每經(jing)記者(zhe)｜周逸(yi)斐  ;  每經(jing)編輯｜陳旭    

10月18日，國家統計局發布2023年(nian)前(qian)三季度國民(min)經濟運行情況。

數(shu)據顯(xian)示，前(qian)三季度，全國(guo)固定資產投資（不含(han)農戶(hu)）375035億元(yuan)，同比增長3.1%；扣除價格因素(su)影響，同比增長6.0%。

分領(ling)域看，基礎(chu)設施(shi)投資(zi)同比(bi)增(zeng)長6.2%，制造業投資(zi)增(zeng)長6.2%，房(fang)地產(chan)開發(fa)投資(zi)下(xia)降9.1%。全國商(shang)(shang)品房(fang)銷售面積84806萬平方(fang)米，同比(bi)下(xia)降7.5%；商(shang)(shang)品房(fang)銷售額89070億元，下(xia)降4.6%。

分產(chan)(chan)業看，第(di)一(yi)產(chan)(chan)業投(tou)(tou)資同(tong)比(bi)下降(jiang)1.0%，第(di)二(er)產(chan)(chan)業投(tou)(tou)資增(zeng)長(chang)(chang)9.0%，第(di)三產(chan)(chan)業投(tou)(tou)資增(zeng)長(chang)(chang)0.7%。民間投(tou)(tou)資下降(jiang)0.6%；扣除房地產(chan)(chan)開(kai)發(fa)投(tou)(tou)資，民間投(tou)(tou)資同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)9.1%。高(gao)技(ji)術(shu)(shu)產(chan)(chan)業投(tou)(tou)資同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)11.4%，其中高(gao)技(ji)術(shu)(shu)制造業和(he)高(gao)技(ji)術(shu)(shu)服(fu)務業投(tou)(tou)資分別增(zeng)長(chang)(chang)11.3%、11.8%。

怎么看待前三季度的固定資產投資數據？在實現全年國內生產總值增長5%左右的預期目標中，投資該如何發揮作用？圍繞上述問題，《每日經濟新聞》（以下簡稱NBD）記者對北京大(da)學(xue)國(guo)民(min)經濟研究(jiu)中心主任蘇劍進行了專訪。

北京大學國(guo)民(min)經濟研(yan)究中心主任蘇劍 圖片來源：受訪者

制造業投資成為推動當前投資的主要支撐

NBD：前三(san)季(ji)度(du)，全(quan)國固定資(zi)產(chan)投資(zi)同比(bi)增長3.1%，您如何評價前三(san)季(ji)度(du)的(de)投資(zi)數據？

今年以來固定資(zi)產投資(zi)增速呈逐(zhu)月下(xia)滑走勢(shi) 圖片來源：國家統(tong)計局

蘇劍：前三(san)季度(du)投資數據有以下三(san)方面特點：

其一，增(zeng)(zeng)速(su)下滑，結構(gou)變化。2023年以(yi)來，投(tou)(tou)資(zi)增(zeng)(zeng)速(su)持續下滑，但內部結構(gou)變化顯著。過去經(jing)濟下行壓力較大時，基建投(tou)(tou)資(zi)作(zuo)為托底(di)工程始(shi)終(zhong)處(chu)于逆勢增(zeng)(zeng)長的(de)狀態，從近(jin)期數(shu)據(ju)可以(yi)看出(chu)，基建投(tou)(tou)資(zi)增(zeng)(zeng)速(su)并未出(chu)現顯著上漲(zhang)的(de)勢頭(tou)。與之(zhi)相對應的(de)是，制造業投(tou)(tou)資(zi)成(cheng)為推動當前投(tou)(tou)資(zi)的(de)主要支撐，其中代表投(tou)(tou)資(zi)結構(gou)調整的(de)高技術(shu)產業投(tou)(tou)資(zi)增(zeng)(zeng)速(su)明顯高于全部投(tou)(tou)資(zi)增(zeng)(zeng)速(su)。

其二，近期數據(ju)顯示，投資(zi)增速已處于(yu)底(di)部(bu)階段(duan)。三(san)季度，制造業(ye)投資(zi)增速觸(chu)底(di)反彈，而且具有領先性的通(tong)用設(she)備、專用設(she)備制造業(ye)投資(zi)增速已連續兩月上漲。受制造業(ye)投資(zi)推(tui)動，預(yu)計整(zheng)體(ti)投資(zi)增速或已見底(di)。

其三，國內外(wai)環境(jing)不(bu)穩(wen)，盡管穩(wen)增(zeng)(zeng)長政策(ce)密(mi)集出(chu)臺，企業觀望(wang)情(qing)緒(xu)仍(reng)在，這也(ye)是階(jie)段性(xing)投資增(zeng)(zeng)速下行的主(zhu)要原因。

NBD：今(jin)年(nian)要實現全(quan)年(nian)國內生產總值增長5%左右的(de)(de)預期目標(biao)，您(nin)認為投(tou)資應該發揮什(shen)么樣的(de)(de)作(zuo)用(yong)？

蘇劍：從當前(qian)的投資數據(ju)來看，今年(nian)在(zai)總量與結構(gou)方(fang)面，更(geng)多的是關注(zhu)了投資的結構(gou)調整，這(zhe)對于經濟的長期健康發展是有利的。

激發民間投資活力要推動終端消費需求擴張

NBD：分析三(san)季度投資數據(ju)，您怎么(me)看房地產投資對經濟增長的拉動作(zuo)用？

蘇劍：當前房(fang)(fang)地產(chan)投(tou)資(zi)增速持續下行(xing)，房(fang)(fang)地產(chan)行(xing)業對經濟的(de)(de)拉動作(zuo)用在(zai)減(jian)小(xiao)(xiao)。一方(fang)面，隨(sui)著房(fang)(fang)地產(chan)投(tou)資(zi)增速的(de)(de)下滑(hua)，其(qi)對投(tou)資(zi)需(xu)求的(de)(de)直接拉動作(zuo)用在(zai)減(jian)小(xiao)(xiao)；另一方(fang)面，受房(fang)(fang)地產(chan)市場低迷(mi)影響(xiang)，與(yu)其(qi)相(xiang)關的(de)(de)行(xing)業對經濟的(de)(de)貢獻也在(zai)減(jian)小(xiao)(xiao)。例(li)如，2023年以來，與(yu)房(fang)(fang)地產(chan)相(xiang)關的(de)(de)家(jia)具(ju)類(lei)、家(jia)用電器和音像器材類(lei)、建筑及裝(zhuang)潢材料類(lei)消費額增速均在(zai)持續下滑(hua)。

NBD：前三季度中，高(gao)(gao)技術(shu)產業投(tou)資(zi)同(tong)比(bi)增長11.4%，其中高(gao)(gao)技術(shu)制造業和高(gao)(gao)技術(shu)服務業投(tou)資(zi)分別增長11.3%、11.8%，相比(bi)其他數據來(lai)說表現頗為亮眼，能否(fou)請您分析(xi)一下原因？

蘇劍：一(yi)方面，高(gao)技術產業投資增速(su)顯(xian)著高(gao)于整體投資增速(su)，這是與調結(jie)構方向一(yi)致的。

另(ling)一方(fang)面，隨著(zhu)國(guo)內產業(ye)(ye)結構的(de)升級，高技(ji)術產業(ye)(ye)產品在國(guo)內市場的(de)需求(qiu)正穩步增長(chang)，高技(ji)術企業(ye)(ye)利潤的(de)快(kuai)速(su)增長(chang)，增加了(le)企業(ye)(ye)擴(kuo)大再生產的(de)積極(ji)性(xing)。

今年1-8月，全國規模以上工業企(qi)業利潤(run)同(tong)比下降11.7%，但電氣(qi)機械、鐵(tie)路船舶航空(kong)航天運輸設備行業利潤(run)分別增長33.0%、32.5%，保持了較(jiao)高的增速(su)。

1~9月(yue)民間投資(zi)增速(su)降(jiang)幅較1~8月(yue)有所收窄，顯(xian)現出觸底(di)反彈的勢頭

NBD：民間投資(zi)方面，前三(san)季度同比下降0.6%，您認為原因主要(yao)有哪(na)些？要(yao)激發民間投資(zi)的(de)活力還可以采(cai)取哪(na)些舉措？

蘇劍：導致當前民間(jian)投資增速較低的(de)主要影響(xiang)因素有(you)兩個：其一(yi)(yi)，當前經(jing)濟下行壓力較大，終端需求收縮，企(qi)業利潤下滑，抑制(zhi)了(le)企(qi)業投資的(de)熱情(qing)；其二，在政策層面(mian)已(yi)經(jing)出臺了(le)一(yi)(yi)系列穩增長(chang)的(de)措施，但鑒于當前國(guo)內外(wai)經(jing)濟形勢的(de)復雜(za)性，仍有(you)很多企(qi)業保持踟躕(chu)觀望。

我建議，一方(fang)面，要(yao)繼續(xu)(xu)擴大(da)“穩(wen)增長(chang)”的措施，推動國內(nei)終端(duan)消費需求的擴張(zhang)；另一方(fang)面，要(yao)大(da)力穩(wen)定(ding)投資(zi)環境，保(bao)持政策的連續(xu)(xu)性，使企業(ye)明晰發(fa)展的方(fang)向(xiang)。

封面圖片來源：新華社