(de)實施(shi)。

此(ci)前進行資(zi)(zi)產(chan)收購的(de)、公(gong)司(si)自(zi)行支(zhi)付資(zi)(zi)金(jin)如(ru)今無法通(tong)過定增募資(zi)(zi)回(hui)收，是否會影響公(gong)司(si)資(zi)(zi)金(jin)流(liu)動性？星(xing)湖科技(ji)回(hui)應(ying)《每日經濟新聞》記(ji)者稱(cheng)：“發行股(gu)份購買(mai)資(zi)(zi)產(chan)方案中，涉及資(zi)(zi)產(chan)購買(mai)部分的(de)現金(jin)對(dui)價約7.92億元(yuan)，上市公(gong)司(si)已于(yu)2023年(nian)6月以自(zi)有資(zi)(zi)金(jin)全(quan)部支(zhi)付。截至2023年(nian)6月30日，上市公(gong)司(si)貨(huo)幣資(zi)(zi)金(jin)為9.27億元(yuan)，能有效滿足(zu)正(zheng)常經營的(de)現金(jin)需求。”

公司(si)稱股東不存在(zai)分歧(qi)

星(xing)湖科技(ji)控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)為廣東(dong)省廣新控(kong)股(gu)(gu)集(ji)團有(you)限公司，后者由廣東(dong)省人民(min)政府、廣東(dong)省財政廳聯合持股(gu)(gu)。星(xing)湖科技(ji)作為國有(you)控(kong)股(gu)(gu)上市公司，在通過發行股(gu)(gu)份和支付(fu)現金(jin)購(gou)買伊品生物股(gu)(gu)權(quan)后，引入了伊品生物原股(gu)(gu)東(dong)伊品集(ji)團等(deng)民(min)營資本。

本次定增(zeng)折戟的小(xiao)插曲，折射出(chu)上市公司新舊股東及管(guan)理層的磨(mo)合(he)難題。星湖科技未來的一(yi)項(xiang)重要工作，或許是股東利益(yi)的協調(diao)和融合(he)。

目前來看，兩名董事的(de)反對(dui)意見(jian)主要集中在發(fa)行價格上。星湖(hu)科技向《每日經濟新(xin)聞》記者表示：“上市公司(si)主要股東在公司(si)戰略、整(zheng)體(ti)生產經營、規范治理等方面沒(mei)有分歧。”

星湖(hu)科技進一步向記者表(biao)示：“實際上(shang)(shang)，在上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)主要股東的(de)推動(dong)下(xia)，2022年11月重(zhong)組完成后上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)的(de)重(zhong)點工(gong)作(zuo)一直是(shi)放在加快業務融(rong)(rong)合與公(gong)(gong)司(si)整合上(shang)(shang)，雙方(fang)融(rong)(rong)合迸發出了強大(da)的(de)協同效應(ying)，通過資源(yuan)相(xiang)互支持、產業鏈相(xiang)互延(yan)伸、技術相(xiang)互補充，以(yi)(yi)及(ji)經(jing)營、財(cai)務、管理等方(fang)面的(de)協同，共同形成更強的(de)競爭(zheng)優勢(shi)，在行業內的(de)市場影響力得以(yi)(yi)加強。”

公(gong)司(si)(si)補充(chong)道，上市(shi)公(gong)司(si)(si)將(jiang)2023年(nian)定為(wei)“融合發(fa)展年(nian)”，通過業務協(xie)同(tong)充(chong)分提(ti)升(sheng)經(jing)營效(xiao)率和盈利(li)能力，并取得了初步的(de)成(cheng)(cheng)效(xiao)。目(mu)前公(gong)司(si)(si)已聘(pin)請國際頭部(bu)戰(zhan)略咨詢機(ji)構麥(mai)肯錫公(gong)司(si)(si)，開展管理(li)融合專項咨詢項目(mu)。上半年(nian)兩大(da)主要股東及上市(shi)公(gong)司(si)(si)管理(li)團隊，已經(jing)和麥(mai)肯錫團隊進行了多(duo)輪(lun)研(yan)討，目(mu)前關于上市(shi)公(gong)司(si)(si)未(wei)來(lai)的(de)戰(zhan)略規劃(hua)和實施(shi)(shi)計劃(hua)已基(ji)本完成(cheng)(cheng)，下一步將(jiang)進入具(ju)體實施(shi)(shi)階段。